Οι μετοχές συνεχίζουν να κινούνται ανοδικά καθώς οι παράγοντες της αγοράς αναμένουν την έκθεση ΔΤΚ στις 8.30 π.μ. ET. Ο S&P 500 έκανε άλμα 1.4% τη Δευτέρα και διατήρησε τη βασική υποστήριξη άνω των 3900.
Τον περασμένο μήνα ο S&P 500 αυξήθηκε περίπου 5.5% σε μια πιο ήπια από την αναμενόμενη έκθεση CPI, αλλά οι συνθήκες αυτή τη φορά είναι αρκετά διαφορετικές. Η αγορά γιόρτασε την ιδέα του «αιχμής πληθωρισμού» τον περασμένο μήνα, αλλά ο S&P 500 βρίσκεται τώρα περίπου στο ίδιο επίπεδο που ήταν στο τέλος της ημέρας στην τελευταία έκθεση ΔΤΚ.
Τον τελευταίο μήνα, η αφήγηση της αγοράς έχει μετατοπιστεί από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό των καταναλωτών. Ανησυχούσε περισσότερο για το πόσο ισχυρή ήταν η απασχόληση και το ενδεχόμενο ύφεσης καθώς τα υψηλότερα επιτόκια αποσπούν διόδια.
Μια αύξηση των επιτοκίων κατά 0.5% στη συνεδρίαση της Fed της Τετάρτης αναμενόταν από την τελευταία έκθεση του ΔΤΚ και η αγορά είχε ακόμη και μια βραχύβια ανάκαμψη όταν ο πρόεδρος Jerome Powell άφησε να εννοηθεί ότι αυτό ήταν πολύ πιθανό.
Εάν ο ΔΤΚ εμφανιστεί για άλλη μια φορά χαμηλότερος από το αναμενόμενο, μπορούν οι παράγοντες της αγοράς να περιμένουν την ίδια ευφορική αντίδραση που σημειώθηκε στις 10 Νοεμβρίου; Πιθανώς όχι. Ήδη αναμένεται σε μεγάλο βαθμό χαμηλός ΔΤΚ, και αυτό αντικατοπτρίζεται στην αύξηση του επιτοκίου κατά 0.5% που αναμένεται να σημειωθεί την Τετάρτη. Το πρωταρχικό οικονομικό ζήτημα παραμένει το τερματικό επιτόκιο — πόσο υψηλά θα ανέβουν τα επιτόκια τους επόμενους μήνες; Ο Πάουελ και η Fed επικεντρώνονται στο κόστος εργασίας περισσότερο από οτιδήποτε άλλο αυτή τη στιγμή, και ο CPI δεν πρόκειται να το αλλάξει αυτό.
Μια από τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι έμποροι είναι ότι ακόμα κι αν η αγορά γιορτάσει μια ήπια έκθεση ΔΤΚ την Τρίτη, θα πρέπει αμέσως να αντιμετωπίσουν τη συνεδρίαση της Fed για την πολιτική της Τετάρτης. Είναι πολύ απίθανο ο Πάουελ να προτείνει ότι η μάχη ενάντια στον πληθωρισμό κερδήθηκε. Η Fed πρόκειται να υπενθυμίσει στην αγορά ότι έχει πολύ περισσότερη δουλειά να κάνει και ότι μια ήπια έκθεση ΔΤΚ δεν κάνει τόσα πολλά για να αλλάξει αυτό που θα χρειαστεί να κάνει τους επόμενους μήνες.
Η αφήγηση της πρωτογενούς αγοράς έχει μετατοπιστεί σε ανησυχίες για ύφεση στις αρχές του επόμενου έτους. Το γεγονός ότι τα επιτόκια έχουν μειωθεί σχετίζεται περισσότερο με φόβους για οικονομική επιβράδυνση παρά με γιορτή για χαμηλότερο πληθωρισμό.
Έχουμε έναν πολύ δύσκολο περιβάλλον συναλλαγών. Μια ήπια έκθεση ΔΤΚ θα ενθουσιάσει ορισμένους παίκτες της αγοράς, αλλά στη συνέχεια πρέπει να ανησυχούμε μήπως η Fed χαλάσει το πάρτι. Εάν θέλετε να πλοηγηθείτε αποτελεσματικά σε αυτήν την αγορά, παραμείνετε γρήγοροι και ευέλικτοι.
Λάβετε ειδοποίηση μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου κάθε φορά που γράφω ένα άρθρο για πραγματικά χρήματα. Κάντε κλικ στο "+ Ακολουθήστε" δίπλα στο byline μου σε αυτό το άρθρο.
Πηγή: https://realmoney.thestreet.com/markets/the-market-wants-to-celebrate-slowing-cpi-but-the-fed-could-could-the-party-16111075?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo