(Bloomberg) — Τέσσερα σημαντικά γεγονότα στις επόμενες 13 συνεδριάσεις συναλλαγών θα είναι οι βασικοί καταλύτες για να καθοριστεί εάν η φετινή αναζωπύρωση του χρηματιστηρίου θα εκτροχιαστεί ή θα αρχίσει να κυλά ξανά μετά από μια ύφεση του Φεβρουαρίου.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Όλα ξεκινούν την Τρίτη, όταν ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell παραδίδει τη διήμερη μαρτυρία του για τη νομισματική πολιτική στο Καπιτώλιο. Με τον S&P 500 Index να έρχεται από την καλύτερη εβδομάδα του μέσα σε ένα μήνα, οι επενδυτές θα αναζητούν οποιαδήποτε ένδειξη σχετικά με την πορεία αύξησης των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας.
«Η αγορά είναι προσκολλημένη σε κάθε θετικό πράγμα που λέει ο Πάουελ», δήλωσε η Emily Hill, ιδρυτική εταίρος της Bowersock Capital. «Τη στιγμή που η λέξη «αποπληθωρισμός» έφυγε από τα χείλη του σε μια ομιλία του νωρίτερα φέτος, η αγορά εκτοξεύτηκε στα ύψη».
Πράγματι, το ράλι στο τέλος της περασμένης εβδομάδας υποκινήθηκε από τον επικεφαλής της Fed της Ατλάντα, Ραφαέλ Μπόστιτς, λέγοντας ότι η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να σταματήσει αυτό το καλοκαίρι.
Μετά τον Πάουελ, έρχεται η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Φεβρουαρίου στις 10 Μαρτίου και ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις 14 Μαρτίου. Μια άλλη καυτή ανάγνωση για την αύξηση της απασχόλησης και τον πληθωρισμό θα μπορούσε να διαλύσει κάθε ελπίδα ότι η Fed θα υποχωρήσει σύντομα.
«Υπάρχουν τέτοια αντικρουόμενα μηνύματα στην οικονομία», είπε ο Hill. "Έτσι θα δείτε υπερβολικές αντιδράσεις από τους επενδυτές στα επερχόμενα δεδομένα."
Στη συνέχεια, στις 22 Μαρτίου, η Fed θα δώσει την πολιτική της απόφαση και τις τριμηνιαίες προβλέψεις για τα επιτόκια και ο Πάουελ θα δώσει τη συνέντευξη Τύπου του. Μετά από αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν μια αρκετά ξεκάθαρη ιδέα για το εάν η κεντρική τράπεζα θα σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων κάποια στιγμή τους επόμενους μήνες.
Οι επενδυτές ανησυχούν για τα περισσότερα από αυτά. Η μπροστινή σιωπηρή μεταβλητότητα επιστρέφει στη χαμηλή δεκαετία του '30 για την ημέρα του δείκτη τιμών καταναλωτή και πλησιάζει το 40 για την απόφαση της Fed για τα επιτόκια την ημέρα αργότερα, πράγμα που σημαίνει ότι οι έμποροι στοιχηματίζουν σε ορισμένες μεγάλες διακυμάνσεις, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από τη Citigroup. Ωστόσο, μια μελλοντική μέτρηση σιωπηρής μεταβλητότητας 26 την ημέρα δεδομένων θέσεων εργασίας δείχνει ότι η αγορά υποτιμά αυτόν τον κίνδυνο, σύμφωνα με τον Stuart Kaiser, επικεφαλής στρατηγικής εμπορίας μετοχών της Citigroup στις ΗΠΑ.
Όσο για το ίδιο το χρηματιστήριο, η αίσθηση που επικρατούσε ήταν ήρεμη. Ο S&P 500 σημείωσε ημερήσια κίνηση κάτω του 0.5% προς κάθε κατεύθυνση για τις τρεις ημέρες συναλλαγών που έληξαν την 1η Μαρτίου, μια σειρά ηρεμίας που παρατηρήθηκε τελευταία φορά τον Ιανουάριο, όταν οι επενδυτές ενίσχυσαν τα στοιχήματά τους ότι η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να αποτρέψει την ύφεση καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί.
Δείτε τι θα παρακολουθούν οι έμποροι.
