Ο John Kornitzer, ένας από τους πιο καυτούς συνδιαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, αναμένει μια δύσκολη χρηματιστηριακή αγορά το 2023.
X
«Δεδομένου ότι δεν είναι έτος εκλογών, η κυβέρνηση δεν νοιάζεται», δήλωσε ο Kornitzer, συν-διαχειριστής του Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) 503.9 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο ξεπερνά το 98% των ομοτίμων του με μεγάλη κεφαλαιοποίηση φέτος που παρακολουθεί η Morningstar Απευθείας, μετάβαση στην Τετάρτη. «Η κυβέρνηση θέλει την αγορά να ανεβαίνει στα χρόνια των εκλογών. Οπότε πιστεύω ότι αντιμετωπίζουμε μια μικρή αστάθεια το επόμενο έτος, με βάση το τι πρόκειται να συμβεί με την εργασία, τους μισθούς και την ενέργεια».
Η ενέργεια είναι ένα μπαλαντέρ που απειλεί το χρηματιστήριο το 2023, στα μάτια του Kornitzer. «Οι τιμές της ενέργειας θα μπορούσαν να εκτιναχθούν ή ίσως να μειωθούν. Εάν εκτιναχθούν, προσθέτει στο πρόβλημα της (δυνητικής) ύφεσης. Εάν παραμείνουν ξύπνιοι, θα μπορούσαμε να δούμε πολλές χρεοκοπίες και χρεοκοπίες. Είναι τεντωμένο σχοινί».
Κίνδυνοι Χρηματιστηρίου το 2023
Η εργασία και οι μισθοί αποτελούν πρόσθετους κινδύνους για το χρηματιστήριο το 2023, λέει. Οργανωμένοι εργαζόμενοι στο Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) Και Chipotle (CMG) οργάνωσε αποχωρήσεις τον περασμένο χρόνο, λέει ο Kornitzer. Το πρόβλημα είναι διπλό. Η αύξηση των μισθών τροφοδοτεί τον πληθωρισμό. Με τη σειρά του, αυτό ωθεί την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια, γεγονός που μειώνει την οικονομία. Και αυτό φαίνεται ως αδυναμία στο χρηματιστήριο, λέει ο Kornitzer.
Ωστόσο, η δουλειά του Kornitzer είναι να βρίσκει ευκαιρίες στο χρηματιστήριο. «Έτσι αναζητώ εταιρείες που επωφελούνται από υψηλά επιτόκια», είπε. «Οι ασφαλιστές αγαπούν τα υψηλά επιτόκια. Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, οι ασφαλιστές μετατρέπουν τις συμμετοχές τους για ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις».
Μια ασφαλιστική εταιρεία που του αρέσει είναι η ασφαλιστική μεσιτεία Arthur J. Gallagher (AJG). «Το κατέχουμε με (μέσο κόστος) 35 ανά μετοχή», είπε ο Kornitzer. «Συνεχίζουν να αυξάνουν το μέρισμά τους. Και τα κέρδη συνεχίζουν να ανεβαίνουν».
Επιπλέον, ο ασφαλιστικός κλάδος έχει τιμολογιακή δύναμη, λέει ο Kornitzer. «Και ο Gallagher είναι μεσίτης. Έτσι βγάζουν χρήματα ό,τι κι αν γίνει, χωρίς ρίσκο».
Οι ασφαλιστές, όχι οι μεσίτες, αποπληρώνουν τις απαιτήσεις.
Περαιτέρω, το Flexible Income γράφει καλυμμένες κλήσεις έναντι της μετοχής Gallagher. Αυτό σημαίνει ότι άλλοι επενδυτές πληρώνουν ένα premium στο Ευέλικτο Εισόδημα για τα δικαιώματα για πιθανή ανατίμηση των μετοχών πέρα από μια συμφωνημένη τιμή. Αυτά τα ασφάλιστρα παρέχουν στο ταμείο εισόδημα, ενισχύοντας την απόδοση.
Αυξάνονται τα επιτόκια
Οι τράπεζες επωφελούνται επίσης από την αύξηση των επιτοκίων. Αυτό τους κάνει άλλο ένα μέρος για να αναζητήσουν νικητές στο χρηματιστήριο του 2023, λέει ο Kornitzer.
Ευέλικτο εισόδημα αρέσει Οικονομική ομάδα πολιτών (CFG) Και Αληθινό οικονομικό (TFC). Και οι δύο είναι περιφερειακές τράπεζες. «Η Citizens είναι μια από τις παλαιότερες τράπεζες στην Αμερική», είπε ο Kornitzer. «Είναι μια καλή, σταθερή τράπεζα. Πρόσφατα αύξησαν το μέρισμά τους. Και είναι φτηνό. Πουλάνε με εννιαπλάσια κέρδη. Τα περιθώριά τους θα διευρυνθούν επειδή τα δάνειά τους είναι καλά και τα αποθεματικά τους καλά».
Ανθρωπος από ατσάλι
Η Kornitzer βλέπει επίσης τις δυνατότητες του χρηματιστηρίου στο miner Ρίο Τίντο (RIO), ειδικά σε έναν κόσμο μετά την ύφεση. "Όμιλος BHP (Υγεία και ασφάλεια) (άλλη εκμετάλλευση) και το Rio είναι δύο μεγάλοι κατασκευαστές σιδηρομεταλλεύματος, εκτός από χαλκό και άλλα ορυκτά», είπε ο Kornitzer. «Δεν μπορείς να έχεις οικονομική ανάπτυξη χωρίς χάλυβα. Και δεν μπορείς να έχεις χάλυβα χωρίς σιδηρομετάλλευμα. Οι ΗΠΑ και η Κίνα είναι μεγάλοι χρήστες. Η Ευρώπη χρησιμοποιεί μερικά. Τώρα που η μισή Ουκρανία έχει καταστραφεί, θα χρειαστούν πολύ ατσάλι για να την ξαναχτίσουν. Στις ΗΠΑ, η κατασκευή υποδομών χρειάζεται χάλυβα. Η BHP και το Ρίο είναι ολιγοπώλιο. Και είναι μεγάλοι μερισματολήπτες».
