Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει ένα απλό βιβλίο παιχνιδιού για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Έχει ως εξής: Συνεχίστε να ασκείτε ανοδική πίεση στα επιτόκια μέχρι να εξασθενήσουν οι επιχειρηματικές και καταναλωτικές δαπάνες σε ολόκληρη την οικονομία και να υποχωρήσει ο πληθωρισμός.
Ιστορικά μιλώντας, Ο οδηγός της Fed για την καταπολέμηση του πληθωρισμού προκαλεί πάντα ένα ιδιαίτερα σκληρό χτύπημα στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ. Όταν πρόκειται για συναλλαγές στέγασης, οι μηνιαίες πληρωμές είναι το παν. Και όταν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων εκτινάσσονται -κάτι που συμβαίνει αμέσως μόλις η Fed κυνηγήσει τον πληθωρισμό- αυτές οι πληρωμές αυξάνονται για νέους δανειολήπτες. Αυτό εξηγεί γιατί το συντομότερο καθώς αυξήθηκαν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων Αυτή την άνοιξη, η στεγαστική αγορά γλίστρησε σε στεγαστική χαλάρωση.
Μα αυτό διόρθωση στέγασης θα μπορούσε σύντομα να χάσει μερικοί ατμός.
Την περασμένη εβδομάδα, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώθηκαν γρήγορα. Από την Τρίτη, το μέσο σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων για 30 χρόνια βρίσκεται στο 5.05%, χαμηλότερα από Ιούνιο, όταν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων κορυφώθηκαν στο 6.28%. Αυτά τα μειωμένα επιτόκια στεγαστικών δανείων προσφέρουν άμεση ανακούφιση στους παραγκωνισμένους αγοραστές κατοικιών. Εάν ένας δανειολήπτης τον Ιούνιο συνήψε υποθήκη 500,000 $ με επιτόκιο 6.28%, θα πλήρωνε 3,088 $ μηνιαίως σε κεφάλαιο και τόκους. Σε ποσοστό 5.05%, αυτή η πληρωμή θα ήταν μόλις 2,699 $. Κατά τη διάρκεια του 30ετούς δανείου, αυτή είναι μια εξοικονόμηση 140,000 $.
Τι συμβαίνει? Οπως και επιδεινώνονται τα οικονομικά δεδομένα, οι χρηματοπιστωτικές αγορές τιμολογούνται σε μια ύφεση του 2023. Αυτό ασκεί πτωτική πίεση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
«Η αγορά ομολόγων τιμολογείται με μεγάλη πιθανότητα ύφεσης το επόμενο έτος και ότι η ύφεση θα ωθήσει τη Fed να αναστρέψει την πορεία της και να μειώσει τα επιτόκια [Federal Funds]», δήλωσε ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγος στο Της Moody Το Analytics, λέει Τύχη.
Ενώ η Fed δεν καθορίζει άμεσα τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων, οι πολιτικές της επηρεάζουν τον τρόπο με τον οποίο οι χρηματοπιστωτικές αγορές τιμολογούν και τα δύο απόδοση του 10ετούς ομολόγου και τα επιτόκια στεγαστικών δανείων. Εν αναμονή ενός αυξανόμενου επιτοκίου των Ομοσπονδιακών Ταμείων και της νομισματικής σύσφιξης, οι χρηματοπιστωτικές αγορές αυξάνουν τόσο την απόδοση του 10ετούς ομολόγου όσο και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Εν αναμονή μειωμένου επιτοκίου Ομοσπονδιακών Ταμείων και νομισματικής χαλάρωσης, οι χρηματοπιστωτικές αγορές μειώνουν τις αποδόσεις του 10ετούς Δημοσίου και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Το τελευταίο είναι αυτό που βλέπουμε τώρα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Δείτε αυτό το διαδραστικό γράφημα στο Fortune.com
Καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αυξήθηκαν νωρίτερα φέτος, δεκάδες εκατομμύρια Αμερικανοί έχασαν την επιλεξιμότητά τους για στεγαστικά δάνεια. Ωστόσο, καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αρχίζουν να μειώνονται, εκατομμύρια Αμερικανοί ανακτούν την πρόσβαση στα στεγαστικά δάνεια. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τόσοι πολλοί επαγγελματίες του κλάδου των ακινήτων επευφημούν για χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων: Θα πρέπει να συμβάλλουν στην αύξηση της δραστηριότητας αγοράς κατοικίας.
Ενώ τα χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων αναμφίβολα θα ωθήσουν περισσότερους παραμερικούς αγοραστές να επιστρέψουν σε ανοιχτά σπίτια, μην γράψετε μολύβι στο τέλος της διόρθωσης στέγασης ακόμα.
