Οι μετοχές έχουν έναν αστρικό Οκτώβριο. Γιατί το ράλι της bear-market μπορεί να έχει περισσότερο χώρο να τρέξει.

Αν και ο S&P 500
SPX,
+ 1.63%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.07%
και Nasdaq Composite
COMP,
+ 15.79%
παραμένουν βυθισμένη σε bear markets, οι μετοχές ανακάμπτουν από τα επίπεδα «υπερπώλησης» όταν οι κύριοι δείκτες υποχώρησαν στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών. Οι bear markets είναι γνωστές για απότομες αναπηδήσεις, όπως η ανάκαμψη που οδήγησε τον S&P 500 σε άνοδο περισσότερο από 17% από το χαμηλό του στα μέσα Ιουνίου, προτού υποχωρήσει και πάλι προς τα κάτω για να θέσει νέο χαμηλό 2022 στις 12 Οκτωβρίου.

Με αυτά τα λόγια, εδώ είναι μερικά πράγματα που πρέπει να έχουν υπόψη οι επενδυτές.

Υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι συμβάντων που αντιμετωπίζουν οι αγορές

Εκτός από έναν κατακλυσμό εταιρικών κερδών αυτή την εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένων μερικών από τις μεγαλύτερες μετοχές τεχνολογίας megacap όπως η Microsoft Corp.
MSFT,
+ 1.38%
και Amazom.com Inc.
AMZN,
+ 0.65%,
Οι επενδυτές θα λάβουν επίσης ορισμένες βασικές αναφορές οικονομικών δεδομένων τις επόμενες δύο εβδομάδες - συμπεριλαμβανομένης της ανάγνωσης από τον προτιμώμενο δείκτη πληθωρισμού της Fed την Παρασκευή και των αριθμών θέσεων εργασίας Οκτωβρίου, που πρόκειται να δημοσιευθούν στις 4 Νοεμβρίου.

Πέρα από αυτό, υπάρχει επίσης η επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της Fed που ολοκληρώνεται στις 2 Νοεμβρίου. Η Fed αναμένεται ευρέως να αυξήσει τα επιτόκια κατά άλλες 75 μονάδες βάσης, την τέταρτη «τζάμπο» αύξηση φέτος.

Οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, οι οποίες θα καθορίσουν ποιο κόμμα ελέγχει τη Βουλή και τη Γερουσία στις ΗΠΑ έχουν προγραμματιστεί να διεξαχθούν στις 8 Νοεμβρίου.

Οι επενδυτές εξακολουθούν να προσπαθούν να αναλύσουν την τελευταία αλλαγή μηνυμάτων της Fed

Οι επενδυτές ενθουσίασαν αυτό που ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς περιέγραψαν ως μια συντονισμένη αλλαγή στα μηνύματα από τη Fed την περασμένη εβδομάδα, όπως μεταφέρθηκε μέσω έκθεσης της 21ης ​​Οκτωβρίου από Η Wall Street Journal Αυτό έδειξε ότι το μέγεθος μιας αύξησης των επιτοκίων της Fed Δεκεμβρίου θα ήταν προς συζήτηση, μαζί με σχόλια από την Πρόεδρο της Fed του Σαν Φρανσίσκο Mary Daly.

Ωστόσο, η Fed δεν αναμένεται να αλλάξει ουσιαστικά σύντομα.

Επειδή το γεγονός παραμένει: υπάρχει αρκετός αφρός που πρέπει να αποσπαστεί από τις αγορές μετά από σχεδόν δύο χρόνια έκτακτης νομισματικής και δημοσιονομικής τόνωσης που εξαπολύθηκε στον απόηχο της πανδημίας COVID-19, σύμφωνα με τον Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικής της Interactive Brokers.

«Είναι πιο εύκολο να φουσκώσεις μια φούσκα παρά να τη σκάσεις, και δεν χρησιμοποιώ τον όρο «φούσκα» επιτηδευμένα», είπε κατά τη διάρκεια μιας τηλεφωνικής συνέντευξης στο MarketWatch.

Ο Richard Farr, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στο Merion Capital Group, υποβάθμισε τον αντίκτυπο της τελευταίας «συντονισμένης» αλλαγής καθοδήγησης της Fed κατά τη διάρκεια μιας συνέντευξης στο MarketWatch, λέγοντας ότι ο αντίκτυπος στο επιτόκιο των τερματικών Fed Funds είναι σχετικά ασήμαντος.

