Γυναίκα με σφαίρες που αναπηδούν, αυτή είναι εξ ολοκλήρου τρισδιάστατη εικόνα.
Getty
Οι επενδυτές είναι πολύ απαισιόδοξοι για την οικονομία. Και η ζοφερή τους —που οδηγείται από τον κυρίαρχο τύπο (ως συνήθως)— μας δημιουργεί μια σπάνια «διπλή έκπτωση» στα κλειστά αμοιβαία κεφάλαια (CEF) που ρίχνουν αποδόσεις 7%+.
Λέω "διπλή έκπτωση" επειδή σχεδόν όλοι διαβάζουν λάθος ορισμένα από τα πιο πρόσφατα οικονομικά μηνύματα - και τους αναγκάζει να πουλήσουν μετοχές (και CEF!) στο ακριβώς τη λάθος στιγμή.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Αυτό το λάθος —που βρίσκεται πίσω από ένα μεγάλο μέρος της πτώσης που έχουμε δει στις αγορές από την αρχή του έτους—είναι η έκπτωση Νο. 1.
Και θα λάβουμε έκπτωση Νο. 2 κάνοντας αγορές για CEF που επίσης διαπραγματεύονται με εκπτώσεις που δεν αξίζουν. Συγκεκριμένα, αναζητούμε CEFs με σημαντική έκθεση στον τομέα του λιανικού εμπορίου, ο οποίος έχει υποχωρήσει αδικαιολόγητα περισσότερο στις αρχές του 2022.
Ένα καλό παράδειγμα είναι ένα CEF που ονομάζεται General American Investors (GAM), η οποία έχει αποδόσεις 7.3% τους τελευταίους 12 μήνες και διαπραγματεύεται με μια γελοία έκπτωση 16% στην NAV καθώς το γράφω.
Θα μιλήσουμε περισσότερα για αυτόν τον μοναδικό παραγωγό εισοδήματος σε λίγο. Αρχικά, ας ορίσουμε τον αριθμό που οι περισσότεροι διαβάζουν λάθος—και ας δούμε πώς αυτή η γκάφα δημιουργεί την ευκαιρία διπλής έκπτωσης.
Γιατί υπάρχει αυτή η σπάνια «Διπλή Έκπτωση».
Ο αριθμός στον πυρήνα της ευκαιρίας μας είναι ο αριθμός των λιανικών πωλήσεων για τον Δεκέμβριο, που ανακοινώθηκε στις 14 Ιανουαρίου. Σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου, οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 1.9% τον περασμένο μήνα από τον Νοέμβριο, μια σχεδόν άνευ προηγουμένου μείωση όταν, κανονικά, σημειώθηκε αύξηση των δαπανών για διακοπές προκαλεί αύξηση των πωλήσεων.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Και δεν ήταν ο Όμικρον. Οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου δεν ήταν επίσης πολύ ισχυρότερες. Είναι σχεδόν σαν να σταμάτησαν όλοι να αγοράζουν πράγματα. Αυτό έπληξε σκληρά τον τομέα του λιανικού εμπορίου, όπως βλέπουμε από το SPDR S&P Retail ETF (XRT)
Το XRT είναι ένα χρήσιμο βαρόμετρο, καθώς οι διαθέσεις του, συμπεριλαμβανομένων Nordstrom
Εδώ είναι που τα πράγματα παίρνουν μια στροφή 180 μοιρών, όμως, επειδή αυτή η πτώση 1.9% υπολογίζεται σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση. Αν δεν προσαρμόσουμε τους αριθμούς, οι συνολικές λιανικές πωλήσεις 715 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Δεκέμβριο αυξήθηκαν κατά 10% από 649.9 δισεκατομμύρια δολάρια τον Νοέμβριο του 2021.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Q4 Λιανικές Πωλήσεις
Αντίθετο Outlook
Σε κανονικούς καιρούς, θα ακολουθούσαμε αναμφισβήτητα τους εποχικά προσαρμοσμένους αριθμούς, επειδή το Υπουργείο Εμπορίου χρησιμοποιεί ένα τελικό σύνολο δαπανών σε όλα τα συστατικά μέρη (πωλήσεις αυτοκινήτων, ενέργεια, εστιατόρια, ρούχα, φαρμακευτικά προϊόντα, οικοδομικά υλικά, κ.λπ.) για προσαρμογή σύμφωνα με τι οι άνθρωποι τείνουν να ξοδεύουν περισσότερο ή λιγότερο σε έναν δεδομένο μήνα. Αυτό βοηθά στην άρση των παρατυπιών που θα μπορούσαν να εμφανιστούν επειδή, για παράδειγμα, οι άνθρωποι πηγαίνουν σε εστιατόρια περισσότερο τον Ιούλιο παρά τον Νοέμβριο.
Φυσικά, δεν ζούμε σε κανονικές εποχές.
Λόγω των προβλημάτων του COVID-19 και της εφοδιαστικής αλυσίδας, τα δεδομένα τα τελευταία δύο χρόνια ήταν τουλάχιστον ασταθή. Οι άνθρωποι μετακινούνται από το να ξοδεύουν περισσότερα σε εστιατόρια στο να ξοδεύουν περισσότερα σε παντοπωλεία, για παράδειγμα, και πάλι πίσω. Οι αλλαγές είναι άνευ προηγουμένου και χωρίζουν τους εποχικά προσαρμοσμένους αριθμούς από την πραγματικότητα περισσότερο από ποτέ.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Αυτό σημαίνει ότι, μέχρι να προκύψει ένα πιο σταθερό μοτίβο δαπανών, δεν έχει νόημα να χρησιμοποιείτε τους προσαρμοσμένους αριθμούς. Επομένως, θα κοιτάξουμε αντ 'αυτού τους μη προσαρμοσμένους αριθμούς. Και λένε μια πολύ διαφορετική ιστορία.
Λιανικές πωλήσεις Δεκεμβρίου ετησίως
Αντίθετο Outlook
Ας επισημάνουμε πρώτα ότι ο Δεκέμβριος του 2021 σημείωσε αύξηση 16.9% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα. Επιπλέον, οι δαπάνες του Δεκεμβρίου 2021 αυξήθηκαν κατά 19.6% σε σχέση με πριν από την πανδημία!
Τώρα, δεν θέλω να φανώ πολύ αισιόδοξος εδώ. Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι ένα ζήτημα, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να αυξάνεται κατά 7% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο. Αλλά ακόμη και αν ληφθεί υπόψη αυτό, οι λιανικές πωλήσεις εξακολουθούν να αυξάνονται πάνω από 12% σε σχέση με πριν από την πανδημία. Όπως και να το κόψετε, άνθρωποι are ξοδεύοντας περισσότερα στα καταστήματα. Τα δεδομένα είναι απλώς θορυβώδη λόγω των μοναδικών οικονομικών καιρών που ζούμε.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Πώς θα αξιοποιήσουμε αυτήν την παρανόηση για μεγάλα κέρδη (και 7%+ μερίσματα)
Αυτός είναι ο λόγος που έχουμε μια ωραία «διπλή έκπτωση: αγοράστε παράθυρο για CEF που εστιάζουν στις μετοχές μπροστά μας. Ενώ ο πληθωρισμός απέχει πολύ από το να επιλυθεί, η άνοδος των τιμών λόγω του πληθωρισμού προκαλεί επίσης αύξηση των εταιρικών κερδών και, όπως βλέπουμε στο παραπάνω διάγραμμα, των πωλήσεων.
Όλα αυτά είναι πιθανό να οδηγήσουν σε μια ισχυρή σεζόν κερδών, η οποία ξεκινά σοβαρά την επόμενη εβδομάδα. Προσθέστε την πρόσφατη ανάκαμψη της αγοράς και θα έχετε μια ισχυρή πιθανότητα ανάκαμψης στις μετοχές, καθώς αυτή η έκπληξη κερδοφορίας αιφνιδιάζει τους υπερβολικά απαισιόδοξους επενδυτές.
Εδώ είναι η προαναφερθείσα επιλογή μας, General American Investors (GAM), ένα από τα παλαιότερα CEF στον κόσμο (ιδρύθηκε το 1927!), μπαίνει.
Αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέβαλε μέρισμα 7.3% πέρυσι και επί του παρόντος διαπραγματεύεται με έκπτωση 16% στην NAV. Η GAM έχει πληρώσει περίπου το 7% (και μερικές φορές περισσότερο) για κυριολεκτικά χρόνια, χάρη στην εστίασή της στην επένδυση αξίας και στην εύρεση των μετοχών που είναι υπερπουλημένες κατά τη διάρκεια ενός πανικού—όπως ακριβώς βλέπουμε τώρα. (Η εταιρεία πληρώνει το μεγαλύτερο μέρος του μερίσματος της ως εφάπαξ ειδική πληρωμή για να δώσει στην ομάδα διαχείρισης της την ξηρή σκόνη για να κυνηγήσει τις μετοχές της σε μια ύφεση — μια έξυπνη στρατηγική.)
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Και με Amazon (AMZN), Apple
Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Άφθαρτο εισόδημα: 5 Ταμεία ευκαιρίας με ασφαλή μερίσματα 7.5%."
Αποκάλυψη: καμία
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/01/22/this-7-dividend-is-set-to-bounce/