Οι μετοχές τερματίζουν σταθερά την ασταθή συνεδρίαση αλλά καταγράφουν το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο σερί απωλειών από το 2001

Οι αμερικανικές μετοχές ολοκλήρωσαν μια ευμετάβλητη συνεδρίαση την Παρασκευή, αλλά εξακολουθούν να καταγράφουν μεγάλες εβδομαδιαίες απώλειες. Ο S&P 500 σημείωσε το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο σερί απωλειών του από την έκρηξη της φούσκας των dot-com, καθώς αναζωπυρώθηκαν οι ανησυχίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική και την ανθεκτικότητα της οικονομίας και των εταιρικών κερδών ενόψει του πληθωρισμού.

Ο δείκτης blue-chip έκλεισε μια ασταθή συνεδρίαση υψηλότερα κατά μόλις 0.01% και διαμορφώθηκε στις 3,901.36. Αυτό οδήγησε τον δείκτη χαμηλότερα κατά 18.7% σε σύγκριση με το υψηλό κλεισίματος ρεκόρ των 4,796.56 από τις 3 Ιανουαρίου – φέρνοντας τον S&P 500 σε εντυπωσιακή απόσταση από μια bear market, που ορίζεται μόλις ένας δείκτης κλείσει τουλάχιστον 20% από ένα πρόσφατο υψηλό κλεισίματος όλων των εποχών . Σε ενδοημερήσια βάση, ο S&P 500 υποχώρησε έως και 20.6% σε σύγκριση με το υψηλό ρεκόρ της 3ης Ιανουαρίου που έκλεισε. Ο S&P 500 σημείωσε επίσης μια έβδομη συνεχόμενη εβδομαδιαία απώλεια στο μεγαλύτερο σερί απωλειών του από το 2001.

Οι άλλοι κύριοι δείκτες σημείωσαν επίσης μικρή μεταβολή την Παρασκευή, αλλά χαμηλότερα για την εβδομάδα. Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones σημείωσε άνοδο μόλις 0.03%, ή 8.77 μονάδες, για να διαμορφωθεί στις 31,261.90 μονάδες και να καταγράψει όγδοη συνεχόμενη εβδομαδιαία απώλεια. Ο Nasdaq Composite υποχώρησε 0.3% και έκλεισε στις 11,354.62 μονάδες. Οι αποδόσεις των ομολόγων βυθίστηκαν, με την απόδοση του 10ετούς ομολογιακού δείκτη να πέφτει κάτω από το 2.8%, ενώ οι τιμές του αμερικανικού αργού πετρελαίου ανέβηκαν σε περισσότερα από 112 δολάρια το βαρέλι.

Η τελευταία περίοδος αστάθειας των μετοχών ήρθε μετά από ασθενέστερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα κερδών και καθοδήγηση από ορισμένους από τους μεγάλους λιανοπωλητές στις ΗΠΑ, νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, που φάνηκε να επιβεβαιώνει τους φόβους ότι οι εταιρείες δυσκολεύονται περισσότερο να μετακυλίσουν το αυξανόμενο κόστος στους καταναλωτές. Ross Stores (ROST) αργά την Πέμπτη έγινε ο πιο πρόσφατος μεγάλος λιανοπωλητής που μείωσε την καθοδήγησή του για ολόκληρο το έτος, μπαίνοντας στη Walmart (WMT) και στόχος (TGT) για την επισήμανση των επιπτώσεων που είχαν στην κερδοφορία ο πληθωρισμός και οι διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας. Οι μετοχές της Walmart σημείωσαν πτώση 19.5% αυτή την εβδομάδα, σημειώνοντας τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοση της μετοχής στην ιστορία.

«Δυστυχώς δεν υπάρχει ασφαλές καταφύγιο. Όταν βλέπουμε τις ειδήσεις που προέκυψαν από τη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών και τα βασικά… αυτό δείχνει τους αγώνες που έχουν οι εταιρείες ανεξάρτητα από το μέγεθός τους», η Eva Ados, διευθύνουσα σύμβουλος της ER Shares, είπε στο Yahoo Finance Live. «Και κατά ειρωνικό τρόπο, αυτοί είναι οι τομείς, οι βασικοί πόροι και η διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών, που θεωρούνται ασφαλή καταφύγια σε μια κακή οικονομική αγορά».

Η ιστορία συνεχίζεται

Κοντά σε bear market

Ο S&P 500 πλησιάζει στο να διακανονιστεί κατά 20% κάτω από το πρόσφατο υψηλό ρεκόρ του, το οποίο θα αντιπροσώπευε την πρώτη bear market του δείκτη από τις πρώτες ημέρες της πανδημίας COVID-19 το 2020.

Ο Nasdaq Composite είχε ήδη πέσει σε πτωτική αγορά νωρίτερα αυτό το έτος, καθώς οι traders απομακρύνθηκαν από τις αναπτυσσόμενες μετοχές εν μέσω προσδοκιών για υψηλότερα επιτόκια από την Federal Reserve, κάτι που θα πίεζε τις αποτιμήσεις των μετοχών υψηλής τεχνολογίας. Από το κλείσιμο της Παρασκευής, ο Nasdaq Composite είχε υποχωρήσει σχεδόν 30% από το υψηλό ρεκόρ του από τις 19 Νοεμβρίου 2021. Ο Dow έχει υποχωρήσει σε διόρθωση ή πτώση τουλάχιστον 10% από ένα πρόσφατο υψηλό ρεκόρ, αλλά δεν έχει φτάσει ακόμη το κατώφλι μιας bear market.

Από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, υπήρξαν 12 επίσημες bear markets για τον S&P 500 και 17 συμπεριλαμβανομένων των "near bear markets", όταν ο δείκτης υποχώρησε περισσότερο από 19%, σύμφωνα με τον επικεφαλής της LPL Financial Market Strategist Ryan Detrick. Από αυτά, η μέση πτώση ήταν περίπου 29.6% και διήρκεσε κατά μέσο όρο 11.4 μήνες.

Η τελευταία διολίσθηση του S&P 500 ήρθε εν μέσω κλιμακούμενων ανησυχιών για τα υψηλά ποσοστά πληθωρισμού δεκαετιών, την αυστηρότερη νομισματική πολιτική από την Federal Reserve, τη γεωπολιτική αναταραχή στην Ουκρανία και τους νέους περιορισμούς που σχετίζονται με τον ιό στην Κίνα. Και δεδομένης αυτής της συρροής ανησυχιών, οι συζητήσεις για την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ έχουν επίσης αυξηθεί. Ενώ εναπόκειται στο Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών (NBER) να κηρύξει επίσημα ύφεση, μια θεωρείται συνήθως μετά από δύο διαδοχικά τρίμηνα αρνητικής αύξησης του ΑΕΠ (ακαθάριστο εγχώριο προϊόν). Η οικονομία των ΗΠΑ ήδη συρρικνώθηκε με ετήσιο ρυθμό 1.4% τους πρώτους τρεις μήνες του τρέχοντος έτους.

«Η κατάρρευση των bear markets με ύφεση και χωρίς ύφεση δείχνει μια ενδιαφέρουσα εξέλιξη. Σε περίπτωση που η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση, οι bear markets χειροτερεύουν, με πτώση 34.8% κατά μέσο όρο και διάρκεια σχεδόν 15 μηνών», έγραψε ο Detrick σε σημείωμα. «Εάν η οικονομία αποφύγει την ύφεση, η bear market πέφτει στο 23.8% και διαρκεί λίγο περισσότερο από επτά μήνες κατά μέσο όρο».

