(Bloomberg) — Οι σκεπτικιστές έχουν κάνει εδώ και καιρό το άθλημα να προβλέπουν ότι το ράλι της δεκαετίας των μετοχών τεχνολογίας έμελλε να αντιστραφεί. Στα μισά του 2022, φαίνεται ότι αυτή είναι η χρονιά που θα αποδειχθεί ότι έχουν δίκιο.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο δείκτης Nasdaq 100 υποχώρησε σχεδόν κατά το ένα τρίτο φέτος, συμπεριλαμβανομένης της πτώσης 1.3% την Πέμπτη, διαγράφοντας περίπου 5.4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία σε ένα ξεπούλημα που άφησε λίγες μετοχές αλώβητες. Το σημείο αναφοράς, το οποίο παίρνει το ήμισυ της αξίας του από την τεχνολογία, τελείωσε με πτώση 9% για τον μήνα Ιούνιο και βυθίστηκε περισσότερο από 20% κατά το δεύτερο τρίμηνο. Βρίσκεται σε καλό δρόμο για τη μεγαλύτερη ημερολογιακή της πτώση ποτέ.
Και είναι δύσκολο να υποστηρίξουμε μια πειστική ανάκαμψη της αγοράς στο δεύτερο εξάμηνο: Οι επενδυτές τιμολογούν περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την Federal Reserve καθώς η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, πυροδοτώντας ανησυχίες ότι η παγκόσμια οικονομία θα οδηγηθεί σε ύφεση. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές αρχίζουν να μειώνουν τις εκτιμήσεις για τα κέρδη για τις εταιρείες τεχνολογίας.
«Το ζήτημα είναι ότι δεν έχουμε δει πραγματικά τέτοιο πληθωρισμό εδώ και δεκαετίες», δήλωσε ο Michael Nell, ανώτερος επενδυτικός αναλυτής και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην UBS Asset Management. «Από το 2009 περίπου είχαμε πολύ χαμηλά ποσοστά που συνέβαλαν στα χρόνια δύναμης που είδαμε. Ωστόσο, αυτά τα χαμηλά ποσοστά δεν επρόκειτο να διαρκέσουν για πάντα».
Ακολουθεί μια ματιά στο πρώτο εξάμηνο του έτους για την τεχνολογία:
Από τη γιορτή στον λιμό
Μερικοί από τους μεγαλύτερους νικητές των ετών της πανδημίας μεταμορφώθηκαν στις χειρότερες επιδόσεις το 2022, μεταξύ των οποίων ο κολοσσός ροής Netflix Inc., η εταιρεία τηλεϊατρικής Teledoc Health Inc. και εταιρείες όπως η Zoom Video Communications Inc. και η DocuSign Inc. που επωφελήθηκαν από την άνοδο της εξ αποστάσεως εργασίας.
Διαβάστε περισσότερα: Το Netflix Bulls μειώνεται καθώς η κατάρρευση του έτους πλησιάζει στο 70%
Δείτε επίσης: Meta Plunge Lures Value Buyers as Growth Funds Flee
Ένα ολόκληρο νέο κόσμο
Με αυτόν τον ρυθμό, ο Nasdaq 100 θα τελείωνε τη χρονιά με πτώση 50%, τη μεγαλύτερη ετήσια κατάρρευση των σχεδόν τεσσάρων δεκαετιών που το Bloomberg παρακολουθούσε το σημείο αναφοράς. Η τελευταία φορά που ο δείκτης υποχώρησε σε ένα ημερολογιακό έτος ήταν το 2018, όταν έπεσε κατά 1%, και η τελευταία αξιοσημείωτη πτώση του ήταν το 2008. Είχε μεγαλύτερες βουτιές από την κορυφή στο τέλος στον απόηχο της φούσκας του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990 — 83% wipeout — και στην κρίση του 2007-2008, όταν μειώθηκε περισσότερο από το μισό.
Οι πωλήσεις φέτος έχουν μαίνεται σε όλους τους κλάδους, με τους μακροχρόνιους ηγέτες της αγοράς να καταρρέουν. Η Apple Inc., η Microsoft Corp. και η Alphabet Inc. έχουν χάσει όλες περισσότερο από 20%, η Nvidia Corp. έχει υποχωρήσει σχεδόν 50% και η Meta Platforms Inc. έχει χάσει πάνω από το ήμισυ της αξίας της. Οι δείκτες των μετοχών ημιαγωγών και λογισμικού έχουν υποχωρήσει και οι δύο κατά περίπου ένα τρίτο.
Η Amazon.com Inc. έχει έκπτωση 36% για το έτος, με βασικά όλα αυτά να έρχονται το δεύτερο τρίμηνο του 2022. Η πτώση κατά προσέγγιση 35% σε τρίμηνη περίοδο αντιπροσωπεύει τη μεγαλύτερη ποσοστιαία πτώση κατά ένα τέταρτο από το 2001.
