Τρεις τρόποι με τους οποίους η Fed μπορεί να πετύχει αυτό που θέλει: Morning Brief

Αυτό το άρθρο εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο Morning Brief. Λάβετε το Morning Brief απευθείας στα εισερχόμενά σας κάθε Δευτέρα έως Παρασκευή έως τις 6:30 π.μ. ET. Εγγραφή

Παρασκευή, Ιούνιος 24, 2022

Το σημερινό ενημερωτικό δελτίο είναι από Έμιλυ ΜακΚόρμικ, δημοσιογράφος για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε της στο Twitter.

Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve εμμένουν στο σενάριό τους ότι υπάρχει ακόμη ένα παράθυρο – όσο στενό κι αν είναι – για την οικονομία να επιτύχει μια ήπια προσγείωση καθώς η κεντρική τράπεζα αυξάνει τα επιτόκια.

Αλλά αυτή την εβδομάδα, ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell παραδέχτηκε ότι οι πιθανότητες μείωσης του πληθωρισμού διατηρώντας παράλληλα σταθερή την οικονομική ανάπτυξη έχουν κάπως μειωθεί.

Μια ύφεση είναι «σίγουρα μια πιθανότητα» Ο Πάουελ είπε στην Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας την Τετάρτη, ενώ τονίζεται ότι αυτό δεν είναι το «προβλεπόμενο αποτέλεσμα» της κεντρικής τράπεζας καθώς αυξάνει τα επιτόκια για να αντιμετωπίσει τις αυξανόμενες τιμές.

Ορισμένοι οικονομολόγοι, ωστόσο, πιστεύουν ότι υπάρχει δρόμος για την Fed να επιτύχει ακόμα τον στόχο της «ήπιας προσγείωσης».

Ο Ian Shepherdson, επικεφαλής οικονομολόγος της Pantheon Macroeconomics, πρότεινε ένα τριπλό επιχείρημα σε πρόσφατο σημείωμα για το πώς η Fed μπορεί να εξισορροπήσει τον πληθωρισμό και τους κινδύνους ανάπτυξης. Κατά την άποψη του Shepherdson, τα περιθώρια, οι αποταμιεύσεις και οι μισθοί είναι η ουσία του πώς η Fed μπορεί να περάσει αυτή τη βελόνα.

«Πρώτον, πιστεύουμε ότι ένα μεγάλο μέρος της ιστορίας του αποπληθωρισμού θα είναι η επανασυμπίεση του περιθωρίου – από εξαιρετικά υψηλά επίπεδα – κυρίως λόγω της αύξησης της προσφοράς και όχι της πτώσης της ζήτησης», είπε ο Shepherdson. «Αυτό είναι το αντίθετο από τη συνηθισμένη ιστορία του τελευταίου κύκλου, όταν τα περιθώρια συμπιέζονται από έναν συνδυασμό αυξανόμενου κόστους εργασίας και πτώσης της ζήτησης».

Με άλλα λόγια, μεγάλο μέρος της δουλειάς για τη μείωση των αυξανόμενων τιμών θα μπορούσε να προέλθει από την πλευρά της προσφοράς, καθώς τα αποθέματα λιανικής και χονδρικής έχουν αυξηθεί σε επίπεδα προ-COVID ή υψηλότερα καθώς οι πιέσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα είναι μέτριες. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τα αποθέματα που αυξάνονται λόγω της μειωμένης ζήτησης, η οποία θα μπορούσε να προμηνύει ύφεση και συνήθως παρατηρείται ενόψει της ύφεσης.

Ενώ η πλευρά της ζήτησης έχει αρχίσει να μειώνεται, όπως ο Πρόεδρος της Fed της Φιλαδέλφειας, Πάτρικ Χάρκερ είπε στο Yahoo Finance αυτή την εβδομάδα, ο Πάουελ διευκρίνισε ότι η χαμηλότερη ζήτηση ανάπτυξη δεν είναι απαραίτητα συνώνυμο της ύφεσης.

Η ιστορία συνεχίζεται

«Προσπαθώ να μειώσω την ανάπτυξη της ζήτησης, δεν γνωρίζουμε ότι η ζήτηση πρέπει να μειωθεί, κάτι που θα ήταν ύφεση», είπε ο Πάουελ είπε στην Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας την Τετάρτη.

Δεύτερον, ο Shepherdson είπε ότι τα εξακολουθούν να είναι ισχυρά ταμειακά διαθέσιμα του ιδιωτικού τομέα «θα προσφέρουν ένα άνευ προηγουμένου μαξιλάρι ενάντια στο χτύπημα από την άνοδο των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας, την πτώση στη χρηματιστηριακή αγορά και – σύντομα – τη διόρθωση των τιμών των κατοικιών».

