Οι αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο δεν «αντανακλούν τη μελλοντική ζημιά», προειδοποιεί η BlackRock

Περισσότερος πόνος για τους επενδυτές ελλοχεύει το 2023, προειδοποιεί η ομάδα στρατηγικής της BlackRock.

Σε μια νέα έκθεση, η BlackRock υποστηρίζει ότι οι αποτιμήσεις των μετοχών δεν «αντανακλούν ακόμη τη ζημιά που υπάρχει». Ο διαχειριστής χρημάτων λέει ότι «θα γίνει θετικός στις μετοχές» όταν πιστεύει ότι οι αποτιμήσεις αντικατοπτρίζουν πλήρως τη «ζημία» στον ορίζοντα.

Ένας από τους κύριους συντάκτες της έκθεσης — στρατηγός Γουι Λι — είπε Yahoo Finance Ζωντανά (βίντεο παραπάνω) οι επενδυτές πρέπει να είναι σε εγρήγορση για διάφορους παράγοντες που θα μπορούσαν να φέρουν τον S&P 500 πίσω στα χαμηλά του Οκτωβρίου των 3,600 περίπου.

«Δεν βλέπουμε κύκλους μείωσης των επιτοκίων να ξεκινούν το επόμενο έτος», είπε ο Λι σχετικά με έναν παράγοντα που θα μπορούσε να ανατρέψει τις μετοχές το 2023. «Στην πραγματικότητα, τους βλέπουμε να ξεκινούν το 2024, αλλά ακόμη και τότε, είναι πιο σιωπηλή από ό,τι τιμολογούν οι αγορές. ”

Ο Λι σημείωσε επίσης ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη για τις εταιρείες παραμένουν πολύ υψηλές, δεδομένης της άποψης της BlackRock για μέτρια ύφεση το επόμενο έτος.

«Βλέπουμε την αγορά μετοχών των ΗΠΑ ως προς την ανάπτυξη EPS για το επόμενο έτος στο -6%, και αυτό έρχεται σε αντίθεση με την τρέχουσα συναίνεση και την τιμολόγηση της αγοράς, γι' αυτό θα κλίνουμε ενάντια στην ανάκαμψη των μετοχών που είδαμε σε διάφορες στιγμές ακόμη και μόλις αυτόν τον μήνα», πρόσθεσε ο Λι.

Σίγουρα, η αγορά είναι πιθανό να εισέλθει το 2023 σε αδύναμη βάση.

Τα αποθέματα ήταν συνθλίβονται ξανά την Πέμπτη μετά το ήπιο τρίμηνο και τις προοπτικές του γίγαντα των chip Micron πυροδότησε περισσότερες οικονομικές ανησυχίες.

Μόνο τον Δεκέμβριο, ο S&P 500, ο Dow Jones Industrial Average και ο Nasdaq Composite υποχωρούν περισσότερο από 5%, 3% και 7%, αντίστοιχα.

Η πίεση πώλησης στις αγορές επανήλθε μετά την παράδοση της Fed α 50-πόντους βάσης αύξηση των επιτοκίων στην τελική της συνεδρίαση νωρίτερα αυτό το μήνα, φέρνοντας το επιτόκιο αναφοράς στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Η κεντρική τράπεζα επίσης εξέπληξε τους παρατηρητές της αγοράς με δύο ακόμη τρόπους.

Πρώτον, οι ενημερωμένες οικονομικές προβλέψεις της Fed έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι βλέπουν τα επιτόκια να κορυφώνονται στο 5.1% το 2023. Αυτό είναι επιπλέον 50 μονάδες βάσης υψηλότερα από ό,τι προέβλεπαν τον Σεπτέμβριο.

Η ιστορία συνεχίζεται

Δεύτερον, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ ακουγόταν πιο επιθετικός στην πολιτική πορεία της κεντρικής τράπεζας από ό,τι περίμεναν ορισμένοι.

Οι ήπιες αναγνώσεις αυτόν τον μήνα για τις λιανικές πωλήσεις και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών δεν βοήθησαν ούτε το κλίμα της αγοράς.

Η Λι και η ομάδα της πιστεύουν ότι τώρα μπορεί να είναι μια καλή στιγμή για τους επενδυτές να αρχίσουν να στρέφονται στα ομόλογα.

«Η διαφορά σε σχέση με την αρχή του τρέχοντος έτους, όπως βλέπουμε στις αρχές του επόμενου έτους, είναι ότι τελικά το εισόδημα επανέρχεται σε σταθερό εισόδημα», είπε ο Λι. «Πληρώνεστε αρκετά αδρά στο σύντομο τέλος της αγοράς κρατικών ομολόγων. Πληρώνεστε περισσότερο από 4% χωρίς να αναλαμβάνετε διάρκεια ή πιστωτικό κίνδυνο. Και για πίστωση υψηλού βαθμού, πληρώνεστε περισσότερο από 6% χωρίς να αναλαμβάνετε μεγάλο κίνδυνο διάρκειας ή επίσης, ειλικρινά, μεγάλο πιστωτικό κίνδυνο, που πιστεύουμε ότι είναι πολύ, πολύ ελκυστικό».

Μπράιαν Σότσι είναι γενικός συντάκτης και άγκυρα στο Yahoo Finance. Ακολουθήστε το Sozzi στο Twitter @ BrianSozzi και LinkedIn.

Κάντε κλικ εδώ για τα πιο πρόσφατα νέα για το χρηματιστήριο και για εις βάθος ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων γεγονότων που μετακινούν τις μετοχές

Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance

Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android

Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube