Οι καλύτεροι επενδυτές είναι καλοί που παραιτούνται

Οι επαγγελματίες παίκτες πόκερ λένε ένα ρητό - Το πόκερ είναι ένα μακρύ παιχνίδι.

Αυτό το χέρι, αυτό το παιχνίδι, αυτός ο διαγωνισμός – είναι μόνο ένα από τα πολλά που θα παιχτούν σε μια καριέρα. Το να το θυμάστε αυτό βοηθά τους καλύτερους παίκτες να εγκαταλείψουν όταν οι πιθανότητες και οι περιστάσεις είναι αντίθετες. Το να ξέρεις πότε να τα διπλώσεις είναι πραγματικά τόσο πολύτιμο όσο το να ξέρεις πότε να τα κρατάς.

Η Annie Duke – μια πρώην παγκόσμια πρωταθλήτρια πόκερ που έγινε στρατηγός αποφάσεων – πιστεύει ότι πρέπει να βλέπουμε τη ζωή μας με αυτόν τον τρόπο. Το τελευταίο της βιβλίο Τερματισμός: Η δύναμη του να ξέρεις πότε να φύγεις εξηγεί γιατί πρέπει να σταματήσουμε το κάπνισμα πολύ πιο συχνά και πώς να το κάνουμε αποτελεσματικά.

Αυτό το βιβλίο είναι σημαντικό – ειδικά για τους επενδυτές – επειδή έχουμε χτιστεί με μια σειρά από προκαταλήψεις που μας κάνουν να παραιτηθούμε άσχημα.

Σχεδόν πάντα εγκαταλείπουμε πολύ αργά

Freakonomics Ο συγγραφέας Steven Leavitt δημιούργησε έναν ιστότοπο για άτομα που δυσκολεύονται να αποφασίσουν. Οι χρήστες δημοσίευσαν σημαντικές ερωτήσεις όπως: «πρέπει να σταματήσω τη δουλειά μου;». Στη συνέχεια, ο ιστότοπος γύρισε ένα εικονικό νόμισμα και απάντησε ναι ή όχι.

Φαίνεται ανόητο, αλλά όταν ο Leavitt έκανε check-in με ανθρώπους μήνες αργότερα, βρήκε εκπληκτικά αποτελέσματα. Οι παραιτητές αναφέρθηκαν πολύ πιο ευτυχισμένοι από τους επίμονους.

Οι άνθρωποι είχαν πάει στον ιστότοπο επειδή θεώρησαν ότι η ερώτηση παραίτησης ή επίμονης ερώτησης ήταν μια ανατροπή. Αλλά δεν ήταν. Οι περισσότεροι άνθρωποι είχαν ήδη φτάσει στο σημείο όπου το κόψιμο ήταν η σωστή επιλογή, απλώς ήταν προκατειλημμένοι εναντίον του. Όταν «αναγκάστηκαν» να τα παρατήσουν, έστω και με μια τυχαία διαδικασία, ήταν πιο χαρούμενοι.

Όταν τα παρατάμε εγκαίρως, αισθάνεται λάθος

Εκεί are κάποιοι που το καταλαβαίνουν σωστά. Ο Stuart Butterfield, ιδρυτής της start-up gaming Glitch έκλεισε ξαφνικά την εταιρεία αμέσως μετά από μια ώθηση μάρκετινγκ που έφερε την καλύτερη ανάπτυξή της ποτέ στους χρήστες. Γιατί; Διότι συνειδητοποίησε ότι, παρά το γεγονός ότι έφτασε σε αυτό το ορόσημο, ο δρόμος προς τη μακροπρόθεσμη κερδοφορία δεν ήταν εφικτός. Εργαζόμενοι και επενδυτές διαμαρτυρήθηκαν δυνατά: σε όλους, εκτός από τον Μπάτερφιλντ, ένιωθαν σαν να τα παρατούσε πολύ νωρίς.

Αποδείχθηκε ότι ήταν ακριβώς η κατάλληλη στιγμή για να τα παρατήσετε.

Μόλις είχε κάποια απόσταση – αφού δεν ήταν πλέον «στην απόφαση» όπως θα έλεγε ο Duke – μπόρεσε να δει ότι η βασική τεχνολογία του Glitch θα μπορούσε να επανατοποθετηθεί σε μια εφαρμογή ανταλλαγής μηνυμάτων. Συνέχισε ίδρυσε το Slack – το πλέον πανταχού παρόν λογισμικό ανταλλαγής μηνυμάτων αξίας 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η παραίτηση μας ελευθερώνει να κοιτάξουμε ξανά τον κόσμο και να δούμε καλύτερες ευκαιρίες.

(Αυτό είπε…ένας στενός μου φίλος κυριολεκτικά αποσύρθηκε νωρίς επειδή η εταιρεία του επέμενε ότι όλη η επικοινωνία πρέπει να είναι πάνω από το Slack. Εάν είστε άνω των 40 και έχετε προσπαθήσει να χρησιμοποιήσετε το Slack, θα το συμπάσχετε).

Τι φοβόμαστε όταν τα παρατάμε

Φοβόμαστε ότι αποτύχαμε. Φοβόμαστε ότι χάσαμε χρόνο. Αλλά… αν εγκαταλείπετε κάτι που δεν αξίζει πλέον να επιδιώξετε, αυτό δεν είναι αποτυχία, είναι επιτυχία. Εάν συνεχίζετε να επιδιώκετε κάτι που δεν αξίζει πλέον να το επιδιώξετε, αυτό είναι αποτυχία.

