Μια έκδοση αυτής της ανάρτησης εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο TKer.co
Οι μετοχές έκλεισαν υψηλότερα την περασμένη εβδομάδα με τον S&P 500 να σημειώνει ράλι 1.8%. Ο δείκτης έχει τώρα άνοδο 11.5% από έτος μέχρι σήμερα, αυξημένος κατά 19.7% από το χαμηλό κλεισίματος της 12ης Οκτωβρίου στις 3,577.03 μονάδες και μειωμένος κατά 10.7% από το υψηλό ρεκόρ στις 3 Ιανουαρίου 2022, κλείνοντας στις 4,796.56 μονάδες.
Σχεδόν κάθε μέρα, λαμβάνουμε μηνιαίες ενημερώσεις για μια χούφτα οικονομικές μετρήσεις. Αυτές οι μετρήσεις καλύπτουν κάθε πτυχή της οικονομίας και μερικές ενημερώνονται ακόμη και εβδομαδιαία!
Οι αγορές είναι επιρρεπείς να αντιδρούν στις εξελίξεις που σηματοδοτούνται από αυτά τα δεδομένα υψηλής συχνότητας. Πρέπει όμως να είμαστε πραγματικά τόσο ευαίσθητοι σε οποιαδήποτε μεμονωμένη αναφορά;
Σκεφτείτε τι συμβαίνει με τη μηνιαία αναφορά για τις θέσεις εργασίας.
Την Τρίτη, μάθαμε ότι οι θέσεις εργασίας αυξήθηκαν απροσδόκητα σε 10.1 εκατομμύρια τον Απρίλιο. Το MarketWatch κυκλοφόρησε με τον τίτλο: «Οι θέσεις εργασίας αυξάνονται σε υψηλό 3 μηνών, διατηρώντας πίεση στη Fed». Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με την εκτύπωση του Μαρτίου των 9.6 εκατομμυρίων.
Ένα μήνα, τα πράγματα φαίνονται πολύ άσχημα στην αγορά εργασίας. Τον επόμενο μήνα, τα πράγματα φαίνονται πολύ καλά.
Λοιπόν, ποιο είναι;
Από τότε που οι θέσεις εργασίας κορυφώθηκαν στα 12.0 εκατομμύρια τον Μάρτιο του περασμένου έτους, η μέτρηση τείνει να είναι χαμηλότερη. Και τα δεδομένα ενός ή δύο μηνών δεν το έχουν αλλάξει αυτό.
Η αλήθεια είναι ότι Τα οικονομικά δεδομένα δεν κινούνται σε ομαλές, ευθείες γραμμές. Παρόλο που οι θέσεις εργασίας σημείωσαν πτώση τους τελευταίους 13 μήνες, η μέτρηση παρουσίασε μίνι αιχμές τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο, τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο.
Απροσδιόριστος
Όπως μπορείτε να δείτε στο παραπάνω διάγραμμα, οι μακροπρόθεσμες τάσεις στις θέσεις εργασίας είναι γεμάτες με βραχυπρόθεσμα σκαμπανεβάσματα. Στις ανοδικές τάσεις, οι βραχυπρόθεσμες πτώσεις σπάνια σηματοδοτούσαν στροφή. Και στην πιο πρόσφατη πτωτική τάση στα ανοίγματα, οι περιστασιακές αιχμές αποδείχθηκαν προσωρινές.
Ίσως συμβαίνει ότι ο Απρίλιος σηματοδοτεί την αρχή μιας μακροπρόθεσμης ανόδου στις θέσεις εργασίας. Αλλά το θέμα είναι ότι η ιστορία λέει ότι το σήμα από την κίνηση ενός μήνα δεν είναι αξιόπιστο.
Σε περίπτωση αμφιβολίας, σμίκρυνση 🔭
Η έκθεση απασχόλησης του Μαΐου του BLS που κυκλοφόρησε την Παρασκευή προκάλεσε επίσης κάθε είδους σύγχυση.
Σύμφωνα με την έρευνα του BLS στις εγκαταστάσεις, οι εργοδότες πρόσθεσαν εντυπωσιακά 339,000 μισθοδοσίες τον Μάιο. Ωστόσο, η έρευνα του BLS στα νοικοκυριά έδειξε ότι ο αριθμός των απασχολουμένων μειώθηκε, προκαλώντας αύξηση του ποσοστού ανεργίας στο 3.7%.
«Η ασάφεια της έκθεσης καθιστά δύσκολη την ανάλυση», έγραψαν οι οικονομολόγοι της BofA.
