Ο Πρόεδρος Μπάιντεν μιλάει πολύ για τον πληθωρισμό. Συνήθως παίρνει δύο τακ. Το ένα, αναγνωρίζει ότι είναι ένα σοβαρό πρόβλημα για τις συνηθισμένες οικογένειες. Δύο, εξηγεί τι προσπαθεί να κάνει για αυτό.
Ο Μπάιντεν σχεδόν ποτέ δεν μιλάει για το χρηματιστήριο — αλλά ίσως θα έπρεπε να αρχίσει να αναγνωρίζει και τον πόνο που προκαλεί. Ο δείκτης S&P 500 υποχωρεί κατά 24% από την κορύφωσή του στις αρχές του τρέχοντος έτους. Ο βαρύς για την τεχνολογία NASDAQ υποχωρεί κατά 33% από την κορύφωσή του τον περασμένο Νοέμβριο. Οι μετοχές ανεβαίνουν και πέφτουν ως αυτονόητο και δεν δικαιολογούν συνήθως την προσοχή του προέδρου. Αλλά αυτή η bear market, η οποία επιδεινώθηκε τον Σεπτέμβριο, μπορεί να ρίχνει ένα νέο στρώμα θλίψης στους ήδη θλιβερούς Αμερικανούς.
Η κινητήρια δύναμη πίσω από την καταστροφή της αγοράς το 2022 είναι ο πληθωρισμός και η Federal Reserve καθυστερημένη αλλά επείγουσα προσπάθειανα αυξήσει τα επιτόκια και να μειώσει τον πληθωρισμό. Οι αυξήσεις των επιτοκίων καθιστούν τον δανεισμό πιο ακριβό, γεγονός που τείνει να μειώνει τις δαπάνες και να επιβραδύνει την ανάπτυξη. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού περιορίζει επίσης τα εταιρικά κέρδη, κάτι που είναι ένας παράγοντας που ωθεί τις μετοχές χαμηλότερα. Οι επενδυτές παλεύουν επίσης με το πόση παράπλευρη ζημιά μπορεί να προκαλέσει η Fed καθώς αυξάνει τα επιτόκια και την πιθανότητα μιας ύφεσης που πλήττει ακόμη περισσότερο τα κέρδη.
Η bear market σε μετοχές δεν πλήττει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών τόσο σκληρά όσο ο ίδιος ο πληθωρισμός, ειδικά η ραγδαία αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου που σόκαρε τους οδηγούς κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού. Η εμπιστοσύνη έφτασε στο κάτω μέρος καθώς οι τιμές του φυσικού αερίου κορυφώθηκαν, στη συνέχεια άρχισε να ανακάμπτει καθώς οι τιμές του φυσικού αερίου μειώθηκαν. Αλλά η εμπιστοσύνη υποχώρησε ξανά στα μέσα Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με Η καθημερινή έρευνα παρακολούθησης της Morning Consult. Αυτό συνέπεσε με ένα άσχημο selloff στην αγορά που ώθησε τον S&P στο χαμηλότερο επίπεδό του εδώ και σχεδόν δύο χρόνια. του Μπάιντεν βαθμολογία έγκρισης είχε βελτιωθεί από 38% τον Ιούλιο σε 43% στις αρχές Σεπτεμβρίου, αλλά τώρα βυθίζεται ξανά, μαζί με τις μετοχές.
Το χρηματιστήριο ήταν ο ουράνιος άνεμος για τον Μπάιντεν κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους της θητείας του. Στα τέλη του περασμένου έτους, η απόδοση του χρηματιστηρίου υπό τον Μπάιντεν ήταν η δεύτερη καλύτερη από οποιονδήποτε πρόεδρο που χρονολογείται από τον Τζίμι Κάρτερ τη δεκαετία του 1970. Η αγορά πήγε καλύτερα υπό τον Μπαράκ Ομπάμα, αλλά μόνο επειδή το τεράστιο selloff που προκλήθηκε από το οικονομικό κραχ του 2008 έληξε δύο μήνες μετά την πρώτη θητεία του Ομπάμα, με ένα επικό ράλι να ξεκινά. Η αγορά υπό τον Μπάιντεν έχει πλέον πέσει από τη δεύτερη καλύτερη στην έκτη, όπως δείχνει αυτό το διάγραμμα:
Όταν ρωτήθηκε για τις μετοχές, ο Μπάιντεν συνήθως λέει ότι η χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι η πραγματική οικονομία και, στη συνέχεια, βγάζει μερικά καλύτερα στατιστικά στοιχεία σχετικά με την αύξηση των θέσεων εργασίας ή τη νομοθεσία που έχει υπογράψει. Έχει δίκιο και άδικο. Είναι αλήθεια ότι η κατεύθυνση των μετοχών δεν επηρεάζει άμεσα τους μισθούς των περισσότερων ανθρώπων. Τα άτομα με επενδυτικούς ή συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς δεν χάνουν χρήματα μόνο και μόνο επειδή η αξία των μετοχών μειώνεται. Χάνουν χρήματα μόνο εάν πουλήσουν χαμηλά και κλειδώσουν σε παρακμή. Πολλοί συνετοί επενδυτές μπορούν απλώς να περιμένουν μια bear market, καθώς οι μετοχές είναι συνήθως μια πιο μακροπρόθεσμη επένδυση.
