(Bloomberg) — Υπάρχει μια παγκόσμια μετανάστευση σε εξέλιξη στην αγορά χρυσού, καθώς οι δυτικοί επενδυτές απορρίπτουν το χρυσό, ενώ οι Ασιάτες αγοραστές εκμεταλλεύονται την πτώση της τιμής για να αγοράσουν φθηνά κοσμήματα και μπάρες.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι αυξανόμενες τιμές που καθιστούν τον χρυσό λιγότερο ελκυστικό ως επένδυση σημαίνει ότι μεγάλοι όγκοι μετάλλου αντλούνται από τα θησαυροφυλάκια σε χρηματοπιστωτικά κέντρα όπως η Νέα Υόρκη και κατευθύνονται ανατολικά για να καλύψει τη ζήτηση στην αγορά χρυσού της Σαγκάης ή στο Μεγάλο Παζάρι της Κωνσταντινούπολης.
Στην πραγματικότητα, δεν μπορεί να κινηθεί αρκετά γρήγορα.
Τα υλικοτεχνικά ζητήματα σε συνδυασμό με τις ιδιορρυθμίες της αγοράς καθιστούν δύσκολο για τους εμπόρους να πάρουν αρκετό χρυσό όπου θέλουν. Ως αποτέλεσμα, ο χρυσός και το ασήμι πωλούνται σε ασυνήθιστα μεγάλα ασφάλιστρα έναντι της παγκόσμιας τιμής αναφοράς σε ορισμένες ασιατικές αγορές.
«Το κίνητρο για την κατοχή χρυσού είναι πολύ χαμηλότερο. Πηγαίνει από τα δυτικά προς τα ανατολικά τώρα», δήλωσε ο Joseph Stefans, επικεφαλής διαπραγμάτευσης στην MKS PAMP SA, μια εταιρεία διύλισης και εμπορίας χρυσού. «Προσπαθούμε να συνεχίσουμε όσο καλύτερα μπορούμε».
Η περιστροφή του μετάλλου σε όλο τον κόσμο είναι μέρος ενός κύκλου της αγοράς χρυσού που επαναλαμβάνεται εδώ και δεκαετίες: όταν οι επενδυτές υποχωρούν και οι τιμές πέφτουν, οι αγορές από την Ασία αυξάνονται και τα πολύτιμα μέταλλα ρέουν ανατολικά — συμβάλλοντας στη μείωση της τιμής του χρυσού σε περιόδους αδυναμία.
Στη συνέχεια, όταν ο χρυσός τελικά κάνει ξανά ράλι, μεγάλο μέρος του επιστρέφει για να καθίσει σε τραπεζικές θυρίδες κάτω από τους δρόμους της Νέας Υόρκης, του Λονδίνου και της Ζυρίχης.
Από την κορύφωσή τους τον Μάρτιο, οι τιμές του χρυσού έχουν υποχωρήσει 18%, καθώς οι επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων της Federal Reserve προκάλεσαν μαζική ρευστοποίηση από χρηματοοικονομικούς επενδυτές.
Περισσότεροι από 527 τόνοι χρυσού έχουν ξεχυθεί από τα θησαυροφυλάκια της Νέας Υόρκης και του Λονδίνου που υποστηρίζουν τις δύο μεγαλύτερες δυτικές αγορές από τα τέλη Απριλίου, σύμφωνα με στοιχεία της CME Group Inc. και του London Bullion Market Association.
Την ίδια στιγμή, οι αποστολές αυξάνονται σε μεγάλους Ασιάτες καταναλωτές χρυσού όπως η Κίνα, οι εισαγωγές της οποίας έφτασαν σε υψηλό τετραετίας τον Αύγουστο.
Ενώ ο άφθονος χρυσός κατευθύνεται προς τα ανατολικά, εξακολουθεί να μην είναι αρκετός για να καλύψει τη ζήτηση. Ο χρυσός στο Ντουμπάι και την Κωνσταντινούπολη ή στο Χρυσό Χρυσό της Σαγκάης διαπραγματεύεται με πολυετή ασφάλιστρα σε σχέση με το σημείο αναφοράς του Λονδίνου τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με το MKS PAMP - ένα σημάδι ότι οι αγορές ξεπερνούν τις εισαγωγές.
Διαβάστε: Οι τιμές του χρυσού στην Κίνα εκτινάσσονται σε τεράστιο premium καθώς η ζήτηση βαλτώνει τις εισαγωγές
«Η ζήτηση συνήθως αυξάνεται όταν πέφτουν οι τιμές», δήλωσε ο Philip Klapwijk, διευθύνων σύμβουλος της συμβούλου Precious Metals Insights Ltd με έδρα το Χονγκ Κονγκ. μέταλλο διαθέσιμο όταν η τιμή πέφτει, επομένως το τοπικό premium αυξάνεται."
Ο χρυσός στην Ταϊλάνδη διαπραγματεύεται επίσης με premium σε σχέση με τις τιμές του Λονδίνου, λόγω της έλλειψης προσφοράς και της αδυναμίας του τοπικού νομίσματος, σύμφωνα με τον Jitti Tangsithpakdi, τον πρόεδρο της Ταϊλάνδης Gold Traders Association.
Στην Ινδία, είναι το ασήμι που έχει μεγάλα ασφάλιστρα. Η διαφορά έχει εκτοξευθεί πρόσφατα στο 1$, περισσότερο από τριπλάσιο από το συνηθισμένο επίπεδο, σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων Metals Focus Ltd.
«Αυτή τη στιγμή η ζήτηση για ασήμι είναι τεράστια καθώς οι έμποροι ανανεώνονται», δήλωσε ο Chirag Sheth, κύριος σύμβουλος της εταιρείας στη Βομβάη. «Τα ασφάλιστρα θα μπορούσαν να παραμείνουν αυξημένα κατά τη διάρκεια της σεζόν του φεστιβάλ που ολοκληρώνεται με το Diwali».
Οι αναλυτές λένε ότι πολλά από τα πολύτιμα μέταλλα που τροφοδοτούν την όρεξη της Ασίας προέρχονται από τα θησαυροφυλάκια που διαχειρίζεται η CME Group, η οποία υποστηρίζει την αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Comex στη Νέα Υόρκη.
Οι εξάρσεις της αγοράς στις αρχές της πανδημίας οδήγησαν σε μια τεράστια άνοδο των τιμών εκεί, αναγκάζοντας τις τράπεζες να δημιουργήσουν μεγάλα αποθέματα για να καλύψουν τις μελλοντικές θέσεις τους. Τους τελευταίους μήνες ο χρυσός διαπραγματεύεται με έκπτωση στο Comex σε σύγκριση με το Λονδίνο, και αυτά τα αποθέματα τώρα αποσύρονται για να καλυφθεί η ασιατική ζήτηση.
Ωστόσο, μπορεί να είναι αργή, εν μέρει επειδή οι Ασιάτες αγοραστές τείνουν να προτιμούν τις ράβδους ενός κιλού από τα μεγαλύτερα μεγέθη. Για να γεμίσουν ένα τυπικό κιβώτιο αποστολής 25 κιλών χρυσού, οι φυσικοί έμποροι πρέπει να παραλάβουν πολλαπλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού Comex, που συχνά υποστηρίζονται από χρυσό σε διαφορετικές αποθήκες.
Οι έμποροι λένε ότι αντιμετωπίζουν και άλλες υλικοτεχνικές προκλήσεις, οι οποίες συμβάλλουν στα υψηλά ασιατικά ασφάλιστρα.
«Το να παίρνεις πράγματα σε σκάφη ή αεροπλάνα είναι λίγο πιο δύσκολο από ό,τι ήταν παλιά», είπε ο Stefans του MKS PAMP. «Είναι πραγματικά απλώς ένα κλασικό παράδειγμα ζήτησης που ξεπερνά κατά πολύ την προσφορά».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/gold-market-great-migration-sends-080011972.html