«Οι εταιρείες αναφέρουν αύξηση των θέσεων εργασίας τον Μάιο, ωστόσο τα νοικοκυριά μας λένε ότι η απασχόληση μειώθηκε», έγραψαν οι οικονομολόγοι της ING. «Ποιον να πιστέψω;»
Αν δεν εφαρμόζετε μια βραχυπρόθεσμη στρατηγική συναλλαγών ή διατηρείτε ένα οικονομικό μοντέλο που είναι τόσο εκλεπτυσμένο, κάθε σταδιακή ενημέρωση έχει σημασία, τότε μάλλον δεν είναι απαραίτητο να χάσετε το μυαλό σας για τα δεδομένα ενός μήνα.
«Όταν χάνεσαι, είναι καλύτερο να μείνεις εκεί που είσαι», έγραψε την Παρασκευή ο Nick Bunker, διευθυντής οικονομικής έρευνας στο Indeed Hiring Lab. «Τα περισσότερα άλλα στοιχεία δείχνουν μια αγορά εργασίας με υψηλά επίπεδα ζήτησης για εργαζόμενους. Ας ελπίσουμε ότι τα ανησυχητικά σημάδια σε αυτήν την έκθεση είναι εκτροπές ενός μήνα. Αλλά αυτό δεν μπορούμε να το γνωρίζουμε με σιγουριά».
Τίποτα από αυτά δεν σημαίνει ότι πρέπει να αγνοήσετε τα μηνιαία δεδομένα.
Περισσότερο: Η έκθεση του Μαΐου για τις θέσεις εργασίας σοκάρει τους οικονομολόγους: «Η πιο περίεργη έκθεση για την απασχόληση εδώ και αρκετό καιρό»
Για να το καταλάβουμε, μπορεί να βοηθήσει — όπως θα έλεγε ο Barry Ritholtz — να αλλάξετε την προοπτική σας. Μια φράση που θα ακούσετε μερικές φορές στις αγορές είναι: "Όταν έχετε αμφιβολίες, κάντε zoom out".
Θα παρατηρήσετε μερικά πράγματα όταν κάνετε σμίκρυνση των στατιστικών για την απασχόληση.
Πρώτον, οι 339,000 μισθοδοσίες που προστέθηκαν τον Μάιο επεκτείνουν μια τάση διαδοχικών μηνιαίων κερδών θέσεων εργασίας που ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 2021. Είναι επιβεβαίωση ότι η αγορά εργασίας παραμένει καυτή.
Απροσδιόριστος
Δεύτερον, η συνολική απασχόληση μισθοδοσίας έφτασε το ρεκόρ των 156.1 εκατομμυρίων, που είναι 3.7 εκατομμύρια μισθοί υψηλότεροι από το υψηλό προ της πανδημίας που είχε οριστεί τον Φεβρουάριο του 2020. Οι εργοδότες πρόσθεσαν 1.6 εκατομμύρια θέσεις εργασίας μόνο το 2023.
Οι 339,000 μισθοδοσίες που προστέθηκαν τον Μάιο αντικατοπτρίζουν αύξηση 0.2% στη συνολική απασχόληση από τον προηγούμενο μήνα. Με άλλα λόγια, μακροπρόθεσμα, τα κέρδη ή οι ζημίες ενός μήνα είναι απλώς ένα σφάλμα στρογγυλοποίησης.
Απροσδιόριστος
Τρίτον, ενώ το ποσοστό ανεργίας μπορεί να έχει ανέλθει στο 3.7% από 3.4% τον Απρίλιο, παραμένει σε ύφεση με βάση τα ιστορικά δεδομένα και παραμένει σε επίπεδα που συνδέονται με οικονομικές επεκτάσεις. Μπορείτε να δείτε μετά βίας την κίνηση του Απριλίου στο παρακάτω διάγραμμα.
Απροσδιόριστος
Ενώ βρισκόμαστε στο θέμα της σμίκρυνσης, οι 10.1 εκατομμύρια θέσεις εργασίας τον Απρίλιο, ενώ είναι χαμηλότερες από το υψηλό του 2022, παραμένουν πολύ πάνω από τα προπανδημικά επίπεδα. Αυτό το υπερβολικό επίπεδο ανοίγματος θέσεων εργασίας είναι μια από τις πιο προφανείς και διαισθητικές αντανακλάσεις της ισχυρής ζήτησης για εργασία.
