Οι 3 Κορυφαίοι Βασιλιάδες Μερίσματος για το 2023

Οι Dividend Kings είναι οι εταιρείες που έχουν αυξήσει τα μερίσματά τους για τουλάχιστον 50 συναπτά έτη.

Υπάρχουν μόνο 48 εταιρείες που ανήκουν σε αυτήν την καλύτερη ομάδα. Οι περισσότεροι από αυτούς απολαμβάνουν μια ουσιαστική επιχειρηματική τάφρο. Είναι ανθεκτικά στην ύφεση και έτσι έχουν αυξήσει τα κέρδη τους με συνέπεια. Διαφορετικά, δεν θα είχαν πετύχει τόσο μακρά σερί αύξησης των μερισμάτων.

Ας συζητήσουμε να συζητήσουμε τις προοπτικές των τριών πιο ελκυστικών Dividend Kings για το 2023.

Στοχεύστε ψηλά με το Lowe's

Εταιρείες Lowe (LOW) είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος πωλητής οικιακών βελτιώσεων στις ΗΠΑ, μετά το Home Depot (HD) . Η Lowe's ιδρύθηκε το 1946 και λειτουργεί ή εξυπηρετεί περίπου 2,200 καταστήματα οικιακής βελτίωσης και υλικού στις ΗΠΑ και τον Καναδά.

Η Lowe's απολαμβάνει ορισμένα σημαντικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, συγκεκριμένα ένα τεράστιο δίκτυο, με μεγάλες οικονομίες κλίμακας και μια ισχυρή επωνυμία. Το πιο σημαντικό είναι ότι η εταιρεία δραστηριοποιείται σε ένα ουσιαστικό διπλόπωλιο με την Home Depot. Κανένας από τους δύο λιανοπωλητές δεν επεκτείνει σημαντικά τον αριθμό των καταστημάτων του ή δεν ενδιαφέρεται για πόλεμο τιμών. Η ύπαρξη ενός ουσιαστικού διπωλίου παρέχει μια ευρεία επιχειρηματική τάφρο στη Lowe's.

Τα πλεονεκτήματα της λειτουργίας ενός διπωλίου αντικατοπτρίζονται ξεκάθαρα στο εντυπωσιακό ιστορικό απόδοσης του λιανοπωλητή οικιακών βελτιώσεων. Κατά την τελευταία δεκαετία, η Lowe's αύξησε τα κέρδη της ανά μετοχή κάθε χρόνο, με μέσο ετήσιο ρυθμό 24%. Η εταιρεία δεν επιβραδύνθηκε τα τελευταία χρόνια, καθώς αύξησε τα κέρδη της κατά 25% ετησίως κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια.

Η μετοχή περνά κάτω από το ραντάρ των περισσότερων επενδυτών που προσανατολίζονται στο εισόδημα.

Η Lowe's πέτυχε το εξαιρετικό ρεκόρ ανάπτυξής της, όχι με το άνοιγμα πολλών νέων καταστημάτων, αλλά με την έντονη συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων και την επιθετική επαναγορά των μετοχών της. Η εταιρεία μείωσε τον αριθμό των μετοχών της κατά 42% την τελευταία δεκαετία. Επιπλέον, χάρη στα υπερβολικά κέρδη της, η Lowe's έχει έναν σταθερό ισολογισμό. Καθώς η μετοχή διαπραγματεύεται επί του παρόντος με χαμηλό δείκτη τιμής προς κέρδη σχεδόν 10 ετών 15.2, η διοίκηση συνεχίζει να επαναγοράζει μετοχές επιθετικά και έτσι συνεχίζει να ενισχύει την αξία των μετόχων.

Ο Lowe's έχει αποδειχθεί ανθεκτικός στην ύφεση. Στη Μεγάλη Ύφεση, το EPS της υποχώρησε λιγότερο από 20%. Ακόμα καλύτερα, κατά τη διάρκεια της κρίσης του κορωνοϊού, ο λιανοπωλητής απολάμβανε μια άνευ προηγουμένου επιχειρηματική δυναμική και έτσι υπερδιπλασίασε το EPS του, από 5.74 $ το 2019 σε 12.04 $ το 2021. Φυσικά, η Lowe's δεν μπορεί να συνεχίσει να αυξάνει τα κέρδη της με αυτόν τον ρυθμό επ' αόριστον. Ωστόσο, αναμένεται να αναφέρει αύξηση κατά 14% περίπου στο EPS της για το 2022.

