Μια διολίσθηση περίπου 7% του ευρώ έναντι του δολαρίου φέτος δίνει νέα πνοή σε μια ερώτηση δύο δεκαετιών στη Wall Street: Θα είναι αυτή η χρονιά που τα νομίσματα επιτέλους θα φτάσουν στην ισοτιμία;
Το ευρώ υποχώρησε περίπου στα 1.035 δολάρια νωρίτερα αυτό το μήνα, από το επίπεδο των 1.137 δολαρίων στο οποίο έληξε πέρυσι. Ολοκλήρωσε την Παρασκευή στα 1.057 $ περίπου, κάτι που το βάζει λίγο περισσότερο από 5% μακριά από την επίτευξη ισοτιμίας ή ίσης αξίας με το δολάριο.
Η τελευταία φορά που το ευρώ και το δολάριο έφτασαν στην ισοτιμία ήταν στα τέλη του 2002, αν και το κοινό νόμισμα της Ευρώπης είχε φθάσει με το όριο στο πιο πρόσφατο παρελθόν. Στα τέλη του 2016, το ευρώ κινήθηκε προς την ισοτιμία μετά τη νίκη του πρώην προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ και καθώς οι έμποροι περίμεναν μια σειρά αυξήσεων των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Αυτά τα στοιχήματα, ωστόσο, κατέληξαν το 2017 μετά ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη στην Ευρώπη.
Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς λένε ότι η πιθανότητα ισοτιμίας είναι ρεαλιστική αυτή τη φορά, καθώς οι έμποροι αντιμετωπίζουν μια γερακινή Fed, τις κυματιστικές επιπτώσεις στην Ευρώπη από τη Ρωσία πόλεμος στην Ουκρανία και ένα οικονομική επιβράδυνση στην Κίνα. Πολλοί οικονομολόγοι και επενδυτές αναμένουν υψηλότερες τιμές ενέργειας και οι διαταραχές του εφοδιασμού που προκύπτουν από τον πόλεμο για την καταστολή της ανάπτυξης στην Ευρώπη. Οποιοδήποτε είδος εξασθένησης της ζήτησης στην Κίνα για ευρωπαϊκά αγαθά θα μπορούσε να επιβαρύνει πολύ και την περιοχή.
Εν τω μεταξύ, η Fed έχει ξεκινήσει μια επιθετική εκστρατεία για την άρση των επιτοκίων, παρέχοντας περαιτέρω ώθηση στο δολάριο, το οποίο έχει αναδειχθεί ως ένα από τα κυρίαρχα καταφύγιο για τους επενδυτές φέτος. Τα υψηλότερα επιτόκια συνήθως υποστηρίζουν το δολάριο καθιστώντας τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ πιο ελκυστικά για τους επενδυτές που αναζητούν απόδοση. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εν τω μεταξύ, αναμένεται συνεχίζουν να υστερούν έναντι της Fed στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Αυτοί οι παράγοντες έστειλαν το ευρώ και το δολάριο ταλαντεύεται άγρια φέτος—συμπεριλαμβανομένης της Πέμπτης, όταν το ευρώ σημείωσε άνοδο 1.2% έναντι του δολαρίου, το μεγαλύτερο άλμα σε περισσότερο από δύο μήνες. Το ευρώ ανέτρεψε μερικά από αυτά τα κέρδη την Παρασκευή, όταν υποχώρησε 0.2%.
Ακόμα κι έτσι, το ευρώ έχει το χειρότερο ξεκίνημα ενός έτους από το 2015, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Αυτό ανάγκασε ορισμένους αναλυτές και επενδυτές να αναθεωρήσουν τις προσδοκίες για ισοτιμία τις τελευταίες εβδομάδες.
«Για εμάς, οι πιθανότητες [ευρώ και δολαρίου] να διαπραγματεύονται στην ισοτιμία έχουν μειωθεί από 30% στην αρχή του πολέμου στην Ουκρανία σε 75% τώρα», είπε.
Viraj Patel,
παγκόσμιος μακροστρατηγός της Vanda Research. «Υπάρχουν πολύ λίγα που μπορούν να κάνουν μικρές αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ για να σταματήσουν την πτώση [του ευρώ]».
Το ευρώ και το δολάριο έφτασαν στην ισοτιμία για τελευταία φορά στα τέλη του 2002.
Φωτογραφία:
shahzaib akber/Shutterstock
Θεωρούμενο ως ψυχολογικό επίπεδο για το ζεύγος νομισμάτων, η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου έχει επίσης σημαντικές επιπτώσεις για τις τοπικές οικονομίες και τα πορτοφόλια των καταναλωτών. Για τους Αμερικανούς που ταξιδεύουν στο εξωτερικό αυτό το καλοκαίρι, ένα αδύναμο ευρώ σημαίνει ότι τα δολάρια τους μπορούν να πάνε παραπέρα.
Για τις ευρωπαϊκές οικονομίες, το αδύναμο ευρώ κάνει τις εισαγωγές πιο ακριβές, κάτι που μπορεί να αυξηθεί και να δημιουργήσει υψηλότερες τοπικές τιμές. Αυτό θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω πίεση στις οικονομίες σε μια εποχή που οι ευρωπαϊκές χώρες—και άλλες σε όλο τον κόσμο—αντιμετωπίζουν ήδη τον αυξανόμενο πληθωρισμό.
«Σε γενικές γραμμές, ένα ασθενέστερο νόμισμα έχει αντίκτυπο στην επιτάχυνση του πληθωρισμού», είπε
Jane Foley,
επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στη Rabobank. Όμως, σημείωσε, «Δεν είναι απαραίτητα τα επίπεδα [στα οποία διαπραγματεύονται τα νομίσματα] που κάνουν τα πράγματα δύσκολα. Είναι η αβεβαιότητα και η αστάθεια –ο ρυθμός με τον οποίο κινούμαστε– που δημιουργεί δυσκολίες στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να προσπαθήσουν να μετρήσουν πράγματα όπως ο πληθωρισμός».
Ένα ασθενέστερο ευρώ μπορεί επίσης να κάνει τα περιουσιακά στοιχεία σε ευρώ -όπως οι μετοχές- λιγότερο ελκυστικά. Ο δείκτης αναφοράς Stoxx Europe 600 έχει υποχωρήσει κατά 12% φέτος, λιγότερο από την πτώση 18% του S&P 500. Ωστόσο, σε όρους δολαρίου, είναι ισοδύναμος με τον αμερικανικό δείκτη.
ΜΟΙΡΑΣΟΥ ΤΙΣ ΣΚΕΨΕΙΣ ΣΟΥ
Αναμένετε το ευρώ και το δολάριο να φτάσουν σε ισοτιμία φέτος; Γιατί ή γιατί όχι?
Η ανησυχία των επενδυτών ήταν εμφανής αλλού: Νωρίτερα αυτό το μήνα, το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των ιταλικών και γερμανικών κρατικών ομολόγων αναφοράς αυξήθηκε στις 2.007 ποσοστιαίες μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020, σύμφωνα με το Tradeweb. Την Παρασκευή, αυτό το spread ανέβηκε ξανά πάνω από 2 ποσοστιαίες μονάδες. Ένα διευρυνόμενο χάσμα μεταξύ ιταλικών και γερμανικών αποδόσεων θεωρείται συνήθως ως βαρόμετρο χρηματοοικονομικής πίεσης στην περιοχή.
Δεν είναι όλοι οι παρατηρητές της αγοράς πεπεισμένοι ότι η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου είναι πιθανή. Το νόμισμα δεν έχει ακόμη βυθιστεί κάτω από αυτό που θεωρείται βασικό τεχνικό επίπεδο για το ευρώ—το ενδοημερήσιο επίπεδο των 1.034 δολαρίων στο οποίο έπεσε το ευρώ στις αρχές του 2017.
"Υπάρχει κάποια τεχνική ψυχολογία σε αυτό", δήλωσε ο Paul Ciana, επικεφαλής της τεχνικής στρατηγικής FX στο
σημειώνοντας ότι το ευρώ αναπήδησε υψηλότερα αφού υποχώρησε στο ενδοημερήσιο χαμηλό του περίπου 1.035 $ την περασμένη εβδομάδα. Ωστόσο, σημείωσε, «ίσως αυτή τη φορά [η ισοτιμία] να συμβεί στην πραγματικότητα επειδή οι άνθρωποι είναι λιγότερο τοποθετημένοι για αυτό».
Πρόσφατα στοιχεία από την Commodity Futures Trading Commission δείχνουν ότι τα κεφάλαια με μόχλευση την περασμένη εβδομάδα διατηρούσαν μια μέτρια καθαρή αρνητική θέση έναντι του ευρώ - αλλά είναι λιγότερο πτωτική έναντι του νομίσματος από ό,τι σε σημεία πέρυσι.
«Όταν κοίταζα τις θέσεις του ευρώ, το πρώτο πράγμα που μου ήρθε στο μυαλό ήταν: «Ωχ, πρέπει να προχωρήσουμε περισσότερο», είπε η κ. Foley, η οποία έχει πρόβλεψη 1.03 $ για το ευρώ τους επόμενους μήνες.
«Πιστεύω ότι αν κινούμαστε σε ένα περιβάλλον όπου έχετε αυτούς τους κινδύνους για την ανάπτυξη της ευρωζώνης - κυρίως λόγω της ενεργειακής ασφάλειας αλλά και της επιβράδυνσης της Κίνας - υπάρχει η πιθανότητα οι σκληροί ταύροι να τα παρατήσουν», είπε.
Γράψτε στην Caitlin McCabe στο [προστασία μέσω email]
Πνευματικά δικαιώματα © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Πηγή: https://www.wsj.com/articles/surging-dollar-raises-possibility-of-parity-with-euro-11653038322?mod=itp_wsj&yptr=yahoo