Αυτή η bear market σε μετοχές παραμένει ιστορικά ρηχή και σύντομη: Jefferies

«Αν και δεν υπάρχει πραγματικά νόημα να επαναλάβουμε πόσο επώδυνη ήταν η δράση των τιμών από το έτος μέχρι σήμερα, πιστεύαμε ότι θα άξιζε τον κόπο να επαναλάβουμε πώς συσσωρεύεται ιστορικά: όχι τρομερά βαθιά και ακόμα βραχύβια», η αναφέρουν οι αναλυτές σε σημείωμα του Σαββάτου.

«Για παράδειγμα, ενώ η τρέχουσα απόσυρση είναι πιο βαθιά από αυτή που είδαμε το '18, εξακολουθεί να είναι αρκετές εβδομάδες μικρότερη. Συγκεκριμένα, για τις αγορές bear του S&P 500 που δεν έφτασαν το -25%, ο μέσος όρος ημερών μέχρι το επόμενο ιστορικό υψηλό όλων των εποχών ήταν 568 ημέρες διαπραγμάτευσης… πολύ περισσότερες από την τρέχουσα διάρκεια των 131 ημερών», ανέφεραν. «Επομένως, παρά τις εξαιρετικά χαμηλές αναγνώσεις συναισθημάτων, εξακολουθούμε να ανακατευόμαστε γύρω από τη «γη του κανενός ανθρώπου»». (Δείτε το διάγραμμα παρακάτω.)

Η Δείκτης τιμών καταναλωτή Ιουνίου εμφανίστηκε καυτή την περασμένη Τετάρτη με άνοδο 9.1% σε ετήσια βάση, φθάνοντας στο υψηλό 41 ετών καθώς οι τιμές της βενζίνης ανέβηκαν. Τα στοιχεία της Παρασκευής έδειξαν Οι καταναλωτές στις ΗΠΑ αύξησαν τις λιανικές δαπάνες τον Ιούνιο κατά σταθερό 1% υπό το φως του πιο κολλητικού πληθωρισμού και των αβέβαιων οικονομικών προβλέψεων.

Σύμφωνα με τον Jefferies, οι αγορές βρήκαν έναν τρόπο να αφομοιώσουν τη μαζική ανάγνωση του πληθωρισμού και τα εταιρικά κέρδη, αλλά το γεγονός ότι οι καταναλωτές και οι εταιρείες δεν έχουν ενεργήσει σαν ύφεση πλησιάζει θα μπορούσε να παρατείνει την τρέχουσα δυναμική της αγοράς.

Περίοδος αναφοράς τριμήνου Ιουνίου μπαίνει στη δεύτερη εβδομάδα του με Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
παρουσιάζοντας ένα ισχυρότερο από το αναμενόμενο κέρδος σήμερα το πρωί, ωστόσο τα κέρδη της μειώθηκαν σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Bank of America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
μαζί με άλλες megabanks της Wall Street όπως η Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
και JP Morgan Chase
JPM,
-1.03%
ήταν κατώτερο των προσδοκιών των αναλυτών. 

Διαβάστε περισσότερα: Το επόμενο μεγάλο ράλι του χρηματιστηρίου μπορεί να είναι απλώς μια αρκούδα με ρούχα ταύρου

«Οι αλλαγές στην καθοδήγηση των πωλήσεων 2 τρίμηνο φαίνονται ακόμη πιο φυσιολογικές από την ιστορική προοπτική, με μόλις το 39% των εταιρειών που έχουν εκδώσει ένα tweak να το μειώνουν», έγραψε ο Andrew Greenebaum στο Jefferies' Equity Product Management στην έκθεση (βλ. διάγραμμα). «Δεδομένης της ακόμα ισχυρής κατανάλωσης και του δύσκολου περιβάλλοντος κόστους, η διχοτόμηση μεταξύ των κορυφαίων και των κατώτερων γραμμών έχει κάποια λογική. Αλλά υπογραμμίζει επίσης το γεγονός ότι δεν έχουμε δει πραγματικά τον τύπο της διάχυτης έλλειψης αισιοδοξίας στην εταιρική πλευρά που συνήθως παρέχει μια σωστή επαναφορά για τις μετοχές». 

«Και ενώ οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορεί να έχουν κουραστεί από την παρατεταμένη βουτιά, στην πραγματικότητα δεν ήταν ούτε πολύ μεγάλη ούτε εντυπωσιακά βαθιά», σύμφωνα με τον Greenebaum. «Κάναμε για τελευταία φορά νέο υψηλό πριν από 131 ημέρες, και ακόμη και η διαφάνεια του 2ου μισού διήρκεσε 18 συνεδρίες. Όπως προτείναμε όταν προσφέραμε για πρώτη φορά την ανάλυση τον Μάιο, ο S&P μπορεί να χρειαστεί να καταρρεύσει σημαντικά περαιτέρω για να πυροδοτήσει πραγματικά μια πραγματική συναλλαγή ανάκαμψης, ανεξάρτητα από το χρονοδιάγραμμα της ύφεσης».

Διαβάστε περισσότερα: Οι επενδυτές μετοχών εξακολουθούν να κινδυνεύουν, αλλά η ιστορία λέει ότι οι bear markets είναι σχετικά σύντομες