Συνολικά, τα δεδομένα με σμίκρυνση συνεχίζουν να αντικατοπτρίζουν μια αγορά εργασίας που, αν και ζεστή, δείχνει σημάδια ψύξης.
Επιπλέον, η ισχύς της αγοράς εργασίας είναι μία από τις τουλάχιστον οκτώ κύριες αφηγήσεις της αγοράς που δεν έχουν αλλάξει πολύ εδώ και καιρό, όταν λαμβάνετε σμίκρυνση προοπτικές.
Περιστασιακά, θα υπάρξουν συστημικοί κλυδωνισμοί που θα είναι αρκετά σημαντικοί ώστε να έχουν αναμφισβήτητο αντίκτυπο στην πορεία των τάσεων στην οικονομία και τις αγορές. Η πιστωτική κρίση το φθινόπωρο του 2008 και η ταχεία εξάπλωση του κορωνοϊού την άνοιξη του 2020 είναι καλά παραδείγματα εξελίξεων όπου οι σχετικές αλλαγές στα δεδομένα άξιζε να ληφθούν σοβαρά υπόψη αμέσως.
Αλλά τις περισσότερες φορές, μικρές δυσνόητες διακυμάνσεις στα δεδομένα αντανακλούν τον αναμενόμενο βραχυπρόθεσμο θόρυβο στις μακροπρόθεσμες τάσεις.
Επανεξέταση των μακροεντολών 🔀
Υπήρχαν μερικά αξιοσημείωτα σημεία δεδομένων και μακροοικονομικές εξελίξεις από την περασμένη εβδομάδα που έπρεπε να ληφθούν υπόψη:
👆 Η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή. Την περασμένη εβδομάδα ήρθε η έκθεση απασχόλησης του Μαΐου, την οποία συζητήσαμε παραπάνω. Δημοσιεύτηκαν και άλλα στοιχεία για την αγορά εργασίας, τα οποία θα αναφερθούμε παρακάτω.
💼 Οι θέσεις εργασίας αυξάνονται. Η Έρευνα για τις θέσεις εργασίας και τον κύκλο εργασιών του Απριλίου (μέσω Σημειώσεων) επιβεβαίωσε ότι η αγορά εργασίας, ενώ κρυώνει, συνεχίζει να είναι καυτή. Οι θέσεις εργασίας αυξήθηκαν σε 10.1 εκατομμύρια τον Απρίλιο, από 9.7 εκατομμύρια τον Μάρτιο.
Απροσδιόριστος
Κατά τη διάρκεια της περιόδου, υπήρχαν 5.7 εκατομμύρια άνεργοι — δηλαδή υπήρξαν 1.79 θέσεις εργασίας ανά άνεργο. Αυτό εξακολουθεί να είναι ένα από τα πιο προφανή σημάδια υπερβολικής ζήτησης εργασίας.
Απροσδιόριστος
Οι εργοδότες απέλυσαν 1.6 εκατομμύρια ανθρώπους τον Απρίλιο. Αν και είναι δύσκολο για όλους τους πληγέντες, το ποσοστό αυτό αντιπροσωπεύει μόλις το 1.0% της συνολικής απασχόλησης. Αυτή η τελευταία μέτρηση είναι κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα.
Απροσδιόριστος
Η δραστηριότητα προσλήψεων συνεχίζει να είναι πολύ υψηλότερη από τη δραστηριότητα απολύσεων. Κατά τη διάρκεια του μήνα, οι εργοδότες προσέλαβαν 6.2 εκατομμύρια άτομα.
Απροσδιόριστος
Ιδού ο Nick Bunker του Indeed για τα δεδομένα του JOLTS: «Αν κοιτάξετε πέρα από την απροσδόκητη αύξηση των ανοιγμάτων θέσεων εργασίας, η σημερινή έκθεση JOLTS περιέχει μια σειρά δεδομένων που δείχνουν μια ανθεκτική αλλά συγκρατημένη αγορά εργασίας — επιβεβαιώνοντας την τάση επιβράδυνσης πολλών μηνών. Τα ανοίγματα εξακολουθούν να είναι αυξημένα, αλλά οι εργαζόμενοι γίνονται λιγότερο πιθανό να εγκαταλείψουν τις παλιές τους δουλειές και να αναλάβουν νέες. Επιπλέον, οι απολύσεις παραμένουν χαμηλές, αντιστρέφοντας την άνοδο τους τον Μάρτιο. Με άλλα λόγια, η ζήτηση για εργαζομένους εξακολουθεί να είναι ισχυρή και η αγορά εργασίας σε μεγάλο βαθμό συνεχίζει να κινείται καλά καθώς βρίσκει μια πιο βιώσιμη ισορροπία μεταξύ εργαζομένων, ατόμων που αναζητούν εργασία και εργοδοτών».
