Βρισκόμαστε στα μισά του πρώτου μήνα του νέου έτους, και η ανοδική πορεία του πετρελαίου δεν δείχνει σημάδια επιβράδυνσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου αυξήθηκαν κατά 12% τις δύο πρώτες εβδομάδες διαπραγμάτευσης του νέου έτους, ενισχυμένα από διάφορους καταλύτες, συμπεριλαμβανομένων των περιορισμών εφοδιασμού, των ανησυχιών για μια ρωσική επίθεση στη γειτονική Ουκρανία και αυξανόμενες ενδείξεις ότι η παραλλαγή Omicron δεν θα είναι τόσο ανατρεπτική όσο αναμενόταν.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού Brent διαμορφώθηκαν 1.59 δολάρια ή 1.9%, υψηλότερα στη συνεδρίαση της Παρασκευής σε υψηλό 2-1/2 μηνών στα 86.06 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας κέρδη 5.4% την εβδομάδα, ενώ το αμερικανικό αργό West Texas Intermediate κέρδισε 1.70 δολάρια ή 2.1% σε 83.82 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας άνοδο 6.3% την εβδομάδα. Τόσο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent όσο και του WTI έχουν πλέον εισέλθει σε υπεραγορασμένο έδαφος για πρώτη φορά από τα τέλη Οκτωβρίου.
"Οι άνθρωποι που κοιτάζουν τη μεγάλη εικόνα αντιλαμβάνονται ότι η παγκόσμια κατάσταση προσφοράς έναντι ζήτησης είναι πολύ στενή και αυτό δίνει στην αγορά μια ισχυρή ώθηση.» Ο Phil Flynn, ανώτερος αναλυτής της Price Futures Group, δήλωσε στο Reuters.
«Αν σκεφτεί κανείς ότι ο ΟΠΕΚ+ δεν είναι ακόμη κοντά στην άντληση της συνολικής ποσόστωσής του, αυτό το στενό μαξιλάρι θα μπορούσε να αποδειχθεί ο πιο ανοδικός παράγοντας για τις τιμές του πετρελαίου τους επόμενους μήνες». Ο αναλυτής PVM Stephen Brennock είπε.
Πράγματι, αρκετές τράπεζες έχουν προβλέψει τις τιμές του πετρελαίου στα 100 δολάρια το βαρέλι φέτος, με τη ζήτηση να αναμένεται να ξεπεράσει την προσφορά, σε μεγάλο βαθμό χάρη στην περιορισμένη δυναμικότητα του ΟΠΕΚ.
Morgan Stanley προβλέπει ότι το αργό Brent θα φτάσει τα 90 δολάρια το βαρέλι το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, ενώ JPMorgan έχει προβλέψει ότι το πετρέλαιο θα φτάσει τα 125 δολάρια το βαρέλι φέτος και τα 150 δολάρια το 2023. Εν τω μεταξύ, ο ανώτερος αντιπρόεδρος ανάλυσης της Rystad Energy, Claudio Galimberti, λέει ότι εάν ο ΟΠΕΚ ήταν πειθαρχημένος και ήθελε να διατηρήσει την αγορά σφιχτή, θα μπορούσε να αυξήσει τις τιμές στα 100 δολάρια.
Ο ΟΠΕΚ + έχει πιέσει τον τελευταίο καιρό να αυξήσει την παραγωγή με ταχύτερο περιορισμό από πολλές πλευρές, συμπεριλαμβανομένης της κυβέρνησης Μπάιντεν, ώστε να αμβλυνθούν οι ελλείψεις εφοδιασμού και να χαλιναγωγηθούν οι σπειροειδείς τιμές του πετρελαίου. Αλλά ο οργανισμός φοβάται ότι θα χαλάσει το πάρτι της τιμής του πετρελαίου κάνοντας οποιεσδήποτε ξαφνικές ή μεγάλες κινήσεις με την περσινή κατάρρευση της τιμής του πετρελαίου να είναι ακόμα νωπή στο μυαλό του.
Αλλά ίσως υπερεκτιμούσαμε πόση δύναμη έχει το καρτέλ για να αυξήσει την παραγωγή αμέσως.
