Η πάνω σειρά
Οι μετοχές αγωνίστηκαν για κατεύθυνση από τότε που έπεσαν σε πτωτική αγορά νωρίτερα αυτόν τον μήνα εν μέσω επικείμενων φόβων ύφεσης, αλλά η ιστορία δείχνει ότι ο γρήγορος ρυθμός πτώσης της αγοράς φέτος θα μπορούσε να είναι στην πραγματικότητα ένα θετικό σημάδι - με τις μετοχές να ανακάμπτουν εάν η ευρύτερη οικονομία αποφύγει την ύφεση .
Η τρέχουσα bear market είναι «ελαφριά σε σχέση με πολλούς από το 1946», λένε οι αναλυτές.
Getty Images
Βασικά Στοιχεία
Ο S&P 500 έπεσε επίσημα σε bear market στις 13 Ιουνίου, κλείνοντας περισσότερο από 20% από το υψηλό ρεκόρ του τον Ιανουάριο. και παρόλο που ο δείκτης αναφοράς ανέκαμψε πάνω από αυτό το όριο την περασμένη εβδομάδα, οι μετοχές υποχωρούν και ωθούν τις αγορές για άλλη μια φορά χαμηλότερα.
«Δεν υπάρχουν δύο bear markets που να είναι ακριβώς όμοιες», σύμφωνα με την Bespoke Investment Group. Τούτου λεχθέντος, πάνω από τις μισές bear markets από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο έχουν προηγηθεί ύφεσης, αλλά αυτές που δεν οδήγησαν σε οικονομική ύφεση έτειναν να διαρκέσουν για μικρότερο χρονικό διάστημα, κατά μέσο όρο.
«Τα καλά νέα είναι ότι η ανοδική αγορά χρειάστηκε μόλις 161 ημερολογιακές ημέρες για να φτάσει από την κορύφωσή της σε ένα όριο πτώσης 20% - σε σύγκριση με μέσο όρο 245 ημερών σε προηγούμενες πτητικές αγορές», λέει ο Sam Stovall, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής για την CFRA Research.
Με βάση τις ιστορικές αποδόσεις του S&P 500 από το 1945, μια «γρήγορη» κάθοδος σε μια bear market συχνά τείνει να σηματοδοτεί πιο «ρηχές» μειώσεις στο μέλλον παρά «μεγα-κατάρρευση»—πτώσεις 40% ή περισσότερο, προσθέτει.
Υπήρξαν πέντε παρελθόντες bear markets όπου ο S&P 500 έφτασε σε κατώφλι πτώσης 20% σε χρόνο κάτω του μέσου όρου (1961, 1966, 1987, 1990 και 2020) και σε όλες τις περιπτώσεις, η μέση πτώση της αγοράς κατέληξε να είναι μικρότερη από 27% , επισημαίνει ο Stovall.
Συνολικά, και στις 14 bear markets από το 1945, ο S&P 500 έπεσε κατά μέσο όρο κατά 32% και χρειάστηκε κατά μέσο όρο 12 μήνες για να βρει πάτο, ενώ ανάκτησε πλήρως αυτές τις απώλειες μέσα σε 23 μήνες κατά μέσο όρο, σύμφωνα με στοιχεία της CFRA.
Εκπληκτικό γεγονός:
Η πιο πρόσφατη (και πιο σύντομη) bear market ήταν τον Μάρτιο του 2020, όταν τα lockdown πανδημίας Covid οδήγησαν την οικονομία των ΗΠΑ σε μια σύντομη ύφεση. Αυτή η ύφεση ήταν πολύ μικρότερη από άλλες bear markets στο παρελθόν, ωστόσο, διήρκεσε μόνο ένα μήνα σε σύγκριση με την bear market μετά το κραχ της dot-com, η οποία διήρκεσε 31 μήνες. Οι μετοχές χρειάστηκαν λίγο περισσότερο από ένα μήνα για να φτάσουν στο κάτω μέρος με πτώση σχεδόν 34% κατά τη διάρκεια της bear market του 2020.
Κρίσιμο απόσπασμα:
«Ιστορικά, η τρέχουσα bear market είναι ελαφριά σε σχέση με πολλά που παρατηρούνται από το 1946», λέει η Lindsey Bell, επικεφαλής στρατηγικής χρηματοδότησης και αγορών της Ally. Εάν η Fed είναι σε θέση να "ωθήσει τον πληθωρισμό χαμηλότερα", αυτό φέρνει μεγαλύτερη πιθανότητα μόνο μιας "ήπιας" οικονομικής επιβράδυνσης, καθιστώντας μια πιθανότητα "ρηχής bear market", σημειώνει, προσθέτοντας ότι μόλις οι μετοχές φτάσουν στο κάτω μέρος, επιστρέφουν. το επόμενο έτος είναι συχνά αρκετά δυνατά.
Τι να προσέξετε:
«Εάν μια πλήρης κρίση και ύφεση όπως το 2000-2002 και το 2008-09 μπορούν να αποφευχθούν, αυτή η πτωτική αγορά μπορεί να πέσει σύντομα», προβλέπει ο Ryan Detrick, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της LPL Financial. Με περισσότερες από τις μισές από τις πέντε τελευταίες bear markets να λήγουν σε τρεις μήνες ή λιγότερο, «η τρέχουσα bear market μπορεί να είναι πιο κοντά στο κάτω μέρος από ό, τι αναμένουν πολλοί», λέει, προσθέτοντας, «το πώς θα τελειώσει αυτή η bear market πιθανότατα εξαρτάται από τον ρυθμό κατά την οποία ο πληθωρισμός μειώνεται, κάτι που θα υπαγορεύσει το χρονοδιάγραμμα και το μέγεθος της εκστρατείας αύξησης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας».
Περαιτέρω ανάγνωση:
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/29/stocks-are-crashing-but-history-shows-this-bear-market-could-recover-faster-than-others/