Ο πόνος (και η απόλαυση) του υψηλού 20 ετών του δολαρίου

Σε σταθμισμένη βάση του εμπορίου, το δολάριο ΗΠΑ έχει φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών. Οι συνέπειες αυτής της αύξησης εκτείνονται πολύ πέρα ​​από το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ και τους επενδυτές των ΗΠΑ.

Το δολάριο ΗΠΑ είναι το νόμισμα με τη μεγαλύτερη ρευστότητα στον κόσμο – και κατά κάποιο τρόπο, θα μπορούσε να περιγραφεί ως το πιο ρευστό περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο. Για ένα περιουσιακό στοιχείο με τέτοια πανταχού παρουσία, οι ακραίες τιμές μπορεί να οδηγήσουν σε σοβαρές επιπλοκές για την υγεία του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, σε μια περίοδο αστάθειας. Ανεξάρτητα από τον τύπο περιουσιακού στοιχείου ή τη χώρα που εστιάζει η επένδυσή σας, είναι σημαντικό να παρακολουθείτε την υγεία του Greenback που προχωρά.

Αξίζει να σημειωθεί ότι το δολάριο – όπως μετράται από τον σταθμισμένο δείκτη του εμπορίου από το ICE – έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 20 τοις εκατό τους τελευταίους 16 μήνες. Αυτό έχει ωθήσει το σημείο αναφοράς στο υψηλότερο επίπεδό του σε δεκαεννιάμισι χρόνια και μέσω του 38.2 τοις εκατό υποστροφής Fibonacci του ιστορικού εύρους από την κορυφή του Φεβρουαρίου 1985 έως το κατώτατο όριο του Μαρτίου 2008 (στο 106.61) για τους θεατές χάρτη ανάμεσά μας.

Η απίστευτη πορεία από το δολάριο μπορεί να προσφέρει οφέλη σε ορισμένους παίκτες. Σε έναν κόσμο όπου ο πληθωρισμός θεωρείται ως μία από τις μεγαλύτερες απειλές για την παγκόσμια ανάπτυξη και τη σταθερότητα της αγοράς, ένα ταχέως ανερχόμενο νόμισμα μπορεί να βοηθήσει στον περιορισμό των επώδυνων αυξήσεων στο κόστος αγαθών και υπηρεσιών που αντιμετωπίζουν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις. Επιπλέον, ένα ισχυρότερο νόμισμα των ΗΠΑ έναντι των κυρίων ομολόγων - όπως το ευρώ και το ιαπωνικό γεν - μπορεί να αυξήσει την αγοραστική δύναμη των Αμερικανών που αγοράζουν ξένα αγαθά.

Ο πόνος ενός πιο ακριβού δολαρίου για τον κόσμο

Ενώ είναι δυνατό να εντοπιστούν κάποιες ασημένιες επενδύσεις στην άνοδο του δολαρίου στα ύψη, το κόστος είναι πολύ πιο διάχυτο και σημαντικό για τον κόσμο. Σκεφτείτε ότι πολλά από τα πιο σημαντικά εμπορεύματα στον κόσμο που τροφοδοτούν την ανάπτυξη τιμολογούνται στο αμερικανικό νόμισμα. Οι αγορές απαραίτητων αγαθών όπως το αργό πετρέλαιο ή ο χαλκός απαιτούν μετατροπή στο ακριβό νόμισμα πριν καταναλωθούν τα τελικά αγαθά. Και, σε αυτή την περίπτωση, τόσο το νόμισμα όσο και οι πρώτες ύλες έχουν αυξηθεί σε κόστος. Αυτή είναι μια ανεπιθύμητη δυναμική σε ένα περιβάλλον όπου η «ύφεση» είναι στα χείλη τόσων επενδυτών, οικονομολόγων και κυβερνητικών στελεχών.

