Το έτος στις τιμές της ενέργειας

Το 2022 ήταν ένα από τα πιο ασταθή που έχουμε δει ποτέ στις ενεργειακές αγορές. Οι τιμές του πετρελαίου ήταν εξαιρετικά ασταθείς στο παρελθόν, αλλά φέτος οι τιμές του φυσικού αερίου, οι τιμές της βενζίνης και οι τιμές του ντίζελ κινήθηκαν άγρια ​​- και μερικές φορές αταίριαστα μεταξύ τους.

Όταν ξεκίνησε το έτος, σύμφωνα με το Διαχείριση ενεργειακών πληροφοριών (EIA) η τιμή του αργού πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) ήταν 75.99 $/βαρέλι. Ο WTI έκλεισε το έτος λιγότερο από 6% υψηλότερα στα 80.47 $/βαρέλι. Αλλά κατά τη διάρκεια του έτους, το WTI έκανε μια τρελή βόλτα.

Εδώ υπήρχαν δύο βασικοί ένοχοι.

Η εισβολή της Ρωσίας είναι ο κύριος λόγος που οι τιμές εκτοξεύτηκαν πάνω από 120 $/βαρέλι, ένα επίπεδο τιμής που έχει παρατηρηθεί μόνο μία φορά στο παρελθόν, το 2008. Οι τιμές πιθανότατα θα συνέχιζαν να αυξάνονται λόγω της συνεχιζόμενης έλλειψης προσφοράς που προκαλεί ο Covid-19 πανδημίας, οπότε αυτό συνέβαλε επίσης. Όμως, μέχρι το τέλος του έτους, η αυξανόμενη παραγωγή των ΗΠΑ και η μαζική απελευθέρωση πετρελαίου από το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου βοήθησαν να επανέλθουν οι τιμές του πετρελαίου υπό έλεγχο.

Αν και προέβλεψα ότι η παραγωγή πετρελαίου των ΗΠΑ θα αυξανόταν το 2022 — πράγμα που έγινε — δεν προέβλεψα την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Έτσι, δεν προέβλεψα ότι οι τιμές θα αυξάνονταν τόσο ψηλά όσο είχαν.

Η ρωσική εισβολή επηρέασε επίσης τις προμήθειες φυσικού αερίου. Κάποτε οι ΗΠΑ είχαν μια σε μεγάλο βαθμό δέσμια αγορά φυσικού αερίου, απομονωμένη από γεγονότα εκτός της χώρας. Τώρα, εξάγουμε πολύ φυσικό αέριο και τα παγκόσμια γεγονότα επηρεάζουν τις εγχώριες τιμές. Η εισβολή της Ρωσίας περιόρισε τις εισαγωγές φυσικού αερίου στην Ευρώπη και οι ΗΠΑ προσπάθησαν να καλύψουν όσο το δυνατόν μεγαλύτερο μέρος αυτού του ελλείμματος εξάγοντας φυσικό αέριο στην Ευρώπη.

Οι τιμές του φυσικού αερίου ήταν κατά μέσο όρο 4.38 $ ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (MMBtu) τον Ιανουάριο και οι τιμές συνήθως πέφτουν τους επόμενους μήνες καθώς τελειώνει ο χειμώνας. Ωστόσο, το 2022 οι τιμές εκτινάχθηκαν πάνω από 8.00 $/MMBtu τον Μάιο και στη συνέχεια σε σχεδόν 9.00 $/MMBtu μέχρι τον Αύγουστο. Το να ανεβαίνουν τόσο ψηλά οι τιμές στα τέλη της άνοιξης και το καλοκαίρι είναι πολύ ασυνήθιστο, και πάλι κάτι που δεν έχουμε δει από το 2008.

Τέλος, ερχόμαστε στην εικόνα του ντίζελ και της βενζίνης. Συνήθως, και οι δύο συναλλάσσονται σε φάση μεταξύ τους και με τις τιμές του πετρελαίου. Αυτό το μοτίβο κατέρρευσε κάπως το 2022.

Σημειώστε ότι η χρονιά ξεκίνησε με τις τιμές του ντίζελ και της βενζίνης σε μεγάλο βαθμό σε φάση με τις τιμές των τελευταίων ετών. Το ντίζελ ήταν μόλις $0.06/γαλόνι υψηλότερο από τη βενζίνη όταν ξεκίνησε το έτος. Τον Απρίλιο, το ντίζελ διαπραγματευόταν με premium σχεδόν 2.00 $ το γαλόνι πάνω από τη βενζίνη. Το διαφορικό ντίζελ/βενζίνης επέστρεψε σε κανονικά μοτίβα το καλοκαίρι, πριν εκτονωθεί ξανά το φθινόπωρο.

Εξήγησα τους λόγους πίσω από την ανώμαλη συμπεριφορά του ντίζελ στην τιμή Γιατί οι ΗΠΑ έχουν έλλειψη ντίζελ. Ένας από τους μεγαλύτερους λόγους για την ανοιξιάτικη και φθινοπωρινή έκρηξη ήταν ότι αυτή είναι όταν η ζήτηση από τους αγρότες είναι υψηλή. Επίσης, η εισβολή της Ρωσίας επηρέασε περισσότερο την αγορά ντίζελ στις ΗΠΑ παρά την αγορά βενζίνης.

Τέλος, θα πρόσθετα ότι πρόκειται για τιμές spot και όχι για τιμές λιανικής. Για να λάβετε μια τιμή λιανικής, πρέπει να προσθέσετε φόρους και το περιθώριο κέρδους για τον πωλητή λιανικής. Για παράδειγμα, καθώς κλείνει το έτος, η τιμή spot του ντίζελ είναι περίπου 3.40 δολάρια το γαλόνι, αλλά η μέση τιμή λιανικής είναι περίπου 4.50 δολάρια το γαλόνι.

Κλείνοντας, θα ήθελα να ευχηθώ σε όλους τους αναγνώστες καλή και ευημερία για το νέο έτος!