Το Χρηματιστήριο εισήλθε σε Bear Territory την περασμένη εβδομάδα – Προσωρινή επίσκεψη;

Άλλη μια κατώτερη εβδομάδα, μόνο χειρότερη. Τα εμπόδια που έμοιαζαν με ασφάλεια το πρωί της Πέμπτης υποχώρησαν το απόγευμα. Η Παρασκευή φούσκωσε και συνέχισε το φθινόπωρο της Πέμπτης, αποτυγχάνοντας να καλύψει τον ρόλο της ως αντίθετη μέρα. (Τα γραφήματα στο τέλος του άρθρου δείχνουν τη δράση.)

Οι ευρείες, ισχυρές μειώσεις σηματοδοτούσαν μια μετάβαση στην περιοχή της αρκούδας, ανεξάρτητα από τους υπολογισμούς του ποσοστού κάτω από την κορυφή. Ωστόσο, υπάρχει ελπίδα γιατί η δραματική κίνηση μιας εβδομάδας δεν καθορίζει απαραίτητα μια τάση.

Μια σύγκλιση παραγόντων μπορεί να συμβεί σε μια εβδομάδα που κάνει τα πάντα να φαίνονται μαγικά ή φρικτά. Αλλά μετά έρχεται η ανάπαυλα – ένα Σαββατοκύριακο ήρεμης περισυλλογής. Μέχρι το άνοιγμα της Δευτέρας, οι επενδυτές θα έχουν καθορίσει εάν το δράμα της προηγούμενης εβδομάδας ήταν κατάλληλο ή υπερβολικό.

Θα είναι το «υπερβολικό» το συμπέρασμα αυτή τη φορά;

Θα έκανε μια ωραία άνοδο. Για τους μετόχους, ένα σημάδι ότι αυτό το selloff μπορεί να είναι μια υπερβολική προσαρμογή. Για τους κατόχους μετρητών, ένα σημάδι ότι ορισμένες από αυτές τις μετοχές που έχουν καλή εμφάνιση μπορεί να είναι καλές αγορές.

Ωστόσο, παραμένουν σημαντικά, αρνητικά θεμελιώδη στοιχεία που εξακολουθούν να υποδεικνύουν ότι η χρηματιστηριακή αγορά αντιμετωπίζει πιο θυελλώδεις καιρικές συνθήκες.

Επιπλέον, η εβδομάδα που έρχεται έχει τρία γεγονότα που έχουν τη δυνατότητα να ταρακουνήσουν τα πράγματα. (Συναινετικές προβλέψεις από το Οικονομικό Ημερολόγιο Econoday 2022):

• Τετάρτη (26 Ιανουαρίου στις 2 μ.μ. EST) – Η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς της Ομοσπονδιακής Τράπεζας εκδίδει ανακοίνωση δράσης μετά τις συνεδριάσεις της Τρίτης-Τετάρτης (η συναίνεση δεν αλλάζει), ακολουθούμενη (στις 2:30 μ.μ.) από τον Πρόεδρο της Fed Jerome Powell (καμία συναίνεση – τότε θα μπορούσαν να γίνουν σχόλια που κινούν την αγορά δεδομένος)
• Πέμπτη (27 Ιανουαρίου στις 8:30 π.μ. EST) – ΑΕΠ 4ου τριμήνου 2021 πραγματικός (προσαρμοσμένος στον πληθωρισμό) ετήσιος ρυθμός αύξησης (η συναίνεση είναι 5.7%)
• Παρασκευή (28 Ιανουαρίου στις 8:30 π.μ. EST) – Μηνιαία (Δεκέμβριος 2021) μεταβολή στο προσωπικό εισόδημα (η συναίνεση είναι αύξηση 0.5%) και στις ατομικές καταναλωτικές δαπάνες (PCE) (η συναίνεση είναι μείωση -0.5%), μαζί με τη μεταβολή του δείκτη τιμών PCE από έτος σε έτος (η συναίνεση είναι 5.8%)

Αρνητικό πρόσημο: Περίεργα σχόλια για τις πτώσεις του χρηματιστηρίου

Υπήρξε μια ανησυχητική παράξενη κατάσταση την περασμένη εβδομάδα: Λανθασμένα ρεπορτάζ για την πτώση της εβδομάδας και, ειδικά, για τη δυσοίωνη στροφή της Πέμπτης.

Από την έντυπη έκδοση της Παρασκευής του Η Wall Street Journal, "Οι μετοχές διαγράφουν κέρδη στο Late Selloff."

«Οι μετοχές υποχώρησαν την Πέμπτη, καθώς ένα αργά το απόγευμα selloff διέγραψε αυτό που ήταν ένα πρόωρο ράλι, δείχνοντας ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για τις προοπτικές σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής και επιβράδυνσης της ανάπτυξης».