💼 Αυξάνονται τα αιτήματα ανεργίας. Οι αρχικές αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας αυξήθηκαν στις 232,000 την εβδομάδα που έληξε στις 27 Μαΐου, από 230,000 την προηγούμενη εβδομάδα. Αν και αυτό είναι υψηλότερο από το χαμηλό του Σεπτεμβρίου των 182,000, συνεχίζει να έχει τάση σε επίπεδα που σχετίζονται με την οικονομική ανάπτυξη.
Απροσδιόριστος
🔀 Από δουλειά σε δουλειά κινείται δροσερά. Από την BofA: «Πιο πρόσφατα, είδαμε μια μείωση του ποσοστού [από εργασία σε εργασία], υποδεικνύοντας ότι λιγότεροι άνθρωποι μετακινούνται μεταξύ των θέσεων εργασίας. Αυτό ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και φαίνεται να συνεχίζεται. Ενώ το τρέχον ποσοστό j2j είναι αρκετά μακριά από το υψηλό μετά την πανδημία, δεν είναι πίσω στα επίπεδα του 2019, πριν από την πανδημία».
Απροσδιόριστος
Η αμοιβή είναι επίσης χαλαρωτική για αυτούς τους ανθρώπους. Από την BofA: «Με τις ενδείξεις ότι οι κινήσεις j2j μετριάζονται, διαπιστώνουμε επίσης ότι η αύξηση των μισθών που λαμβάνουν οι μετακινούμενοι θέσεις εργασίας μειώνεται… Πριν από την πανδημία, φαίνεται ότι τα άτομα που αλλάζουν θέσεις εργασίας έλαβαν αύξηση περίπου 10%. Στη συνέχεια, όταν η μεγάλη παραίτηση βρισκόταν σε πλήρη εξέλιξη αυτό φαίνεται να έχει ανέλθει στο 20%. Αλλά από τον Απρίλιο του 2023, οι αυξήσεις στους μισθούς μετριάστηκαν στο 13%.
Απροσδιόριστος
📈 Οι μικρές επιχειρήσεις σχεδιάζουν να προσλάβουν. Από την Έκθεση για Μικρές Επιχειρήσεις του Μαΐου του NFIB: «Τα σχέδια των ιδιοκτητών να καλύψουν ανοιχτές θέσεις παραμένουν υψηλά, με εποχικά προσαρμοσμένο καθαρό 19% που σχεδιάζει να δημιουργήσει νέες θέσεις εργασίας τους επόμενους τρεις μήνες, αυξημένο κατά 2 μονάδες από τον Απρίλιο, αλλά 13 μονάδες κάτω από το υψηλό ρεκόρ του Η μέτρηση των 32 έφτασε τον Αύγουστο του 2021. Τα σχέδια προσλήψεων έχουν σαφώς πτωτική τάση, αλλά η κάθοδος ήταν σταδιακή, αφήνοντας τα σχέδια ακόμα ιστορικά ισχυρά ενόψει μιας αποδυναμωμένης οικονομίας αλλά σε ένα πιο φυσιολογικό εύρος ιστορικά».
Απροσδιόριστος
???? Η καταναλωτική εμπιστοσύνη διολισθαίνει. Από το Συμβούλιο του Συνεδρίου (μέσω Σημειώσεων): «Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώθηκε τον Μάιο καθώς η άποψη των καταναλωτών για τις τρέχουσες συνθήκες έγινε κάπως λιγότερο αισιόδοξη ενώ οι προσδοκίες τους παρέμειναν ζοφερές… Η αξιολόγησή τους για τις τρέχουσες συνθήκες απασχόλησης σημείωσε τη σημαντικότερη επιδείνωση, με το ποσοστό των καταναλωτών να αναφέρει Οι θέσεις εργασίας είναι «άφθονες» με πτώση 4 ποσοστιαίες μονάδες από 47.5 τοις εκατό τον Απρίλιο σε 43.5 τοις εκατό τον Μάιο. Οι καταναλωτές έγιναν επίσης πιο απογοητευτικοί σχετικά με τις μελλοντικές επιχειρηματικές συνθήκες, επιβαρύνοντας τον δείκτη προσδοκιών. Ωστόσο, οι προσδοκίες για θέσεις εργασίας και εισοδήματα τους επόμενους έξι μήνες παρέμειναν σχετικά σταθερές. Ενώ η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώθηκε σε όλες τις ηλικιακές και εισοδηματικές κατηγορίες τους τελευταίους τρεις μήνες, η πτώση του Μαΐου αντανακλά μια ιδιαίτερα αξιοσημείωτη επιδείνωση των προοπτικών μεταξύ των καταναλωτών άνω των 55 ετών».
