Η απειλή του υψηλού πληθωρισμού, των ανοδικών ρυθμών και της επιβράδυνσης της ανάπτυξης θα μπορούσε να μετατραπεί σε ένα «δυνητικά δηλητηριώδες μείγμα» για τις μετοχές, προκαλώντας μια νέα ελλιπή έκκληση για μετοχές από τον Erik Knutzen, επικεφαλής επενδύσεων των χαρτοφυλακίων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων της Neuberger Berman.
Με τον δείκτη S&P 500
SPX,
Πάνω από 6% υψηλότερα από τότε που εισέβαλε η Ρωσία στην Ουκρανία, ο Knutzen βλέπει την ανάγκη για προσοχή στις μετοχές για τους επόμενους 12 μήνες και πιστεύει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να ξεχάσουν τη νοοτροπία «buy-the-dip» των τελευταίων δύο ετών και να αρχίσουν να «ξεθωριάζουν». ράλι στο χρηματιστήριο.
«Ο υψηλότερος πληθωρισμός απαιτεί γενικά υψηλότερα επιτόκια και αυστηρότερη πολιτική από τις κεντρικές τράπεζες», δήλωσε ο Knutzen έγραψε σε ένα σημείωμα πελάτη της Κυριακής.
Σε ένα γράφημα: Κάποια χρηματιστηριακή αγορά «υπάρχει εφησυχασμός» μετά την «σχεδόν τέλεια ανανέωση» του S&P 500 του selloff: παρατηρητής χάρτη
Επιπλέον, ενώ το ξέσπασμα του πολέμου ιστορικά τείνει να οδηγήσει σε προσωρινή πίεση στις μετοχές, ο Neuberger Berman's το chief επενδυτικό γραφείο έχει διαφωνήσει για λίγο ότι αυτή η σύγκρουση μπορεί να αποδειχθεί διαφορετική, κυρίως λόγω της σημαντικής επιρροής της Ρωσίας και της Ουκρανίας στο παγκόσμιο πετρέλαιο
BRN00,
CL.1,
αγορές ενέργειας και σιτηρών.
«Η κρίση της Ουκρανίας επιδεινώνει άμεσα τις θεμελιώδεις προκλήσεις που ήδη αντιμετώπιζαν οι επενδυτές: υψηλός και προβληματικός πληθωρισμός εν μέσω της άμβλυνσης της οικονομικής ανάπτυξης», έγραψε.
Επιπλέον, μια σειρά από στελέχη της Federal Reserve έχουν μιλήσει δυνητικά προκαταβολικές αυξήσεις επιτοκίων φέτος για να μειώσει πιο γρήγορα τον πληθωρισμό. Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Λορέτα Μέστερ, την περασμένη εβδομάδα είπε ότι το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed πρέπει να αυξηθεί σε περίπου 2.5% κατά το τρέχον έτος.
«Τα υψηλότερα επιτόκια σημαίνουν χαμηλότερα πολλαπλάσια αποτίμησης, ενώ η χαμηλότερη ανάπτυξη και το αυξανόμενο κόστος επηρεάζουν τα έσοδα και τα κέρδη πολλών επιχειρήσεων», έγραψε ο Knutzen, προσθέτοντας ότι ένα τέτοιο περιβάλλον θα μπορούσε να είναι ιδιαίτερα σκληρό από τις μετοχές ανάπτυξης.
Ωστόσο, εάν η κεντρική τράπεζα δει «κάποια σημάδια επιτυχίας» όσον αφορά τη μείωση του πληθωρισμού με αμελητέες απώλειες σε θέσεις εργασίας ή βιομηχανική δραστηριότητα, ο Knutzen είπε ότι η ομάδα του θα επανεξετάσει την απόφασή της να υποβαθμίσει τις μετοχές, ως μέρος της 12μηνης προοπτικής της.
Οι μετοχές ήταν ανάμεικτες τη Δευτέρα, με τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones
DJIA,
έκπτωση περίπου 0.4% και του Nasdaq Composite Index
COMP,
αυξήθηκε κατά 0.5%, ενώ το επιτόκιο του 10ετούς Δημοσίου
TMUBMUSD10Y,
ήταν ελαφρώς χαμηλότερα γύρω στο 2.47%.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= yahoo