The Dumb Money Driving The Plant-based Meat Boom

Σε αποκλειστικό απόσπασμα από Άδικη μεταχείριση, οι επενδυτές βλέπουν εταιρείες όπως η Beyond Meat και η Impossible Foods ως τρόπο να βοηθήσουν στη διάσωση του πλανήτη. Το πρόβλημα είναι ότι θέλουν επίσης να πλουτίσουν. Αντίθετα, μπορεί να πεθάνουν προσπαθώντας.

CΗ αλλαγή του οργάνου έχει δημιουργήσει μια πολύ πραγματική υπαρξιακή απειλή για το παγκόσμιο σύστημα τροφίμων, το οποίο, στην τρέχουσα έκταση και κλίμακα, χρησιμοποιεί πάρα πολλούς πόρους ενώ αφήνει πάρα πολλές συνέπειες στο πέρασμά του. Οι επιστήμονες και οι ερευνητές έχουν καταλήξει γενικά στο συμπέρασμα ότι εάν η βιομηχανία τροφίμων δεν αλλάξει, η ανθρωπότητα δεν θα επιτύχει τους στόχους που έχουν θέσει οι επιστήμονες για να ανακόψουν τις καταστροφικές κλιματικές επιπτώσεις. Γι' αυτό δεν υπάρχει αρκετός χρόνος για να πετάξετε χαζά χρήματα σε λάθος έργα. Δεν υπάρχει αρκετός χρόνος για να μπει εμπόδιο η απληστία.

Το πρόβλημα είναι ότι, μέσα στο σύστημα τροφίμων, υπάρχουν πολλές πιθανές λύσεις και ένας άπειρος αριθμός φατριών με ανταγωνιστικά συμφέροντα - όλοι πιστεύουν ότι γνωρίζουν την καλύτερη πορεία προς τα εμπρός. Πολλοί από αυτούς τους ανθρώπους ζουν στο αναδυόμενο σύμπαν του εναλλακτικού κρέατος. Υπάρχουν οι τεχνο-αισιόδοξοι και οι τεχνο-απολογητές, οι φρικιασμοί με βάση το κρέας που καλλιεργούνται στο εργαστήριο, οι φρικιασμοί με βάση το κρέας που καλλιεργούνται στο εργαστήριο, οι μυκητολόγοι, οι αδερφοί με βάση τα φυτά που κυνηγούν τα χρήματα της Silicon Valley.

Έχει όμως τα όριά του.

Υπάρχει ένας λόγος που η Impossible Foods ετοιμαζόταν για μια δημόσια εισαγωγή στο χρηματιστήριο δυνητικά 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2022 και ότι ούτε η Impossible ούτε η Beyond Meat είναι εγγεγραμμένες ως εταιρείες κοινής ωφέλειας, μια κίνηση που θα εμπόδιζε νομικά τις εταιρείες από το να βάζουν κέρδη πάνω από την περιβαλλοντική τους αποστολή. Οι μισοί από τους επενδυτές του Impossible προέρχονται από εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων και ο κατάλογος περιλαμβάνει ακόμη και ένα hedge fund, τη Viking Global Investors. Οι υποστηρικτές είναι αναμφίβολα έτοιμοι για έξοδο και θέλουν να πάρουν το Impossible την καλύτερη συμφωνία.

Ένα φωτοστέφανο βιωσιμότητας βοηθά την αιτία. Γι' αυτό μερικές φορές είναι δύσκολο να γίνει διάκριση μεταξύ των επιχειρήσεων λένε κάνουν σωστά από το περιβάλλον και αυτά που στην πραγματικότητα είναι. Προσθέστε σε αυτό τις πιέσεις των επιχειρηματιών επιχειρηματικών κεφαλαίων ή των μετόχων του δημόσιου τομέα, και η λήψη αποφάσεων μπορεί να μπερδευτεί περαιτέρω. Και η βασική ένταση παραμένει: Είναι δυνατόν να αυξηθούν τα κέρδη με ταυτόχρονη μείωση των περιβαλλοντικών επιπτώσεων;

Η διαφήμιση για επωνυμίες όπως το Impossible και το Beyond εξαρτάται από τις περιβαλλοντικές επιπτώσεις των προϊόντων. Η Impossible ισχυρίζεται ότι χρησιμοποιεί 87 τοις εκατό λιγότερο νερό, 96 τοις εκατό λιγότερη γη και 89 τοις εκατό λιγότερες εκπομπές ρύπων από τα μπιφτέκια βοείου κρέατος. Πέρα από το 99 τοις εκατό, το 93 τοις εκατό και το 90 τοις εκατό, αντίστοιχα. Δεδομένων των ρεαλιστικών ορίων για την κατανάλωση και την αγοραστική συμπεριφορά, πόσο θα μπορούσε πραγματικά να επηρεάσει η μαζική εμπορική υιοθέτηση; Παρά τη διαφημιστική εκστρατεία και τη γρήγορη ανάπτυξη, οι εναλλακτικές λύσεις κρέατος αντιπροσώπευαν το 0.2 τοις εκατό των πωλήσεων κρέατος παντοπωλείου το 2020 στις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με τη NielsenIQ.

Τα εναλλακτικά γάλατα, συμπεριλαμβανομένου του Silk και του Oatly, κατείχαν το 11% των συνολικών πωλήσεων γάλακτος σε παντοπωλεία το 2021, γεγονός που ενθάρρυνε τις προσδοκίες για εναλλακτικά προϊόντα κρέατος να φτάσουν παρόμοιο μερίδιο. Αλλά υπάρχει πολύς δρόμος που θα πρέπει να ανέβουν αυτές οι φιλόδοξες προβλέψεις. Η αμερικανική βιομηχανία κρέατος με βάση τα φυτά είχε 900 εκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις παντοπωλείων το 2021, σύμφωνα με τη NielsenIQ. Η Barclays αναμένει ότι τα φυτικά προϊόντα θα αυξηθούν στο 10 τοις εκατό της συνολικής κατανάλωσης κρέατος, ή 140 δισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως, έως το 2029. Άλλοι αναμένουν μια ακόμη πιο ρόδινη εικόνα. Μια πρόβλεψη ανεβάζει τις πωλήσεις εναλλακτικών προϊόντων κρέατος, αυγών, γαλακτοκομικών και θαλασσινών σε 290 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2035, σύμφωνα με έρευνα της επενδυτή εναλλακτικών πρωτεϊνών Blue Horizon Corporation και της Boston Consulting Group.

Η πρόσφατη υιοθέτηση εναλλακτικών λύσεων που βασίζονται σε φυτά έρχεται μετά από πολλές λανθασμένες εκκινήσεις κατά τη διάρκεια των δεκαετιών, οι οποίες δεν μπορούν να ληφθούν υπόψη. Το 1972, το USDA προέβλεπε ότι το 10 με 20 τοις εκατό του συνόλου του επεξεργασμένου κρέατος θα αντικατασταθεί από προϊόντα σόγιας μέχρι το 1980.

Τι θα συνέβαινε λοιπόν εάν το φυτικό κρέας αντικαθιστούσε το 15 τοις εκατό της προβλεπόμενης συνολικής κατανάλωσης κρέατος στις ΗΠΑ έως το 2030 και τι θα συνέβαινε εάν η κατανάλωση κρέατος συνέχιζε να αυξάνεται και το κρέας φυτικής προέλευσης θεωρούνταν πρόσθετο; Τέλος, πόσα κρέατα φυτικής προέλευσης θα έπρεπε να πουλήσουν σε τοποθεσίες φαστ φουντ για να κάνουν τη διαφορά;

Ο Ρίτσαρντ Γουέιτ του Ινστιτούτου Παγκόσμιων Πόρων εκτιμά ότι η παραγωγή και η κατανάλωση κρέατος στις ΗΠΑ στην πραγματικότητα αυξάνονται κατά 9 τοις εκατό έως το 2030. Το κύριο αποτέλεσμα από το Γουέιτ είναι ότι η παραγωγή κρέατος εκτιμάται ότι θα μειωνόταν κατά 7 τοις εκατό εάν ήταν φυτική το κρέας κατέλαβε το 15 τοις εκατό της αγοράς κρέατος μέχρι το 2030. Ο Γουέιτ χαρακτήρισε το εύρημα «αρκετά σημαντικό». Δεδομένου ότι η περίπτωση του business as usual έχει σχεδόν διψήφια αύξηση της παραγωγής κρέατος, ακόμη και μια μείωση θα ήταν μεγάλη.