Κίνδυνοι ύφεσης

Ενώ οι πρόσφατες πτώσεις του S&P 500 αντικατοπτρίζουν το οξύ του επενδυτικού κλίματος, δεδομένου του αβέβαιου οικονομικού περιβάλλοντος, μια διολίσθηση σε bear market δεν εγγυάται ύφεση. Ωστόσο, οι επιδεινούμενες απώλειες του χρηματιστηρίου έχουν δείξει ότι οι επενδυτές αυξάνονται αναμένουν μια ύφεση.

«Ιστορικά, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει κατά μέσο όρο 29% γύρω από την ύφεση (διάμεση τιμή 24%)», έγραψε σε σημείωμα νωρίς την Παρασκευή ο Keith Lerner, συν-διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων και επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Truist Advisory Services. «Με τον S&P 500 να παρουσιάζει επί του παρόντος πτώση αιχμής κατά σχεδόν 19% [από το κλείσιμο της Πέμπτης], η αγορά ουσιαστικά ήδη τιμολογεί με πιθανότητα ύφεσης 60%-70% με βάση τον μέσο όρο και τη διάμεση τιμή».

Στρατηγικοί σε άλλες μεγάλες εταιρείες έχουν επίσης υπογραμμίσει ότι ο S&P 500 τιμολογείται με αυξανόμενη πιθανότητα ύφεσης.

«Μια ύφεση δεν είναι αναπόφευκτη, αλλά οι πελάτες ρωτούν συνεχώς τι να περιμένουν από τις μετοχές σε περίπτωση ύφεσης», δήλωσε ο David Kostin, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Goldman Sachs στις ΗΠΑ. έγραψε σε ένα σημείωμα αυτή την εβδομάδα. «Οι οικονομολόγοι μας εκτιμούν α 35% πιθανότητα ότι η αμερικανική οικονομία θα εισέλθει σε ύφεση τα επόμενα δύο χρόνια και πιστεύουν ότι η καμπύλη αποδόσεων τιμολογεί παρόμοια πιθανότητα συρρίκνωσης. Οι εναλλαγές εντός της αμερικανικής αγοράς μετοχών δείχνουν ότι οι επενδυτές τιμολογούν αυξημένες πιθανότητες ύφεσης σε σύγκριση με την ισχύ των πρόσφατων οικονομικών δεδομένων».

Ο Lerner σημείωσε επίσης ότι με βάση τη μέση και τη διάμεση πτώση του S&P 500 γύρω από την ύφεση από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ο δείκτης θα μπορούσε να πέσει αυτή τη φορά στο χαμηλότερο επίπεδο μεταξύ 3,400 και 3,650.

«Αυτό θα έκανε μια απίστευτα βάναυση αγορά να αισθάνεται πολύ χειρότερη και, φυσικά, οι αγορές θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τον μέσο όρο», σημείωσε ο Lerner.

Αλλά από τη στιγμή που έχει μπει ο πάτος κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι αποδόσεις τείνουν να σημειώνονται. Ο Lerner σημείωσε ότι η μέση προθεσμιακή απόδοση ενός έτους για τις μετοχές σε χαμηλά επίπεδα γύρω από μια ύφεση είναι 40%.

«Με τον άλλο τρόπο, ακόμα κι αν οι μετοχές έπεφταν στις 3,400, χρησιμοποιώντας τη μέση ανάκαμψη, οι μετοχές θα ήταν κοντά στις 4,800», είπε ο Lerner. «Το άλλο πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι οι μετοχές τείνουν να πέφτουν αρκετούς μήνες πριν τελειώσει η ύφεση και συχνά όταν φτάνουμε στο αποκορύφωμα της απαισιοδοξίας. Αυτό συμβαίνει όταν οι επενδυτές σκέφτονται μόνοι τους: «Δεν μπορώ να σκεφτώ έναν λόγο για να ανέβουν οι αγορές». Όλοι οι τίτλοι είναι αρνητικοί».

-

Η Emily McCormick είναι δημοσιογράφος της Yahoo Finance. Ακολουθήστε της στο Twitter.

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, να LinkedIn