Χάρη στη μεγάλη επιχειρηματική της τάφρο και την ανθεκτικότητά της σε ύφεση, η Lowe's είναι βασιλιάς των μερισμάτων, με 60 συναπτά έτη αύξησης των μερισμάτων. Λόγω της άτονης τρέχουσας μερισματικής της απόδοσης 2.0%, η μετοχή περνά κάτω από το ραντάρ των περισσότερων επενδυτών που προσανατολίζονται στο εισόδημα. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η εταιρεία έχει αυξήσει το μέρισμά της κατά 20.0% ετησίως κατά μέσο όρο την τελευταία δεκαετία και κατά 19.5% ετησίως κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια.

Δεδομένου του χαμηλού ποσοστού πληρωμών της 31%, του παρθένου ισολογισμού της και της αξιόπιστης αναπτυξιακής της τροχιάς, η Lowe's είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει το μέρισμά της με διψήφιο ποσοστό για πολλά ακόμη χρόνια. Ως εκ τούτου, η μετοχή είναι ιδιαίτερα ελκυστική για επενδυτές με προσανατολισμό στην ανάπτυξη καθώς και για επενδυτές προσανατολισμένους στο εισόδημα με μακροπρόθεσμη προοπτική.

ABM Industries

ABM Industries (ABM) είναι κορυφαίος πάροχος λύσεων εγκαταστάσεων, οι οποίες περιλαμβάνουν οικιακές εγκαταστάσεις, ηλεκτρικές και φωτιστικά, ενεργειακές λύσεις, μηχανική εγκαταστάσεων, HVAC & μηχανολογικά, τοπίο και χλοοτάπητα και χώρο στάθμευσης. Η εταιρεία λειτουργεί με περισσότερα από 350 γραφεία στις ΗΠΑ και σε διάφορες διεθνείς αγορές, κυρίως στον Καναδά.

Η ABM Industries είναι ένας από τους μεγαλύτερους παίκτες στον κλάδο της, κυρίως χάρη σε μια σειρά από εξαγορές μικρών ανταγωνιστών. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία απολαμβάνει σημαντικές οικονομίες κλίμακας. Η διοίκηση έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι αναζητά πάντα ελκυστικές εξαγορές, οι οποίες θα βοηθήσουν την εταιρεία να παραμείνει στη μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή της τροχιά.

Η ABM Industries αύξησε το EPS της κάθε χρόνο από το 2003. Αυτή είναι αναμφίβολα μια εξαιρετική απόδοση. Κατά την τελευταία δεκαετία, η εταιρεία αύξησε το EPS της κατά 10.1% ετησίως κατά μέσο όρο. Ο ρυθμός ανάπτυξης των βιομηχανιών ABM και η αξιοθαύμαστη συνέπειά του είναι απόδειξη της δύναμης του επιχειρηματικού μοντέλου της.

Από την άλλη πλευρά, η επιχειρηματική δυναμική έχει κάπως επιβραδυνθεί τον τελευταίο καιρό. Το πιο πρόσφατο τρίμηνο, η ABM Industries αύξησε τα έσοδά της κατά 19% σε σχέση με το τρίμηνο του προηγούμενου έτους, αλλά το EPS της αυξήθηκε μόνο κατά 5% λόγω των αυξημένων δαπανών τόκων εν μέσω υψηλών επιτοκίων και υψηλού πληθωρισμού κόστους. Ωστόσο, η εταιρεία κατάφερε να αυξήσει το EPS της κατά 2% σε ολόκληρο το έτος, σε ένα νέο υψηλό όλων των εποχών.

Η ABM Industries αύξησε πρόσφατα το μέρισμά της κατά 13% και έτσι τώρα έχει αυξήσει το μέρισμά της για 55 συναπτά έτη. Η εταιρεία πέτυχε αυτό το εξαιρετικό σερί ανάπτυξης χάρη στο σταθερό επιχειρηματικό της μοντέλο και την ανθεκτικότητά της στις υφέσεις.

Η ABM Industries προσφέρει επί του παρόντος μια μη εμπνευσμένη μερισματική απόδοση 1.9%. Η εταιρεία αύξησε το μέρισμά της κατά 4.3% ετησίως κατά μέσο όρο την τελευταία δεκαετία και κατά 4.7% ετησίως κατά μέσο όρο την τελευταία πενταετία. Καθώς η ABM Industries έχει αξιοσημείωτα χαμηλό ποσοστό πληρωμών 21% και υγιή ισολογισμό, είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει το μέρισμά της για πολλά ακόμη χρόνια.

Ένα σερί 54 ετών 

Ιδρύθηκε το 1902, η Target Corp. (TGT) διαθέτει περίπου 1,850 μεγάλα καταστήματα, τα οποία προσφέρουν γενικά εμπορεύματα και τρόφιμα και χρησιμεύουν ως σημεία διανομής για την ανερχόμενη επιχείρηση ηλεκτρονικού εμπορίου της εταιρείας. Μετά από μια αποτυχημένη προσπάθεια επέκτασης στον Καναδά το 2013-2015, η Target δραστηριοποιείται αποκλειστικά στην αγορά των ΗΠΑ.