Για τον Duke, επιτυχία σημαίνει να ακολουθείς μια καλή διαδικασία απόφασης. Η συμβουλή της: προσδιορίστε τα στοιχεία της σωστής λήψης επενδυτικών αποφάσεων και στη συνέχεια δημιουργήστε ένα σύστημα που διασφαλίζει ότι ακολουθούνται αυτά τα βήματα:

1. Δημιουργήστε μια επενδυτική διατριβή με συγκεκριμένες λεπτομέρειες για το πώς θα μοιάζει ο κόσμος αν έχεις δίκιο και αν έχεις άδικο.
2. Ορίστε κριτήρια θανάτωσης – τα ερεθίσματα που θα σας αναγκάσουν να βγείτε από τη θέση.
3. Τα κριτήρια Kill θα πρέπει να παρακολουθούνται και να εφαρμόζονται από κάποιον που δεν εμπλέκεται προσωπικά στην επένδυση. (30 δευτερόλεπτα).
4. Σαρώστε το σύμπαν για άλλα πράγματα που μπορείτε να κάνετε. Συνεχώς αξιολογείτε τους στόχους σας έναντι εναλλακτικών.
5. Διατηρήστε ένα σκιερό χαρτοφυλάκιο θέσεων που κλείνετε, επειδή η έρευνα δείχνει ότι η απόφαση πώλησης είναι ο πιο αδύναμος κρίκος στην επενδυτική διαδικασία.

Η σκοτεινή πλευρά των στόχων

Αυτή ήταν η αγαπημένη μου ενότητα του βιβλίου. Με τον ίδιο τρόπο που αγνοούμε το μειονέκτημα της επιμονής, ξεχνάμε επίσης ότι ο καθορισμός στόχων έχει ένα μειονέκτημα, ακόμη και μια σκοτεινή πλευρά¹.

Οι στόχοι είναι σημαντικοί. Μαθαίνουμε από τη διαδικασία του καθορισμού τους, βελτιώνουν την εστίαση και η δημόσια προ-δέσμευση μας βοηθά να τα προσεγγίσουμε ( π.χ.: γεια σας φίλοι στο Facebook, σχεδιάζω να τρέξω έναν μαραθώνιο φέτος). Έρχονται όμως με κινδύνους τόσο για τη σωματική όσο και για την ψυχική μας υγεία. Εδώ είναι μερικά αποσπάσματα 30 δευτερολέπτων από τη συνέντευξή μου με τη Duke, όπου εξηγεί:

Πώς να γίνετε καλύτερος που τα παρατάει

Η ανάγνωση αυτού του άρθρου δεν θα σας κάνει να παραιτηθείτε καλύτερα. Συγνώμη.

Ως τραγική απόδειξη ο Ντιουκ μιλάει για τον καθηγητή Τζέφρι Ρούμπιν. Ήταν παγκόσμιος ειδικός στο πώς η «κλιμακούμενη δέσμευση» μας κάνει κακούς λήπτες αποφάσεων – όσο περισσότερα έχετε ήδη βάλει σε κάτι, τόσο λιγότερες είναι οι πιθανότητες να το παρατήσετε, ακόμα κι αν αυτό δεν αξίζει πλέον ή ακόμα και ασφαλές.

Ο Ρούμπιν ήταν μανιώδης πεζοπόρος και είχε σκαρφαλώσει 99 από τις 100 υψηλότερες κορυφές της Νέας Αγγλίας. Αυτός και ένας μεταπτυχιακός φοιτητής σκαρφάλωναν στο νούμερο 100 όταν μπήκε ομίχλη. Ο φοιτητής είπε ότι έπρεπε να γυρίσουν γιατί είχε γίνει πολύ επικίνδυνο. η κορυφή 100 μπορούσε να περιμένει. Αλλά ο Ρούμπιν συνέχισε - ήταν αφοσιωμένος στην επίτευξη του μακροχρόνιου στόχου του - και βρέθηκε νεκρός δύο μέρες αργότερα.

Αν δεν αρκεί μόνο η γνώση αυτών των προκαταλήψεων, τι μπορείτε να κάνετε; Εδώ είναι η καλύτερη προσπάθειά μου να συνοψίσω τη συμβουλή της Annie Duke:

• Επιμείνετε σε πράγματα που έχουν σημασία, που σας φέρνουν ευτυχία και σας οδηγούν προς τους στόχους σας.
• Άφησε όλα τα άλλα.
• Αποφύγετε τη σκοτεινή πλευρά των στόχων, προσδιορίζοντας το πιο δύσκολο κομμάτι αυτού που θέλετε να πετύχετε και αντιμετωπίστε πρώτα αυτό.
• Ορίστε κριτήρια θανάτωσης που έχουν «κατάσταση» και «ημερομηνία» – τις προϋποθέσεις που πρέπει να πληροίτε και πότε πρέπει να τις εκπληρώσετε.
• Πάρτε έναν προπονητή που παραιτείται. Ένα άτομο που νοιάζεται για σένα, αλλά θα σε θεωρήσει υπεύθυνο για τα κριτήρια δολοφονίας σου.

Ενδιαφέρεστε να μάθετε περισσότερα; Ακούστε τη συζήτησή μου με την Annie Duke στο Top Traders Unplugged: The Ideas Lab.