Το δολάριο μπορεί να χτυπά όλα τα νομίσματα αυτή τη στιγμή, αλλά η βρετανική λίρα βυθίζεται ιδιαίτερα γρήγορα καθώς οι προσπάθειες της κυβέρνησης να μπούμερανγκ της ανάπτυξης.
Πάρτε την Ιαπωνία ως αντίθετο παράδειγμα. Την Πέμπτη, η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία έκανε το ασυνήθιστο βήμα της αγοράς γιεν για να στηρίξει το νόμισμά της. Αν και αυτό είναι στην καλύτερη περίπτωση μια βραχυπρόθεσμη λύση, έκανε τις αγορές να αντιδράσουν προς τη σωστή κατεύθυνση.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ωστόσο, μια νέα κυβέρνηση υπό την πρωθυπουργό Liz Truss πυροβολεί για μια πιο μακροπρόθεσμη λύση. Την Παρασκευή, η κυβέρνηση αποκάλυψε ένα νέο πακέτο μέτρων που ελπίζει ότι θα πυροδοτήσει την ανάπτυξη μετά από χρόνια αγώνα στο πλαίσιο του Brexit, της πανδημίας του Covid και της τρέχουσας ενεργειακής κρίσης.
Η θεωρία είναι ότι η τόνωση της ανάπτυξης θα κάνει το Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου είναι πιο ανταγωνιστική, αυξάνουν την ελκυστικότητα των επενδύσεων στη Βρετανία και ενισχύουν τα φορολογικά έσοδα καθώς αυξάνεται το εθνικό εισόδημα. Για την Truss και τον επικεφαλής των οικονομικών της Kwasi Kwarteng, το μέσο για την επίτευξη αυτού του στόχου είναι ο μεγαλύτερος γύρος φορολογικών περικοπών εδώ και δεκαετίες, με κόστος 161 δισεκατομμύρια λίρες (180 δισεκατομμύρια δολάρια) τα επόμενα πέντε χρόνια.
Εγγραφή στις ενημερώσεις
The Barron's Daily
Μια πρωινή ενημέρωση για το τι πρέπει να γνωρίζετε την επόμενη μέρα, συμπεριλαμβανομένων αποκλειστικών σχολίων από τους συγγραφείς του Barron και του MarketWatch.
Αλλά η θεωρία αντιμετωπίζει προβλήματα στην πράξη. Οι επενδυτές ομολόγων, στους οποίους είπαν ότι τα νέα σχέδια θα οδηγούσαν σε πρόσθετες εκδόσεις 62 δισεκατομμυρίων λιρών τους επόμενους έξι μήνες, εξεγέρθηκαν. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν—οι πενταετείς χρυσοί χρυσοί σημείωσαν το μεγαλύτερο άλμα σε μία ημέρα από το 1991 και η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά το μεγαλύτερο από το 1998.
Η λίρα, ήδη στο χαμηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1980, υποχώρησε περαιτέρω σε περίπου 1.10 δολάρια.
Οι καταστροφές στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν σημασία για τους Αμερικανούς επενδυτές. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αγοράζουν ξένα ομόλογα ως αποκαλούμενα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο, επειδή θα επιστρέφονται πάντα εφόσον η κυβέρνηση που τα εκδίδει τυπώνει το δικό της νόμισμα.
Το ΗΒ εξαρτάται ιδιαίτερα από επενδυτές εκτός της χώρας για χρηματοδότηση. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ή η διαφορά μεταξύ του ποσού που ξοδεύουν οι ξένοι για αγαθά και υπηρεσίες στο Ηνωμένο Βασίλειο και ό,τι ξοδεύει το Ηνωμένο Βασίλειο στο εξωτερικό, έχει ανέλθει σε περισσότερο από το 8% της οικονομίας από περίπου 2% στο τέλος του περασμένου έτους.
Εάν οι ξένοι αγοραστές αποφασίσουν να σταματήσουν να βάζουν χρήματα στο Ηνωμένο Βασίλειο, η πτώση της λίρας θα γίνει ακόμη πιο απότομη.
«Είναι οι Αμερικανοί και οι Ευρωπαίοι συνταξιούχοι που θα χρειαστεί να αγοράσουν την πρόσθετη έκδοση των θηλυκού γένους», έγραψε σε σημείωμα ο αναλυτής της Deutsche Bank, Γιώργος Σαραβέλος. «Αλλά σε ένα περιβάλλον τόσο υψηλής παγκόσμιας αβεβαιότητας, ανησυχούμε ότι το τίμημα που θα ζητήσουν οι ξένοι σε αντάλλαγμα για τη χρηματοδότηση του νέου κινήτρου θα είναι πολύ υψηλό».
Εν ολίγοις, οι επενδυτές κρίνουν το σχέδιο του Truss να τονώσει την ανάπτυξη. Αυτοί μη νομίζεις ότι θα λειτουργήσει, και δεν θέλουν να το πληρώσουν. Με την Τράπεζα της Αγγλίας επίσης αύξηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων όσο πιο γρήγορα μπορεί, αυτή είναι μια συνταγή για μια κρίση τους επόμενους μήνες.
Γράψτε στο [προστασία μέσω email]