Ο S&P 500 βρίσκεται σε καλό δρόμο για τον χειρότερο Ιανουάριο του ποτέ. Να γιατί οι μετοχές χτυπούν τόσο σκληρά

Είναι μια θάλασσα από κόκκινο στο χρηματιστήριο τη Δευτέρα και υπάρχουν αρκετοί παράγοντες που συμπαρασύρουν τις μετοχές προς τα κάτω τον Ιανουάριο.

Ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε έως και 1,000 μονάδες τη Δευτέρα. Ο S&P 500 υποχωρεί κατά 2%, με λίγες μόνο εταιρείες σε ολόκληρο τον δείκτη να διαπραγματεύονται στο πράσινο. Ο Dow και ο S&P 500 βρίσκονται πλέον σε ρυθμό για τον χειρότερο μήνα τους από τον Μάρτιο του 2020, όταν η αγορά έπεσε σε αναταραχή εν μέσω της πανδημίας.

Ο Nasdaq Composite υποχώρησε 4.2% τη Δευτέρα. Ο δείκτης βρίσκεται σε ρυθμό για το χειρότερο ξεκίνημα του έτους από το 2008.

Και ίσως το πιο αξιοσημείωτο είναι ότι ο S&P 500, με έκπτωση 10% αυτόν τον μήνα, οδεύει προς τον χειρότερο Ιανουάριο του ποτέ. Αυτό είναι ασυνήθιστο καθώς η χρηματιστηριακή αγορά συνήθως ξεκινά τη χρονιά σε ισχυρές βάσεις καθώς οι επενδυτές βάζουν χρήματα για να δουλέψουν σε μετοχές.

Αν και ορισμένες περιοχές της αγοράς που θεωρούνται πιο ακριβές ή κερδοσκοπικές άρχισαν να δυσκολεύονται τον Νοέμβριο, η ευρύτερη αγορά έκανε ένα μεγάλο βήμα πίσω κατά την πρώτη εβδομάδα του Ιανουαρίου μετά από αυξανόμενες υποδείξεις από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα ότι η κεντρική τράπεζα θα αναλάβει επιθετική δράση για να επιβραδύνει την άλμα στις τιμές καταναλωτή.

«Τον τελευταίο μήνα, η Federal Reserve (Fed) κατέστησε ολοένα και πιο σαφές ότι είναι σοβαρή για την καταπολέμηση αυτού του πληθωρισμού», ανέφερε το Ινστιτούτο Επενδύσεων Wells Fargo σε σημείωμα προς πελάτες στις 19 Ιανουαρίου.

Η κεντρική τράπεζα έχει σηματοδοτήσει ότι σχεδιάζει να σταματήσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων, να αυξήσει τα επιτόκια και πιθανώς να μειώσει τον ισολογισμό της, ξεκινώντας από τον Μάρτιο. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν στο πλαίσιο της προετοιμασίας για τις αυξήσεις των επιτοκίων, με το 10ετές Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ να σημειώνει άνοδο πάνω από 40 μονάδες βάσης μόνο φέτος σε σχεδόν 1.9% στο υψηλό του σημείο μετά το τέλος του περασμένου έτους λίγο πάνω από το 1.5%. (1 μονάδα βάσης ισούται με 0.01%).

Οι επενδυτές αναμένουν τώρα τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων φέτος, με ορισμένους αξιωματούχους να προειδοποιούν ότι μπορεί να χρειαστούν περισσότερες, αφού οι περισσότεροι επαγγελματίες της Wall Street περίμεναν μόλις μία ή δύο αυξήσεις πριν από λίγους μήνες.

«Τα λεπτά της 15ης Δεκεμβρίου που κυκλοφόρησαν στις 5 Ιανουαρίου, ήταν ένα σοκ για τους επενδυτές», δήλωσε ο Ed Yardeni, ιδρυτής της Yardeni Research, στο «Halftime Report» του CNBC τη Δευτέρα.

Η Fed θα δώσει την τελευταία της ενημέρωση την Τετάρτη. Αν και είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια σε αυτή τη συνεδρίαση, ειδικοί της αγοράς πιστεύουν ότι η κεντρική τράπεζα θα επιμείνει στο σχέδιό της για να σφίξει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες παρά την πτώση της αγοράς δεδομένου του υψηλού επιπέδου πληθωρισμού.

