Ο Thomas Murphy ενσάρκωσε τη διαφορά μεταξύ καλού και αξιοσημείωτου

«Προσωρινή παραφροσύνη». Έτσι περιέγραψε ο Warren Buffett την απόφασή του να πουλήσει το μερίδιο του 3% στη ραδιοτηλεοπτική εταιρεία Capital Cities τη δεκαετία του 1970. Έχοντας κάνει καλή απόδοση της επένδυσής του, ο Μπάφετ πούλησε νωρίς, χάνοντας έτσι εκθετικά μεγαλύτερα κέρδη τα επόμενα χρόνια.

Το απόφθεγμα «παραφροσύνης» προέρχεται από το πολύ εξαιρετικό μοιρολόγι του Ντάγκλας Μάρτιν που γράφτηκε στο New York Times
NYT
για τον Thomas S. Murphy. Ο Μέρφι ήταν Διευθύνων Σύμβουλος της Capital Cities, και όπως παρατήρησε αργότερα ο Μπάφετ για τον Μέρφι, «Δεν έχει καμία από αυτές τις πολυπλοκότητες χαρακτήρα που μπερδεύουν άλλους ανθρώπους και προκαλούν παράλογη συμπεριφορά». Ο Μέρφι ήταν επίσης αξιοσημείωτος. Πράγματι, όπως υποστηρίζει ο τίτλος αυτής της συγγραφής, ο Μέρφι ήταν ένας από τους σπάνιους ανθρώπους που ενσάρκωσαν τη διαφορά μεταξύ καλού και αξιοσημείωτου.

Ορισμένοι αναγνώστες αναρωτιούνται σίγουρα σε αυτό το σημείο ποιος ήταν ο Μέρφι. Το να απαντήσει κανείς στην ερώτηση είναι να γεράσει λίγο ή πολύ. Ο Μέρφι είναι αξέχαστος με βάση αυτό που έκανε τόσο θαρραλέα το 1984. Ως Διευθύνων Σύμβουλος της Capital Cities, είχε το θράσος να επισκεφτεί τον Leonard Goldenson, τον ιδρυτικό Πρόεδρο της ABC, μόνο για να προτείνει στην Capital Cities να αγοράσει το ABC. Προσπαθήστε να καταλάβετε πόσο φαινομενικά αποκομμένη από την πραγματικότητα ήταν ή τουλάχιστον φαινόταν η πρόταση.

Το ABC ήταν ένα μεγάλο τηλεοπτικό δίκτυο στη μεγαλύτερη αγορά του κόσμου με ακίνητα όπως Δευτέρα βράδυ ποδόσφαιρο, The Wide World of Sports, Love Boat, Dynasty, και πάρα πολλές άλλες δημοφιλείς εκπομπές για λίστα εδώ. Το Capital Cities θεωρήθηκε ότι διοικούνταν πολύ καλά, αλλά ήταν οι τοπικοί τηλεοπτικοί σταθμοί στο εθνικό, και ρεαλιστικά, παγκόσμιο επίπεδο του ABC. Ονομάστε το το σύγχρονο ισοδύναμο του Η εγγραφή στην κομητεία Μπέργκεν του Νιου Τζέρσεϊ, υποτίθεται ότι θα αγοράσει το New York Times.

Ωστόσο, όπως κάνουν οι αξιοσημείωτοι σχεδόν από την περιγραφή τους, ο Μέρφι είδε τις δυνατότητες που δεν έβλεπαν οι άλλοι. Ο Goldenson ήταν πρόθυμος να συνδέσει τη δημιουργία του με την εξαιρετική διαχείριση, ενώ ο Murphy ποθούσε τους τοπικούς σταθμούς του ABC. Η Capital Cities αγόρασε το πολύ μεγαλύτερο ABC για 3.5 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο αριθμός είναι μικρός σήμερα, αλλά το 1984 ήταν τεράστιος.

Αξιοσημείωτο για την αγορά του Μέρφι είναι ότι περιλαμβάνεται στα ακίνητα του ABC το ESPN. Εξετάζοντας σήμερα, η εξαγορά ήταν μια αβέβαιη για το ESPN μόνο. Μόνο που το ESPN του 1984 δεν έμοιαζε καθόλου με αυτό που έγινε. Είχε σχεδόν χρεοκοπήσει μόλις λίγα χρόνια πριν, και πιθανότατα θα είχε, αν όχι μια φροντίδα κεφαλαίου 10 εκατομμυρίων δολαρίων για τους κληρονόμους του John Paul Getty. Περιττό να πούμε ότι το ESPN του 1984 δεν μπορούσε να διεκδικήσει δικαιώματα μετάδοσης στα NFL, NBA, NHL, MLB και οντότητες όπως αυτό. Ήταν γνωστό, αλλά απείχε πολύ από το να φτάσει στο μεγαλείο.

