Εξίσου απροσδόκητο, λαμβάνοντας υπόψη τις παραδοσιακές επενδυτικές αρχές, είναι ότι οι μετοχές ξεπέρασαν όλες τις άλλες μετοχές τρισεκατομμυρίων δολαρίων στο
S & P 500.
Τέσλα
Η μετοχή έκλεισε το τρίμηνο με κέρδη περίπου 2%. Δεν είναι πολλά, αλλά οι επενδυτές είναι απίθανο να έχουν αναστατωθεί λαμβάνοντας υπόψη τους συγκρίσιμους αριθμούς.
Η
Δείκτης ανάπτυξης Russell 1000,
και την
Nasdaq Composite Index,
Και οι δύο σημείωσαν πτώση περίπου 9% το τρίμηνο. ο
S & P 500
μειώθηκε κατά 5%.
Η
Δείκτης τιμής Russell 1000
τα πήγε καλύτερα από τους περισσότερους, με πτώση μόνο 1% το τρίμηνο. Η μετοχή της Berkshire, η οποία δεν ανήκει στο κλαμπ των τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με κεφαλαιοποίηση λίγο μικρότερη από 800 δισεκατομμύρια δολάρια, κέρδισε περίπου 18% το τρίμηνο.
Καμία από τις άλλες εταιρείες τρισεκατομμυρίων δολαρίων δεν σημείωσε κέρδη πρώτου τριμήνου.
Αλφάβητο
(GOOGL) και
Amazon.com
(AMZN) σημείωσε πτώση περίπου 4% και 2%, αντίστοιχα.
Microsoft
(MSFT) μειώθηκε περίπου 8%.
Apple
(AAPL) σημείωσε πτώση 2%.
Η Tesla δεν υποτίθεται ότι θα έχει καλύτερη απόδοση σε μια πτωτική αγορά. Η Tesla υποτίθεται ότι είναι μια ριψοκίνδυνη, πιο ευμετάβλητη μετοχή από τις υπόλοιπες, επομένως θα πρέπει να ζημιωθεί χειρότερα σε καθοδικά ρεύματα της αγοράς.
Η λεγόμενη βήτα μετοχών της Tesla, ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της επικινδυνότητας μιας μετοχής, είναι περίπου δύο. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι η μετοχή είναι δύο φορές πιο ευμετάβλητη από τη συνολική αγορά, καθιστώντας την εξ ορισμού επικίνδυνη.
Η beta για τις άλλες μετοχές τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι περίπου μία. Αυτό σημαίνει, χονδρικά, εάν ο S&P 500 ανέβει 1%, οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν την Amazon,
Αλφάβητο
,
Microsoft
,
και
Apple
η μετοχή να ανέβει περίπου στο ίδιο ποσοστό.
Το πρώτο τρίμηνο κέρδισε η μετοχή με μεγαλύτερο κίνδυνο. Η Tesla μπορεί να κέρδισε τους συνομηλίκους της, αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων, επειδή τα νέα που έδωσε ήταν πιο περίεργα. Στις αρχές Ιανουαρίου, η Tesla ανέφερε ότι παρέδωσε περίπου 309,000 οχήματα το τέταρτο τρίμηνο. Αυτό ήταν πολύ καλύτερα από ό,τι είχε προβλέψει περίπου 275,000 η Wall Street.
Ωστόσο, η πορεία για τους επενδυτές ήταν δύσκολη. Οι μετοχές της Tesla έφτασαν στο χαμηλότερο επίπεδο των 700 δολαρίων εντός του τριμήνου στις 24 Φεβρουαρίου, μειώνοντάς τις περίπου 34% για το έτος μέχρι σήμερα, μόνο για να ανέλθουν περισσότερο από 50% από εκεί έως τα τέλη Μαρτίου. Οι απώλειες εντός τριμήνου στις άλλες τέσσερις μετοχές ήταν κατά μέσο όρο περίπου 17%. Κανένα δεν ήταν χειρότερο από αυτό του Tesla - υποδεικνύοντας ότι το βήτα λειτούργησε ως δείκτης αστάθειας εντός του τετάρτου.
Ένα υψηλότερο beta σημαίνει, θεωρητικά μιλώντας, ότι οι επενδυτές θα πρέπει να απαιτούν μεγαλύτερη απόδοση για τη μετοχή της Tesla από άλλες μεγάλες μετοχές. Οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν μεγαλύτερη απόδοση για να αναλάβουν περισσότερο ρίσκο.
Φυσικά, δεν αποδεικνύεται πάντα έτσι στην πράξη. Οι ακαδημαϊκές εργασίες έχουν αποδείξει εδώ και καιρό ένα «βήτα ανωμαλία«—το γεγονός ότι για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι μετοχές χαμηλής βήτα είχαν καλύτερη απόδοση από τις μετοχές υψηλής βήτα. Αυτό δεν είναι αυτό που υποτίθεται ότι θα συμβεί, έτσι οι ακαδημαϊκοί προσπάθησαν να βρουν εργαλεία εκτός από την απλή beta για να μετρήσουν την επικινδυνότητα μεμονωμένων μετοχών.
Αυτό που συμβαίνει με τις εταιρείες τρισεκατομμυρίων δολαρίων έχει σημασία ακόμη και για τους ανθρώπους που προσπαθούν να παρακολουθήσουν την ευρύτερη αγορά με κεφάλαια δεικτών. Η Tesla και τα αντίστοιχα τεσσάρων τρισεκατομμυρίων δολαρίων αντιπροσωπεύουν περίπου το 25% της συνολικής κεφαλαιοποίησης αγοράς του S&P 500. Αντιπροσώπευαν περίπου το 17% της κεφαλαιοποίησης των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που έχασε ο δείκτης το πρώτο τρίμηνο.
Γράψτε στον Al Root στο [προστασία μέσω email]