(Bloomberg) — Μην αφήνετε την αισιοδοξία μεταξύ των αναλυτών των μετοχών να σας κοροϊδεύει: Οι προβλέψεις για τα κέρδη είναι πιθανό να περικοπούν καθώς ο σπειροειδής πληθωρισμός και τα αυξανόμενα επιτόκια φρενάρουν τις δαπάνες.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Αυτή είναι η άποψη από την τελευταία έρευνα του Bloomberg MLIV Pulse, με το 65% των 629 ερωτηθέντων να λένε ότι οι αναλυτές είναι «πίσω από την καμπύλη» συνυπολογίζοντας τη ζημιά.
Τα αποτελέσματα της έρευνας - τα οποία στράφηκαν σε μεγάλο βαθμό προς τους ανθρώπους στις ΗΠΑ και τον Καναδά, με το 62% να εδρεύει κυρίως εκεί, ακολουθούμενο από το 21% στην Ευρώπη - απηχούν προειδοποιήσεις αλλού ότι οι συναινετικές εκτιμήσεις είναι πολύ αισιόδοξες. Η Lisa Shalett της Morgan Stanley έχει παρομοιάσει τους μετεωρολόγους με «ελάφια στους προβολείς».
«Οι αναλυτές μπορεί να έχουν κάποια πρόοδο όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε η Anna Macdonald, διαχειριστής κεφαλαίων στην Amati Global Investors Ltd. Πολλές εταιρείες πρόκειται να αντιμετωπίσουν μια κάμψη της ζήτησης, έχοντας μόλις ανανεώσει τα αποθέματά τους στο υψηλότερες τιμές λόγω διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας, είπε τηλεφωνικά. «Το χτύπημα στα εταιρικά κέρδη θα μπορούσε να είναι αρκετά γρήγορο και αρκετά ακραίο».
Ωστόσο, δεν είναι μόνο οι επαγγελματίες που είναι απαισιόδοξοι: ένα μεγάλο μέρος - το 36% - των ερωτηθέντων στην έρευνα προσδιορίστηκε ως μικροεπενδυτής.
Εάν όντως φτάσει μια ύφεση, οι ερευνητές προβλέπουν ότι οι μετοχές μπορεί να χτυπήσουν, με το 57% να βλέπει την οικονομική συρρίκνωση ως μεγαλύτερο κίνδυνο για τις μετοχές το επόμενο έτος από τις υψηλότερες αποδόσεις που προκαλούνται από τον κολλώδη πληθωρισμό. Οι μικροεπενδυτές ήταν η μόνη ομάδα που εντοπίστηκε στην έρευνα που ανησυχεί λιγότερο για την ύφεση παρά για τον πληθωρισμό που ωθεί τις αποδόσεις υψηλότερες.
Αυτό μπορεί εν μέρει να οφείλεται στο ότι οι μικροεπενδυτές στην έρευνα είχαν ως επί το πλείστον έδρα τις ΗΠΑ και τον Καναδά, ενώ οι Ευρωπαίοι ανησυχούσαν περισσότερο από την ύφεση από τους Βορειοαμερικανούς. Σχεδόν τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων στην Ευρώπη, όπου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει ακόμη αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, αναγνώρισαν την ύφεση ως μεγαλύτερη απειλή. Στις ΗΠΑ και τον Καναδά, ο αριθμός αυτός ήταν 55%.
Συνήθως κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, τα κέρδη του S&P 500 μειώνονται περίπου 13%, σύμφωνα με την Goldman Sachs. Μέσα σε τέσσερα τρίμηνα, συνήθως έχουν ανακάμψει μόνο κατά 17%, ανέφεραν σε σημείωμα οι υπεύθυνοι στρατηγικής της τράπεζας. Η ανάκαμψη της αγοράς είναι επίσης αργή, με τον S&P 500 να χρειάζεται περισσότερες από 1,000 ημέρες για να ανακάμψει από τις βουτιές κατά τη διάρκεια της dotcom και της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ωστόσο, η ανάκαμψη ήταν ταχύτερη κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19.
Σύμφωνα με τους στρατηγούς της Sanford C. Bernstein, τα προθεσμιακά κέρδη 12 μηνών στις ΗΠΑ και την Ευρώπη έχουν αυξηθεί κατά 7% τους τελευταίους έξι μήνες. Ο δείκτης μετοχών MSCI World, εν τω μεταξύ, έχει υποχωρήσει περισσότερο από 20%, καθώς οικονομολόγοι όπως αυτοί του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης μείωσαν τις προβλέψεις για την ανάπτυξη.
Αν και παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αισιόδοξοι, οι αναλυτές μετοχών γίνονται πιο προσεκτικοί ως προς τα κέρδη. Ένας δείκτης από την Citigroup Inc. που παρακολουθεί τις εβδομαδιαίες αναθεωρήσεις εκτιμήσεων ήταν ως επί το πλείστον αρνητικός τους τελευταίους τέσσερις μήνες. Και οι αναλυτές στρατηγικής της JPMorgan Chase & Co. τον περασμένο μήνα μείωσαν τις εκτιμήσεις για τις αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Εν τω μεταξύ, μακριά από τις μετοχές, οι ερωτηθέντες στην έρευνα του MLIV Pulse εξακολουθούν να είναι σχετικά αισιόδοξοι για τις προοπτικές του δολαρίου, ακόμη και μετά την πρόσφατη άνοδο του αμερικανικού νομίσματος. Περίπου το 35% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot θα αυξηθεί το τρίτο τρίμηνο έναντι 24% που πιστεύουν ότι θα πέσει.
Οι ερωτηθέντες στην έρευνα MLIV του Απριλίου προέβλεψαν ότι ο δείκτης του δολαρίου θα συνεχίσει να αυξάνεται. Έκτοτε, έχει κερδίσει περίπου 5% καθώς η Federal Reserve έγινε πιο επιθετική στις αυξήσεις επιτοκίων.
Το δολάριο θα πρέπει να «παραμείνει σε ισχυρότερη βάση» καθώς ο υψηλός πληθωρισμός παραμένει, δήλωσε ο Derek Halpenny, επικεφαλής έρευνας ευρωπαϊκών παγκόσμιων αγορών της MUFG Bank, στο Bloomberg Television.
Για περισσότερες αναλύσεις αγορών, δείτε το ιστολόγιο MLIV. Για προηγούμενες έρευνες, δείτε NI MLIVPULSE.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html