Η καμπύλη απόδοσης δεν στέλνει πλέον σήμα μην ανησυχείτε, να είστε χαρούμενοι, προειδοποιεί ο βασιλιάς των ομολόγων Jeffrey Gundlach

Ένα ριμπάουντ με τα πόδια μπορεί να μην είναι αρκετά εδώ, λένε κάποιοι. «Οι αναπηδήσεις από τα επίπεδα υπερπώλησης τείνουν να είναι σκληρές και γρήγορες, και η χθεσινή αντιστροφή 150 πόντων εντός της ημέρας μετράει σίγουρα ως δύσκολη και γρήγορη», σημείωσε ο Jani Ziedins, του ιστολογίου CrackedMarket. «Αυτό, τις περισσότερες φορές, η τρίτη αναπήδηση είναι η πραγματική συμφωνία, που σημαίνει ότι θα μπορούσαμε να δούμε μερικές δοκιμές των χαμηλών προτού ειπωθούν και γίνουν όλα αυτά».

Στα δικά μας κλήση της ημέρας από έναν λεγόμενο βασιλιά των ομολόγων, τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της DoubleLine Jeffrey Gundlach, ο οποίος αποκάλυψε τις προβλέψεις του για το επόμενο έτος. Και βλέπει αντίθετους ανέμους για ένα χρηματιστήριο που έχει «υποστηριχθεί από το QE [ποσοτική χαλάρωση]» και τώρα αντιμετωπίζει μείωση της Fed, με τον Πάουελ να ακούγεται «πιο γερακίσιος» κάθε φορά που μιλάει.

«Σήμερα [Τρίτη] ακούγεται σαν ο Τζέι Πάουελ να επαναλαμβάνει τον τύπο του 2018: τερματίστε το QE και αυξήστε τα επίσημα βραχυπρόθεσμα επιτόκια». Είπε ο Γκούντλαχ σε μια διαδικτυακή μετάδοση σε πελάτες που μεταδόθηκε ζωντανά στο Twitter αργά την Τρίτη. Είπε ότι δεν «προβλέπει ακόμη ύφεση», αλλά βλέπει αυτές τις πιέσεις να αυξάνονται.

Είπε ότι η καμπύλη αποδόσεων είχε δει «αρκετά ισχυρή ισοπέδωση» και «πλησιάζει στο σημείο όπου σηματοδοτεί οικονομική αποδυνάμωση. Σε αυτό το στάδιο, η καμπύλη απόδοσης δεν στέλνει πλέον ένα μήνυμα μην ανησυχείς-να είσαι χαρούμενος, λέει ο Gundlach. Αντίθετα, δίνει σήμα στους επενδυτές να δώσουν προσοχή, είπε.

Ο Gundlach τόνισε ένα γράφημα που έδειξε το καταναλωτικό συναίσθημα «ελεύθερη πτώση», το οποίο «φαίνεται κάπως υφεσιακό». Αυτός είπε Οι αυξανόμενες τιμές των αυτοκινήτων θα μπορούσαν να είναι ένας ένοχος, καθώς οι τιμές έχουν ανέβει τόσο πολύ «οι άνθρωποι δεν πιστεύουν ότι αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να αγοράσουν ένα αυτοκίνητο, αν μπορούν να το βρουν». Αυτή η άνοδος των τιμών επέτρεψε ακόμη και να βγάλουν λεφτά από την ανατροπή και την πώληση, είπε.

Rex Nutting: Εδώ είναι από πού προήλθε ο πληθωρισμός το 2021

Υπεύθυνη ταμείου Cathie Wood. Διευθύνων Σύμβουλος της ARK Invest, προειδοποίησε για «λουτρό αίματος» στις αγορές μεταχειρισμένων και καινούργιων αυτοκινήτων.

Ο διαχειριστής χρημάτων είπε ότι η αγορά κατοικίας ενισχύεται από τις χαμηλές προμήθειες και θα πρέπει να συνεχίσει να υποστηρίζεται υπό την προϋπόθεση ότι τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είναι χαμηλά. Είναι ουδέτερος για τον χρυσό και βλέπει το δολάριο να συνεχίζει να αποδυναμώνεται.

Οι αμερικανικές μετοχές είναι ακριβές έναντι των μετοχών σχεδόν παντού αλλού, είπε ο Gundlach, καθώς επεσήμανε ότι οι ευρωπαϊκές αγορές, οι αγαπημένες του το 2021, έδειχναν και πάλι καλές για το 2022.

Ανατρέχοντας στην πρόβλεψη του Gundlach για το 2021, ο διευθυντής συμβούλεψε μια φόρμουλα «κερδίζοντας» με μισά μετρητά και ομόλογα του Δημοσίου. 25% μετοχές, κυρίως αναδυόμενες αγορές και Ασία. και 25% σε ακίνητα περιουσιακά στοιχεία, όπως χρυσός ή ακίνητα, για να αντισταθμιστεί ο υψηλότερος πληθωρισμός. Περίμενε ότι οι αμερικανικές μετοχές θα υστερούσαν σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο, παράλληλα με την αύξηση του πληθωρισμού και της αστάθειας.

Το ETF iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
+ 1.66%
έχασε 5% το 2021, έναντι ράλι 27% για την εμπιστοσύνη SPDR S&P 500 ETF
ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ,
+ 0.27%,
ένα δημοφιλές χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον δείκτη. Τα ακίνητα αποδείχθηκαν πράγματι ένα έξυπνο επενδυτικό σημείο, αν και ο χρυσός σημείωσε πτώση 3% το 2021 και τα ομόλογα του Δημοσίου είχαν μια θλιβερή χρονιά.