Τα πλεονάζοντα μετρητά των επιχειρήσεων είναι περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια με το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους να εξακολουθεί να είναι «στο χαμηλότερο», είπε ο Shepherdson, κάνοντας λόγο για συνεχή αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών.

«Τέλος», είπε ο Shepherdson, «η συγκράτηση της αύξησης των μισθών τους τελευταίους μήνες ήδη ασκεί καθοδική πίεση στους διαδοχικούς αριθμούς βασικών τιμών, σε αντίθεση με τη συνηθισμένη ιστορία του τελευταίου κύκλου, η οποία βλέπει ταχύτερα κέρδη στους μισθούς».

Κατά την άποψη του Shepherdson, αυτοί οι παράγοντες πιθανότατα θα μειώσουν τα αποτυπώματα του πληθωρισμού τους επόμενους μήνες και ότι μέχρι τη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο, οι επενδυτές μπορεί να δουν αυτούς τους κινδύνους ως πολύ λιγότερο έντονους.

«Η οικονομική ανάπτυξη πιθανότατα θα είναι μέτρια το τρίτο τρίμηνο», είπε ο Shepherdson, «αλλά η βασική μας υπόθεση παραμένει ότι μια ύφεση είναι απίθανη».

Πολλοί από τους συνομηλίκους του Shepherdson στη Wall Street, ωστόσο, αυξάνονται με σκεπτικισμό ότι η ύφεση μπορεί να αποφευχθεί. Μόνο την περασμένη εβδομάδα, Η Goldman Sachs αύξησε την πιθανότητα της στο 30% το επόμενο έτος — από 15% προηγουμένως — ενώ η Citigroup τώρα βλέπει 50% πιθανότητες για παγκόσμια ύφεση.

«Είναι, δυστυχώς, άβολα πιθανό η Fed να πατήσει φρένο και να μας ωθήσει σε ύφεση», οικονομολόγος Μοχάμεντ Ελ-Εριαν είπε το Yahoo Finance Live σε συνέντευξή του την Πέμπτη.

Ωστόσο, δεν έχουν ακόμη όλα τα οικονομικά δεδομένα στηρίξει αυτούς τους φόβους.

Από τη μία πλευρά, η δραστηριότητα στην αγορά κατοικίας έχει υποχωρήσει και Δείκτες υπευθύνων αγορών στον τομέα της μεταποίησης και των υπηρεσιών των ΗΠΑ έχουν επιδεινωθεί σε χαμηλά επίπεδα πολλών μηνών. Ωστόσο, η αγορά εργασίας παραμένει εύρωστη, με τις αιτήσεις ανεργίας να εξακολουθούν να κυμαίνονται κοντά στα προ πανδημίας επίπεδα και το ποσοστό ανεργίας να παραμένει στο χαμηλότερο από τον Φεβρουάριο του 2020.

«Η ισχύς της αύξησης της μισθοδοσίας της απασχόλησης, η οποία κυμαίνεται κατά μέσο όρο κοντά στις 400,000 το μήνα, είναι ιδιαίτερα δύσκολο να εξισορροπηθεί με τους ισχυρισμούς ότι μια ύφεση είναι επικείμενη», έγραψαν οικονομολόγοι της Capital Economics σε σημείωμα την Πέμπτη.

«Ομολογουμένως, με τον πληθωρισμό ανεξέλεγκτο, αυτό είναι πιθανό να κρατήσει τη Fed να αυξάνει επιθετικά τα επιτόκια, συμπεριλαμβανομένης μιας άλλης αύξησης 75 bp [σημείο βάσης] τον Ιούλιο», πρόσθεσαν. «Αλλά με την υποκείμενη ζήτηση να παραμένει ισχυρή, η επιβράδυνση της ανάπτυξης εξακολουθεί να είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα».

Τι να παρακολουθήσετε σήμερα

Οικονομικό ημερολόγιο

• University of Michigan Sentiment, Τελικός Ιουνίου (50.2 αναμένεται, 50.2 σε προηγούμενη εκτύπωση)

• Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν Πληθωρισμός 1 έτους, τελικός Ιουνίου (5.4% αναμένεται, 5.4% σε προηγούμενη εκτύπωση)

• Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν Πληθωρισμός 5-10 ετών, τελικός Ιουνίου (3.3% αναμένεται, 3.3% σε προηγούμενη εκτύπωση)

• Νέες πωλήσεις κατοικιών, Μάιος (αναμενόταν 590,000, 591,000 τον προηγούμενο μήνα)

• Νέες πωλήσεις κατοικιών, από μήνα σε μήνα, Μάιος (-0.2% αναμενόμενο, -16.6% τον προηγούμενο μήνα)

Κέρδη

Προ-αγορά

Κυριότερα σημεία του Yahoo Finance

-

Κάντε κλικ εδώ για τα πιο πρόσφατα νέα για το χρηματιστήριο και για εις βάθος ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων που μετακινούν τις μετοχές

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube