Η πρόκληση της FTC για την απόκτηση μιας εταιρείας γυμναστικής VR από τη Meta βλάπτει την καινοτομία και τον ανταγωνισμό

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η FTC της Lina Khan έδειξε πόσο λίγα κατανοούν για την καινοτομία και τον ανταγωνισμό. Στο δικαστήριο, η υπηρεσία υποστήριξε ότι η εξαγορά από τη Meta της Within Unlimited, του κατασκευαστή λογισμικού γυμναστικής εικονικής πραγματικότητας, θα δημιουργούσε μονοπώλιο εξαλείφοντας τον ανταγωνισμό για εφαρμογές γυμναστικής εικονικής πραγματικότητας. Σύμφωνα με τα λόγια της FTC, η εξαγορά μπορεί «να αποφέρει πολλαπλά επιβλαβή αποτελέσματα, όπως λιγότερη καινοτομία, χαμηλότερη ποιότητα, υψηλότερες τιμές, λιγότερα κίνητρα για την προσέλκυση και διατήρηση εργαζομένων και λιγότερες επιλογές των καταναλωτών». Μόνο γραφειοκράτες που δεν έχουν εργαστεί ή δεν έχουν επενδύσει ποτέ σε μια startup θα μπορούσαν να καταλήξουν σε ένα τέτοιο συμπέρασμα.

Η αλήθεια είναι ότι αυτή η εξαγορά είναι πιθανό να προκαλέσει περισσότερο ανταγωνισμό και να ενθαρρύνει περισσότερους συμμετέχοντες στο χώρο. Με απλά λόγια, η οικοδόμηση μιας εταιρείας που θέλουν να αποκτήσουν οι άνθρωποι είναι ένα σημαντικό κίνητρο για τους επενδυτές και τους επιχειρηματίες, αλλά κατά κάποιο τρόπο αυτό το γεγονός είναι κάτι που οι γραφειοκράτες του κεντρικού σχεδιασμού φαίνεται να μην κατανοούν.

Η Within ιδρύθηκε το 2015 όταν άντλησαν έναν γύρο Seed, στη συνέχεια το 2016 συγκέντρωσαν έναν γύρο Series A $12.6 εκατομμυρίων και το 2017 συγκέντρωσαν έναν γύρο Series B $40 εκατομμυρίων. Αυτή η χρηματοδότηση επέτρεψε στην εταιρεία να δημιουργήσει μια ομάδα παγκόσμιας κλάσης, να αναπτύξει ένα προϊόν που αγάπησαν οι άνθρωποι και να δημιουργήσει μια πελατειακή βάση. Σε αντίθεση με τις λεγόμενες «επενδύσεις» της κυβέρνησης, αυτές οι πραγματικές επενδύσεις είχαν κόστος. Οι επενδυτές αναμένουν απόδοση μέσω ενός γεγονότος ρευστότητας, κάτι που μπορεί να προκύψει με έναν από τους δύο τρόπους, με τη μετάβαση στο χρηματιστήριο ή την απόκτηση.

Ο πόλεμος της Lina Khan με τη Big Tech γενικά και οι συγκεκριμένες ενέργειες της ομάδας της σε αυτήν την περίπτωση - εάν είναι επιτυχείς - θα κλείσουν ένα από αυτά τα μονοπάτια καθιστώντας δύσκολη την έξοδο των startups μέσω εξαγοράς. Η FTC προσποιείται ότι ενδιαφέρεται για τη μελλοντική ανταγωνιστικότητα. Ωστόσο, το μπλοκάρισμα αυτής της εξαγοράς θα ήταν το μοναδικό μεγαλύτερο εμπόδιο στον ανταγωνισμό. Με λιγότερες ευκαιρίες απόκτησης, ορισμένοι τύποι νεοφυών επιχειρήσεων ενδέχεται να μην μπορούν να χρηματοδοτηθούν και θα δούμε λιγότερη καινοτομία και λιγότερους συμμετέχοντες στην αγορά.

Η απόκτηση δημιουργεί κίνητρα. Είναι ένα αποτέλεσμα που οι περισσότεροι ιδρυτές αναμένουν και συχνά στοχεύουν σε αυτό. Σύμφωνα με Το 2020 Global Startup Outlook της Silicon Valley Bank «Ενώ τα πρωτοσέλιδα τρομοκρατούν και επικρίνουν τις πρόσφατες IPO, το γεγονός είναι ότι οι περισσότεροι επιχειρηματίες δεν περιμένουν ποτέ να φτάσουν σε έξοδο από τη δημόσια αγορά (εκτός από την Κίνα, όπου η IPO είναι συνήθως ο κορυφαίος στόχος).»

Η καταγγελία της FTC προσπαθεί να χαρακτηρίσει τις εξαγορές ως κάτι κακό, ενώ στην πραγματικότητα είναι εξαιρετικές για την καινοτομία. Πέρα από τα προαναφερθέντα κίνητρα, οι υπάλληλοι των εξαγορασθέντων εταιρειών συχνά συνεχίζουν να ιδρύουν νέες καινοτόμες εταιρείες (ακόμα και αν η εξαγορά δεν τους έκανε πλούσιους - η εμπειρία τους εκτιμάται από την αγορά) και εάν η εξαγορά ήταν οικονομικά προσοδοφόρα για τους επενδυτές, τα κεφάλαια επανεπενδύονται σε νέες εταιρείες.

Οι καταναλωτές επωφελούνται επίσης από τις εξαγορές. Η αγορά του Within από τη Meta θα βοηθήσει αυτή την ομάδα να βελτιώσει το προϊόν της, όπως έγραψαν ο Διευθύνων Σύμβουλος της Within, Chris Milk και η Head of Fitness Leanne Pedante, την ώρα της ανακοίνωσης της εξαγοράς, «Είμαστε ενθουσιασμένοι επειδή η συνεργασία μας με τη Meta σημαίνει ότι θα έχουμε περισσότερους πόρους για επέκταση. και θα σας προσφέρει ακόμα περισσότερη μουσική, πιο δημιουργικούς τρόπους προπόνησης, περισσότερες δυνατότητες και περισσότερες κοινωνικές εμπειρίες για VR. Και φυσικά, θα εξακολουθούμε να ξεκινάμε νέες προπονήσεις κάθε μέρα».

Το πιο σημαντικό, οι εξαγορές νεοφυών επιχειρήσεων ωθούν περισσότερους καινοτόμους να εισέλθουν σε έναν χώρο. Επομένως, στην περίπτωση της Within, η εξαγορά της Meta σημαίνει ότι οι ανταγωνιστές και οι νεοεισερχόμενοι στον χώρο του VR fitness θα φοβηθούν; Σίγουρα όχι. Αλλά μην το πείτε αυτό στην FTC, καθώς δεν φαίνεται να κατανοούν πώς λειτουργεί η επιχείρηση. Γράφουν, «Η Εξαγορά θα εξαλείψει [το] κίνητρο για τους συμμετέχοντες στην αγορά να ανταγωνίζονται, και πάλι κατά παράβαση των αντιμονοπωλιακών νόμων».

Η αλήθεια είναι ακριβώς το αντίθετο, εάν η Meta είναι έτοιμη να πάρει ηγετική θέση με την απόκτηση μιας startup, άλλες startups και επενδυτές θα αναγνωρίσουν ότι οι ανταγωνιστές της Meta (στην τεχνολογία, το fitness και τα μέσα ενημέρωσης, τρεις τεράστιοι κλάδοι) θα χρειαστεί είτε να δημιουργήσουν είτε να αγοράσουν δικές τους λύσεις. Αυτός είναι ο ακριβής τύπος αγοράς που θα θελήσει να εισέλθει ένας επιχειρηματίας και να ανταγωνιστεί. Εάν επιτραπεί να προχωρήσει, η πρώιμη εξαγορά της Within από τη Meta θα τροφοδοτήσει τον ανταγωνισμό και όχι θα τον καταπνίξει καθώς οι ανταγωνιστές της Meta θα χρειαστεί να μπουν στο παιχνίδι με παρόμοια τεχνολογία.

Η FTC πρέπει να κατανοήσει ότι μια εξαγορά είναι ένα θετικό σήμα που προκαλεί ανταγωνισμό στους επενδυτές, επειδή σημαίνει ότι υπάρχει μια αγορά για το προϊόν που δημιουργεί ένας επιχειρηματίας — είναι απλώς ό,τι πιο μακριά από το αντίθετο προς τον ανταγωνισμό. Η εξαγορά Within θα ενθαρρύνει περισσότερους καινοτόμους να εισέλθουν στο χώρο με την ελπίδα μιας εξόδου μέσω εξαγοράς και το γεγονός ότι οι εξαγορές είναι δυνατές (όχι μπλοκαρισμένες από την FTC) σημαίνει ότι η χρηματοδότηση θα είναι εκεί για αυτούς. Η συμφωνία είναι ο ακριβής τύπος που πρέπει να επιτραπεί να προχωρήσει χωρίς περιορισμούς. Εάν δεν επιτραπεί να προχωρήσει, η μελλοντική ανταγωνιστικότητα είναι πιθανό να μειωθεί, όχι λόγω συγχωνεύσεων και εξαγορών, αλλά λόγω της Lina Khan και των γραφειοκρατών της κατά της καινοτομίας.