Η ανησυχία του μήνα είναι ότι οι ΗΠΑ οδεύουν προς ύφεση, αλλά αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων στο επενδυτικό συνέδριο Morningstar αυτής της εβδομάδας δήλωσαν ότι δεν αναμένουν σοβαρή επιβράδυνση. Αρχίζουν να κυνηγούν ευκαιρίες στον σκληρά χτυπημένο τεχνολογικό τομέα και μεταξύ βιομηχανικών εταιρειών.
Η Giroux βρίσκει ήδη ευκαιρίες σε άλλες τσέπες τεχνολογίας που επίσης έχουν καταρριφθεί, αλλά έχουν πιο ελκυστικά θεμελιώδη μεγέθη και ισχυρές ταμειακές ροές, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που μπορούν να επεκτείνουν τα έσοδα τρεις ή τέσσερις φορές πιο γρήγορα από την αγορά, αλλά διαπραγματεύονται σε χαμηλά έναντι της αγοράς . Οι εταιρείες που απαριθμούσε περιλαμβάνουν ονόματα όπως π.χ
Apple
(AAPL),
Microsoft
(MSFT) και
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
Η (AMZN), για παράδειγμα, διαπραγματεύεται για την αποτίμηση της επιχείρησής της στο cloud, την Amazon Web Service, δίνοντας στους επενδυτές δωρεάν τη γιγαντιαία επιχείρηση λιανικής και διαφήμισης, είπε.
Ακόμη και αν υπάρχει ύφεση, είπε ο Giroux, αυτός ο κίνδυνος αντανακλάται ήδη σε επιλεγμένες μετοχές ημιαγωγών, βιομηχανικούς ομίλους και χρηματοοικονομικούς κλάδους, δεδομένης της πτώσης τους κατά 30% ή περισσότερο από τα υψηλά τους.
Τόσο οι κατασκευαστές ημιαγωγών όσο και οι βιομηχανικοί όμιλοι ετερογενών δραστηριοτήτων βρίσκονται σε καλύτερη θέση από ό,τι συχνά για να αυξήσουν τις τιμές, καθιστώντας τους επίσης ελκυστικό αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού, είπε.
Σύνδεσμοι αποβλήτων
(WCN.Canada) είναι ένα όνομα που ανέδειξε ως νικητή όσον αφορά την τιμολογιακή ισχύ.
Ο Moore της BlackRock βλέπει επίσης θύλακες ευκαιριών στην τεχνολογία, ειδικά στο λογισμικό. Ευνοεί εταιρείες των οποίων οι αποτιμήσεις έχουν μειωθεί έως και 40% από την κορυφή, αλλά δημιουργούν πολλές ελεύθερες ταμειακές ροές.
Δεν δίνεται αρκετή προσοχή σε υποτομείς της τεχνολογίας όπως το οικοσύστημα cloud - εταιρείες λογισμικού υπολογιστών cloud, αλλά και συμβουλευτικές υπηρεσίες και άλλοι που επιτρέπουν το cloud computing - καθώς και το λογισμικό ασφάλειας στον κυβερνοχώρο, είπε. Αυτές οι δύο κατηγορίες είναι τομείς όπου οι ανώτεροι υπάλληλοι τεχνολογίας «προτιμούν να εγκαταλείψουν τη δουλειά τους έναντι των δαπανών τους», παρόλο που προσπαθούν να μειώσουν το κόστος ως απάντηση στον υψηλό πληθωρισμό, είπε.
Η άποψη από τους διεθνείς μάνατζερ ήταν λίγο πιο σκούρο. Ο Sammy Simnegar, διευθυντής της Fidelity International Capital Appreciation, βλέπει μειούμενες πιθανότητες για μια ήπια προσγείωση για την οικονομία των ΗΠΑ. Το ποσοστό των αμερικανικών μετοχών που διαπραγματεύονται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών - ένας δείκτης για το εύρος, ή πόσο ευρέως υποστηρίζεται η αγορά - είναι στο 29%, είπε.
«Οι στενές αγορές συνήθως προμηνύουν οικονομική επιβράδυνση», είπε.
Ένα άλλο σημείο ανησυχίας είναι η αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, δεδομένου ότι οι μέσες τιμές κατοικιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν από 275,000 $ το 2019 σε 375,000 $ το 2022, ακόμη και καθώς τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων έχουν αυξηθεί από 3% σε 5%. Ο Simnegar βλέπει μια πιθανή φούσκα - έναν λόγο, είπε Το χρήστη Barron, πούλησε τις μετοχές του που σχετίζονται με τη στέγαση στις ΗΠΑ.
Πιο ενδιαφέρον τελευταία είναι οι σταθεροί καλλιεργητές όπως
Φωλιάζω
(NESN.Ελβετία),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Danmark) και Sika (SIKA. Ελβετία) των οποίων οι αναλογίες τιμής-κέρδους έχουν πέσει από τα μέσα της δεκαετίας του '30 σε ένα πιο ελκυστικό υψηλό 20, είπε ο Simnegar.
Αν και η Moore βλέπει ευκαιρίες σε εταιρείες υψηλής ποιότητας που διαπραγματεύονται σε μερικά από τα φθηνότερα επίπεδά τους, λέει ότι το άκρως αρνητικό κλίμα σε συνδυασμό με τη γεωπολιτική και οικονομική αβεβαιότητα διατήρησαν την κατανομή μετρητών 21.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων του Global Allocation Fund της BlackRock σχετικά υψηλή σε περίπου ένα τέταρτο.
«Το συναίσθημα βομβαρδίζεται αυτή τη στιγμή», είπε ο Μουρ. «Γενικά, θέλετε να κλίνετε, αλλά βάζοντας πολύ περισσότερα μετρητά [τώρα]—θα μπορούσαμε να κολλήσουμε σε ένα εύρος συναλλαγών. Δεν είμαι επιθετικός, αλλά δεν βιάζομαι πολύ».
Γράψτε στην Reshma Kapadia στο [προστασία μέσω email]