Οι έμποροι συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed-funds αναμένουν ότι το ανώτερο άκρο του βασικού επιτοκίου-στόχου της κεντρικής τράπεζας θα αυξηθεί στο 5% πριν από το τέλος του πρώτου τριμήνου του επόμενου έτους και θα παραμείνει εκεί δυνητικά και στο τέταρτο τρίμηνο, αν και μια προηγούμενη μείωση δεν θα ήταν πλήρης έκπληξη, σύμφωνα με το Το εργαλείο FedWatch της CME.

Οι τεχνικοί της αγοράς πιστεύουν ότι οι μετοχές ενδέχεται να κινηθούν λίγο υψηλότερα

Μέχρι στιγμής, ο Οκτώβριος δεν μοιάζει με τον Σεπτέμβριο, όταν οι μετοχές υποχώρησαν 9.3% οι χειρότεροι πρώτοι εννέα μήνες ενός ημερολογιακού έτους σε δύο δεκαετίες.

Αντίθετα, ο S&P 500 έχει ήδη αυξηθεί περισσότερο από 5.5% από τις αρχές Οκτωβρίου παρά το γεγονός ότι κατέρρευσε για λίγο στο χαμηλότερο ημερήσιο επίπεδό του σε περισσότερα από δύο χρόνια μετά τη δημοσίευση της έκθεσης του δείκτη τιμών καταναλωτή Σεπτεμβρίου νωρίτερα αυτόν τον μήνα.

Διαβάστε: «Δολοφόνοι αρκούδων» και συντριβές: Τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές για την περίπλοκη ιστορία του Χρηματιστηρίου του Οκτωβρίου

Οι τεχνικοί δείκτες υποδηλώνουν ότι ο S&P 500 μπορεί να συνεχίσει να χτίζει το κέρδος της περασμένης εβδομάδας, δήλωσε η Katie Stockton, στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Fairlead Strategies, σε ένα σημείωμα που μοιράστηκε με πελάτες και το MarketWatch.

Σύμφωνα με αυτήν, το επόμενο βασικό επίπεδο που πρέπει να προσέξετε στον S&P 500 είναι βόρεια από τις 3,900, πάνω από 100 μονάδες πάνω από το σημείο που έκλεισε ο δείκτης τη Δευτέρα.

«Η βραχυπρόθεσμη δυναμική παραμένει ανοδική στο πλαίσιο της πτωτικής τάσης από το έτος μέχρι την ημερομηνία. Η υποστήριξη κοντά στο 3,505 ήταν ένα φυσικό έδαφος για ένα ράλι ανακούφισης και η αρχική αντίσταση είναι κοντά στα 3,914», είπε.

Μια βασική αρκούδα βλέπει μια εμπορεύσιμη ευκαιρία

Ο Μάικ Γουίλσον, ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Morgan Stanley στις ΗΠΑ και επικεφαλής επενδύσεων, είναι ένας από τους πιο ειλικρινείς αρκούδες της Wall Street για περισσότερο από έναν χρόνο τώρα.

Αλλά σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες στις αρχές αυτής της εβδομάδας, επανέλαβε ότι οι μετοχές έμοιαζαν ώριμες για ανάκαμψη.

«Η τακτική ανοδική έκκληση της περασμένης εβδομάδας αντιμετωπίστηκε με αμφιβολίες από τους πελάτες, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει ακόμα ανοδική πορεία καθώς μεταβαίνουμε από τη φωτιά στον πάγο — Η πτώση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερα επιτόκια και υψηλότερες τιμές των μετοχών, ελλείψει συνθηκολόγησης από τις εταιρείες βάσει των κατευθυντήριων γραμμών για το EPS του 2023», δήλωσε ο Wilson.

Αυτή η σεζόν κερδών ξεκινάει καλά

Σε αυτό το σημείο, είναι ασφαλές να πούμε ότι η σεζόν κερδών του τρίτου τριμήνου έχει κατατροπώσει τους φόβους ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed και ο ροκανίζοντας πληθωρισμός είχαν ήδη διαβρώσει δραματικά τα περιθώρια κέρδους, δήλωσαν αναλυτές στρατηγικής της αγοράς.

Η ποιότητα των κερδών που αναφέρθηκαν έχει ήδη ξεπεράσει ορισμένους από τους πρώιμους «ψιθύρους αριθμούς» που επικαλέστηκαν οι traders και οι στρατηγοί, σύμφωνα με τον Howard Silverblatt, ανώτερο αναλυτή του δείκτη στο S&P Dow Jones Indices.