Οι ανησυχίες σχετικά με τον επίμονο πληθωρισμό, τις διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας από τις νέες παραλλαγές του Covid και το ενδεχόμενο σύγκρουσης στην Ουκρανία είναι άλλοι παράγοντες που έχουν επηρεάσει τις ορέξεις για κινδύνους για τους επενδυτές.

Οι μετοχές τεχνολογίας με υψηλές αποτιμήσεις χτυπήθηκαν πρώτες και συνεχίζουν να χτυπούν.

Την περασμένη εβδομάδα, το Nasdaq Composite με επίκεντρο την τεχνολογία έπεσε σε έδαφος διόρθωσης, σημειώνοντας πτώση 10% από το κλείσιμο του ρεκόρ του Νοεμβρίου 2021. Ο δείκτης έκτοτε έχει πέσει βαθύτερα στην αποτελμάτωση του, μόλις μερικές ποσοστιαίες μονάδες μακριά από την επίτευξη μιας bear market.

Τα ανοδικά επιτόκια των ομολόγων συνήθως τιμωρούν δυσανάλογα τις αναπτυσσόμενες μετοχές, καθώς η αύξηση των μελλοντικών κερδών τους γίνεται λιγότερο ελκυστική καθώς αυξάνονται τα επιτόκια. Οι προσδοκίες ανάπτυξης για τις μετοχές τεχνολογίας έχουν επίσης αποδυναμωθεί καθώς οι αναλυτές της Wall Street έχουν αποκτήσει καλύτερη αίσθηση του πώς μπορεί να μοιάζει η οικονομία μετά την πανδημία.

«Από το τέλος του 3ου τριμήνου του 21, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη του Nasdaq 2022 μειώθηκαν κατά 100%, ενώ οι εκτιμήσεις για τον S&P 0.8 αυξήθηκαν 500%, υποδεικνύοντας ασθενέστερα θεμελιώδη μεγέθη για τις μετοχές Growth σε σχέση με τη συνολική αγορά», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής μετοχών της Bank of America. είπε η Σαβίτα Σουμπραμανιάν σε σημείωμα τη Δευτέρα.

Πολλές από τις μεγαλύτερες μετοχές στην αγορά είναι ονόματα τεχνολογίας, επομένως οι μειώσεις τους μπορεί να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στους μέσους όρους της αγοράς. Τώρα, η πίεση των πωλήσεων τροφοδοτείται από μόνη της καθώς οι επενδυτές απορρίπτουν περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, παρασύροντας κάθε κλάδο μετοχών εκτός από την ενέργεια προς τα κάτω τον Ιανουάριο.

Η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει επίσης πληγεί σκληρά. Η τιμή του bitcoin έπεσε κάτω από τα 34,000 δολάρια το πρωί της Δευτέρας, ανεβάζοντας τις απώλειές του από το έτος μέχρι σήμερα σε περίπου 30%. Από το υψηλό ρεκόρ του τον Νοέμβριο, το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα έχει χάσει περίπου 50%.

Η τιμή του ethereum έχει δει παρόμοια πτώση κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου.

Σίγουρα, η υγεία της οικονομίας φαίνεται καλή. Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 3.9% μετά από ένα έτος ρεκόρ αύξησης των μισθολογίων εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων. Άλλοι δείκτες μέτρησης της οικονομικής ανάπτυξης είναι θετικοί, ακόμη και αν δείχνουν βραδύτερη ανάκαμψη από ό,τι το 2021.

Η σεζόν κερδών αποδεικνύεται επίσης ισχυρή, παρά τις απογοητευτικές αναφορές από εταιρείες υψηλού προφίλ. Πάνω από το 74% των εταιρειών του S&P 500 που έχουν αναφέρει αποτελέσματα έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες για κέρδη της Wall Street, σύμφωνα με το FactSet.

Μειώνονται επίσης τα κρούσματα Covid-19. Μετά την έκρηξη σε εκπληκτικά νέα υψηλά εν μέσω της εξάπλωσης της εξαιρετικά μεταδοτικής παραλλαγής omicron, τα κρούσματα Covid-19 άρχισαν να μειώνονται στην Πολιτεία της Νέας Υόρκης τις τελευταίες δύο εβδομάδες, σύμφωνα με την κυβερνήτη Kathy Hochul, γεγονός που οδήγησε στην ελπίδα ότι άλλες περιοχές των Η.Π.Α. μπορεί να δει ένα παρόμοιο γρήγορο κύμα.

-Ο Michael Bloom του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την αναφορά.