Οι 25 πιο φτηνές μετοχές στην αγορά σήμερα

Το εμπόριο αξίας έναντι ανάπτυξης βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη καθώς μπαίνουμε στο 2022. Μετά από χρόνια υπεραπόδοσης των μετοχών ανάπτυξης, πολλοί ζητούν μετοχές αξίας ή μετοχές που είναι φθηνές με βάση τα κέρδη, τις ταμειακές ροές, τα περιουσιακά στοιχεία ή τις πωλήσεις, για να έχουν επιτέλους τη μέρα τους στον ήλιο και να ανακτήσουν τους ρυθμούς της αγοράς τους. Σε αυτό το άρθρο, περιγράφω την περίπτωση της επένδυσης αξίας και επισημαίνω τις δύο ντουζίνες μετοχές που έχουν την υψηλότερη βαθμολογία βάσει μιας μεθοδολογίας αξίας δοκιμασμένης στο χρόνο που τρέχω στη Validea.

Μια γρήγορη δειγματοληψία των πρόσφατων πρωτοσέλιδων μας δίνει μια ένδειξη για το πού βρίσκονται οι ειδικοί όταν πρόκειται για την αξία έναντι της ανάπτυξης, δεδομένου του σημείου που βρισκόμαστε στον οικονομικό κύκλο και στον κύκλο της αγοράς.

·       Great Stock Rotation Has Legs, Wall Street Pros Say, Bloomberg

·       Οι φτηνές μετοχές θα έχουν επιτέλους τη μέρα τους το 2022, λένε οι επενδυτές, Bloomberg

·       Το 2022 θα είναι μια εξαιρετική χρονιά για τις μετοχές αξίας: ο John Rogers της Ariel, CNBC

·       Το χρηματιστήριο έχει ανατραπεί το 2022., Business Insider

Ωστόσο, η πιθανότητα υπεραπόδοσης των μετοχών αξίας δεν προκύπτει απλώς από τον αέρα. Τα συστατικά πρέπει να είναι σωστά για τις μετοχές αξίας καθώς μια ομάδα επανέρχεται υψηλότερα.

1. Ο υψηλότερος πληθωρισμός είναι πιθανό να οδηγήσει σε υψηλότερα επιτόκια. Τα υψηλότερα επιτόκια βλάπτουν την αξία των μετοχών ανάπτυξης μεγαλύτερης διάρκειας, καθώς αυτές οι εταιρείες αποτιμώνται πολύ περισσότερο από τις ταμειακές ροές τους στο μέλλον. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, κάνει αυτές τις μελλοντικές ταμειακές ροές να αξίζουν λιγότερο σε σημερινά δολάρια. Οι μετοχές αξίας, από την άλλη πλευρά, αποτιμώνται περισσότερο με βάση τις βραχυπρόθεσμες ταμειακές ροές και επομένως δεν είναι τόσο ευαίσθητες στις αυξήσεις επιτοκίων κατά την εξαγωγή της εγγενούς τους αξίας. 

2. Το περιθώριο αποτίμησης μεταξύ των φθηνότερων μετοχών της αγοράς και των ακριβότερων μετοχών είναι πολύ μεγάλο και ιστορικά, όταν το spread ήταν τόσο μεγάλο, προμηνύει καλά την απόδοση της αξίας έναντι της ανάπτυξης στο μέλλον.

3. Γνωρίζουμε ότι οι επενδυτές αισθάνονται τον πόνο των ζημιών δύο φορές περισσότερο από την αξία των κερδών, επομένως η αδυναμία σε πρώην κεφαλαιουχικά ταμεία όπως το ARK Innovation ETF, οι SPAC και άλλοι τομείς της αγοράς που διαπραγματεύονται σε μη βιώσιμες αποτιμήσεις κάνει τους επενδυτές να ξυπνούν την πραγματικότητα ότι πολλά από αυτά τα ακριβά ονόματα ανάπτυξης φαίνονται ευάλωτα σε μια επαναφορά αποτίμησης χαμηλότερα.

Το στάδιο τώρα φαίνεται έτοιμο για καλύτερη απόδοση εκτός της κοόρτης μετοχών αξίας.

Για να αποκαλύψω τις μετοχές κορυφαίας αξίας στην αγορά σήμερα, άντλησα τα ονόματα από ένα από τα κορυφαία μοντέλα που διαχειρίζομαι στο Validea.com, το οποίο είναι εμπνευσμένο από τη δουλειά, τη συγγραφή και τη μακροχρόνια έρευνα του Jim O'Shaughnessy και το θεμελιώδες βιβλίο του , Τι λειτουργεί στη Wall Street, το οποίο περιγράφει μια σειρά από απλές στρατηγικές βασισμένες σε παράγοντες που έχουν καλή απόδοση με την πάροδο του χρόνου.

Για να ελέγξω αν υπάρχουν μετοχές αξίας, χρησιμοποιώ μια μεθοδολογία "σύνθετης αξίας", η οποία κατατάσσει τις επιχειρήσεις με πολλαπλάσια πολλαπλάσια αποτίμησης, συμπεριλαμβανομένης της αναλογίας τιμής προς κέρδη, τιμής προς λογιστική, τιμή προς πώληση, τιμή προς ταμειακή ροή και εταιρική αξία προς Ebidta και στη συνέχεια υπολογίζει μια συνδυασμένη βαθμολογία χρησιμοποιώντας όλες αυτές τις αναλογίες. Στη συνέχεια, επιλέγω το κορυφαίο 1% των μετοχών στην αγορά χρησιμοποιώντας αυτό το σύνθετο στοιχείο αξίας. Εξετάζοντας όλες αυτές τις μετρήσεις αποτιμήσεων, λαμβάνουμε την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, τον ισολογισμό και την κατάσταση ταμειακών ροών σε καθεμία από τις μεταβλητές, γεγονός που σας δίνει μια πιο ενδελεχή ανάλυση από ένα μόνο από τα μέτρα μεμονωμένα.

Φαίνεται η κατάλληλη στιγμή για πολλούς επενδυτές να αρχίσουν να γέρνουν προς την αξία. Ακολουθούν ορισμένες μετοχές αξίας που αξίζει να ρίξετε μια ματιά.