(Bloomberg) — Η ευφορία που σαρώνει το χρηματιστήριο την Πέμπτη έχει ισχυρή δικαιολογία στην ιστορία: όποτε ο πληθωρισμός κορυφώθηκε, ακολούθησαν διψήφια κέρδη.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο S&P 500 Index, ο οποίος σημείωσε πτώση 18% το 2022, σημείωσε άνοδο 4.7% την Πέμπτη μετά την άνοδο του δείκτη τιμών καταναλωτή μειώθηκε τον Οκτώβριο περισσότερο από την πρόβλεψη, θέτοντας τον δείκτη σε τροχιά για την καλύτερη ημέρα του ΔΤΚ από τον Δεκέμβριο του 2008. Εν τω μεταξύ, ο Nasdaq 100 Index εκτινάχθηκε 6.1%. Και οι δύο δείκτες είναι σε ρυθμό για τις καλύτερες συνεδρίες τους από τον Απρίλιο του 2020.
Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι αμερικανικές μετοχές αγωνίζονται ενώ ο πληθωρισμός αυξάνεται, αλλά όχι αφού κορυφωθεί. Από το 1950, ο S&P 500 έχει καταγράψει συνολική απόδοση 13% κατά μέσο όρο τους επόμενους 12 μήνες μετά από 13 μεγάλες κορυφές πληθωρισμού, σύμφωνα με τον Jim Paulsen, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής του The Leuthold Group. Στις 10 περιπτώσεις όπου ο δείκτης αυξήθηκε το έτος μετά από μια σημαντική άνοδο του πληθωρισμού, η συνολική απόδοση για τον S&P 500 εκτινάχθηκε κατά μέσο όρο 22% το επόμενο έτος, σύμφωνα με στοιχεία της Leuthold.
Αν και κανείς δεν γνωρίζει εάν η αγορά της αρκούδας πλησιάζει στο τέλος της ή αν πρόκειται για άλλη μια πτώση, ο Paulsen σημείωσε ότι τα «κακά νέα» φαινομενικά έχουν επηρεάσει τη χρηματιστηριακή αγορά πολύ λιγότερο από το καλοκαίρι από ό,τι το πρώτο εξάμηνο του 2022. Αυτό έρχεται με Οι κυκλικοί τομείς και οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης ξεπέρασαν καλά τον S&P 500 τους τελευταίους μήνες, πρόσθεσε.
Προκειμένου οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ να δουν συγκρίσιμα κέρδη, τα πεισματικά υψηλά ποσοστά πληθωρισμού πρέπει να πέφτουν με ταχύτερο ρυθμό, αν και οι επενδυτές μπορεί να χάσουν αυτά τα μεγάλα κέρδη εάν περιμένουν πολύ καιρό, καθώς οι αγορές τείνουν να αρχίζουν να αυξάνονται από τα χαμηλά της πτωτικής αγοράς πολύ πριν τα οικονομικά δεδομένα πέφτουν. σύμφωνα με τον Jimmy Lee, διευθύνοντα σύμβουλο της The Wealth Consulting Group.
«Οι επενδυτές πρέπει πραγματικά να τοποθετηθούν πολύ πριν η Fed σηματοδοτήσει μια παύση, επειδή η χρηματιστηριακή αγορά πιθανότατα θα είναι σημαντικά υψηλότερη από εδώ μέχρι να βγουν αυτά τα λόγια από το στόμα του προέδρου της Fed Powell», είπε ο Lee.
Στους κύκλους μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, όταν οι αυξήσεις των τιμών καταναλωτή ξεπέρασαν το 5%, η μέση απόδοση του δείκτη αναφοράς έξι μήνες, ένα έτος και δύο χρόνια αργότερα ήταν 5%, 12% και 15%, αντίστοιχα, σύμφωνα με την Strategas Research Partners.
Οι αξιωματούχοι της Federal Reserve αυξάνουν επιθετικά το κόστος δανεισμού σε μια προσπάθεια να μειώσουν τον πληθωρισμό που πλησιάζει τα υψηλά των 40 ετών. Η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης για τέταρτη συνεχή φορά την περασμένη εβδομάδα, φέρνοντας τον στόχο για το επιτόκιο αναφοράς σε ένα εύρος από 3.75% έως 4%. Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ δήλωσε στους δημοσιογράφους μετά την απόφαση ότι τα πρόσφατα απογοητευτικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι τα επιτόκια θα πρέπει τελικά να ανέβουν υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, ενώ υποδηλώνει ότι η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να μετριάσει το μέγεθος των αυξήσεών της μόλις τον Δεκέμβριο.
Ο Πρόεδρος της Fed της Φιλαδέλφειας Πάτρικ Χάρκερ και η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, δήλωσαν πρόσφατα ότι αναμένουν από την κεντρική τράπεζα να επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων τους επόμενους μήνες καθώς η νομισματική πολιτική των ΗΠΑ πλησιάζει σε περιοριστικά επίπεδα. Ωστόσο, η Λόγκαν σημείωσε σε συνέδριο που διοργάνωσε η τράπεζά της στο Χιούστον την Πέμπτη ότι «δεν πρέπει να θεωρηθεί ότι αντιπροσωπεύει ευκολότερη πολιτική».
Ωστόσο, οι τελευταίοι οκτώ κύκλοι αύξησης των επιτοκίων είδαν τη Fed να συνεχίζει να αυξάνει το κόστος δανεισμού έως ότου υπερβεί τον ΔΤΚ, σύμφωνα με την Carson Investment Research. Η αγορά στοιχημάτων στο επιτόκιο πολιτικής της Fed σημείωσε τιμή στο υψηλότερο σημείο του 4.8% για το πρώτο εξάμηνο του 2023, υποχωρώντας από πάνω από 5% την περασμένη εβδομάδα. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσε να υπάρχει ακόμα περισσότερο περιθώριο για τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια για να τιθασεύσει τις πεισματικά υψηλές τιμές.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html