Η bear market μπορεί να μην έχει τελειώσει, αλλά ορισμένοι εταιρικοί εμπιστευτικοί ενεργούν όπως είναι

Επικοινώνησα με το Seyhun αυτή την εβδομάδα για ενημέρωση, δεδομένου ότι ο S&P 500
SPX,
-1.51%
είναι τώρα περίπου 12% χαμηλότερα από ό,τι ήταν όταν δημοσιεύτηκε εκείνη η στήλη των αρχών Μαΐου, ενώ το Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
είναι σχεδόν 13% κάτω. Όπως έχει κάνει κάθε φορά που του έχω πάρει συνέντευξη όλα αυτά τα χρόνια, ο Seyhun με παρέπεμψε σε έναν δείκτη συναισθημάτων εμπιστευτικών πληροφοριών που υπολογίζει. Αυτός ο δείκτης παρακολουθεί το μηνιαίο ποσοστό των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών που υφίστανται καθαρές αγορές από εμπιστευτικές πληροφορίες από στελέχη και διευθυντές εταιρειών.

Σημειώστε προσεκτικά ότι αυτός ο δείκτης δεν αντικατοπτρίζει τις συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν από την τρίτη κατηγορία επενδυτών που θεωρούνται νομικά εμπιστευτικοί: οι μεγαλύτεροι μέτοχοι μιας εταιρείας, αυτοί που κατέχουν τουλάχιστον το 10% των μετοχών σε κυκλοφορία. Ο Seyhun δεν τους περιλαμβάνει στην ανάλυσή του, επειδή έχει διαπιστώσει από την έρευνά του ότι, συνολικά, δεν έχουν καμία προνομιακή εικόνα για το πού κατευθύνεται η μετοχή μιας εταιρείας.

Το παραπάνω γράφημα απεικονίζει τον κινητό μέσο όρο τριών μηνών του δείκτη Seyhun, και όπως μπορείτε να δείτε έχει μειωθεί κατά τη διάρκεια καθενός από τους τελευταίους τρεις μήνες. Είναι δυσοίωνο ότι είναι σημαντικά χαμηλότερο από ό,τι βρισκόταν τον Ιούνιο, παρόλο που η συνολική αγορά διαπραγματεύεται κοντά στο σημείο όπου βρισκόταν στα χαμηλά της Ιουνίου.

(Όταν έκανα αναφορά για το ευρετήριο του Seyhun σε προηγούμενες στήλες, έλαβα πολλές ερωτήσεις σχετικά με το πώς το κοινό μπορεί να έχει πρόσβαση στα δεδομένα. Ο γιος του Seyhun, Jon Seyhun, δημιούργησε έναν ιστότοπο επί πληρωμή συνδρομής, InsiderSentiment.com, που παρέχει καθημερινά ενημερωμένες τιμές του δείκτη. Δεν λαμβάνω καμία αποζημίωση από αυτόν τον ιστότοπο.)

»Πράσινοι βλαστοί»

Δεδομένων αυτών των αποθαρρυντικών τάσεων στο γενικό συναίσθημα των εμπιστευτικών πληροφοριών, μπορεί να φαίνεται υπερβολικό να βρούμε κάτι θετικό να πούμε. Αλλά στη συνέντευξη ο Seyhun επεσήμανε ότι αρκετοί μεμονωμένοι τομείς βιώνουν καθαρές αγορές από εμπιστευτικές πληροφορίες - αυτό που ανέφερε ως «πράσινα βλαστάρια». Αυτοί οι τομείς με τα πιο θετικά σήματα εμπιστευτικών πληροφοριών περιλαμβάνουν αυτήν τη στιγμή την Τεχνολογία Πληροφορικής, τους Βιομηχανικούς, τους Χρηματοοικονομικούς, τα Ακίνητα, τις Υπηρεσίες Επικοινωνίας και τη Διακριτική Καταναλωτή.

Ο Seyhun σημειώνει ότι αυτοί οι τομείς είναι ιδιαίτερα ευαίσθητοι στην τάση των επιτοκίων. Έτσι, η εμπιστοσύνη των εμπιστευτικών πληροφοριών σε αυτές τις περιπτώσεις έχει σημασία πάνω και πέρα ​​από τις εταιρείες του κλάδου, αλλά και για την πιθανή πορεία των επιτοκίων. Η ερμηνεία του είναι ότι «οι εκ των έσω παίρνουν την τρέχουσα μελλοντική καθοδήγηση της [Federal Reserve] και την πορεία των μελλοντικών επιτοκίων (που κορυφώνονται περίπου στο 4.75% στα μέσα του 2023 και θα πέφτουν στο 4.5% μέχρι το τέλος του 2023) ως αρκετά επαρκή για τον έλεγχο του πληθωρισμού. και να επαναφέρει την οικονομία σε ισορροπία. Ως εκ τούτου, οι εμπιστευόμενοι πιστεύουν ότι δεν είναι πιθανό να έχουμε πρόσθετες εκπλήξεις στην περιοχή των επιτοκίων από τη Fed».

Ο ακόλουθος πίνακας περιέχει δύο εταιρείες από καθέναν από αυτούς τους ευαίσθητους ως προς τα επιτόκια τομείς που γνώρισαν σημαντικές καθαρές αγορές από εμπιστευτικές πληροφορίες τους τελευταίους τρεις μήνες.

Πηγή: InsiderSentiment.com

Ο Mark Hulbert είναι τακτικός συνεργάτης του MarketWatch. Οι βαθμολογίες του Hulbert παρακολουθούν επενδυτικά ενημερωτικά δελτία που πληρώνουν ένα σταθερό τέλος για έλεγχο. Μπορεί να φτάσει στο [προστασία μέσω email]