Συνολικά, οι εταιρείες αναφέρουν κέρδη 5.4% πάνω από τις προσδοκίες, σύμφωνα με στοιχεία της Refinitiv που κοινοποιήθηκαν στα μέσα ενημέρωσης τη Δευτέρα. Αυτό συγκρίνεται με μακροπρόθεσμο μέσο όρο —από το 1994— 4.1%.

Ωστόσο, όταν ο ενεργειακός τομέας αφαιρεθεί από την εξίσωση, οι προσδοκίες φαίνονται πολύ πιο ζοφερές. Η μικτή εκτίμηση κερδών από έτος σε έτος για το τρίτο τρίμηνο είναι -3.6%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Refinitiv.

Ενώ οι επενδυτές εξακολουθούν να περιμένουν τα κέρδη από περίπου τα τρία τέταρτα των εταιρειών του S&P 500, σύμφωνα με στοιχεία του FactSet, ορισμένοι —όπως η Wilson της Morgan Stanley— κοιτάζουν ήδη προς το επόμενο έτος καθώς αναμένουν ότι οι προοπτικές για τα κέρδη θα σκοτεινώσουν σημαντικά, οδηγώντας πιθανώς σε ύφεση κερδών — όταν τα εταιρικά κέρδη συρρικνώνονται για δύο συνεχόμενα τρίμηνα.

Οι προοπτικές για την παγκόσμια οικονομία παραμένουν αμυδρές

Μιλώντας για την ενέργεια, οι τιμές του αργού πετρελαίου αναβοσβήνουν μια δυσοίωνη προειδοποίηση για τις προσδοκίες για την παγκόσμια οικονομία.

«Πολλά από το αδύναμο πετρέλαιο αντανακλά τις προσδοκίες ότι η παγκόσμια οικονομία θα βρίσκεται σε ύφεση και σχεδόν ύφεση», δήλωσε ο Steve Englander, παγκόσμιος επικεφαλής της στρατηγικής νομισμάτων G-10 στην Standard Chartered.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου West Texas Intermediate
CLZ22,
+ 0.60%
 εγκαταστάθηκε χαμηλότερα τη Δευτέρα, καθώς τα ανεπαρκή στοιχεία για τις εισαγωγές από την Κίνα και το τέλος της διάσκεψης ηγεσίας του Κομμουνιστικού Κόμματος υπαινίχθηκε μείωση της ζήτησης στον δεύτερο μεγαλύτερο καταναλωτή πετρελαίου στον κόσμο. Οι τιμές συνέχισαν να πέφτουν νωρίς την Τρίτη.

Να είστε επιφυλακτικοί με την «μάχη με την Fed»

Οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν ότι «κάτι άλλο μπορεί να σπάσει» στις αγορές, όπως ανέφερε το MarketWatch τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου.

Είναι πιθανό ότι τέτοιοι φόβοι ενέπνευσαν την προφανή αλλαγή καθοδήγησης της Fed, είπε ο Sosnick. Αλλά το γεγονός παραμένει: όποιος αγοράζει μετοχές ενώ η Fed σφίγγει επιθετικά τη νομισματική πολιτική θα πρέπει να είναι προετοιμασμένος να ανεχθεί απώλειες, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, είπε.

«Το πιο απλό από όλα είναι: «μην πολεμάτε την Fed». Αν προσπαθείτε να αγοράσετε μετοχές τώρα, τι κάνετε; Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν μπορείτε να αγοράσετε μετοχές συνολικά. Αλλά σημαίνει ότι δίνετε μια δύσκολη μάχη», είπε.

Το VIX σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές περιμένουν μια άγρια ​​βόλτα

Παρόλο που οι μετοχές επέκτεισαν την ανάκαμψη του Οκτωβρίου για άλλη μια συνεδρίαση τη Δευτέρα, ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe
VIX,
-0.25%
παρέμεινε εμφανώς ανυψωμένη, αντανακλώντας την ιδέα ότι οι επενδυτές δεν αναμένουν ότι η άγρια ​​πορεία της αγοράς θα τελειώσει σύντομα.

Ο «μετρητής φόβου» της Wall Street ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Δευτέρας με άνοδο 0.5% στις 29.85 μονάδες και διαπραγματευόταν λίγο λιγότερο από το επίπεδο των 30 νωρίς την Τρίτη.