Η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει έτοιμη για ράλι καθώς η απόδοση των ομολόγων πέφτει

Μέγεθος κειμένου

Τα χειρότερα μπορεί να έχουν περάσει για το χρηματιστήριο.

Οι βασικοί δείκτες μετοχών συνέχισαν το φθινοπωρινό τους ράλι και ενδέχεται να υπάρξουν περισσότερα κέρδη πριν από το τέλος του έτους, βοηθούμενοι από τη συνεχιζόμενη ισχύ στην αγορά ομολόγων του Δημοσίου.

Η

S & P 500
Ο δείκτης κέρδισε 1.5% την περασμένη εβδομάδα στις 4026, ενώ ο

Dow Jones Industrial Average
σημείωσε άνοδο 1.8%, στις 34,347. Ο S&P 500 έχει υποχωρήσει 15.5% μέχρι στιγμής φέτος, ενώ ο Dow υποχωρεί μόλις 5.5%. Η τεχνολογία-βαριά

Nasdaq Composite
εξακολουθεί να είναι μειωμένη κατά 28%.

Οι βιομηχανίες Dow, που συχνά κακολογούνται επειδή περιλαμβάνουν πολλές εταιρείες παλαιάς γραμμής, θα μπορούσαν να επιστρέψουν στο μαύρο μέχρι το τέλος του έτους. Τα κέρδη του δείκτη βοηθήθηκαν από μια ιδιόμορφη, παλιομοδίτικη στάθμιση τιμών που δίνει πρόσθετο βάρος στις μετοχές με υψηλές τιμές. Στοιχεία Dow

Σιρίτι

(σημείο: CVX),

Amgen

(AMGN),

Οι ταξιδιώτες

(TRV), και

Η Merck

(MRK), όλα με τιμή άνω των 100 $, έχουν προχωρήσει καλά φέτος, ενισχύοντας τον δείκτη.

«Είμαστε στο ίδιο επίπεδο με τον Μάιο στον S&P 500, παρά όλα τα άσχημα νέα», λέει ο Jim Paulsen, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στον Όμιλο Leuthold. «Υπήρξαν πολλαπλές αυξήσεις επιτοκίων, κακές αναφορές για τον πληθωρισμό, απογοητεύσεις στα κέρδη τεχνολογίας και υψηλότερες αποδόσεις μακροχρόνιων ομολόγων».

Ο Paulsen δεν ανταποκρίνεται στη συζήτηση για τη «χαμένη δεκαετία» ότι οι μετοχές δεν θα τα πάνε καλά τη δεκαετία του 2020. Ενθαρρύνεται ότι η αγορά ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών αγνοεί τα επιθετικά σχόλια ορισμένων υπευθύνων χάραξης πολιτικής της Federal Reserve. Η απόδοση του 10ετούς Υπουργείου Οικονομικών υποχώρησε στο 3.68% την περασμένη εβδομάδα, συνεχίζοντας την πτώση κατά περισσότερο από μισή ποσοστιαία μονάδα από την κορύφωσή του τον Οκτώβριο. Αναζητήστε τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων να μειωθούν στο 6% τις επόμενες εβδομάδες από τα πρόσφατα επίπεδα γύρω στο 6.6%.

«Το 10ετές Υπουργείο Οικονομικών αγνοεί τη Fed, κάτι που δεν είναι ασυνήθιστο στο τέλος των κύκλων σύσφιξης», λέει ο Paulsen. «Υπάρχει μια ιδέα ότι το χρηματιστήριο απογειώνεται όταν η Fed σταματά να αυξάνει τα επιτόκια, αλλά στην πραγματικότητα κινείται όταν η αγορά ομολόγων σταματά να αυξάνει τα επιτόκια».

Διαβάστε περισσότερα Up and Down Wall Street

Βλέπει τον S&P 500 να ξεπερνά το παλιό του υψηλό των σχεδόν 4800 που είχε οριστεί στις αρχές Ιανουαρίου και να φτάσει τις 5000 το επόμενο έτος, ένα κέρδος σχεδόν 25%. Ο δείκτης διαπραγματεύεται πλέον με λογικά 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2023.

Ο Paulsen λέει ότι οι μετοχές γενικά κινούνται μπροστά από τα κέρδη στην αρχή των ανοδικών περιόδων. Και ενθαρρύνεται από πολλούς παράγοντες, όπως ο χαμηλότερος πληθωρισμός και η αύξηση της εμπιστοσύνης μεταξύ των καταναλωτών και των μικρών επιχειρήσεων. Η αγορά ομολόγων βλέπει πληθωρισμό μόλις 2.5% ετησίως τα επόμενα πέντε χρόνια, χαμηλότερο από πρόσφατες αναγνώσεις περίπου 8%. Εάν τα ομόλογα είναι σωστά, οι μετοχές θα μπορούσαν να κινηθούν πολύ ψηλότερα.

Γράψτε στο Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]