Αυτή η πτώση έκανε περισσότερα από το να διέγραψε τα πρωινά κέρδη. Το DJIA ανέβηκε σχεδόν 500 πόντους το πρωί και μετά έπεσε 800 πόντους. Ακόμη χειρότερα, έσπασε το συχνά αναφερόμενο επίπεδο φραγμού των 35,000.

Δεν είναι μόνο τα ΜΜΕ που δεν κατάλαβαν τη σοβαρότητα της ανατροπής της Πέμπτης. Το ίδιο έκαναν και δύο επαγγελματίες επενδύσεων που αναφέρονται στο άρθρο (η υπογράμμιση είναι δική μου):

Επαγγελματίας #1

«Το απογευματινό selloff δεν ήταν έκπληξη, είπε ο Sameer Samana, στρατηγικός αναλυτής στο Wells Fargo Investment Institute. Ακόμη και μετά την πρόσφατη απόσυρση, οι πωλήσεις συνήθως χρειάζονται χρόνο για να βρουν ένα πραγματικό πάτο. Εξάλλου, μια μέρα όπως η Πέμπτη, είναι πιθανό ορισμένοι traders να αποφάσισαν να πουλήσουν στα πρώτα κέρδη προκειμένου να μειώσουν κάποιες από τις ζημίες τους από τις προηγούμενες εκπτώσεις. «Έτσι ακριβώς πέφτουν οι αγορές», είπε. «Χρειάζονται μόνο λίγες μέρες.»»

Είναι πάντα λάθος να αποδίδουμε κινήσεις στο χρηματιστήριο σε ανταγωνιστικούς επενδυτές της Wall Street που ενεργούν ξαφνικά με φραγμό. Επιπλέον, το να λέμε ότι οι πυθμένες της αγοράς είναι παρόμοιες και ότι διαρκούν λίγες μόνο ημέρες είναι απολύτως λανθασμένο.

Επαγγελματίας #2

«Δεν βλέπω πολλά στην αγορά που να με ανησυχούν πραγματικά. Δεν υπάρχει κανένας εκεί έξω να λέει "τρέξτε για τους λόφους", αλλά υπάρχουν εκείνοι που λένε ότι πρόκειται να απογειώσουν το ρίσκο και να επανατοποθετηθούν σε άλλους τομείς της αγοράς», δήλωσε η Kara Murphy, επικεφαλής επενδύσεων της Kestra Holdings».

Είναι σωστό ότι δεν υπάρχει εκτεταμένος, δημόσιος συναγερμός. Αλλά, αν υπήρχε, αυτό θα ήταν ένα θετικό αντίθετο σημάδι ότι ο πάτος ήταν κοντά. Επιπλέον, είναι λάθος να λέμε ότι «κανείς» δεν προειδοποιεί για μια πιθανώς μεγάλη πώληση. Υπάρχουν πάντα επενδυτές και επαγγελματίες που προβλέπουν τι είναι πιθανό να συμβεί.

Επαγγελματίας #3

Στο άρθρο, υπήρχε ένας επαγγελματίας επενδύσεων που δήλωσε την κατάλληλη άποψη για αυτήν την αγορά:

"'Κάθε φορά που βλέπουμε τις μετοχές να υποχωρούν, όπως και φέτος, το έχουμε υπόψη μας ο κίνδυνος κατάρρευσης αυξάνεται αντί να μειώνεται», δήλωσε ο Nicholas Colas, ιδρυτής της εταιρείας αναλύσεων DataTrek Research.

Θα συμβεί κατάρρευση; Είναι αβέβαιο, αλλά υπάρχει μια αξιοπρεπώς υψηλή πιθανότητα ότι θα μπορούσε, καθιστώντας την προσοχή (και τα αποθεματικά μετρητών) μια καλή στρατηγική.

Η ουσία - Η επόμενη εβδομάδα θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα από τα τρία σενάρια:

1. Μια αντιστροφή του είδους, προσφέροντας ελπίδα ότι το selloff τελειώνει
2. Μια πλάγια κίνηση, πιθανότατα ασταθής, που διατηρεί την αρνητική, αβέβαιη άποψη από την περασμένη εβδομάδα
3. Άλλη μια κατώτερη εβδομάδα, προκαλώντας αυξημένη ανησυχία και αμφιβολίες (εδώ είναι όπου η «κατάρρευση» αποκτά μεγαλύτερη πιθανότητα)

Ό,τι κι αν συμβεί, η διατήρηση αποθεματικών μετρητών επιτρέπει στον επενδυτή να σχηματίσει μια καλύτερη άποψη και κατανόηση του τι συμβαίνει – συν τους πόρους για να εκμεταλλευτεί τις ευκαιρίες που εμφανίζονται.

Τέσσερα γραφήματα χρηματιστηριακών αγορών που δείχνουν τις αξιοσημείωτες κάθοδοι της περασμένης εβδομάδας – DJIA, S&P 500, Nasdaq Composite και Nasdaq 100