Ωστόσο, ο Kornitzer λέει ότι έχει περιορίσει το μέγεθος του μεριδίου του στο Ρίο λόγω της κυκλικότητας της επιχείρησης.
Ενεργοποίηση του Χρηματιστηρίου
Παρά την αύξηση των τιμών των μετοχών, πολλά ενεργειακά ονόματα εξακολουθούν να έχουν περιθώριο να σημειώσουν κέρδη στο χρηματιστήριο, λέει ο Kornitzer.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο διέθετε το 28% των χρημάτων των μετόχων σε μετοχές του ενεργειακού τομέα στις 30 Σεπτεμβρίου. Για να τιθασεύσει την έκθεσή του σε μεμονωμένα ονόματα, «πούλησε πολλή ενέργεια φέτος», είπε.
Exxon Mobil (XOM) οι μετοχές σημείωσαν άνοδο 92% φέτος. Διαπραγματεύοντας γύρω στο 114, η απόδοσή του είναι 3.2%. Το μέσο κόστος του Ευέλικτου Εισοδήματος είναι περίπου 69.
«Η Exxon έχει ένα μεγάλο πεδίο στο Σουρινάμ στα ανοικτά των ακτών της Νότιας Αμερικής μαζί με Hess (ΑΥΤΟΣ ΕΙΝΑΙ),» είπε ο Kornitzer. «Η παραγωγή σε αυτόν τον τομέα θα συνεχίσει να αυξάνεται για τα επόμενα τρία, τέσσερα, πέντε χρόνια. Συνεχίζουν να χτυπούν περισσότερα νέα πηγάδια».
Η Kornitzer λέει ότι το ταμείο θα αποφασίσει γύρω στον Ιανουάριο ή τον Φεβρουάριο εάν θα περικόψει την Exxon Mobil. Η απόφαση θα βασίζεται στις τιμές της ενέργειας μέχρι τον φετινό χειμώνα στην Ευρώπη. Θα βασίζεται επίσης σε πολιτικά ζητήματα όπως το εάν ο ενεργειακός τομέας προκαλεί βαρύ ρυθμιστικό βάρος, λέει ο Kornitzer. Θα εξαρτηθεί επίσης από το πόση αύξηση μερίσματος θα ανακοινώσει η εταιρεία στις αρχές του 2023.
Χρηματιστηριακή καταιγίδα του 2022
Σπάνιο μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων φέτος, το Buffalo Flexible Income Fund ήταν καταφύγιο από την καταιγίδα της αγοράς του 2022.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο σημείωσε άνοδο 5.71% φέτος την Τετάρτη έναντι της υποχώρησης 500% του S&P 15.08. Οι άμεσοι ανταγωνιστές του αμοιβαίου κεφαλαίου μεγάλης κεφαλαιοποίησης είχαν κατά μέσο όρο απώλεια 4.32%.
Εξίσου πολύτιμο, κατά τη διάρκεια της τριετίας που έληξε στις 31 Οκτωβρίου, το Buffalo Flexible Income έχασε μόλις 77% όσο ο S&P 500 σε οποιαδήποτε πτώση κατά μέσο όρο. Ωστόσο, κέρδισε το 85% των προκαταβολών του δημοφιλούς δείκτη. «Δεν είμαι τύπος των μετοχών», είπε ο Kornitzer. «Δεν τα έχω. Δεν τα θέλω. Αυτό που είμαι είναι ένας σταθερός, συντηρητικός επενδυτής. Θα προστατέψω τα χρήματά σου».
Συνταξιούχοι που αναζητούν εισόδημα
Βασικά, αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο προορίζεται για μετόχους που είναι πρόθυμοι να θυσιάσουν λίγο ανοδικές δυνατότητες μακροπρόθεσμα για χάρη της λιγότερης αστάθειας.
Εν μέρει, το αμοιβαίο κεφάλαιο στοχεύει σε αυτό το αντάλλαγμα εστιάζοντας σε μετοχές που μπορούν να παράγουν εισόδημα. Οι παραγωγοί εισοδήματος τείνουν να είναι μετοχές που είναι πιο σταθερές οικονομικά από πολλές άλλες μετοχές. Πολλές από αυτές τις μετοχές έχουν κρατήσει καλύτερα από την αγορά συνολικά εν μέσω του μιάσματος της αγοράς φέτος.
Η τελική απόδοση 12 μηνών του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 1.54% έναντι 1.6% από το SPDR S&P 500 ETF (ΚΑΤΆΣΚΟΠΟΣ), που παρακολουθεί τον μεγαλόσχημο μπαμπούλα. «Αυτό το ταμείο είναι καλό για τους συνταξιούχους που θέλουν σταθερότητα και εισόδημα», είπε ο Kornitzer.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο ξεπέρασε το 88% του ομίλου ομοτίμων του Morningstar τα τελευταία τρία χρόνια. Και έχει ξεπεράσει το 68% τα τελευταία πέντε χρόνια.
Ακολουθήστε τον Paul Katzeff στο Twitter at @IBD_PKatzeff για συμβουλές σχετικά με τα προσωπικά οικονομικά και στρατηγικές των καλύτερων αμοιβαίων κεφαλαίων.
Πηγή: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo