Οι μετοχές υποχώρησαν την Τετάρτη, αφού τα πρακτικά από την τελευταία συνεδρίαση της FOMC επιβεβαίωσαν ότι η Federal Reserve θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια καθώς οι δικές της ανησυχίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται.
Η δημοσίευση των πρακτικών της Fed είναι συνήθως μια βαρετή υπόθεση, καθώς συνήθως δεν κάνουν τίποτα περισσότερο από το να επιβεβαιώνουν όσα η Fed είχε ήδη πει στην πιο πρόσφατη συνεδρίασή της. Το τελευταίο ίσχυε για αυτά τα λεπτά, ως επί το πλείστον, αλλά η αντίδραση δεν ήταν καθόλου βαρετή.
Ενώ η Fed είχε αποκαλύψει στη συνεδρίασή της τον Δεκέμβριο τα σχέδιά της να επιταχύνει το τέλος της αγοράς ομολόγων και σηματοδότησε ότι οι αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να ξεκινήσουν νωρίτερα από ό,τι είχε προγραμματίσει, βλέποντας τον γερακινό τόνο στα πρακτικά φαινόταν να αιχμαλωτίζει τους συμμετέχοντες στην αγορά. Το γεγονός ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες συζήτησαν το ενδεχόμενο συρρίκνωσης του ισολογισμού της, ειδικότερα, προστέθηκε στον πιο επιθετικό τόνο, κάτι που δείχνει ότι η Fed, ίσως, ανησυχεί περισσότερο για τον πληθωρισμό από όσο πίστευαν οι επενδυτές.
«Τα πρακτικά της συνεδρίασης επιβεβαιώνουν περαιτέρω την πρόσφατη επιθετική μετατόπιση της Fed και τις επιθυμίες της να αρχίσει να αφαιρεί τη νομισματική προσαρμογή φέτος», γράφει ο Lawrence Gillum, αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην LPL Financial. «Ενώ οι περισσότερες πληροφορίες ήταν γνωστές, ότι «ορισμένα» μέλη ήθελαν να αρχίσουν να μειώνουν τον ισολογισμό της Fed των 8.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων αμέσως μετά την αύξηση της πρώτης ισοτιμίας, πιθανότατα θα εξεταστεί περαιτέρω στις προσεχείς συνεδριάσεις. Φαίνεται ότι η Fed θέλει να κινηθεί γρηγορότερα από ό,τι στο παρελθόν και οι αποδόσεις, σε όλη την καμπύλη, κινούνται υψηλότερα με τις προοπτικές ενός ταχύτερου αυστηρότερου χρονοδιαγράμματος».
Δεν είναι πλέον απολύτως σαφές πόσο επιθετική θα είναι η Fed για την άρση της υποστήριξης από τις αγορές και την οικονομία. Για το μεγαλύτερο μέρος της εποχής της πανδημίας, η Fed ήταν εξαιρετικά «περίεργη» με την πολιτική της ή υποστήριζε τις αγορές και τις δαπάνες στην οικονομία. Τώρα, γίνεται «γεράκι», που μοιάζει σαν αχαρτογράφητη περιοχή για τους επενδυτές.
«Είναι άγνωστο να είσαι από την άλλη πλευρά της Fed και να είσαι σούπερ περιπλανώμενος από την εποχή του Covid», δήλωσε ο Έρικ Μέρλις, επικεφαλής του τμήματος διαπραγμάτευσης Citizens Global Markets.
Οι μετοχές τεχνολογίας, ειδικότερα, το πήραν στο πηγούνι. Ο λόγος: Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται, γεγονός που καθιστά τα μελλοντικά κέρδη λιγότερο πολύτιμα—και πολλές εταιρείες τεχνολογίας υπολογίζουν σε μεγάλα κέρδη πολλά χρόνια αργότερα.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε στο 1.7% από 1.51% την Παρασκευή καθώς οι τιμές υποχώρησαν—οι τιμές και οι αποδόσεις κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις. Είναι το υψηλότερο επίπεδο απόδοσης από τα τέλη Οκτωβρίου και όχι πολύ μακριά από το υψηλό 1.75% της εποχής της πανδημίας. Η απόδοση φαίνεται να ανταποκρίνεται στις υψηλότερες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες απαιτούν αύξηση των τιμών άνω του 2% ετησίως μακροπρόθεσμα.
«Τα ομόλογα ήταν υπό πίεση [οι αποδόσεις αυξάνονται όταν οι τιμές πέφτουν] καθ' όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης της Τετάρτης και ενώ υπάρχει το επιχείρημα ότι τα τεχνικά στοιχεία είναι τεντωμένα σε σημείο που το selloff μπορεί να σταματήσει, παραμένουμε άνετα να προχωρήσουμε προς το παρόν προς τα υψηλότερα επιτόκια. » γράφει ο Ian Lyngen της BMO Capital Markets.
Οι επενδυτές έλαβαν ορισμένες νέες πληροφορίες για την κατάσταση της οικονομίας την Τετάρτη. Η ADP είπε ότι η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 807,000 θέσεις εργασίας στον ιδιωτικό τομέα τον Δεκέμβριο, υπερδιπλασιάζοντας τις προσδοκίες. Η Wall Street αναμένει τώρα την έκθεση μισθοδοσίας των μη γεωργικών εκμεταλλεύσεων, η οποία οι οικονομολόγοι αναμένουν να αποκαλύψουν 422,000 θέσεις εργασίας που προστέθηκαν.
Οι αγορές θέλουν να δουν ότι οι άνθρωποι επιστρέφουν στην εργασία τους με γρήγορο ρυθμό, αλλά όχι τόσο γρήγορα ώστε η Federal Reserve να επιταχύνει το χρονοδιάγραμμα των αυξήσεων των επιτοκίων.
Αυτό καθιστά την έκθεση απασχόλησης της Παρασκευής κρίσιμη. Εάν ο αριθμός των προστιθέμενων θέσεων εργασίας πλησιάζει —ή ξεπερνά— τις προσδοκίες, θα μπορούσε να ενισχύσει την ιδέα ότι η οικονομία βρίσκεται στη «μέγιστη απασχόληση», γεγονός που θα επικύρωνε την επιθετικότητα της Fed. «[Πολλοί] στο FOMC πιστεύουν ότι πλησιάζουμε στη μέγιστη απασχόληση, ενώ «αρκετοί» πιστεύουν ότι είμαστε ήδη σε μεγάλο βαθμό εκεί», έγραψε ο Stephen Stanley, επικεφαλής οικονομολόγος στην Amherst-Pierpont. «Τα δεδομένα για την απασχόληση μπορεί να είναι εξίσου σημαντικά με τον πληθωρισμό».
Ακολουθούν πέντε μετοχές σε κίνηση την Τετάρτη:
Πέρα από κρέας
(σημείο: BYND) υποχώρησε 5.1% αφού σημείωσε άνοδο έως και 9% στις αργές συναλλαγές της Τρίτης, αφού η εταιρεία δήλωσε ότι το φυτικό προϊόν τηγανητό κοτόπουλο της θα είναι διαθέσιμο στις τοποθεσίες της KFC στις ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα.
Pinterest
Η μετοχή (PINS) υποχώρησε 0.9% ακόμη και μετά την αναβάθμιση σε Overweight από Neutral στην Piper Sandler.
Pfizer
Η μετοχή (PFE) σημείωσε άνοδο 2% μετά την αναβάθμιση σε Αγορά από Neutral στην Bank of America.
Salesforce.com
Η μετοχή (CRM) υποχώρησε 8.3% μετά την υποβάθμιση σε Neutral από Αγορά στην UBS.
Wayfair
Η μετοχή (W) υποχώρησε 8.5% μετά την υποβάθμισή της σε Neutral από Outperform στο Wedbush.
Γράψτε στον Jack Denton στο [προστασία μέσω email] και Jacob Sonenshine στο [προστασία μέσω email]