- Η ανομοιότητα των αποδόσεων από τη συσσώρευση stablecoin στο 3pool του αποκεντρωμένου χρηματιστηρίου και η απόδοση για τις σχέσεις της κυβέρνησης των Ηνωμένων Πολιτειών διευρύνεται, επισημαίνοντας την αυξανόμενη γοητεία των παραδοσιακών αγορών σταθερού εισοδήματος.
Το Curve's 3pool είναι επίσης γνωστό ως tri-pool. Αυτή η ομάδα έχει μεγάλη ρευστότητα από τα τρία κορυφαία stablecoins στο DeFi- USDT, USDC και DAI. Το 3pool ξεκίνησε ως αποκεντρωμένος τραπεζικός λογαριασμός ταμιευτηρίου χρηματοδότησης (DeFi) τη στιγμή της ανοδικής πορείας του 2021. Οι μεγάλοι έμποροι διατηρούν την κατοχή stablecoin τους στο pool με αντάλλαγμα μια ενδοετή ποσοστιαία απόδοση (APY). Το APY αποτελείται από μερίδιο στις προμήθειες διαπραγμάτευσης και έσοδα από προμήθειες θυγατρικών μέσω του διακριτικού διακυβέρνησης CRV της Curve.
Κατά τη στιγμή της γραφής, ο μεταβαλλόμενος μέσος όρος μιας εβδομάδας του APY της 3pool ήταν στο 0.98%, ή 250 μονάδες βάσης όχι περισσότερο από την απόδοση του 10ετούς Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ, η οποία ήταν στο 3.54%, σύμφωνα με τα στοιχεία που αναφέρονται από το DeFiLlama και το crypto υπηρεσία παροχής Matrixport.
«Πριν από ένα χρόνο, η επέκταση μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων και σταθερές κασσίτερες ήταν ήσσονος σημασίας. Οι επενδυτές ήταν συνηθισμένοι στο να «κρατούν» τα περιουσιακά τους στοιχεία σε κάθε προϊόν «χαμηλής» απόδοσης. Δεν υπήρχε τυχαία χρέωση», αποκάλυψε ο επικεφαλής στρατηγικής και έρευνας στη Maxtiport, Markus Thielen.
Η απόδοση στα 10 έτη έχει σχεδόν διπλασιαστεί από έτος σε έτος και η πίστωση πηγαίνει στον επιθετικό κύκλο σκλήρυνσης της ρευστότητας της Federal Reserve. Η κεντρική τράπεζα έχει ορίσει ένα επιτόκιο ράβδου 425 μονάδων βάσης στο 4.25% σε όχι περισσότερο από ένα χρόνο με τα επιτόκια να αναμένεται να αυξηθούν σε περίπου 5% στο προσεχές μέλλον του 2023.
Τα σταθερά νομίσματα που συνδέονται με το δολάριο μαζί με τις αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών πρότειναν σχεδόν ίδιες αποδόσεις στην αρχή του περασμένου έτους. Στις αρχές του 2022, οι ειδικοί ήταν θετικοί ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed θα αυξήσουν τη ζήτηση για κάθε περιουσιακό στοιχείο που σχετίζεται με το δολάριο, προσθέτοντας σταθερά νομίσματα.
Παρόλο που, από τον Αύγουστο του 2022, οι αποδόσεις των stablecoin έχουν μειωθεί σε σύγκριση με τις αποδόσεις των ομολόγων, μη αποδεχόμενη την τακτική της στάθμευσης χρημάτων σε stablecoins.
Το χάσμα δεν είναι πιθανό να είναι μικρό από την πλευρά των stablecoin σύντομα, αναγνωρίζοντας τα σχέδια της Fed να αυξήσει το ποσοστό του bar πάνω από 5% το 2023 και να το εξασφαλίσει εκεί για κάποιο χρονικό διάστημα.
Προοδεύουν οι προσδοκίες για την παγκόσμια οικονομία, σύμφωνα με τη νεότερη πρόβλεψη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ). Οι ανοδικές προσδοκίες ανάπτυξης είναι πιθανές να διατηρήσουν τις αποδόσεις των σχέσεων μεγαλύτερης διάρκειας υψηλές.
Πηγή: https://www.thecoinrepublic.com/2023/02/01/stablecoins-are-no-longer-attractive-as-the-gap-between-3pools-apy-and-treasury-yields-broadens/