ΟΥΑΣΙΓΚΤΟΝ (AP) — Οι Δημοκρατικοί έκαναν μια ήσυχη αρχή στη νομοθεσία τους που μόλις ψηφίστηκε για την κλιματική αλλαγή και την υγειονομική περίθαλψη: τη δημιουργία φόρου στις εξαγορές μετοχών, ένα αγαπημένο εργαλείο της Corporate America που φαινόταν από καιρό ανέγγιχτο.
Σύμφωνα με το νομοσχέδιο που ο Πρόεδρος Τζο Μπάιντεν πρόκειται να υπογράψει σε νόμο την Τρίτη, οι εταιρείες θα αντιμετωπίσουν νέο ειδικό φόρο κατανάλωσης 1% στις αγορές των δικών τους μετοχών, πληρώνοντας ουσιαστικά πρόστιμο για έναν ελιγμό που χρησιμοποιούν εδώ και καιρό για να επιστρέψουν μετρητά στους επενδυτές και να ενισχύσουν τους τιμή μετοχής. Ο φόρος τίθεται σε ισχύ το 2023.
Οι εξαγορές έχουν αυξηθεί τα τελευταία χρόνια —προβλέπεται ότι θα φτάσουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια το 2022— καθώς οι εταιρείες έχουν διογκωθεί με μετρητά από τα υψηλά κέρδη.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Οι εξαγορές μετοχών κοντά στα 800 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος μετά το ρεκόρ όλων των εποχών
Οι επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών και συνταξιοδοτικών ταμείων, αρέσκονται στις εξαγορές. Αλλά οι έντονοι επικριτές των μεγάλων εταιρειών και της Wall Street, όπως οι γερουσιαστές Ελίζαμπεθ Γουόρεν και Μπέρνι Σάντερς, τους απεχθάνονται, αποκαλώντας την πρακτική «χειραγώγηση χαρτιού» για να εμπλουτίσουν ανώτερα στελέχη και μεγάλους μετόχους.
Οι κεντρώοι Δημοκρατικοί, επίσης, όπως ο ηγέτης της πλειοψηφίας στη Γερουσία, Τσακ Σούμερ, επικρίνουν εδώ και καιρό τις εξαγορές.
Οι Δημοκρατικοί λένε ότι αντί να επιστρέφουν μετρητά στους μετόχους, οι μεγάλες εταιρείες θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν τα χρήματα για να αυξήσουν τους μισθούς των εργαζομένων ή να επενδύσουν στην επιχείρηση. Ελπίζουν ότι ο ειδικός φόρος κατανάλωσης -προβλέπεται να αποφέρει στην κυβέρνηση επιπλέον έσοδα 74 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε διάστημα 10 ετών- θα προκαλέσει σημαντική αλλαγή στην εταιρική συμπεριφορά.
Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί είναι δύσπιστοι ότι ο φόρος θα λειτουργήσει όπως προβλέπεται. Σημειώνουν ότι οι επιχειρήσεις έχουν άλλες μεθόδους για την επιβράβευση των μετόχων, αυξάνοντας την προοπτική ότι η νομοθεσία που στοχεύει στην ανάσχεση μιας εταιρικής πρακτικής μετοχών θα μπορούσε να διευκολύνει μια άλλη, με νέες και απρόβλεπτες επιπτώσεις στην οικονομία.
Το πώς θα εξελιχθούν όλα θα μπορούσε να είναι σημαντικό για το μελλοντικό τοπίο των μεγάλων αμερικανικών εταιρειών, των εργαζομένων και των μετόχων τους, καθώς και για την πολιτική διατήρηση της ισχύος μιας από τις υπογεγραμμένες νομοθετικές πρωτοβουλίες του Μπάιντεν και των Δημοκρατικών του πλειοψηφιών στο Κογκρέσο.
Πού βρίσκονται οι αγορές μετοχών καθώς το νομοσχέδιο των Δημοκρατικών γίνεται νόμος:
ΑΓΟΡΑ BONANZA
Οι μεγάλες εταιρείες του δείκτη S&P 500 αγόρασαν πέρυσι ένα ποσό ρεκόρ δικών τους μετοχών, 882 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι εξαγορές τους έφτασαν τα 984 δισεκατομμύρια δολάρια στους 12 μήνες που έληξαν τον Μάρτιο, ένα ακόμη ρεκόρ.
Μεταξύ των μεγαλύτερων επαναγοραστών μετοχών είναι εταιρείες μεγάλης τεχνολογίας όπως η Apple, η μητρική Meta του Facebook και η μητρική Google Alphabet.
Οι εταιρείες οργώνουν περισσότερα από τα μετρητά τους για να αγοράσουν τις δικές τους μετοχές, ακόμη και όταν αντιμετώπιζαν τον αυξανόμενο πληθωρισμό, τα υψηλότερα επιτόκια και τις πιθανότητες για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης. Αντιμετώπισαν υψηλότερα έξοδα για πρώτες ύλες, ναυτιλία και εργασία. Οι εταιρείες μπόρεσαν σε μεγάλο βαθμό να μετακυλίσουν αυτό το κόστος στους πελάτες τους, αλλά οι υψηλότερες τιμές για τρόφιμα, ρούχα και οτιδήποτε άλλο θα μπορούσαν να απειλήσουν τις καταναλωτικές δαπάνες – με αποτέλεσμα την περιορισμένη αύξηση των πωλήσεων για πολλές εταιρείες. Οι Αμερικανοί εξακολουθούν να ξοδεύουν, αν και πιο χλιαρά, δείχνουν οι τελευταίες κυβερνητικές εκθέσεις.
Οι εξαγορές μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών, επειδή υπάρχουν λιγότερες μετοχές που κατέχονται παγκοσμίως από τους μετόχους. Οι εξαγορές μπορούν επίσης να σηματοδοτήσουν την εμπιστοσύνη των στελεχών σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές μιας εταιρείας.
ΤΙ ΓΙΝΕΤΑΙ ΜΕΤΑ ΤΟΝ ΦΟΡΟ;
«Μισώ τις εξαγορές μετοχών», είπε ο Schumer, DN.Y., στους δημοσιογράφους καθώς το νομοθετικό πακέτο προωθήθηκε μέσω του Κογκρέσου. «Νομίζω ότι είναι ένα από τα πιο ιδιοτελή πράγματα που κάνει η Corporate America, αντί να επενδύει σε εργαζομένους και εκπαίδευση και έρευνα και εξοπλισμό».
Αυτό συνιστά ελκυστική ρητορική κατά τη διάρκεια των εκλογών, αλλά είναι λιγότερο σαφές εάν η φιλοδοξία των Δημοκρατικών θα μεταφραστεί σε διαφορετική επιχειρηματική συμπεριφορά.
Είναι ένας αξιοθαύμαστος στόχος πολιτικής, λέει ο Steven Rosenthal, ανώτερος συνεργάτης στο μη κομματικό Κέντρο Φορολογικής Πολιτικής Urban-Brookings, ο οποίος αποκαλεί τον νέο ειδικό φόρο κατανάλωσης στις εξαγορές «αποτελεσματικό, δίκαιο και εύκολα διαχειριζόμενο».
Θα επιτευχθεί όμως ο στόχος; Ο Rosenthal σημείωσε ότι στον απόηχο του ρεπουμπλικανικού φορολογικού νόμου του 2017, ο οποίος χάρισε στις εταιρείες ένα απροσδόκητο κέρδος μειώνοντας τον εταιρικό φορολογικό συντελεστή από 35% σε 21%, ακολούθησε ένα κύμα εξαγορών. Μετά την έναρξη ισχύος του νέου ειδικού φόρου κατανάλωσης, οι εταιρείες ενδέχεται να χρησιμοποιήσουν μερικά από τα χρήματα που θα είχαν ξοδέψει για εξαγορές για να πληρώσουν περισσότερα μερίσματα στους μετόχους, πρότεινε. Ο νέος φόρος φέρνει τις εξαγορές πιο κοντά σε ισότιμη φορολογική βάση με τα μερίσματα.
Η Rosenthal δεν αποκλείει, ωστόσο, οι εταιρείες να αποφασίσουν να διαθέσουν μέρος των εξοικονομούμενων χρημάτων στην αύξηση των αμοιβών των εργαζομένων ή στην επένδυση στην επιχείρηση.
Αντίστιξη: Ο φόρος «δεν πρόκειται να μεταφραστεί σε υψηλότερες αμοιβές για τους εργαζομένους», είπε ο Τζέσι Φριντ, καθηγητής στη Νομική Σχολή του Χάρβαρντ, ο οποίος είναι ειδικός στην εταιρική διακυβέρνηση. Και η επένδυση χρημάτων πίσω στην επιχείρηση μπορεί να μην είναι επιλογή, είπε, επειδή «οι επενδύσεις είναι ήδη σε πολύ υψηλά επίπεδα και δεν υπάρχει καμία ένδειξη ότι οι εταιρείες δεν επιδιώκουν αξιόλογα έργα επειδή τους λείπουν τα μετρητά».
Στο τέλος, ο Fried αναμένει ότι τα περισσότερα από τα χρήματα που δεν δαπανώνται για εξαγορές θα καταλήξουν να προστεθούν στο σωρό των περίπου 8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά στα οποία οι αμερικανικές εταιρείες κάθονται.
ΜΕΤΡΙΑ ΕΠΙΤΥΧΙΑ;
Επειδή ο νέος ειδικός φόρος κατανάλωσης θα υπολογιστεί στο μικρότερο, καθαρό ποσό των εξαγορών μιας εταιρείας - συνολικές επαναγορές μείον μετοχές που εκδόθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους - ορισμένες εταιρείες μπορεί να τον θεωρήσουν ως μέτρια επιτυχία και να συνεχίσουν να αγοράζουν μετοχές.
Ο φόρος δεν θα ισχύει για μετοχές που εισφέρονται σε λογαριασμούς συνταξιοδότησης, συντάξεις και προγράμματα ιδιοκτησίας μετοχών εργαζομένων.
Μετά από έρευνα με τους αναλυτές της σχετικά με τον φόρο, η RBC Capital Markets πρότεινε ότι οι εταιρείες μπορεί να γκρινιάζουν για αυτό, αλλά «είναι απίθανο να επηρεάσει τον προγραμματισμό».
Ένα πράγμα είναι βέβαιο: Με τον νέο φόρο που έχει προγραμματιστεί να τεθεί σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου, οι εταιρείες έχουν προθεσμία για την επαναγορά των μετοχών τους αφορολόγητα. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια αναταραχή εξαγορών τους επόμενους μήνες.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo