Αυτά τα μερίσματα 7%+ έχουν χτιστεί για ύφεση

Ας μιλήσουμε για το κραχ της αγοράς της περασμένης Παρασκευής και τις ταλαντευόμενες αγορές που έχουμε δει από τότε. Επειδή σε τέτοιες στιγμές, τα μερίσματα των κεφαλαίων κλειστού τύπου (CEF) είναι ένα βασικό εργαλείο που μας βοηθά να τα καταφέρουμε.

Όπως γνωρίζουν οι έμπειροι επενδυτές της CEF, η ισχυρή δύναμη αυτών των 500 περίπου αμοιβαίων κεφαλαίων είναι οι υψηλές αποδόσεις τους, οι οποίες αποδίδουν περίπου 7%, κατά μέσο όρο σήμερα. Τέτοιες πληρωμές μπορούν να μας παρασύρουν μέχρι να φτάσουμε στην άλλη πλευρά μιας κατάρρευσης της αγοράς.

Ποια είναι λοιπόν η στρατηγική μας; Σε CEF Insider, Όπως συμβαίνει με όλα τα premium ενημερωτικά δελτία μας Contrarian Outlook, παραμένουμε ανάλαφροι, έτοιμοι να πουλήσουμε γρήγορα συμμετοχές που αντιμετωπίζουν προβλήματα και να πάρουμε μερίσματα σε προσιτές τιμές όταν εμφανιστούν.

Τα μερίσματά μας μάς δίνουν επίσης το υψηλό έδαφος σε σχέση με αυτούς που απλώς αγοράζουν τα δημοφιλή ονόματα του S&P 500 και μένουν καλά: οι περισσότερες από τις επιλογές μας απέδωσαν 6% ή περισσότερο όταν τα αγοράσαμε και, συνολικά, οι πληρωμές έχουν πράγματι αυξηθεί, εν μέρει λόγω στα μεγάλα ετήσια ειδικά μερίσματα που παίρνουμε από το Adams Diversified Equity Fund (ADX).

Και 15 από τις 23 συμμετοχές μας CEF πληρώνουν μερίσματα κάθε μήνα, τα οποία συμβαδίζουν με τους λογαριασμούς μας. Αυτό είναι ένα πλεονέκτημα που μειώνει την ανάγκη μας να πουλήσουμε στις αγορές κοπής που έχουμε δει τα τελευταία δύο χρόνια.

Γνωρίζω ότι μπορεί να φαίνεται σαν ψυχρή άνεση όταν παρακολουθούμε τους λογαριασμούς μας να πέφτουν στο κόκκινο σε καθημερινή βάση, αλλά να έχετε κατά νου ότι τέτοιες διορθώσεις αποτελούν μέρος του κύκλου—εκτονώνουν τις εικασίες και θέτουν το υπόβαθρο για την αγορά επόμενη πορεία υψηλότερα (παρατηρήστε ότι οι κερδοφόρες τεχνολογικές μετοχές και τα κρυπτονομίσματα —το Bitcoin έχει υποχωρήσει 43% από την κορύφωσή του τον Νοέμβριο— έχουν λάβει ιδιαίτερα εντυπωσιακά χτυπήματα αυτή τη φορά).

Τι είναι λοιπόν μπροστά; Η αλήθεια είναι ότι βρισκόμαστε σε πρωτόγνωρους καιρούς και η αστάθεια είναι πιθανό να χειροτερέψει προτού βελτιωθεί. Υπάρχουν όμως δείκτες (συμπεριλαμβανομένου ενός από την Federal Reserve) που μας δίνουν μια ιδέα για το πότε μπορεί να αλλάξει η αγορά.

Πριν φτάσουμε σε αυτό, ας δούμε πού βρισκόμαστε τώρα. Ο NASDAQ, με μια βουτιά βόρεια 20% από την τελευταία του αιχμή, έχει υποχωρήσει σχεδόν όσο και κατά τη διάρκεια της πτώσης του Μαρτίου 2020 (όσο δύσκολο είναι να το πιστέψει κανείς), στις 30 Απριλίου, ενώ ο S&P 500 και ο Dow Jones είναι περίπου τα τρία τέταρτα της διαδρομής μέχρι εκεί, από τις τελευταίες κορυφές τους:

Τώρα ας συγκρίνουμε την οικονομία τώρα με την τότε οικονομία: πριν από δύο χρόνια, ο COVID-19 έκλεισε τον κόσμο, χωρίς εμβόλια στον ορίζοντα.

