Κρυμμένο ακριβώς έξω από το Post Road και το I-95 στο Greenwich, Conn., βρίσκεται το Valbella, ένα πολυτελές ιταλικό εστιατόριο δημοφιλές στους αναλυτές της Wall Street και στους διαχειριστές hedge funds. Στο κελάρι κρασιών, έως και 16 επισκέπτες μπορούν να μιλήσουν για τα αποθέματα ενώ γευματίζουν σε κοτόπουλο και πίνοντας ρουφηξιά που έχουν επιλέξει γύρω από ένα τραπέζι από γρανίτη, το ένα με ειδικό σύστημα θέρμανσης.
Το σύστημα θέρμανσης προέρχεται από μια μικρή βιομηχανική εταιρεία που ονομάζεται
nVent Electric
(τικ: NVT), και το απόθεμά του είναι έτοιμο να ζεσταθεί επίσης. Η NVent είναι κατασκευαστής ηλεκτρικών εξαρτημάτων και κατασκευάζει προστατευτικά υπέρτασης και θερμότητας για την ηλεκτρική υποδομή, καθώς και προϊόντα που συγκεντρώνουν όλα τα καλώδια και τα καλώδια που περνούν μέσα από σπίτια και επιχειρήσεις. Ενώ η μετοχή της, στο κλείσιμο της Παρασκευής στα 34.72 $, μειώθηκε κατά 8.6% φέτος, η εταιρεία επωφελείται από την ανάπτυξη του αυτοματισμού, των κέντρων δεδομένων και των αισθητήρων για την παρακολούθηση πολύπλοκων συστημάτων - οτιδήποτε, πραγματικά, είναι ηλεκτρισμένο.
«Διαθέτουν μόχλευση σε όλα τα θέματα/μεγα-τάσεις που θα πρέπει να είναι σχετικά μακροπρόθεσμοι κινητήριες δυνάμεις ανάπτυξης, όπως η ηλεκτροκίνηση των πάντων», λέει ο αναλυτής της RBC Capital Markets, Deane Dray.
Η NVent ήταν μόνο εισηγμένη εταιρεία από το 2018, όταν αποκλείστηκε
Pentair
(PNR), μια κίνηση που καταλύθηκε, εν μέρει, από την Trian Fund Management του ακτιβιστή επενδυτή Nelson Peltz. Οι επενδυτές πιθανότατα ήλπιζαν ότι υπήρχαν περισσότερες συμφωνίες - ίσως ακόμη και η πώληση της nVent σε άλλη εταιρεία - αλλά αυτές οι ελπίδες διαψεύστηκαν όταν ο εκπρόσωπος της Trian αποχώρησε από το διοικητικό συμβούλιο το 2020.
Αντί για χρηματοοικονομική μηχανική, η nVent εισάγει νέα προϊόντα σε τομείς όπου η εταιρεία είναι ισχυρή, όπως θερμική και ηλεκτρική προστασία και ηλεκτρικά περιβλήματα. Επεκτείνεται επίσης παγκοσμίως, με τις πωλήσεις εκτός ΗΠΑ και Καναδά να αυξάνονται σε περίπου 900 εκατομμύρια δολάρια—37% των συνολικών πωλήσεων—το 2021, από 760 εκατομμύρια δολάρια ή 34% το 2018.
| Κεντρικά Γραφεία | Λονδίνο |
|---|
| Πρόσφατη τιμή | $34.72 |
| Αλλαγή YTD | -8.6% |
| Αξία αγοράς (δις) | $5.7 |
| Πωλήσεις 2022E (διυλ.) | $2.7 |
| 2022E Καθαρά έσοδα (εκατ.) | $362.8 |
| EPS 2022E | $2.18 |
| 2022E Π / Ε | 15.9 |
E = εκτίμηση
Πηγή: Bloomberg
«Έχουμε μια στρατηγική από τότε που γίναμε μια νέα εταιρεία και πάντα μου αρέσει να λέω [ότι] η στρατηγική μας λειτούργησε», είπε η διευθύνουσα σύμβουλος Beth Wozniak σε ένα συνέδριο επενδυτών τον Φεβρουάριο.