Όλα αυτά εξηγούν γιατί κάποιοι άνθρωποι γίνονται πλούσιοι και κάποιοι μεγαλώνουν υπερπλούσιος. Βάλτε τον Murphy στην τελευταία κατηγορία. Οι πλούσιοι ή οι ευκατάστατοι αποκτούν αυτόν τον τρόπο αποταμιεύοντας με σύνεση, μόνο για να επενδύσουν σε καθιερωμένες εταιρείες με αξιόπιστες ροές κερδών. Δεν υπάρχει τίποτα κακό σε μια τέτοια προσέγγιση. Ονομάζεται διατήρηση του πλούτου, συνετή ανάπτυξη ή αναφέρετε το επίθετό σας.

Ωστόσο, αυτές οι επενδύσεις δεν τραβούν τον κόσμο μπροστά. Είναι οι ατρόμητοι που το κάνουν. τα ριψοκίνδυνα, τα θαρραλέα, αυτά που θα μπορούσαν πολύ εύκολα να πεταχτούν, ή ακόμα καλύτερα, το είδος των επενδύσεων που έκαναν άνθρωποι όπως ο Thomas Murphy. Αγόρασε το ABC προς κατάπληξη πολλών και πήρε το ESPN ως μέρος της συμφωνίας επειδή τόσο λίγοι μπορούσαν να δουν τις δυνατότητές του. Τα αξιοσημείωτα είναι έτσι γιατί επιδιώκουν άλματα που το 99.9999% από εμάς δεν θα έκανε.

Η ανισότητα πλούτου είναι μια λογική συνέπεια της παραπάνω αλήθειας. Βλέπουμε και ακούμε μέλη της τάξης των ειδικών να θρηνούν την ανισότητα πλούτου ως «άδικη» και άλλες ανόητες υποτιμήσεις, αλλά η πραγματική αλήθεια είναι ότι η ανισότητα είναι αυτό που συμβαίνει αφού οι θαρραλέοι ρισκάρουν το παροιμιώδες «όλα» σε αυτό που οι περισσότεροι θεωρούν παράξενο, αδύνατο ή και τα δύο. . Ενώ υπάρχει ένας συνετός, γεμάτος αποταμιεύσεις δρόμος για μια άνετη, χωρίς ανησυχίες συνταξιοδότηση, θα πρέπει να τονιστεί ότι όσοι δημιουργούν πλούτο γενεών, εκατομμυριούχων και δισεκατομμυριούχων παίρνουν αυτόν τον τρόπο μετά από ατελείωτες ανησυχίες για την επίμονη αποτυχία. πρόσωπο-νυχτερινή ποικιλία.

Το κύριο πράγμα είναι ότι η ανησυχία τους, το θάρρος τους συχνά εν μέσω βαθύ σκεπτικισμού ή γελοιοποίησης, είναι το κέρδος μας. Αυτό συμβαίνει γιατί η επιτυχημένη δημιουργία πλούτου που γεννιέται από τολμηρά άλματα γεννά την απαραίτητη επένδυση για όλο και μεγαλύτερα άλματα. Με άλλα λόγια, ο Μπάφετ έμαθε από το αρχικό επενδυτικό του λάθος και ο υψηλού χαρακτήρα Μέρφι δεν κρατούσε κακία. Αντίθετα, συμβουλεύτηκε συστηματικά τον Μπάφετ για μελλοντικές εξαγορές, συμπεριλαμβανομένης αυτής της ABC. Ο Μπάφετ έγινε και πάλι επενδυτής. αγοράζοντας το 18 τοις εκατό των Πρωτευουσών σε μια ομολογουμένως υψηλότερη τιμή από αυτή που είχε πουλήσει τη μετοχή της εταιρείας για την προηγούμενη δεκαετία.

Όσο σπουδαίος επενδυτής ήταν και είναι ο Buffett, δεν είναι παράλογο να προτείνουμε ότι μερικές φορές οι πιο προφανείς επενδύσεις εμφανίζονται έτσι μόνο εκ των υστέρων. Γι' αυτό είναι τόσο προφανείς. Σε ό,τι αφορά την Capital Cities, οι μετοχές της αυξήθηκαν πάνω από 2,000 φορές
ZRX
από τη στιγμή που βγήκε στο χρηματιστήριο το 1957 έως το 1995 όταν η Disney το αγόρασε για 19 δισεκατομμύρια δολάρια.

Επιστροφή 2000x. Ναι, ο Thomas Murphy ήταν αξιοσημείωτος. Οι άνισοι πλούτοι είναι από την περιγραφή τους αξιοσημείωτοι. Είναι κάτι που αξίζει να θυμόμαστε όταν μη πρωτότυποι στοχαστές αποδοκιμάζουν τον αξιοσημείωτο πλούτο.