Πηγή: Reuters
Σύμφωνα με μια πρόσφατη έκθεση, αυτή τη στιγμή, μόνο λίγα μέλη του ΟΠΕΚ είναι σε θέση να επιτύχουν υψηλότερες ποσοστώσεις παραγωγής σε σύγκριση με τα τρέχοντα κλιπ τους.
Η Amrita Sen of Energy Aspects είπε στο Reuters ότι μόνο η Σαουδική Αραβία, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το Κουβέιτ, το Ιράκ και το Αζερμπαϊτζάν είναι σε θέση να ενισχύσουν την παραγωγή τους για να ανταποκριθούν στις καθορισμένες ποσοστώσεις του ΟΠΕΚ, ενώ τα άλλα οκτώ μέλη είναι πιθανό να δυσκολευτούν λόγω της έντονης μείωση της παραγωγής και χρόνια υποεπένδυσης.
Υποεπενδύσεις καθυστερούν την ανάκαμψη
Σύμφωνα με την έκθεση, οι πετρελαϊκοί γίγαντες της Αφρικής, Νιγηρία και Αγκόλα, έχουν πληγεί περισσότερο, με το ζευγάρι να έχει αντλήσει κατά μέσο όρο 276 kbpd κάτω από τις ποσοστώσεις τους για περισσότερο από ένα χρόνο τώρα.
Τα δύο έθνη έχουν συνδυασμένη ποσόστωση του ΟΠΕΚ 2.83 εκατομμυρίων bpd σύμφωνα με τα στοιχεία της Refinitiv, αλλά η Νιγηρία δεν κατάφερε να εκπληρώσει την ποσόστωσή της από τον Ιούλιο του περασμένου έτους και η Αγκόλα από τον Σεπτέμβριο του 2020.
Στη Νιγηρία, πέντε τερματικοί σταθμοί εξαγωγών στην ξηρά που διαχειρίζονται μεγάλες εταιρείες πετρελαίου με μέση παραγωγή 900,000 bpd διακινούσαν 20% λιγότερο πετρέλαιο τον Ιούλιο από ό,τι την ίδια περίοδο πέρυσι, παρά τις χαλαρές ποσοστώσεις. Οι μειώσεις οφείλονται στη χαμηλότερη παραγωγή από όλα τα χερσαία πεδία που τροφοδοτούν τους πέντε τερματικούς σταθμούς.
Σχετικό: Οι αυξανόμενες τιμές λιθίου γίνονται μείζονες πονοκέφαλοι για τους κατασκευαστές ηλεκτρικών οχημάτων
Στην πραγματικότητα, μόνο γαλλική πετρελαϊκή μεγάλη Σύνολο ενεργειών«(NYSE:TTE) το νέο βαθύ υπεράκτιο κοίτασμα πετρελαίου και ο τερματικός σταθμός εξαγωγής της Αίγινας μπόρεσε να αυξήσει γρήγορα την παραγωγή. Το να ανοίξετε ξανά τις βρύσες έχει αποδειχθεί μεγαλύτερη πρόκληση από ό,τι πιστεύαμε παλαιότερα, λόγω της έλλειψης εργαζομένων, των τεράστιων καθυστερήσεων συντήρησης και των στενών ταμειακών ροών.
Πράγματι, θα μπορούσαν να χρειαστούν τουλάχιστον δύο τρίμηνα για να μπορέσουν οι περισσότερες εταιρείες να αντιμετωπίσουν τις εκκρεμότητες συντήρησης που καλύπτουν τα πάντα, από τη συντήρηση φρεατίων έως την αντικατάσταση βαλβίδων, αντλιών και τμημάτων αγωγών. Πολλές εταιρείες έχουν επίσης μείνει πίσω στα σχέδια να κάνουν συμπληρωματικές γεωτρήσεις για να διατηρήσουν σταθερή την παραγωγή.
Η Αγκόλα δεν τα πήγε καλύτερα.
Τον Ιούνιο, ο υπουργός Πετρελαίου της Αγκόλα, Diamantino Azevedo, μείωσε τη στοχευμένη παραγωγή πετρελαίου για το 2021 σε 1.19 εκατομμύρια bpd, επικαλούμενος μείωση της παραγωγής σε ώριμα κοιτάσματα, καθυστερήσεις γεωτρήσεων λόγω του COVID-19 και «τεχνικές και οικονομικές προκλήσεις» στην εξερεύνηση πετρελαίου βαθέων υδάτων. Αυτό είναι σχεδόν 11% κάτω από την ποσόστωση του ΟΠΕΚ των 1.33 εκατομμυρίων bpd και απέχει πολύ από το ρεκόρ του πάνω από 1.8 εκατομμύρια bpd το 2008.
