Καλύψτε καθώς η ανάπτυξη του Μ2 μηδενίζεται και οι νομισματικές καθυστερήσεις υποχωρούν

Καθ' όλη τη διάρκεια του τρέχοντος έτους, η Fed υπό την ηγεσία του Jerome Powell έχει ωθήσει τα επιτόκια υψηλότερα με άνευ προηγουμένου ρυθμό.

Φυσικά, ο πανικός μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής είναι ο ίδιος σε μεγάλο βαθμό προϊόν των παρατεταμένων πολιτικών εύκολου χρήματος της Fed και των ετών χαμηλών επιτοκίων.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Σε μια απεγνωσμένη προσπάθεια να κρατήσουν τα νοικοκυριά στη ζωή, ήρθε μια έξαρση της ζάχαρης από οικονομικές δωρεές και εξαιρετικά χαλαρή δημοσιονομική πολιτική λίγο μετά τα αυστηρά lockdown και το απόλυτο πάγωμα της οικονομικής δραστηριότητας.

Η στροφή από το να μείνουμε αβοήθητα κάτω από τον στόχο πληθωρισμού στις εντελώς ανησυχητικές αυξήσεις των τιμών δεν άργησε να υλοποιηθεί.

Ποσοτική σύσφιξη

Η αυστηρότερη στάση της Fed επεκτείνεται και στο ποσό των μετρητών σε κυκλοφορία.

Ο διάσημος (ή πλέον διαβόητος) δείκτης M2 συνέχισε να συρρικνώνεται, με τα μηνιαία στοιχεία της εποχικά προσαρμοσμένης προσφοράς χρήματος να συρρικνώνονται για τέταρτο συνεχόμενο μήνα.

Σε ένα άρθρο, ο SchiffGOLD Βρέθηκαν,

Εξετάζοντας τον μέσο μηνιαίο ρυθμό ανάπτυξης, πριν από την Covid, ο Νοέμβριος ιστορικά επεκτείνεται με ετήσιο ρυθμό 5.2%. Αυτή η χρονιά έχασε με απίστευτα 870 bps.

Συνήθως, το τελευταίο τρίμηνο του έτους παρατηρείται μια ισχυρή άνοδος της προσφοράς χρήματος, η οποία κάνει αυτή την απόκλιση από την τάση πιο έντονη και πιο οδυνηρή.

Είναι πολύ σημαντικό, όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα, η ετήσια αύξηση του Μ2 έχει μηδενιστεί για πρώτη φορά στην ιστορία.

Οι καθυστερήσεις χτυπούν πίσω;

Αν και φαίνεται ότι οι πιέσεις στις τιμές αρχίζουν να κάμπτονται σύμφωνα με τη βούληση της Fed, η τιμή του πληθωρισμού πρόκειται να αυξηθεί ακόμη περισσότερο.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η κοινωνία δεν έχει δει ακόμα το τρομερό φαινόμενο της καθυστέρησης να εμφανίζεται πραγματικά.

Η Danielle DiMartino Booth, διευθύνουσα σύμβουλος και επικεφαλής στρατηγικής της Quill Intelligence, η οποία έχει σχεδόν μια δεκαετία εμπειρίας ως σύμβουλος της Fed του Ντάλας, Σημειώνεται,

Η Fed δημοσίευσε πρόσφατα ένα έγγραφο που έδειχνε, αντί για περίοδο 18 μηνών, κατά τη διάρκεια της οποίας αρχίζετε να νιώθετε πραγματικά την πρέζα της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, τώρα είναι πραγματικά μόλις 12 μήνες.  

Φαίνεται ότι οι οικονομολόγοι της Fed επικοινωνούν ότι το πρώτο τρίμηνο θα δει μια σκληρή ύφεση και πιθανώς την έναρξη μιας πλήρους ύφεσης.

Άλλος ένας χρόνος, άλλο ένα τρίμηνο

Η απόφαση της Fed να αυξήσει κατά ένα επιπλέον μισό πόντο τον Δεκέμβριο σημαίνει ότι το παιχνίδι σύσφιξης έχει ξεκινήσει πολύ.

Τον Ιανουάριο του 2023, το FOMC θα ανέβει τουλάχιστον άλλο ένα τέταρτο του τοις εκατό.

Τα στοιχεία της αγοράς αντικατοπτρίζουν αυτή την προσδοκία με το Εργαλείο CME FedWatch αναφέροντας περίπου ένα μοίρασμα επτά έως τριών μεταξύ της πιθανότητας αύξησης κατά τέταρτο και μισή μονάδα, αντίστοιχα.

Μια Βουλή των Αντιπροσώπων που ελέγχεται από τους Ρεπουμπλικάνους πιθανότατα δεν θα είναι διατεθειμένη να προσφέρει πολλά ως προς τα δημοσιονομικά αποθέματα στα επιβαρυμένα με χρέη νοικοκυριά, δεδομένης της καταστροφής που προκλήθηκε στην οικονομία από το ποσό των άμεσων μεταβιβάσεων τα τελευταία δύο χρόνια.

Η DiMartino Booth πρόσθεσε ότι δεν αναμένει ότι οι επιστροφές φόρων και τα μέτρα συγχώρεσης θα είναι πουθενά τόσο διευκολυντικά όσο ήταν το 2022, πράγμα που σημαίνει ότι οι οικογενειακοί προϋπολογισμοί θα υποστούν πολύ μεγάλη πίεση.

Τελικά, όπως υποστηρίζουν πολλοί οικονομολόγοι, η επιλογή της ομαλής προσγείωσης δεν είναι πλέον στη σφαίρα των δυνατοτήτων.

Εάν η Fed συνέχιζε με κάποιο τρόπο την πορεία της, οι οικονομικές συνέπειες θα ήταν καταστροφικές.

Ακόμη και με την επίδραση των νομισματικών καθυστερήσεων τώρα στο κατώφλι της Fed, οι δύσκολες δημοσιονομικές συνθήκες καθίστανται βαθιά εδραιωμένες και η θλίψη γύρω από τη δημιουργία θέσεων εργασίας, ιδιαίτερα σε τομείς με χαμηλότερη ειδίκευση (για τους οποίους μπορείτε να διαβάσετε εδώ), η Fed θα συνεχίσει να μιλάει σκληρά προς το παρόν και θα αυξηθεί κατά ένα τέταρτο τοις εκατό τις επόμενες εβδομάδες.