Οι μάρκες είναι κάτω… Η Lam και η Micron αγοράζουν

Όπως λέει το ρητό, όταν η Wall Street πραγματοποιεί εκπτώσεις, κανείς δεν εμφανίζεται. Δυστυχώς, καθώς οι μετοχές έφτασαν στο κάτω μέρος στα μέσα Ιουνίου, οι άνθρωποι στην Main Street δεν ήθελαν μέρος τους. Πράγματι, η Αμερικανική Ένωση Μεμονωμένων Επενδυτών (AAII) είδε τον μετρητή Bull-Bear Sentiment να γέρνει πολύ προς την απαισιοδοξία στις 22 Ιουνίου 2022, με τις ακραίες Bearish εκείνης της εβδομάδας να ακολουθούν μόνο τις ενδείξεις στο τρίτο τρίμηνο του 1990 (καθώς εκτελούσε πόλεμος στον Κόλπο). και στις 5 Μαρτίου 2009, ακριβώς τη στιγμή που οι μετοχές έπεφταν σε σημαντικό πάτο κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Χρηματοπιστωτικής Κρίσης.

«Έτσι ήταν πάντα, ο Αλ Φρανκ, ο ιδρυτής του Ο συνετός κερδοσκόπος, άρεσε να λέει, καθώς ξανά και ξανά οι έμποροι καταλήγουν να κάνουν ζιγκ όταν θα έπρεπε να κάνουν ζαγκ. Είναι σχεδόν αδύνατο να παρακάμψετε με επιτυχία τις περιστροφές μιας απίστευτης ευμετάβλητης αγοράς, καθώς η πλειονότητα των επενδυτών συνήθως αισθάνεται καλύτερα για τις προοπτικές των μετοχών ΑΦΟΥ έχουν ανέβει στην τιμή και χειρότερα ΑΦΟΥ έχουν πέσει.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι αυτό το συναισθηματικό πρόβλημα Αγορά Υψηλή, Πώληση Χαμηλή είναι ο λόγος που τόσοι πολλοί έχουν μέτριες έως κακές αποδόσεις των μετοχών. Αντίθετα, πιστεύω ότι εκείνες που μοιράζονται τον μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα μου θα πρέπει να έλκονται από μετοχές καλών εταιρειών όταν αντιμετωπίζουν βραχυπρόθεσμες δυσκολίες.

Για παράδειγμα, οι γενικοί δείκτες δεν έχουν πολλά να επιδείξουν για το 2022, καθώς ο S&P 500 εξακολουθεί να είναι χαμηλότερος περισσότερο από 10% από έτος μέχρι σήμερα, ο σύνθετος δείκτης Nasdaq έχει υποχωρήσει περισσότερο από 15% και ο δείκτης Semiconductor του Χρηματιστηρίου της Φιλαδέλφειας είναι ακόμη περισσότερο στο κόκκινο. Οι φόβοι για την επιβράδυνση της ζήτησης και το υπερβολικό απόθεμα ημιαγωγών οδήγησαν σε βουτιά στην τελευταία ομάδα μετοχών, ακόμη και όταν ο Πρόεδρος Μπάιντεν υπέγραψε τον νόμο για τα CHIPS και την Επιστήμη του 2022 την περασμένη εβδομάδα, που υποτίθεται ότι «ενίσχυσε την αμερικανική έρευνα, ανάπτυξη και ανάπτυξη ημιαγωγών στην Αμερική. παραγωγή." Και πρόσφατες προειδοποιητικές παρατηρήσεις από τους Διευθύνοντες Συμβούλους σημαντικών παραγόντων του κλάδου όπως η Nvidia, το Applied MaterialsAMAT
και Αναλογικές ΣυσκευέςADI
έχουν ρίξει λάδι στη φωτιά.

Είναι αλήθεια ότι οι μετοχές στο χώρο ήταν συνήθως πολύ κυκλικές, αλλά τα τσιπ είναι σχεδόν σε όλα αυτές τις μέρες και για όσους μπορούν να δουν αυτόν τον τύπο αστάθειας ως χαρακτηριστικό αντί ως ελάττωμα, το μέλλον παραμένει λαμπρό για αρκετές εταιρείες σε ολόκληρο τον ημιαγωγό αλυσίδα αξίας. Συχνά, μεγάλο μέρος του Τύπου είναι σχεδιαστές τσιπ επεξεργασίας όπως οι προηγμένες μικροσυσκευέςAMD
, Nvidia ή QualcommQCOM
, αλλά λιγότερο λαμπερές εταιρείες, όπως οι κατασκευαστές τσιπ που χρησιμοποιούνται σε εξοπλισμό μνήμης και αποθήκευσης, μπορούν επίσης να επωφεληθούν από τις κοσμικές τάσεις όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI) και οι νέες εφαρμογές διακομιστή, οι οποίες έχουν σημαντικές ανάγκες υπολογιστικής ισχύος και αποθήκευσης.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Micron TechnologyMU
, ο Sanjay Mehrotra είπε πρόσφατα ότι «η διεύρυνση των προσαρμογών αποθέματος πελατών» οδήγησε την εταιρεία να «αναμένει χαμηλότερη αύξηση της ζήτησης του κλάδου για DRAM και NAND» (δύο βασικές κατηγορίες προϊόντων), γεγονός που θα δημιουργήσει ένα «προκλητικό περιβάλλον αγοράς στο οικονομικό τρίμηνο του 4 και το 2022ο τρίμηνο του 1». Όμως μόλις τον περασμένο μήνα ο κ. Mehrotra επεσήμανε την τεχνητή νοημοσύνη, τη συνεχή υιοθέτηση του cloud, τα ηλεκτρικά οχήματα (EVs) και την πανταχού παρούσα συνδεσιμότητα που προσφέρει το 2023G ως «ισχυρούς οδηγούς κοσμικής ζήτησης, που επιτρέπουν στη βιομηχανία μνήμης και αποθήκευσης να ξεπεράσει την ευρύτερη βιομηχανία ημιαγωγών. ” Πρόσθεσε ότι «το χαρτοφυλάκιο προϊόντων της Micron έχει γίνει σημαντικά ισχυρότερο και έχουμε δημιουργήσει δυναμική προϊόντων σε πολλές ελκυστικές αγορές ανάπτυξης».

Ο συνετός κερδοσκόποςΠληθωρισμός 101B

Αυτή η μείωση της βραχυπρόθεσμης ζήτησης θα επηρεάσει επίσης τη Lam ResearchLRCX
, κατασκευαστής και σχεδιαστής εξοπλισμού επεξεργασίας ημιαγωγών που χρησιμοποιείται για την κατασκευή ολοκληρωμένων κυκλωμάτων. Σε μεγάλο βαθμό για τους κατασκευαστές μνήμης, τα τελευταία χρόνια ήταν καταπληκτικά για τη Lam, η οποία μόλις πριν από ένα τέταρτο απέφερε τα υψηλότερα έσοδα στην ιστορία της εταιρείας και 8.83 δολάρια EPS, συντριβή των προσδοκιών των 7.26 δολαρίων. Στους πελάτες της Lam συγκαταλέγονται η Micron, αλλά και κορυφαίοι κατασκευαστές chip, όπως η Samsung και η Taiwan Semiconductor.

Μια βόλτα 33% προς τα νότια, όπως οι μετοχές της MU ή της LRCX φέτος δεν είναι ποτέ διασκεδαστική, αλλά αυτές οι ανόδους και οι πτώσεις των τιμών των μετοχών δεν είναι ξένες για τις ομάδες διαχείρισης και των δύο εταιρειών. Και οι δύο εταιρείες διατηρούν ισχυρούς ισολογισμούς με πολλά μετρητά, καθιστώντας τα αντίστοιχα προθεσμιακά πολλαπλάσια P/E (μεταξύ 12X και 13X NTM EPS) ελκυστικά, ενώ η αυξανόμενη πολυπλοκότητα της συσκευής θα πρέπει να τροφοδοτεί τη ζήτηση όσο μπορεί να δει κανείς.

Θα ήμουν άπληστος όταν οι άλλοι φοβούνται όταν πρόκειται για τη Micron και τη Lam Research.