Μια μεγάλη πρόκληση για τους νέους ιδιοκτήτες της Chelsea FC, έναν επενδυτικό όμιλο με επικεφαλής τον Todd Boehly και την Clearlake Capital, ήταν πώς θα μπορούσαν να κρατήσουν την αγγλική ομάδα ποδοσφαίρου ανάμεσα στις καλύτερες στον κόσμο αφού πληρώσουν $ 3.1 δισ. για να το αποκτήσουν, ειδικά αφού στο πλαίσιο της προσφοράς τους υποσχέθηκαν να επενδύσουν άλλα 2.16 δισ. δολάρια, τα οποία θα περιελάμβαναν αναβάθμιση στο σπίτι της ομάδας στο Στάμφορντ Μπριτζ.

Τώρα ξέρουμε ένα μεγάλο κομμάτι αυτού του παζλ.

Οι ιδιοκτήτες της Τσέλσι είναι σύμφωνα με πληροφορίες δανεισμός 950 εκατομμυρίων δολαρίων, που αποτελείται περίπου από μια ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση 357 εκατομμυρίων δολαρίων και ένα προθεσμιακό δάνειο 595 εκατομμυρίων δολαρίων. Το χρέος, ωστόσο, δεν θα μείνει στον ισολογισμό της ποδοσφαιρικής ομάδας. Μάλλον, θα είναι στον ισολογισμό της εταιρείας χαρτοφυλακίου της Chelsea FC. Αυτός είναι ένας οικονομικός ελιγμός που απελευθερώνει την ομάδα ποδοσφαίρου από το νέο της UEFA κανονισμούς για την οικονομική βιωσιμότητα, τα οποία, μεταξύ άλλων, έχουν σκοπό να αποτρέψουν τους ιδιοκτήτες από το να χρηματοδοτήσουν ελλείμματα τα ρόστερ τους.

Οι αθλητικοί τραπεζίτες λένε ότι ενώ το χρέος είναι τεχνικά ευθύνη της εταιρείας χαρτοφυλακίου, η πραγματικότητα είναι ότι η ποδοσφαιρική ομάδα αποτελεί εγγύηση για τα δάνεια. Οι μετοχές στην ποδοσφαιρική ομάδα είναι το κύριο περιουσιακό στοιχείο της εταιρείας χαρτοφυλακίου. Οι πληρωμές τόκων επί του χρέους συνήθως καταβάλλονται από τις ταμειακές ροές της εταιρείας χαρτοφυλακίου ή/και τους ιδιοκτήτες. Αλλά και πάλι, δεδομένου ότι οι ιδιοκτήτες λαμβάνουν διανομές από την εταιρεία χαρτοφυλακίου ή την ομάδα, είναι πραγματικά όλα τα ίδια χρήματα. Μερικές φορές οι ιδιοκτήτες βάζουν επίσης κάποια από τα δικά τους χρήματα ως εγγύηση και πληρώνουν τόκους, λένε οι τραπεζίτες. Ένας εκπρόσωπος της Eldridge, της επενδυτικής εταιρείας Boehly, δεν απάντησε στα αιτήματα για σχόλια.

Η Τσέλσι απέχει πολύ από το να είναι μόνη. ομάδες των ΗΠΑ έχω χρησιμοποιήσει εταιρείες χαρτοφυλακίου ως φορείς χρηματοδότησης για χρόνια. Η ισπανική Ατλέτικο Μαδρίτης χρησιμοποίησε χρηματοδότηση της εταιρείας χαρτοφυλακίου το προηγούμενο καλοκαίρι.

Αλλά ας μην προσποιούμαστε ότι οι ίδιες οι ομάδες δεν είναι η απόλυτη εγγύηση.