Οι εκπομπές από την παραγωγή τροφίμων και τις αλυσίδες εφοδιασμού τους σε αυτή την περίπτωση θα μειωθούν κατά 65 εκατομμύρια τόνους CO2. Ο Waite λέει ότι λόγω της μειωμένης ζήτησης γεωργικής γης, το κόστος ευκαιρίας άνθρακα από την αποφυγή της παγκόσμιας αποψίλωσης των δασών θα μειωθεί κατά περισσότερους από 320 εκατομμύρια τόνους CO2. Με άλλη εξήγηση, θα ήταν το ίδιο με το να βγάζετε από το δρόμο περίπου ογδόντα εκατομμύρια αυτοκίνητα, ή περίπου το ένα τέταρτο όλων των οχημάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Αλλά τα χαζά χρήματα περιπλέκουν αυτήν την εξίσωση. Οι εναλλακτικές πρωτεΐνες συγκέντρωσαν 3.1 δισεκατομμύρια δολάρια το 2020, τα περισσότερα στην ιστορία της αναπτυσσόμενης βιομηχανίας. Αυτό μειώνεται σε 2.1 δισεκατομμύρια δολάρια για εναλλακτικές λύσεις φυτικής προέλευσης, συμπεριλαμβανομένων 700 εκατομμυρίων δολαρίων για το Impossible Foods σε δύο αυξήσεις, 335 εκατομμύρια δολάρια για το Livekindly και σχεδόν μισό δισεκατομμύριο μεταξύ των εναλλακτικών γαλακτοκομικών Oatly και Califia. Διαφορετικά, το κρέας με βάση τα κύτταρα συγκέντρωσε 360 εκατομμύρια δολάρια το 2020, ενώ οι νεοφυείς επιχειρήσεις ζύμωσης συγκέντρωσαν συνολικά 590 εκατομμύρια δολάρια το 2020, συμπεριλαμβανομένων μεγάλων επιταγών για το Perfect Day (που συγκέντρωσε 300 εκατομμύρια δολάρια) και το Nature's Fynd (που συγκέντρωσε μια σειρά 80 εκατομμυρίων δολαρίων B και χρέος 45 εκατομμυρίων δολαρίων). Οι μαζικοί έλεγχοι συνεχίστηκαν. Στη συνέχεια, η Nature's Fynd συγκέντρωσε έναν άλλο γύρο, μια σειρά C, που ανήλθε συνολικά σε 350 εκατομμύρια δολάρια και αποτίμησε την εκκίνηση σε 1.75 δισεκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενη από την NotCo, μια εταιρεία που υποστηρίζεται από τον Τζεφ Μπέζος που διευθύνεται από έναν νεαρό επιχειρηματία από τη Χιλή, η οποία συγκέντρωσε 235 εκατομμύρια δολάρια με 1.5 δολάρια αποτίμηση δισεκατομμυρίων. Το 2021, οι start-ups εναλλακτικών πρωτεϊνών εξασφάλισαν νέα χρηματοδότηση ύψους 3.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με το PitchBook.

Αυτοί οι μεγάλοι έλεγχοι είναι αξιοσημείωτοι επειδή, πριν από δύο δεκαετίες, λιγότεροι επενδυτές στη βιομηχανία τροφίμων είχαν μια πιο σταθερή κίνηση. Οι αποδόσεις για εξόδους από τις επιχειρήσεις τροφίμων αναμένονταν περίπου δύο έως πέντε φορές την αρχική επένδυση. Οι όμιλοι τροφίμων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, σχεδόν οι κύριοι αγοραστές, μπορούσαν να πληρώσουν μόνο τόσα πολλά — για μια επωνυμία τροφίμων, οι πωλήσεις μία έως τριπλάσιες για την αξία κτήσης ήταν σταθερές. Ωστόσο, η κλιματική κρίση αναδύεται σε μια εποχή που ρέει άνευ προηγουμένου χρηματοδότηση στη βιομηχανία τροφίμων και ποτών, πυροδοτώντας επενδυτές και ανεκμετάλλευτους οικονομικούς παράγοντες από τη Sequoia Capital έως την Goldman Sachs. Βλέπουν τα τρόφιμα ως ένα νέο επενδυτικό όριο.

Τα κακά νέα είναι ότι το βλέπουν ως το τελευταίο όριο των επενδύσεων, πράγμα που σημαίνει ότι αναμένονται μεγάλες αποδόσεις. Ορισμένοι ιδρυτές δεν καταλαβαίνουν όταν ξεκινούν για πρώτη φορά ότι η υπογραφή ενός φύλλου όρου σημαίνει δύο πράγματα: Πρώτον, αυτοί οι επενδυτές αναμένουν μια έξοδο, με τον ένα ή τον άλλο τρόπο. Δεύτερον, αναμένουν ότι αυτή η έξοδος θα έρθει με απόδοση — συνήθως πολλαπλάσιο αυτού που επένδυσαν.

Οι ιδρυτές συχνά δεν καταλαβαίνουν σε τι μπαίνουν. Υπάρχει όλο αυτό το χρηματοοικονομικό κεφάλαιο που διοχετεύεται για να λύσει το «πρόβλημα» του κρέατος - αλλά υπάρχει τόσο μεγάλη φρενίτιδα σχετικά με το πόσα χρήματα θα μπορούσαν να βγάλουν οι επενδυτές στη διαδικασία που ολόκληρη η βιομηχανία θα μπορούσε να ανατινάξει την απληστία ενώ η Big Meat και οι Big Mac της υποχωρούν και προσέξτε να σβήσει το όλο πράγμα. Φαίνεται πιθανό ότι οι επενδυτές που θέλουν να επωφεληθούν από το επόμενο μεγάλο πράγμα θα καταστρέψουν μία από τις τελευταίες δυνατότητες που υπάρχουν για να προετοιμαστούν για ένα μέλλον με προκλήσεις για το κλίμα.

Απόσπασμα από την Άδικη μεταχείριση έκδοση από την One Signal/Atria Books, τμήμα της Simon & Schuster, Inc. Πνευματικά δικαιώματα © 2022 από την Chloe Sorvino.