Μαρτυρία Πάουελ
Η εξαμηνιαία έκθεση νομισματικής πολιτικής του προέδρου της Fed προς την Τραπεζική Επιτροπή της Γερουσίας των ΗΠΑ και την Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής την Τετάρτη είναι πιθανό να προσφέρει υποδείξεις για τις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ, συγκεκριμένα τον πληθωρισμό, τις μισθολογικές πιέσεις και την απασχόληση. Οι έμποροι θα αναζητήσουν επίσης στοιχεία για πρόσθετα βήματα που θα λάβει η Fed για τον έλεγχο των αυξημένων τιμών.
Αναφορά εργασιών
Η αγορά εργασίας ήταν ισχυρή τον Ιανουάριο. Αυτός είναι ένας σημαντικός μοχλός του πληθωρισμού, επειδή η αύξηση των μισθών μπορεί να διατηρήσει τις τιμές υψηλότερες. Και είναι ένας κίνδυνος για τις τιμές των μετοχών, επειδή ο σταθερός πληθωρισμός θα εμπόδιζε τη Fed να σταματήσει τις αυξήσεις επιτοκίων. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι το ποσοστό ανεργίας του Φεβρουαρίου θα διαμορφωθεί στο 3.4%, αμετάβλητο από τον Ιανουάριο. Η αύξηση της μισθοδοσίας των μη γεωργικών υπηρεσιών αναμένεται να μειωθεί σε 215,000 μετά από μια εκπληκτική έκρηξη 517,000 θέσεων εργασίας έναν μήνα νωρίτερα. Αλλά τελικά τα δεδομένα καταλήγουν στους μισθούς και στο αν η Fed πιστεύει ότι επιβραδύνουν αρκετά γρήγορα ώστε να μειωθεί ο πληθωρισμός.
Δεδομένα πληθωρισμού
Η ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή του Φεβρουαρίου είναι κρίσιμη, αφού εκτινάχθηκε για να ξεκινήσει το έτος. Οποιοδήποτε σημάδι επίμονου πληθωρισμού θα μπορούσε να ωθήσει τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια ακόμη υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν. Η πρόβλεψη για τον ΔΤΚ του Φεβρουαρίου είναι 6%, σημειώνοντας βελτίωση από το 6.4% του Ιανουαρίου. Ο βασικός ΔΤΚ, ο οποίος αφαιρεί τα ευμετάβλητα συστατικά των τροφίμων και της ενέργειας και θεωρείται καλύτερος υποκείμενος δείκτης από το βασικό μέτρο, προβλέπεται να αυξηθεί κατά 5.4% από τον Φεβρουάριο του 2022 και 0.4% από έναν μήνα νωρίτερα. Ο στόχος της Fed για τον πληθωρισμό, ο οποίος λαμβάνει περισσότερα από την ένδειξη του ΔΤΚ, είναι 2%.
Απόφαση της Fed
Η αγορά τιμολογείται σε μια κορύφωση του Σεπτεμβρίου στα επιτόκια στο 5.4%, σχεδόν μια ποσοστιαία μονάδα πάνω από το τρέχον πραγματικό επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Οι επενδυτές προετοιμάζονται για το ενδεχόμενο η Fed να επιστρέψει σε τζάμπες αυξήσεις επιτοκίων, με τις ανταλλαγές δεικτών μίας νύχτας να τιμολογούνται σε περίπου 31 μονάδες βάσης με αυστηροποίηση αργότερα αυτόν τον μήνα.
Φυσικά, οι μελλοντικές προσδοκίες της Fed και τα σχόλια του Πάουελ μετά την απόφαση θα επηρεάσουν το κλίμα της αγοράς. Αλλά πρόκειται για μεγάλες αστοχίες, όπως οι μετρήσεις για τον πληθωρισμό που έρχονται σε πολύ υψηλότερες τιμές από το αναμενόμενο, που θα εκτροχιάσουν τις προσπάθειες ανάκαμψης της χρηματιστηριακής αγοράς, σύμφωνα με τον Michael Antonelli, στρατηγό αγοράς της Baird.
«Αν το τερματικό επιτόκιο πάει από το 5% στο 5.5%, αυτό θα είναι αντίθετος άνεμος, αλλά δεν θα επηρεάσει το χρηματιστήριο όπως πέρυσι», είπε ο Antonelli σε τηλεφωνική συνέντευξη. «Πέρυσι, δεν ξέραμε πώς θα έμοιαζαν τα χειρότερα σενάρια, αλλά φέτος το παράθυρο των πιθανών αποτελεσμάτων είναι πολύ πιο στενό. Και στους επενδυτές αρέσει αυτό».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html