Η Federal Reserve δεν μπορεί να «σφίξει» την πίστωση και δεν μπόρεσε ποτέ

Πριν το Facebook ήταν μια δημόσια εταιρεία, ο ιδρυτής Mark Zuckerberg είχε λίγη φήμη στους επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων. Εμφανιζόταν στις συναντήσεις με σορτς, σαγιονάρες και ακατάστατα μαλλιά. Το όχι και τόσο καλυμμένο μήνυμά του στους VCs ήταν ότι το Facebook είχε επιλογές. Πολλες ΕΠΙΛΟΓΕΣ. Και καθώς οι επιλογές χρηματοδότησής του ήταν άφθονες, όσοι επιθυμούσαν να αποκτήσουν ένα κομμάτι από τον υπερμονόκερο της εποχής του θα έπρεπε να ανταγωνιστούν για την ευκαιρία.

Το Facebook δεν θα έπαιρνε τα χρήματα κανενός.

Ακόμα καλύτερα, το Facebook δεν θα περιοριστεί σε επενδυτές στην πολιτεία. Υπολογίστε ότι οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο θα παραταχθούν για την ευκαιρία να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητες του πιο εξέχοντος κοινωνικού δικτύου στον κόσμο.

Ένας από αυτούς τους ξένους επενδυτές ήταν ο Ρώσος επιχειρηματίας του Διαδικτύου Γιούρι Μίλνερ. Όπως πολλοί ξένοι, ο Μίλνερ είχε από καιρό μια σωστά ρομαντική άποψη για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Όπως το περιγράφει ο Sebastian Mallaby για τον Milner στο υπέροχο νέο του βιβλίο, Ο νόμος της εξουσίας, ο πάντα ενθουσιασμένος από την Αμέρικα Μίλνερ «το είχε μυρίσει πριν το δει». Ο πατέρας του, καθηγητής επιχειρήσεων, ήταν ένας από τους λίγους τυχερούς που μπορούσαν να ταξιδέψουν εκτός της πρώην Σοβιετικής Ένωσης κατά τη νεότητα του Μίλνερ, μόνο που ο πατέρας του επέστρεφε με «αναμνηστικά» σαπουνιού από ξενοδοχεία των ΗΠΑ. Όπως το έθεσε ο Milner σε μια εναρκτήρια ομιλία στο Wharton για το σαπούνι, «Ήταν το άρωμα ενός νέου κόσμου».

Η ιστορία του Μίλνερ είναι συγκινητική, ελπίζουμε ότι οι Αμερικανοί κατά της μετανάστευσης θα έχουν στο μυαλό τους πώς οι άνθρωποι στα «εχθρικά» μέρη του κόσμου μας αντιλαμβάνονται, αλλά το πιο σημαντικό για το εδώ και τώρα είναι ότι είναι μια έκκληση για χαλάρωση σχετικά με το τι κάνει η Federal Reserve. Απλώς δεν έχει σημασία.

Ολοκληρώνοντας τουλάχιστον κάπως την ιστορία του Milner, κατάφερε να πείσει το Facebook να τον αφήσει να επενδύσει 200 ​​εκατομμύρια δολάρια. Μπόρεσε αφού συμφώνησε ότι, μεταξύ άλλων, οι μετοχές που αγόρασε θα ήταν χωρίς δικαίωμα ψήφου.

Σκεφτείτε όλα αυτά σε σχέση με όλη τη σκέψη και το μελάνι που σπαταλήθηκε για την απόφαση της Fed να «αυξήσει» τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης. Πώς θα μπορούσε κάποιος που προσποιείται ότι είναι σοβαρός να το πάρει αυτό στα σοβαρά;

Ο Μίλνερ δεν είναι παρά μία από τις αμέτρητες υπενθυμίσεις ότι, σε αντίθεση με τους ειδήμονες της Αριστεράς και της Δεξιάς, υπάρχει μόνο μία οικονομία. Είναι παγκόσμιο. Και σε αυτήν την παγκόσμια οικονομία το κεφάλαιο ρέει εκεί που αναμένεται να έχει καλή μεταχείριση. Το Milner's αντιμετωπίστηκε όμορφα. Δισεκατομμυριούχος σήμερα χάρη σε επιτυχημένες επενδύσεις στο Facebook (μεταξύ άλλων), ο άνθρωπος που μύρισε πρώτα την Αμερική ζει τώρα σε ένα από τα πιο ακριβά σπίτια της Αμερικής. Αν αυτό δεν σε κάνει περήφανο που είσαι Αμερικανός, είναι δύσκολο να ξέρεις τι θα κάνει.