«Το συμπέρασμα είναι ότι η πρόσφατη πτώση των επιτοκίων στεγαστικών δανείων θα βοηθήσει στο περιθώριο, αλλά η στεγαστική αγορά θα παραμείνει υπό πίεση με επιτόκια στεγαστικών δανείων στο 5% (λιγότερες πωλήσεις, επιβράδυνση της αύξησης των τιμών των κατοικιών)», έγραψε ο Bill McBride, συγγραφέας των οικονομικών. blog Υπολογισμένος κίνδυνος, στο ενημερωτικό του δελτίο της Τρίτης. Ο λόγος? Ακόμη και με την πτώση κατά μία ποσοστιαία μονάδα στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων, Η προσιτή τιμή στέγασης παραμένει ιστορικά χαμηλή.
«Αν συμπεριλάβουμε την αύξηση στις τιμές των κατοικιών, οι πληρωμές αυξάνονται περισσότερο από 50% σε ετήσια βάση στο ίδιο σπίτι», γράφει ο McBride.
Υπάρχει ένας άλλος λόγος για τον οποίο οι ταύροι στέγασης δεν πρέπει να έχουν υπερβολική αυτοπεποίθηση: Εάν οι φόβοι για ύφεση - που συμβάλλουν στη μείωση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων - είναι σωστοί, θα προκαλούσε κάποια επιπλέον αποδυνάμωση στον κλάδο. Αν κάποιος φοβάται ότι θα χάσει τη δουλειά του, δεν πρόκειται να πηδήξει στην αγορά κατοικίας.
«Ενώ τα χαμηλότερα ποσοστά από μόνα τους είναι θετικά για τη στέγαση, αυτό δεν συμβαίνει όταν συνοδεύεται από ύφεση και γρήγορα αυξανόμενη ανεργία», λέει ο Zandi. Τύχη.
Δείτε αυτό το διαδραστικό γράφημα στο Fortune.com
Πού θα πάνε τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων από εδώ;
Ερευνητές στην Bank of America πιστεύουμε ότι υπάρχει πιθανότητα η απόδοση του 10ετούς ομολόγου να πέσει από το 2.7 στο 2.0% τους επόμενους 12 μήνες. Αυτό θα μπορούσε να κάνει τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων να πέσουν μεταξύ 4% και 4.5%. (Η τροχιά των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων συσχετίζεται στενά με την τροχιά της απόδοσης του 10ετούς Δημοσίου.)
Αλλά υπάρχει ένα μεγάλο μπαλαντέρ: η Federal Reserve.
Η Fed θέλει ξεκάθαρα να επιβραδύνει την αγορά κατοικίας. ο πανδημική έκρηξη στέγασης— κατά την οποία Οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν κατά 42% και η κατασκευή κατοικιών έφτασε σε υψηλό 16 ετών—υπήρξε μεταξύ των κινητήριων δυνάμεων του υψηλού πληθωρισμού. Οι μειωμένες πωλήσεις κατοικιών και η πτώση της οικοδόμησης θα πρέπει να προσφέρουν ανακούφιση για την υπερτονισμένη προσφορά κατοικιών στις ΗΠΑ. Το βλέπουμε ήδη: Η κατακόρυφη πτώση των εκκινήσεων κατοικιών μεταφράζεται σε μειωμένη ζήτηση για τα πάντα ξυλεία πλαισίου στα ντουλάπια στα παράθυρα.
Αλλά αν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων πέσουν πολύ γρήγορα, μια ανάκαμψη της αγοράς στέγης θα μπορούσε να αναστατώσει τη μάχη της Fed για τον πληθωρισμό. Εάν συμβεί αυτό, η Fed έχει περισσότερη από αρκετή νομισματική «δύναμη πυρός» για να ασκήσει και πάλι ανοδική πίεση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
«Το αν βρισκόμαστε τεχνικά σε ύφεση ή όχι δεν αλλάζει την ανάλυσή μου. Έχω επικεντρωθεί στα δεδομένα για τον πληθωρισμό… Και μέχρι στιγμής, ο πληθωρισμός συνεχίζει να μας εκπλήσσει προς τα πάνω», δήλωσε ο Neel Kashkari, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of Minneapolis. είπε στο CBS την Κυριακή. «Είμαστε δεσμευμένοι να μειώσουμε τον πληθωρισμό και θα κάνουμε ό,τι πρέπει να κάνουμε».
Θέλετε να μείνετε ενημερωμένοι η στεγαστική ύφεση? Ακολουθησε με Twitter at @NewsLambert.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/housing-market-correction-takes-unexpected-221444454.html