Μια άλλη επιζήμια παρενέργεια ενός ακριβού δολαρίου είναι ο αγώνας που υφίσταται στους οικονομικούς ομολόγους –ιδιαίτερα στις αναδυόμενες αγορές– που έχουν δανειστεί κεφάλαια μέσω δολαρίων ΗΠΑ. Σε μια πρόσφατη αξιολόγηση της κορυφαίας παγκόσμιας θέσης του δολαρίου, η Fed της Νέας Υόρκης ανέφερε ότι το δολάριο είναι η πιο διαδεδομένη ονομαστική αξία μεταξύ των εξωτερικών τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων ύψους 16.7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι ξένοι τόκοι που αποπληρώνουν δάνεια που λήφθηκαν μόλις πριν από ένα χρόνο θα έχουν δει το χρηματοδοτικό τους βάρος να αυξάνεται απότομα.

Ένας νέος εμπορικός πόλεμος σφυρηλατημένος σε δολάρια;

Επιπλέον, η άνοδος του USD έναντι των μεγαλύτερων ομολόγων του, αυξάνει την πίεση των προστατευτικών προοπτικών μεταξύ των εμπορικών εταίρων. Εάν οι ευρωπαϊκές ή οι κινεζικές εταιρείες, για παράδειγμα, διαπιστώσουν ότι η ζήτηση για τα προϊόντα τους από τους Αμερικανούς καταναλωτές εξατμίζεται, η πίεση για αυστηρή πολιτική «σε βάρος των εμπορικών εταίρων» μπορεί να διογκωθεί. Αυτό είναι το είδος της πίεσης που μπορεί να ωθήσει τον κόσμο πίσω σε μια πορεία προστατευτισμού – το είδος του μονοπατιού που συνέβαλε στην τρέχουσα οικονομική μας δυσφορία. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, τα «στοιχεία κινδύνου» τείνουν γενικά να υποφέρουν.

Κατά ειρωνικό τρόπο, το ισχυρό δολάριο διαβρώνει το ασφαλές καταφύγιο του νομίσματος. Δεν υπάρχει βιώσιμη μοναδική εναλλακτική λύση (το δεύτερο πιο ρευστό νόμισμα, το ευρώ, έχει δημιουργήσει σημαντικά λιγότερη χρήση παγκοσμίως), αλλά αυτό μόνο διασφαλίζει ότι θα διανεμηθεί ο πόνος. Επιπλέον, όταν τα μέτρα στα οποία βασιζόμαστε για τη σταθερότητα γίνονται από μόνα τους ασταθή, ολόκληρο το σύστημα θεωρείται ακόμη πιο επικίνδυνο.

Θα παρακολουθήσουν οι αρχές το Fallout και τι μπορούν να κάνουν οι έμποροι;

Τι μπορεί και θα κάνει λοιπόν ο κόσμος —και οι επενδυτές— για το πρόβλημά τους με το USD; Είναι απίθανο οι παγκόσμιες αρχές (κεντρικές τράπεζες, κυβερνήσεις, ρυθμιστικοί φορείς) απλώς να «ελπίσουν» σε μετριοπάθεια εάν συνεχιστεί η χρέωση. Συνολικά, είναι δύσκολο να κατευθύνει κανείς το γρανάζι με τη μεγαλύτερη επιρροή στο σύστημα, αλλά είναι σίγουρα δυνατό όταν προσεγγίζεται με ένα καθεστώς συλλογικής πολιτικής. Ως παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο μπορεί να γίνει προσπάθεια σε όλες τις μονάδες παραγωγής ισχύος για την αντιμετώπιση συντριπτικών καταστάσεων όπως αυτή, μπορούμε να αναφερθούμε στη συλλογική νομισματική δράση της G7 για να σταματήσει η επίμονη ανατίμηση του γεν μετά την καταστροφή της Φουκουσίμα το 2011.

Αξίζει να παρακολουθούμε στενά την άνοδο του δολαρίου και όλες τις προσπάθειες για να επιστήσουμε την προσοχή στην «ανωμαλία» της κίνησης αυτών των αρχών ως προειδοποιητικό σημάδι ότι είτε οικονομικές επιπτώσεις είτε παρεμβατικές ενέργειες βρίσκονται στον ορίζοντα. Με πιο διακριτικούς όρους, μονόπλευρες κινήσεις όπως αυτή από το USDJPYPY
αντλεί από όλο και μεγαλύτερους κινδύνους για να προκαλέσει μια αναστροφή.