Συρρίκνωση Αξιών
Οι διαδοχικές πωλήσεις του τρέχοντος έτους έχουν μειώσει σε μέγεθος μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας. Ο Nasdaq 100 έχει τώρα 21 μέλη με αγοραία αξία 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο, από 33 στο τέλος του περασμένου έτους.
Εύρεση ασφάλειας σε αξία
Το παλαιότερο της παλιάς τεχνολογίας ήταν ένα θύλακα δύναμης στην αγορά. Η International Business Machines Corp. έχει επιστρέψει 8.2% φέτος συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων. Φυσικά, η δύναμη έρχεται μετά από μια εκτεταμένη έκταση τεράστιας υποαπόδοσης. Η IBM έχει επιστρέψει 20% τα τελευταία πέντε χρόνια έναντι κέρδους άνω του 150% για τον τεχνολογικό δείκτη S&P 500.
Η πρόοδος της IBM από το έτος μέχρι την ημερομηνία αντικατοπτρίζει τη στροφή των επενδυτών σε μετοχές φθηνότερες, με μερίσματα και σε μετοχές ανάπτυξης υψηλής αξίας που ηγούνται της αγοράς εδώ και χρόνια. Η IBM διαπραγματεύεται με λιγότερα από 14 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, μια έκπτωση στην αγορά και αποδίδει 4.7% ετησίως σε μερίσματα, τα υψηλότερα μεταξύ των εταιρειών τεχνολογίας στον S&P 500.
«Η ποιότητα και η αξία είναι ίσως το καλύτερο μέρος για να βρεθείτε βραχυπρόθεσμα», δήλωσε ο Michael Arone, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην επιχείρηση SPDR της State Street Global Advisors στις ΗΠΑ. «Πολλά από τα ονόματα που έχουμε δει να έχουν καλύτερη απόδοση φέτος έχουν χαμηλή διακύμανση στα κέρδη τους, καλές ταμειακές ροές, πληρώνουν μερίσματα και είναι σχετικά σταθερές επιχειρήσεις».
«Φως στο τέλος του τούνελ»
Οι ταύροι διατηρούν την ελπίδα ότι η φετινή βουτιά της αγοράς θα φτάσει στο τέλος, καθώς οι επενδυτές αγκαλιάζουν το μακροπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης του κλάδου της τεχνολογίας και τις φθηνότερες αποτιμήσεις. Ο Nasdaq 100 διαπραγματεύεται τώρα με περίπου 19.2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, πολύ κάτω από την κορυφή του 2020 πάνω από τα 31, και κάτω από τον μέσο όρο της δεκαετίας του 10 περίπου.
Η Nell, της UBS Asset Management, είναι μεταξύ εκείνων που διατηρούν την πίστη.
«Αναμένουμε ότι η τεχνολογία θα ανακτήσει τελικά την ηγετική της θέση», είπε σε τηλεφωνική συνέντευξη. «Υπάρχουν πάντα σκαμπανεβάσματα, αλλά η μακροπρόθεσμη τάση είναι αυτή της τεχνολογικής υπεραπόδοσης. Βλέπουμε φως στο τέλος του τούνελ στο οποίο βρισκόμαστε».
Κορυφαίες ιστορίες τεχνολογίας
Η Samsung Electronics Co. ξεκίνησε τη μαζική παραγωγή τσιπ 3 νανομέτρων που είναι πιο ισχυρά και αποτελεσματικά από τους προκατόχους, κερδίζοντας την ανταγωνιστική εταιρεία Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. σε ένα βασικό ορόσημο στον αγώνα για την κατασκευή των πιο προηγμένων τσιπ στον κόσμο.
Η αναταραχή στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων έχει καταστρέψει τα χαρτοφυλάκια και έχει αφήσει μεγάλους και μικρούς επενδυτές να αγωνίζονται να προσαρμοστούν. Έχει επίσης επιβαρύνει μια γωνιά του τεχνολογικού κόσμου που κάποτε επωφελήθηκε από την άνοδο της κρυπτογράφησης: τις κάρτες γραφικών Nvidia Corp.
Η εταιρεία επιχειρηματικών συμμετοχών IDG Capital είναι έτοιμη να συγκεντρώσει περίπου 900 εκατομμύρια δολάρια για ένα νέο ταμείο που εστιάζει στις επενδύσεις στην Κίνα, ένα σπάνιο επίτευγμα εν μέσω σκεπτικισμού σχετικά με τους πολιτικούς κινδύνους και τους κινδύνους αγοράς της μεγαλύτερης οικονομίας της Ασίας.
Ένας συνιδρυτής της SenseTime Group Inc. έχασε σχεδόν τη μισή περιουσία του μετά την πτώση των μετοχών του γίγαντα της τεχνητής νοημοσύνης κατά 47% την Πέμπτη.
(Ενημερώσεις με το κλείσιμο των συναλλαγών.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html