Πίσω στη Fed, για να διαβάσουμε χωρίς κριτική το σχόλιο σχετικά με την υποτιθέμενη σημαντική («ρεκόρ») αύξηση των επιτοκίων της, θα πίστευε κανείς ότι το κόστος του κεφαλαίου μόλις αυξήθηκε κατά 75 μονάδες βάσης. Θα ήταν ενδιαφέρον να μάθουμε τις σκέψεις του Μίλνερ αφού στην πραγματικότητα μεγάλωσε κάτω από κεντρικό σχεδιασμό. Τι πρέπει να αναρωτηθεί καθώς βλέπει Αμερικανούς οικονομολόγους και ειδικούς που πιστεύουν ότι η πίστωση σχεδιάζεται από τη Fed.

Επιστροφή στην πραγματικότητα, η Fed δεν μπορεί να συρρικνώσει ό,τι επιθυμούν όσοι διαθέτουν κεφάλαιο και δεν μπορεί να ανυψώσει αυτό που δεν είναι. Στην πραγματική οικονομία, η πίστωση είναι άφθονη όπου οι δημιουργικοί εργάζονται και είναι σπάνιος όπου δεν είναι. Υποθέτοντας ότι ο ισχυρισμός της Fed για την υπερεκτιμημένη ισχύ της μέσω ενός σκληρωτικού τραπεζικού συστήματος είχε πράγματι σημασία, η πραγματικότητα είναι ότι ό,τι θα μπορούσε να αφαιρέσει η Fed σε ένα παράλληλο σύμπαν που κατοικείται από την τάξη των ειδικών θα το συνθέτουν και θα αποτελούν οι παγκόσμιες δεξαμενές κεφαλαίων. ώστε να ταιριάζουν τους πόρους με τους ταλαντούχους του κόσμου.

Φυσικά, η δηλωμένη «υποστήριξη» προς τη Fed από την Αριστερά και τη Δεξιά είναι να συρρικνωθεί ο πληθωρισμός με τη συρρίκνωση του δανεισμού. Εντάξει, αλλά αν έχουμε πρόβλημα με τον πληθωρισμό, οι μικροσκοπικοί ανάμεσά μας μπορεί να σταματήσουν να αναλογίζονται τι κάνουν οι αγορές κάθε δευτερόλεπτο κάθε μέρα: λαμβάνουν υπόψη τα πάντα, συμπεριλαμβανομένων των επιπτώσεων του νομίσματος που χάνει αξία. Σχετικά με τον προηγούμενο ισχυρισμό, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι υποτίμηση του νομίσματος, σωστά; Αν ναι, οι ανησυχούν δεν χρειάζεται να ανησυχούν. Εάν οι ροές εισοδήματος και οι αποδόσεις της επένδυσης έρχονται σε υποτιμημένα δολάρια, οι ειδικοί μπορούν να κοιμηθούν ήσυχοι ότι όσοι έχουν πραγματικό δέρμα στο παιχνίδι θα προσαρμόσουν το πιστωτικό κόστος ώστε να αντικατοπτρίζει τον πληθωρισμό.

Πέρα από αυτό, ακούμε επίσης και από τις δύο πλευρές ότι οι προσπάθειες της Fed να «ιδρώσει» τον πληθωρισμό θα είναι επώδυνες. Ναι, ο μύθος του Paul Volcker ζει. Ο μύθος του Volcker βασίζεται στην ιδέα ότι οι τεχνητές αυξήσεις επιτοκίων δεν θα κινητοποιήσουν εγχώριες και παγκόσμιες δεξαμενές πιστώσεων που επιθυμούν να λειτουργήσουν γύρω από τον κεντρικό σχεδιασμό. Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει τίποτα στη γραμμή γέλιου ότι η Fed μπορεί να «σφίξει» χρήματα και πίστωση. Η παγκόσμια οικονομία έχει τον τρόπο να κοροϊδεύει τους συναγερμούς.

Το οποίο οδηγεί στο τελικό σημείο αυτής της εγγραφής. Τελειώνοντας, είναι χρήσιμο να αναφερθούμε στο συμπέρασμα των παραπάνω σχετικά με το πώς η καταπολέμηση του πληθωρισμού περιλαμβάνει θυσίες, απώλεια θέσεων εργασίας, λιτότητα… Οι υποστηρικτές αυτών των παράλογων αφηγήσεων είναι αξιοσημείωτοι για τις μη σοβαρές απόψεις τους σχετικά με το πώς λειτουργεί ο κόσμος.

Πράγματι, εάν έχουμε πληθωρισμό, η μόνη απάντηση είναι η πολιτική του δολαρίου που προορίζεται να σταματήσει την πτώση του δολαρίου. Αυτό κατά νου, οι πρόεδροι έχουν πάρει ιστορικά το δολάριο που ήθελαν. Ακούτε Πρόεδρε Μπάιντεν; Αν ναι, κανείς δεν ζημιώνεται από ένα ισχυρό δολάριο σταθερής αξίας.