Το νότιο αφρικανικό έθνος αγωνίζεται για χρόνια, καθώς τα κοιτάσματα πετρελαίου του μειώνονται σταθερά, ενώ οι προϋπολογισμοί για εξερεύνηση και γεωτρήσεις απέτυχαν να συμβαδίσουν. Τα μεγαλύτερα χωράφια της Αγκόλα ξεκίνησαν την παραγωγή πριν από περίπου δύο δεκαετίες, και πολλά έχουν πλέον ξεπεράσει την κορύφωσή τους. Πριν από δύο χρόνια, η χώρα υιοθέτησε μια σειρά μεταρρυθμίσεων με στόχο την τόνωση της εξερεύνησης, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας στις εταιρείες να παράγουν από οριακά πεδία δίπλα σε εκείνα που ήδη λειτουργούν. Δυστυχώς, η πανδημία έχει μειώσει τον αντίκτυπο αυτών των μεταρρυθμίσεων και ούτε ένα γεωτρύπανο δεν λειτούργησε στη χώρα τον Μάιο, την πρώτη φορά που συνέβη αυτό εδώ και 40 χρόνια.
Μέχρι στιγμής, μόλις τρεις υπεράκτιες εξέδρες έχουν ξαναρχίσει τις εργασίες.
Παρακμή του σχιστόλιθου
Αλλά δεν είναι μόνο οι παραγωγοί του ΟΠΕΚ που αγωνίζονται να ενισχύσουν την παραγωγή πετρελαίου.
Σε ένα εξαιρετικό άρθρο, ο αντιπρόεδρος της IHS Markit Dan Yergin παρατηρεί ότι είναι σχεδόν αναπόφευκτο η παραγωγή σχιστόλιθου να κινηθεί αντίστροφα και να μειωθεί χάρη στις δραστικές περικοπές στις επενδύσεις και μόνο αργότερα να ανακάμψει με αργό ρυθμό. Οι γεωτρήσεις σχιστολιθικού πετρελαίου μειώνονται με εξαιρετικά γρήγορο κλιπ και επομένως απαιτούν συνεχή γεώτρηση για την αναπλήρωση της χαμένης παροχής.
Πράγματι, η εταιρεία συμβούλων ενέργειας Rystad Energy με έδρα τη Νορβηγία προειδοποίησε πρόσφατα ότι η Big Oil θα μπορούσε να δει τα αποδεδειγμένα αποθέματά της να εξαντλούνται σε λιγότερο από 15 χρόνια, χάρη στην πλήρη αντικατάσταση των παραγόμενων όγκων με νέες ανακαλύψεις.
Σύμφωνα με το Rystad, τα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου από τις λεγόμενες Big Oil εταιρείες, δηλαδή την ExxonMobil, BP Plc. (NYSE:BP), κέλυφος (NYSE:RDS.A), Σιρίτι (NYSE:CVX), TotalEnergies SE (NYSE:TTE), και Eni SpA (NYSE: E) όλα πέφτουν, καθώς οι παραγόμενοι όγκοι δεν αντικαθίστανται πλήρως με νέες ανακαλύψεις.
Ομολογουμένως, αυτό είναι περισσότερο ένα μακροπρόθεσμο πρόβλημα του οποίου οι επιπτώσεις ενδέχεται να μην γίνουν αισθητές σύντομα. Ωστόσο, με το αυξανόμενο κλίμα κατά των επενδύσεων σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο, θα είναι δύσκολο να αλλάξει αυτή η τάση.
Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι ο τομέας των ορυκτών καυσίμων θα μπορούσε να παραμείνει σε ύφεση χάρη σε μια μεγάλη εχθρότητα: τη μεγάλη τάση ESG τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις ότι οι εταιρείες με χαμηλές βαθμολογίες ESG πληρώνουν το τίμημα και όλο και περισσότερο αποφεύγονται από την επενδυτική κοινότητα.