Το βουητό

Τα στοιχεία είναι τον Δεκέμβριο και οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0.5% για τον μήνα και 7% σε ετήσια βάση, με τους δύο αριθμούς να είναι ισχυρότεροι από τις προβλέψεις. Ακόμα μπροστά είναι οι αριθμοί του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού και το μπεζ βιβλίο της Fed.

Ο Ευρωπαϊκός Οργανισμός Φαρμάκων έχει προειδοποιήσει ότι πάρα πολλά ενισχυτικά για τον COVID-19 θα μπορούσαν να καταλήξουν να βλάψουν το ανοσοποιητικό σύστημα, επαναλαμβάνοντας σχόλια από τον Παγκόσμιο Οργανισμό Υγείας. Εν τω μεταξύ, η παραλλαγή Omicron μπορεί να κορυφώνεται στο Ηνωμένο Βασίλειο, προσφέροντας ελπίδα για τις ΗΠΑ και αλλού. Και ο Λευκός Οίκος ετοιμάζεται να στείλει εκατομμύρια τεστ COVID-19 στα δημόσια σχολεία.

Ενημέρωση για τον κορωνοϊό: Οι επιστήμονες αρχίζουν να προβλέπουν ότι το omcron θα κορυφωθεί στις ΗΠΑ τις επόμενες εβδομάδες, αλλά οι νοσηλείες παραμένουν σε επίπεδα ρεκόρ

Μετοχές Biogen
BIIB,
-6.70%
μειώνονται κατά 9% λόγω των ειδήσεων ότι η Medicare θα περιορίσει την κάλυψη του αμφιλεγόμενου και ακριβού φαρμάκου της βιοτεχνολογίας για το Alzheimer, Aduhelm, και άλλων παρόμοιων στο μέλλον.

Μετοχές της Immuron
IMRN,
+ 46.18%
εκτινάσσονται στα ύψη, αφού η βιοφαρμακευτική εταιρεία με έδρα την Αυστραλία έλαβε 4.5 εκατομμύρια δολάρια από το Υπουργείο Άμυνας των ΗΠΑ για να αξιολογήσει ένα βασικό φάρμακο για στρατιωτική χρήση.

Ένας 19χρονος Γερμανός είπε ότι κατάφερε να χακάρει το 13 Tesla
TSLA,
+ 3.93%
οχήματα σε όλο τον κόσμο μέσω ενός ελαττώματος λογισμικού που του επέτρεπε να ξεκινήσει τα αυτοκίνητα, να ξεκλειδώσει πόρτες και παράθυρα και να απενεργοποιήσει τα συστήματα ασφαλείας.

Και μια υπενθύμιση ότι η Παρασκευή θα σηματοδοτήσει την έναρξη της σεζόν κερδών, με τις τράπεζες — συμπεριλαμβανομένης της Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
και BlackRock
BLK,
-0.35%
— λόγω της έκθεσης των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου. (Δείτε προεπισκόπηση.)

Οι αγορές

Οι μετοχές είναι υψηλότερες, με επικεφαλής τον Nasdaq
COMP,
+ 0.23%,
καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν σταθερές, ενώ το δολάριο
DXY,
+ 0.07%
πέφτει. Τιμές πετρελαίου
CL00,
-0.01%
αυξάνονται, με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου
NG00,
-0.76%
πάνω από 4%.

Το διάγραμμα

Πού αρχίζει να βλάπτει τους επενδυτές μετοχών η αύξηση των πραγματικών αποδόσεων; Μια ομάδα αναλυτών στρατηγικής της UBS, με επικεφαλής τον Bhanu Baweja, είπε ότι όταν οι αποδόσεις αυξάνονται πάνω από 40 μονάδες βάσης σε διάστημα τριών μηνών, «ο αντίκτυπος στην αγορά γίνεται ουσιαστικός και γίνεται μη γραμμικός».

«Αυτό είναι το εύρος που θεωρούμε ως το πρόχειρο όριο του πόνου σε πραγματικό ποσοστό
για την αγορά. Μια σταδιακή άνοδος των πραγματικών αποδόσεων κατά 10 bp από εδώ προκαλεί
πτώση της αγοράς κατά περίπου 0.8%, ceteris paribus. Τι γίνεται όμως αν άλλα
τα πράγματα δεν είναι ίσα; Μια άνοδος 5.2 μονάδων του PMI θα αναιρέσει το χτύπημα στο
αγορά από μια άνοδο 50 bp στις πραγματικές αποδόσεις», ανέφεραν οι υπεύθυνοι στρατηγικής σε σημείωμα προς τους πελάτες.

Κορυφαίοι δείκτες

Εδώ είναι τα πιο ενεργά χρηματιστήρια στο MarketWatch, από τις 6 π.μ. ανατολικά

Τυχαίες αναγνώσεις

Το χρυσόψαρο μαθαίνει να οδηγεί, χάρη στα ρομπότ.

Ετοιμαστείτε για τα χοτ ντογκ του σταρ της hip-hop Snoop Dogg.

Το Need to Know ξεκινά νωρίς και ενημερώνεται μέχρι το κουδούνι έναρξης, αλλά εγγραφείτε εδώ για να το παραδώσετε μία φορά στο πλαίσιο email σας. Η ηλεκτρονική έκδοση θα σταλεί στις 7:30 π.μ. Ανατολική.

Θέλετε περισσότερα για την επόμενη μέρα; Εγγραφείτε στο The Barron's Daily, μια πρωινή ενημέρωση για επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων αποκλειστικών σχολίων από τους συγγραφείς της Barron και του MarketWatch.