Σήμερα? Ναι, το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου παρουσίασε συρρίκνωση 1.4% σε ετήσια βάση, αλλά αυτό οφείλεται κυρίως στο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ, το οποίο αφαιρείται από τον τελικό αριθμό. Οι καταναλωτικές δαπάνες εξακολουθούν να είναι υγιείς, αυξημένες κατά 2.7%, και ο ρυθμός αύξησης των μικτών εταιρικών κερδών για το 1ο τρίμηνο είναι 7.1%, σύμφωνα με το FactSet, που είναι επίσης μια αξιοπρεπής απόδοση (αυτός ο αριθμός συνδυάζει τα κέρδη από εταιρείες που έχουν αναφέρει με εκτιμήσεις για εκείνες που έχουν ακόμη προς την). Οι επιχειρήσεις επίσης εντάχθηκαν, αυξάνοντας τις δαπάνες τους για εξοπλισμό κατά 15.3%

Έχοντας όλα αυτά κατά νου, δεν υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι οι μετοχές θα πέφτουν τόσο χαμηλά όσο κατά τη διάρκεια του κραχ του COVID-19. Και στην απίθανη περίσταση που το κάνουν, η αγορά θα το έκανε σαφώς να είναι υπερπουλημένο.

Βαθμολογήστε τις αυξήσεις που είναι πιθανό να είναι απότομες και στη συνέχεια αργές γρήγορα

Ωραία όλα αυτά, αλλά δεν έχουμε συζητήσει ακόμη τον κύριο παράγοντα σε όλα αυτά, τη Fed, η οποία, αφού τροφοδότησε τις μετοχές με μειώσεις επιτοκίων και ποσοτική χαλάρωση, τώρα αντιστρέφει και τα δύο για να καθαρίσει το πληθωριστικό χάος που έχει δημιουργήσει. μια αύξηση 50 μονάδων βάσης που ανακοινώθηκε χθες και οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης αναμένουν τώρα:

Παραπάνω βλέπουμε τις προσδοκίες της αγοράς για τον στόχο των επιτοκίων της Fed μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου, έξι μήνες από τώρα, από τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές. Και μπορούμε να δούμε ότι η πρόβλεψη για τον Νοέμβριο έχει επιτόκια μεταξύ 2.75% και 3%, που είναι ακριβώς εκεί που κορυφώθηκαν στον τελευταίο κύκλο αύξησης επιτοκίων, ο οποίος έληξε το 2018.

Αυτά είναι καλά νέα γιατί η αιχμή του 2018 είναι πιθανότατα ένας λογικός δείκτης για τον τρέχοντα κύκλο αύξησης επιτοκίων, ειδικά δεδομένου ότι τα επίπεδα χρέους —συμπεριλαμβανομένων των καταναλωτικών, κρατικών και επιχειρηματικών χρέους— είναι πολύ υψηλότερα σήμερα, γεγονός που ενισχύει την επίδραση κάθε αύξησης επιτοκίων.

Με άλλα λόγια, εάν η Fed φτάσει σε ένα «κανονικό» επίπεδο για τα επιτόκια (που, κοιτάζοντας τις τελευταίες δεκαετίες, θα ήταν περίπου 2.5%) και η οικονομία ανταποκριθεί, όπως φαίνεται πιθανό, η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να χαλαρώσει στις τιμές πεζοπορίας. Αυτό, με τη σειρά του, θα σήμαινε ότι θα μιλάμε για σταθεροποίηση ή ακόμη και πτώση των επιτοκίων προς τα τέλη του 2022 και το 2023. Και τα δύο σενάρια είναι καλά για τα CEF μας, ειδικά τα κεφάλαια που διαθέτουν τεχνολογίες πλούσιες σε μετρητά, οι οποίες έχουν συρθεί άδικα προς τα κάτω από τα κερδοσκοπικά ξαδέρφια τους.

Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Άφθαρτο εισόδημα: 5 Ταμεία ευκαιρίας με ασφαλή μερίσματα 7.5%."

Αποκάλυψη: καμία