Σύμφωνα με έρευνα της Morningstar, οι επενδύσεις ESG έφτασαν το ρεκόρ των 1.65 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2020, με τον μεγαλύτερο διαχειριστή κεφαλαίων στον κόσμο, BlackRock Inc. (NYSE:BLK), με περιουσιακά στοιχεία 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων υπό διαχείριση (AUM), που ρίχνει το βάρος του στην ESG και τις εκποιήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Ο Michael Shaoul, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Marketfield Asset Management, δήλωσε στο Bloomberg TV ότι η ESG είναι σε μεγάλο βαθμό υπεύθυνη για τις καθυστερημένες επενδύσεις σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο:
"Οι ενεργειακές μετοχές δεν είναι πουθενά κοντά στο σημείο που ήταν το 2014 όταν οι τιμές του αργού πετρελαίου ήταν στα τρέχοντα επίπεδα. Υπάρχουν δύο πολύ καλοί λόγοι για αυτό. Το ένα είναι ότι ήταν ένα τρομερό μέρος για μια δεκαετία. Και ο άλλος λόγος είναι οι πιέσεις ESG που ασκούνται από πολλούς θεσμικούς διευθυντές, τους οδηγεί στο να θέλουν να υποτιμήσουν τις επενδύσεις σε πολλούς από αυτούς τους τομείς».
Στην πραγματικότητα, οι αμερικανικές εταιρείες σχιστόλιθου αντιμετωπίζουν τώρα ένα πραγματικό δίλημμα αφού αποκήρυξαν νέες γεωτρήσεις και έδωσαν προτεραιότητα στα μερίσματα και τις πληρωμές χρέους, ωστόσο τα αποθέματά τους σε παραγωγικά πηγάδια συνεχίζουν να πέφτουν στον γκρεμό.
Σύμφωνα με τη Διοίκηση Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ, οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν 5,957 γεωτρήσεις αλλά ημιτελείς γεωτρήσεις (DUCs) τον Ιούλιο του 2021, το χαμηλότερο για κάθε μήνα από τον Νοέμβριο του 2017 από σχεδόν 8,900 στο αποκορύφωμά τους το 2019. Με αυτόν τον ρυθμό, οι παραγωγοί σχιστόλιθου θα πρέπει να αυξήσουν απότομα τη γεώτρηση νέων γεωτρήσεων μόνο και μόνο για να διατηρήσουν το τρέχον κλιπ παραγωγής.
Αν χρειαζόμαστε περισσότερες αποδείξεις ότι οι γεωτρύπανοι σχιστόλιθου εμμένουν στη νεοανακαλυφθείσα ψυχολογία της πειθαρχίας τους, υπάρχουν πρόσφατα στοιχεία από την ΕΠΕ. Αυτά τα στοιχεία δείχνουν μια απότομη μείωση των DUC στις περισσότερες μεγάλες χερσαίες περιοχές παραγωγής πετρελαίου των ΗΠΑ. Αυτό, με τη σειρά του, δείχνει περισσότερες ολοκληρώσεις φρέατος αλλά λιγότερη δραστηριότητα γεώτρησης νέων φρέατος. Είναι αλήθεια ότι τα υψηλότερα ποσοστά ολοκλήρωσης έχουν οδηγήσει σε αύξηση της παραγωγής πετρελαίου, ιδιαίτερα στην Πέρμια. Ωστόσο, αυτές οι ολοκληρώσεις έχουν μειώσει απότομα τα αποθέματα DUC, γεγονός που θα μπορούσε να περιορίσει την αύξηση της παραγωγής πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες τους επόμενους μήνες.
Αυτό σημαίνει επίσης ότι οι δαπάνες θα πρέπει να αυξηθούν εάν θέλουμε να δούμε τον σχιστόλιθο να συμβαδίζει με την πτώση της παραγωγής. Θα πρέπει να έρθουν περισσότερα στο διαδίκτυο, και αυτό σημαίνει περισσότερα χρήματα.
Από τον Alex Kimani για το Oilprice.com
Περισσότερες κορυφαίες αναγνώσεις από το Oilprice.com:
Διαβάστε αυτό το άρθρο στο OilPrice.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-already-looking-beyond-220000271.html