Απροσδιόριστος
???? Η εμπιστοσύνη στην αγορά εργασίας επιδεινώνεται. Από το Συμβούλιο του Συνεδρίου: «Η εκτίμηση των καταναλωτών για την αγορά εργασίας επιδεινώθηκε. Το 43.5% των καταναλωτών είπε ότι οι θέσεις εργασίας ήταν «άφθονες», από 47.5%. Το 12.5% των καταναλωτών είπε ότι οι θέσεις εργασίας ήταν «δύσκολα να βρεθούν», από 10.6% τον περασμένο μήνα».
Από τον Neil Dutta του Renaissance Macro στην έκθεση του Conference Board: «Ο κύριος λόγος αισιοδοξίας για την οικονομία των ΗΠΑ είναι ότι ο πληθωρισμός, ειδικά οι τιμές των εμπορευμάτων, μειώνεται ταχύτερα από την αγορά εργασίας. Ως αποτέλεσμα, τα πραγματικά εισοδήματα θα διευρυνθούν, υποστηρίζοντας την κατανάλωση. Το είδαμε αυτό στην έρευνα του Conference Board [της Τρίτης]. Παρόλο που η διαφορά στην αγορά εργασίας μειώθηκε, οι προσδοκίες καθαρού εισοδήματος αυξήθηκαν επειδή οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειώθηκαν.
🏠 Οι τιμές των κατοικιών ανεβαίνουν. Σύμφωνα με τον δείκτη S&P CoreLogic Case-Shiller, οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν 0.7% από μήνα σε μήνα τον Μάρτιο. Από τον Craig Lazzara του SPDJI: «Δύο μήνες αύξησης των τιμών δεν αποτελούν οριστική ανάκαμψη, αλλά τα αποτελέσματα του Μαρτίου υποδηλώνουν ότι η πτώση των τιμών των κατοικιών που ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2022 μπορεί να έχει λήξει. Τούτου λεχθέντος, οι προκλήσεις που δημιουργούνται από τα τρέχοντα επιτόκια στεγαστικών δανείων και η συνεχιζόμενη πιθανότητα οικονομικής αδυναμίας είναι πιθανό να παραμείνουν αντίθετος άνεμος για τις τιμές των κατοικιών για τουλάχιστον τους επόμενους μήνες».
Απροσδιόριστος
🤨 Η έρευνα λέει ότι η παραγωγή είναι ψύξη. Ο PMI παραγωγής του ISM (μέσω Notes) υποχώρησε στο 46.9 τον Μάιο από 47.1 τον Απρίλιο. Μια ένδειξη κάτω από το 50 σηματοδοτεί συρρίκνωση, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μεταποιητική δραστηριότητα βρίσκεται σε συρρίκνωση για επτά διαδοχικούς μήνες.
Απροσδιόριστος
Ενώ τα περισσότερα από τα επιμέρους στοιχεία του δείκτη ISM Manufacturing επιδεινώθηκαν, αξίζει να σημειωθεί ότι η απασχόληση επεκτάθηκε με αυξανόμενο ρυθμό.
Απροσδιόριστος
🧱 Αυξάνονται οι κατασκευαστικές δαπάνες. Οι κατασκευαστικές δαπάνες αυξήθηκαν 1.2% σε ετήσιο ρυθμό 1.91 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Απρίλιο.
Απροσδιόριστος
💳 Η δαπάνη της κάρτας είναι μαλακή αλλά σταθερή. Από την Bank of America: «Οι συνολικές δαπάνες καρτών ανά [νοικοκυριό] μειώθηκαν 0.4% ετησίως την εβδομάδα που έληξε στις 27 Μαΐου, σύμφωνα με τα συγκεντρωτικά δεδομένα πιστωτικών και χρεωστικών καρτών της BAC. Αρκετές κατηγορίες βελτιώθηκαν σε ετήσια βάση την τελευταία εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένων των καταλυμάτων, της ψυχαγωγίας και της βελτίωσης του σπιτιού. Εξομαλύνοντας τις πρόσφατες στρεβλώσεις για το Πάσχα και την Ημέρα της Μητέρας, η αύξηση των δαπανών για κάρτες ήταν ήπια αλλά σταθερή».