Ο ισολογισμός μπορεί να υποστηρίξει αυτή τη στρατηγική. Σε μια δήλωση που εστάλη μέσω email από την εταιρεία, η CFO Sara Zawoyski λέει: «Βγήκαμε από το 2021 με καθαρό χρέος σε προσαρμοσμένο δείκτη Ebitda [κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων] 2 φορές, στο χαμηλό όριο του εύρους στόχου μας. 2 έως 2.5. Ο ισχυρός ισολογισμός μας και η δημιουργία μετρητών μας φέρνουν σε εξαιρετική θέση να επενδύσουμε στην ανάπτυξη και να συνεχίσουμε να εφαρμόζουμε τη στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών για να έχουμε ελκυστικές αποδόσεις για τους μετόχους».
Εντός του έτους, οι επενδυτές φοβήθηκαν ότι τα προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας θα εμπόδιζαν την ανάπτυξη. Ωστόσο, η nVent είναι πιθανό να δημιουργήσει σχεδόν 2.7 δισεκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις το 2022, περίπου 9% πάνω από το 2021, με τα κέρδη ανά μετοχή να αυξάνονται κατά 11%. Τα στοιχεία είναι πιθανό να αυξηθούν κατά 5% και 10%, αντίστοιχα, το 2023. Αυτό συγκρίνεται με ετήσια κέρδη 4% και 3% για τις πωλήσεις και το EPS από το 2018 έως το 2021.
«Μπορείς να πιστέψεις ότι ανησυχούσαμε για την ανάπτυξη;» ρώτησε ο αναλυτής της Wolfe Research Nigel Coe τον Φεβρουάριο, αφού η εταιρεία ανέφερε τα νούμερα του τέταρτου τριμήνου.
Ωστόσο, η nVent, με κεφαλαιοποίηση 5.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, διαπραγματεύεται περίπου 16 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2022, μια έκπτωση στην
S & P 500'S
20 φορές και οι 18 βιομηχανιών παρόμοιου μεγέθους στη μικρή κεφαλαιοποίηση
Russell 2000
δείκτης.
Αυτό είναι επίσης φθηνό για μια εταιρεία ποιότητας της nVent Electric. Το προσαρμοσμένο περιθώριο κέρδους της, στο 15%, είναι περίπου τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες καλύτερο από εκείνα άλλων βιομηχανιών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Ο Coe υποστηρίζει ότι η εταιρεία θα μπορούσε τελικά να πάρει 20 φορές την εκτίμηση του EPS του 2022 στα 2.20 $ ή 44 $ ανά μετοχή. Αλλά ακόμα κι αν το πολλαπλάσιο δεν επεκταθεί, η μετοχή θα πρέπει να αξίζει τουλάχιστον 38 $ σε ένα χρόνο.
Εγγραφή στις ενημερώσεις
Περιοδικό αυτής της εβδομάδας
Αυτό το εβδομαδιαίο email προσφέρει μια πλήρη λίστα ιστοριών και άλλων λειτουργιών στο περιοδικό αυτής της εβδομάδας. Σάββατο πρωί ET.
Το NVent έχει επίσης μια μπαλαντέρ—την πιθανότητα να την αναλάβει. Οι επενδυτές που ελπίζουν σε περισσότερες εταιρικές ενέργειες για τη δημιουργία αξίας απογοητεύτηκαν όταν έφυγε η Trian, αλλά ορισμένοι μεγαλύτεροι προμηθευτές ηλεκτρικού εξοπλισμού μπορεί να επιδιώξουν να συμπληρώσουν τις σειρές προϊόντων τους καθώς οι τάσεις ηλεκτροδότησης επιταχύνονται. Το NVent θα έμπαινε όμορφα μέσα σε ορισμένες μεγαλύτερες εταιρείες ηλεκτρισμού, συμπεριλαμβανομένων
Eaton
(ETN),
ΥΦΑΔΙ
(ΥΦΑΔΙ),
Η Schneider Electric
(SU. France), και
Hubbell
(HUBB), λέει ο Dray του RBC.
Είναι ένας ακόμη λόγος που η μετοχή της nVent θα μπορούσε να τροφοδοτήσει τις αποδόσεις των επενδυτών τα επόμενα χρόνια.
Γράψτε στο Al Root στις [προστασία μέσω email]
