Η ύφεση του 2023 έχει ήδη κάνει αυτό το μέρισμα 8.4% φθηνό

Είναι σχεδόν το 2023 και βρισκόμαστε στον γκρεμό κάτι που δεν έχει συμβεί ποτέ στη ζωή μας: έρχεται μια ύφεση — και όταν συμβεί, θα εκπλήξει Κανένας.

Είτε το πιστεύετε είτε όχι, αυτό είναι καλός ειδήσεις γιατί μας επιτρέπουν να αγοράζουμε μετοχές—και υψηλής απόδοσης ταμεία κλειστού τύπου (CEF)-φτηνός τώρα. Δεν χρειάζεται να περιμένουμε μήνες για να υποχωρήσει η ύφεση.

Έχω ένα CEF απόδοσης 8.4% που πρέπει να εξετάσετε παρακάτω. Έχει έκπτωση δυο φορές: μία φορά επειδή οι μετοχές που κατέχει, οι οποίες περιλαμβάνουν πλεονεκτήματα του S&P 500 όπως Visa
V
(V), UnitedHealth (UNH) και Amazon.com (AMZN), έχουν ξεπουλήσει και δεύτερον επειδή το ίδιο το αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύεται με σπάνια έκπτωση.

Τώρα είναι η ώρα να αγοράσετε αυτό. Να γιατί.

Η «πραγματική» καμπύλη απόδοσης κλειδώνει σε μια ύφεση του 2023

Ένας προγνωστικός παράγοντας ύφεσης που παρακολουθείται προσεκτικά είναι η σχέση μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων διετίας και 10ετίας του Δημοσίου. Όταν η απόδοση στη διετία κινείται πάνω από αυτή της 10ετίας, είναι πιθανό να υπάρχει ύφεση στο δρόμο.

Αυτό είναι πολύ καλά κατανοητό από τους περισσότερους ανθρώπους, αλλά αυτός ο πολυδιαφημισμένος δείκτης ήταν μερικές φορές λάθος. Γι' αυτό αναζητώ μια αντιστροφή των αποδόσεων του τριμήνου και του 10ετούς ομολόγου, η οποία έχει προβλέψει κάθε ύφεση τα τελευταία 50 χρόνια. Και η βραχύτερη απόδοση όντως κορυφώθηκε πάνω από τη 10ετή απόδοση για λίγο στα μέσα Οκτωβρίου, υποδεικνύοντας ότι μια ύφεση βρίσκεται στο δρόμο της, πιθανότατα εντός ενός έτους.

Οι χρηματιστηριακές αγορές δεν εκπλήσσονται σχεδόν καθόλου. τιμολογούν σε ύφεση εδώ και ένα χρόνο. Και εκεί βρίσκεται η ευκαιρία αγοράς μας, γιατί είναι εξαιρετικά Σπάνια οι μετοχές πέφτουν σε bear market για 12 μήνες.

Στην πραγματικότητα, δεν έχει συνέβη πριν από την ύφεση τα τελευταία 50 χρόνια. Σε αυτό το διάστημα, οι μετοχές ήταν είτε ελαφρώς πτωτικές είτε σταθερές (2001, 2008) ή ανοδικά (1991, 2020) το έτος που προηγήθηκε της ύφεσης. Με άλλα λόγια, αυτή η ύφεση είναι η πλέον αναμενόμενο στην πρόσφατη ιστορία και το πιο ακριβό.

Πόσο καιρό πρέπει να περιμένετε

Αυτό πιθανότατα σημαίνει ότι δεν θα χρειαστεί να περιμένουμε τόσο πολύ για να ανακάμψουν οι τιμές μετά το χτύπημα της ύφεσης, καθώς η αγορά είναι έτοιμη. Πόσο όμως θα πρέπει να περιμένουμε;

Μέσος χρόνος αναμονής: Ένα έτος

Ιστορικά μιλώντας, οι αρνητικές αποδόσεις ενός έτους είναι αρκετά σπάνιες (συμβαίνουν στο 20.7% του χρόνου συνολικά) και αυτές οι αρνητικές αποδόσεις γίνονται θετικές 100% του χρόνου αν περιμένουμε αρκετά.

Με την πάροδο του χρόνου, οι αρνητικές περίοδοι εξαφανίζονται

Σημειώστε επίσης ότι πολλές από αυτές τις ασυνήθιστα μεγάλες περιόδους όπου η αγορά παρέχει αρνητικές αποδόσεις ήταν μεταξύ της φούσκας dot-com και της φούσκας των στεγαστικών - δύο περίοδοι μαζικών ανακάμψεων περιουσιακών στοιχείων που δεν ήταν συνδεδεμένα με την πραγματικότητα, όταν οι αγορές είχαν αποτύχει να τιμολογήσουν σε μελλοντικές πτώσεις. Με άλλα λόγια, το απέναντι των σημερινών συνθηκών της αγοράς.

Οι μεγάλες, μη ανεπτυγμένες φυσαλίδες οδηγούν στη μεγαλύτερη πτώση

Αυτό καθιστά σαφές ότι η αγορά έχει κοστολογηθεί με μεγαλύτερο πόνο από ό,τι συνήθως, συμπεριλαμβανομένης μιας ύφεσης, την οποία οι μετοχές δεν έχουν κάνει για δύο γενιές. Αυτός είναι ο λόγος που τώρα μπορεί να είναι το καλύτερος ώρα για αγορά.

Μέρισμα 8.4% για να παίξετε αυτήν την πτώση πριν από την ύφεση

Υπάρχουν τρεις τρόποι με τους οποίους μπορείτε να αγοράσετε αυτήν την οικονομική ύφεση: μετοχές, ETF ή —την αγαπημένη μας διαδρομή— CEF υψηλής απόδοσης.

Λέω "η αγαπημένη μας διαδρομή" επειδή οι CEF μας πληρώνουν 7%+ μερίσματα, επομένως παίρνουμε το μεγαλύτερο μέρος της επιστροφής μας σε ασφαλή μετρητά. Τα CEF επίσης διαπραγματεύονται τακτικά με εκπτώσεις στην πραγματική τους αξία (και ειδικά σήμερα) και μας αφήνουν να διατηρούμε τις ίδιες μετοχές με επωνυμία που πιθανότατα κάνουμε τώρα, εκτός από πολύ υψηλότερα μερίσματα από αυτά που παίρνουμε αγοράζοντας τους μόνοι μας.

Ένα CEF όπως το Liberty All-Star Growth Fund (ASG), για παράδειγμα, κατέχει πολλά κορυφαία ονόματα του S&P 500 ενώ πληρώνει μερισματική απόδοση 8.4%. Η ASG μπορεί να αντέξει οικονομικά να πληρώσει αυτή τη βαριά πληρωμή πουλώντας περιοδικά και στρατηγικά τις συμμετοχές της και λαμβάνοντας κέρδη, τα οποία στη συνέχεια παραδίδει στους επενδυτές ως μερίσματα μετρητών.

Επιπλέον, όπως ανέφερα από την αρχή, η ASG πωλείται με δύο τρόπους: πρώτον, τώρα διαπραγματεύεται με έκπτωση 2.4% στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV, ή την αξία των μετοχών του χαρτοφυλακίου της), παρόλο που διαπραγματεύεται σε ένα ασφάλιστρο για το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίας δεκαετίας.

Η ASG έχει ιστορικά καλύτερες επιδόσεις της αγοράς, αλλά έχει συγκλίνει με τον S&P 500 το 2022, καθώς οι τεχνολογικές συμμετοχές της γνώρισαν μεγαλύτερες πωλήσεις από την ευρύτερη αγορά και Το συνήθως μεγάλο ασφάλιστρό του (το οποίο ήταν 20% το 2018 και πάνω από 10% για το μεγαλύτερο μέρος του 2020 και του 2021) έχει μετατραπεί σε έκπτωση. Αυτό μας δίνει δύο ευκαιρίες για κέρδος: πρώτον καθώς το χαρτοφυλάκιο της ASG επανέρχεται στον ιστορικό μέσο όρο της καλύτερης απόδοσης του S&P 500 και καθώς η έκπτωση του ταμείου εξαφανίζεται.

Έως ότου συμβούν αυτά, έχουμε απόδοση 8.4% για να μας κρατήσει σε πλήρη συναλλαγή με μετρητά και να μας βοηθήσει να αποφύγουμε τις πωλήσεις σε bear market.

Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Ακατάλυτο εισόδημα: 5 Αμοιβαία Κεφάλαια με σταθερά μερίσματα 10.2%."

Αποκάλυψη: καμία