Από την JPMorgan Chase: «Στις 27 Μαΐου 2023, τα δεδομένα δαπανών της κάρτας καταναλωτών Chase (μη προσαρμοσμένα) ήταν 0.8% πάνω από την ίδια ημέρα πέρυσι. Με βάση τα δεδομένα της Chase Consumer Card έως τις 27 Μαΐου 2023, η εκτίμησή μας για το μέτρο ελέγχου των λιανικών πωλήσεων m/m από την απογραφή του Μαΐου στις ΗΠΑ είναι 0.28%.
Απροσδιόριστος
️ Το δράμα για το ανώτατο όριο του χρέους τελειώνει προς το παρόν. Το Σάββατο, ο Πρόεδρος Μπάιντεν υπέγραψε τον νόμο περί δημοσιονομικής ευθύνης του 2023, το νομοσχέδιο για την αναστολή του ανώτατου ορίου χρέους. Με λίγα λόγια, η οικονομική καταστροφή έχει αποφευχθεί.
Συνδυάζοντας τα όλα μαζί 🤔
Παρά την πρόσφατη τραπεζική αναταραχή, συνεχίζουμε να έχουμε στοιχεία ότι θα μπορούσαμε να δούμε ένα ανοδικό σενάριο ήπιας προσγείωσης «Goldilocks» όπου ο πληθωρισμός πέφτει σε διαχειρίσιμα επίπεδα χωρίς η οικονομία να χρειάζεται να βυθιστεί σε ύφεση.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ υιοθέτησε πρόσφατα έναν λιγότερο επιθετικό τόνο, αναγνωρίζοντας την 1η Φεβρουαρίου ότι «για πρώτη φορά ξεκίνησε η διαδικασία αποπληθωρισμού». Και στις 3 Μαΐου, η Fed σηματοδότησε ότι το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων μπορεί να είναι εδώ.
Σε κάθε περίπτωση, ο πληθωρισμός πρέπει ακόμα να μειωθεί περισσότερο πριν η Fed βολευτεί με τα επίπεδα τιμών. Επομένως, θα πρέπει να περιμένουμε από την κεντρική τράπεζα να διατηρήσει σφιχτή τη νομισματική πολιτική, πράγμα που σημαίνει ότι θα πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι για να παραμείνουν αυστηρές οικονομικές συνθήκες (π.χ. υψηλότερα επιτόκια, αυστηρότερα πρότυπα δανεισμού και χαμηλότερες αποτιμήσεις μετοχών).
Όλα αυτά σημαίνουν ότι τα χτυπήματα της αγοράς μπορεί να συνεχιστούν προς το παρόν και ο κίνδυνος να βυθιστεί η οικονομία σε ύφεση θα είναι σχετικά αυξημένος.
Ταυτόχρονα, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ενώ οι κίνδυνοι ύφεσης είναι αυξημένοι, οι καταναλωτές προέρχονται από μια πολύ ισχυρή οικονομική θέση. Οι άνεργοι βρίσκουν δουλειά. Όσοι έχουν δουλειά παίρνουν αυξήσεις. Και πολλοί εξακολουθούν να έχουν επιπλέον οικονομίες για να αξιοποιήσουν. Πράγματι, τα ισχυρά στοιχεία για τις δαπάνες επιβεβαιώνουν αυτήν την οικονομική ανθεκτικότητα. Οπότε είναι πολύ νωρίς για να ηχήσει ο συναγερμός από την πλευρά της κατανάλωσης.
Σε αυτό το σημείο, οποιαδήποτε ύφεση είναι απίθανο να μετατραπεί σε οικονομική καταστροφή δεδομένου ότι η οικονομική υγεία των καταναλωτών και των επιχειρήσεων παραμένει πολύ ισχυρή.
Και όπως πάντα, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται ότι οι υφέσεις και οι bear markets είναι μόνο μέρος της συμφωνίας όταν εισέρχεστε στο χρηματιστήριο με στόχο τη δημιουργία μακροπρόθεσμων αποδόσεων. Ενώ οι αγορές είχαν αρκετά δύσκολα δύο χρόνια, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τις μετοχές παραμένουν θετικές.
Μια έκδοση αυτής της ανάρτησης εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο TKer.co
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/the-signals-from-one-month-of-economic-data-arent-that-reliable-144912028.html