Το κύριο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα του Target προέρχεται από τις καθημερινές χαμηλές τιμές του σε ελκυστικά εμπορεύματα στα φιλικά προς τους επισκέπτες καταστήματά του. Ωστόσο, ο ανταγωνισμός έχει ενταθεί περισσότερο από ποτέ στον κλάδο των παντοπωλείων τα τελευταία χρόνια. Λόγω του συνεχιζόμενου πολέμου τιμών, η επιχειρηματική τάφρος του Target έχει συρρικνωθεί.

Επιπλέον, καθώς οι καταναλωτές τείνουν να μειώνουν τις δαπάνες τους σε δύσκολες οικονομικές περιόδους, ο έμπορος λιανικής δεν είναι απρόσβλητος σε ύφεση. Ωστόσο, καθώς οι άνθρωποι περνούν περισσότερο χρόνο στο σπίτι κατά τη διάρκεια της ύφεσης, η Target έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική στην οικονομική ύφεση από τις περισσότερες εταιρείες. Το 2008, τα κέρδη ανά μετοχή της μειώθηκαν μόνο κατά 14%.

Η Target απέτυχε να αυξήσει σημαντικά το EPS της μεταξύ 2012 και 2017, κυρίως λόγω των υπερβολικών απωλειών που υπέστη στην απόπειρα επέκτασής της στον Καναδά το 2013-2015, καθώς και του έντονου ανταγωνισμού στις εγχώριες επιχειρήσεις. Ωστόσο, χάρη στις επιτυχημένες προσπάθειες ανάκαμψης, η εταιρεία επέστρεψε στη μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή της τροχιά τα τελευταία χρόνια.

Η Target αύξησε το EPS της κατά ένα εντυπωσιακό 47% το 2020, εν μέρει χάρη στον ουραίο άνεμο από την πανδημία, και κατά άλλο 44% το 2021. Η εταιρεία αύξησε το EPS της κατά 13% ετησίως κατά μέσο όρο την τελευταία δεκαετία.

Δυστυχώς, η Target αντιμετωπίζει σήμερα μια σημαντική ύφεση λόγω της έκρηξης του πληθωρισμού σε υψηλό σχεδόν 40 ετών. Η έκρηξη του πληθωρισμού οδήγησε τους καταναλωτές να γίνουν πολύ πιο συντηρητικοί στις διακριτικές τους δαπάνες. Κατά συνέπεια, η Target αντιμετώπισε χαμηλή ζήτηση για τα προϊόντα της και ως εκ τούτου τα αποθέματά της έχουν αυξηθεί σημαντικά. Επιπλέον, λόγω του υψηλού πληθωρισμού κόστους, η Target έχει υποστεί απότομη συρρίκνωση στα λειτουργικά της περιθώρια. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία είναι έτοιμη να αναφέρει μια βουτιά σχεδόν 60% στα κέρδη της ανά μετοχή για το 2022. Αυτό εξηγεί την πτώση της μετοχής κατά 36% από το ανώτατο όριο πέρυσι.

Από την άλλη πλευρά, χάρη στις επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων που εφαρμόζει η Fed, ο πληθωρισμός είναι πιθανό να επανέλθει στο κανονικό του εύρος αργά ή γρήγορα. Όταν συμβεί αυτό, το Target είναι πιθανό να ανακάμψει έντονα από την τρέχουσα ύφεση.

Η Target έχει αυξήσει το μέρισμά της για 54 συναπτά έτη. Η εταιρεία αύξησε το μέρισμά της κατά 20% πέρυσι, ως ένδειξη εμπιστοσύνης για ισχυρή ανάκαμψη. Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης πληρωμών του έχει εκτοξευθεί στο 79%. Ωστόσο, καθώς η Target είναι πιθανό να ανακάμψει τα επόμενα χρόνια, το μέρισμά της θα πρέπει να θεωρείται ασφαλές για το άμεσο μέλλον.

Τελικές Σκέψεις

Οι Bear Markets είναι επώδυνες για τους περισσότερους επενδυτές, αλλά παρέχουν επίσης μοναδικές ευκαιρίες για αγορά μετοχών με ισχυρά επιχειρηματικά βασικά στοιχεία σε ελκυστικές τιμές. Όσοι αγοράσουν τους παραπάνω τρεις Dividend Kings γύρω από τις τρέχουσες τιμές τους είναι πιθανό να ανταμειφθούν μακροπρόθεσμα.