Αλλά το χρηματιστήριο αντικατοπτρίζει ό,τι συμβαίνει στην πραγματική οικονομία, και μια bear market συχνά προμηνύει μια ύφεση. Όταν οι μετοχές πέφτουν σημαντικά, οι επενδυτές συνήθως στοιχηματίζουν σε μείωση των μελλοντικών εταιρικών κερδών και των ταμειακών ροών. Μερικοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η αμερικανική οικονομία αναμένεται να έρθει σε ύφεση μέσα στο επόμενο έτος περίπου και η πτωτική αγορά των μετοχών θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι έρχεται.
[Ακολουθήστε τον Rick Newman στο Twitter, εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του or χωρίς ήχο.]
Όταν οι μετοχές πέφτουν αρκετά, υπάρχει επίσης ένα αρνητικό «φαινόμενο πλούτου» που κάνει τους ανθρώπους που έχουν χαρτοφυλάκιο επενδύσεων ή συνταξιοδότησης να αισθάνονται φτωχότεροι και μερικές φορές να περιορίζουν τις δαπάνες. Αυτό μπορεί να συμβαίνει τώρα, δεδομένου ότι οι καταναλωτικές δαπάνες μειώνονται. Αυτό επηρεάζει επίσης την οικονομία, καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν περίπου τα δύο τρίτα του συνόλου της οικονομικής παραγωγής.
Αυτό δεν είναι απαραίτητα λάθος του Μπάιντεν
Ο Μπάιντεν προκάλεσε τη μειωμένη αγορά το 2022; Γενικά, όχι. Υπερασπίστηκε και υπέγραψε το νομοσχέδιο κινήτρων του 2021 των Δημοκρατικών, το οποίο πιθανώς συνέβαλε λίγο στον πληθωρισμό, τρέχει στο 8.3%. Αλλά οι μεγαλύτερες αιτίες του πληθωρισμού ήταν οι ελλείψεις αγαθών που δημιουργήθηκαν από την πανδημία του COVID και μια εξαιρετικά σφιχτή αγορά εργασίας που κάνει την εργασία πιο ακριβή. Ο βάρβαρος πόλεμος της Ρωσίας στην Ουκρανία είναι ένας άλλος παράγοντας, καθώς ωθεί το παγκόσμιο ενεργειακό κόστος υψηλότερα.
Κάποιος μπορεί να υποστηρίξει ότι η Federal Reserve θα έπρεπε να τα είχε δει όλα αυτά να έρχονται και να ξεκινήσουν τα ποσοστά πεζοπορίας νωρίτερα. Αλλά ο Μπάιντεν δεν ελέγχει τη Fed - και έχει υποσχεθεί εύστοχα να μην επιβάλλει στην κεντρική τράπεζα να κάνει αυτό ή εκείνο, όπως έκανε ο προκάτοχός του Ντόναλντ Τραμπ.
Ο Τραμπ προσπάθησε επίσης να μιλήσει για το χρηματιστήριο, όταν έπεφτε κατακόρυφα με την έναρξη της πανδημίας του COVID, τον Φεβρουάριο του 2020. Αυτό δεν λειτούργησε. Οι μετοχές ανέκαμψαν τον Απρίλιο του ίδιου έτους, όταν η Fed παρουσίασε ένα έκτακτο σύνολο προγραμμάτων ρευστότητας και μειώσεις επιτοκίων που είχαν σκοπό να βοηθήσουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές να ανακάμψουν. Αυτά τα μέτρα λειτούργησαν. Ίσως πάρα πολύ καλά. Η Fed έχει τώρα αντιστρέψει αυτήν την πολιτική του εύκολου χρήματος και σε κάποιο βαθμό ανακτά κέρδη σε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου που μπορεί να έχουν υπερβεί.
Ο Μπάιντεν και οι συνάδελφοί του Δημοκρατικοί είχαν σταθερή δυναμική από τα μέσα του καλοκαιριού, χάρη στην πτώση των τιμών της βενζίνης και μια σειρά από νομοθετικές νίκες για τον Μπάιντεν. Για μια φευγαλέα στιγμή, φάνηκε ότι θα μπορούσαν να αψηφήσουν το συνηθισμένο πολιτικό εφέ που κοστίζει στις θέσεις του κόμματος του προέδρου στις ενδιάμεσες εκλογές και να διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου. Ωστόσο, για να συμβεί αυτό, η βαθμολογία αποδοχής του Μπάιντεν πρέπει πιθανώς να είναι κοντά στο 50%, και απλά δεν πρόκειται να φτάσει εκεί με τις χρηματοπιστωτικές αγορές να εκδίδουν τακτικές προειδοποιήσεις ότι η Fed μπορεί να υποδαυλίζει ύφεση. Ίσως οι αγορές να ηρεμήσουν μέχρι την επόμενη σειρά εκλογών, το 2024.
Ο Rick Newman είναι ανώτερος αρθρογράφος για Yahoo Finance. Ακολουθήστε τον στο Twitter στη διεύθυνση @rickjewman
Κάντε κλικ εδώ για πολιτικά νέα που σχετίζονται με τις επιχειρήσεις και τα χρήματα
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android
Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html