Αυτό είναι το γράφημα που συγκλόνισε τις αμερικανικές χρηματοπιστωτικές αγορές την Πέμπτη

Η ζώνη του Bullard βασίστηκε σε εκτιμώμενα επίπεδα πολιτικής που συνιστώνται από κανόνες τύπου Taylor, ο ένας με γενναιόδωρες υποθέσεις και ο άλλος με λιγότερο γενναιόδωρες παραδοχές. Ο «κανόνας Taylor» είναι μια ευρέως αποδεκτή εξίσωση, ή αυτό που είχε ο πρώην πρόεδρος της Fed Μπεν Μπερνάνκι περιγράφεται ως «εμπειρικός κανόνας», που αναπτύχθηκε από τον οικονομολόγο John Taylor του Πανεπιστημίου του Στάνφορντ, όπου το επιτόκιο πολιτικής της κεντρικής τράπεζας πρέπει να είναι σχετικό με την κατάσταση της οικονομίας.

Αυτήν τη στιγμή, η τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας περιλαμβάνει ετήσιο ονομαστικό ρυθμό πληθωρισμού από τον δείκτη τιμών καταναλωτή που βρίσκεται στο 7.7% τον Οκτώβριο, υποχωρώντας κάτω από το 8% για πρώτη φορά σε οκτώ μήνες. Αν και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προτιμούν άλλους δείκτες πληθωρισμού, ο ετήσιος ονομαστικός δείκτης ΔΤΚ έχει σημασία επειδή μπορεί να επηρεάσει τις προσδοκίες των νοικοκυριών.

Οι παραλλαγές του κανόνα Taylor μπορούν να παράγουν διαφορετικά αποτελέσματα ανάλογα με τους αριθμούς που χρησιμοποιούνται και το ανώτερο εύρος της ζώνης του Bullard είναι πολύ υψηλότερο από αυτό που οραματίζονται επί του παρόντος οι έμποροι και οι επενδυτές. Από την Πέμπτη, οι έμποροι συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Fed-funds, για παράδειγμα, ενίσχυαν τις προσδοκίες τους για επιτόκιο 5% συν τα Fed Funds το επόμενο έτος, αλλά δεν είχαν ακόμη τιμολογήσει με σημαντική πιθανότητα επιτόκιο πολιτικής 6%.

Μια ομάδα στον Όμιλο Goldman Sachs
GS,
-0.67%
αναθεώρησε ελαφρώς ανοδικές τις προσδοκίες της για το 2023 σε α νέα πρόβλεψη αυτή την εβδομάδα, λέγοντας ότι το υψηλότερο επίπεδο στο οποίο η Fed πιθανότατα θα αυξήσει τα επιτόκια το επόμενο έτος είναι μεταξύ 5% και 5.25%. Την Πέμπτη, ωστόσο, ο Bullard περιέγραψε το 5% έως 5.25% ως το ελάχιστο επίπεδο για το επιτόκιο της Fed-funds.

Μετά την παρουσίαση της Bullard την Πέμπτη, οι μετοχές των ΗΠΑ
DJIA,
-0.02%

SPX,
-0.31%
ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Νέας Υόρκης με μια δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση με απώλειες. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ ICE
DXY,
-0.14%
προχώρησε 0.3%. Και οι αποδόσεις των ομολόγων εκτινάχθηκαν — ωθώντας το ευαίσθητο στην πολιτική επιτόκιο 2 ετών
TMUBMUSD02Y,
4.467%
έως 4.45% και το επιτόκιο αναφοράς 10ετίας
TMUBMUSD10Y,
3.770%
έως 3.77%.

Υπήρχε η πιθανότητα επιτόκιο 6% των Fed-funds από τον Απρίλιο, αλλά είναι κάτι που δεν είχε γίνει ευρέως αποδεκτό από τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι πιο ήπιες από τις αναμενόμενες αναγνώσεις του ΔΤΚ του Οκτωβρίου και τιμές παραγωγού Ωστόσο, έδωσε στους επενδυτές λόγους να ελπίζουν ότι η Fed θα μπορούσε να χαλαρώσει τις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων διαχειριστές χρημάτων και οικονομολόγοι είπε ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο ο πληθωρισμός να μην πέσει αρκετά γρήγορα στο 2%.

Ο Μπούλαρντ είναι μέλος με δικαίωμα ψήφου της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς για τον καθορισμό των επιτοκίων φέτος, αλλά πέφτει από τον κατάλογο ψηφοφοριών το 2023.

Χρηματιστήριο σήμερα: Ζωντανή κάλυψη της δράσης της αγοράς