Η επανάσταση της Σρι Λάνκα κρατά μαθήματα για τις αναδυόμενες αγορές

Μια μικρή χώρα στη Νότια Ασία με τον μισό πληθυσμό της Ουκρανίας έχει εμπλακεί σε αναταραχή. Οι διαδηλώσεις για την εξουσία του λαού την περασμένη εβδομάδα ανέτρεψαν τον Πρόεδρο της Σρι Λάνκα Γκοταμπάγια Ρατζαπάκσα (ο οποίος εγκατέλειψε τη χώρα εν αναμονή της παραίτησης) και έστειλαν τον αναπληρωτή πρωθυπουργό της Ρανίλ Βικρεμεσίνγκε, ενώ η άρχουσα τάξη της χώρας αγωνίζεται να καλύψει το προκύπτον πολιτικό κενό.

Ο άμεσος λόγος για τη δημόσια οργή είναι ένας συνδυασμός εκτεταμένων ελλείψεων τροφίμων και καυσίμων, η κατάρρευση της οικονομικής παραγωγής και μια πολιτική κατάρρευση που δεν έχει παρατηρηθεί στην Ασία από την επανάσταση της ίδιας της Ινδονησίας το 1998. Ωστόσο, δεν έχει δοθεί διεθνής βοήθεια, πιθανώς λόγω της κυρίαρχης εστίασης της G7 στην Ουκρανία.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Ορισμένοι αναλυτές λένε ότι τα δεινά της Σρι Λάνκα προκαλούνται από τον εαυτό τους, κάτι που είναι σε μεγάλο βαθμό αλήθεια, και ότι δεν δίνουν ευρύτερα μαθήματα για τις αναδυόμενες αγορές, κάτι που είναι εντελώς ψευδές. Ενώ η φυλή Rajapaksa είναι σε μεγάλο βαθμό υπεύθυνη για τη λειτουργία της χώρας στο έδαφος, υπάρχουν τυπολογίες στη (κακή) συμπεριφορά τους, όπως μακροοικονομικές ανισορροπίες και αποτυχίες δημόσιας πολιτικής, που σχετίζονται με την αναπτυσσόμενη Ασία και μάλιστα για τις αναδυόμενες αγορές.

Το πρώτο μάθημα είναι ότι η πολιτική κακοποίηση στην κλίμακα που παρατηρήθηκε στη Σρι Λάνκα δεν είναι μοναδική στην Ασία. Η πανδημία έδειξε ότι οι δημοκρατίες στην αναπτυσσόμενη Ασία - Ινδία, Φιλιππίνες, Ινδονησία - δεν ήταν προετοιμασμένες για να αντιμετωπίσουν μια κρίση δημόσιας υγείας, επιδεικνύοντας σοβαρά ελλείμματα διακυβέρνησης και ελλείψεις σε τεχνοκρατικές ικανότητες.

Στη Σρι Λάνκα, η αδικία φάνηκε στην απόφαση της φυλής Rajapaksa να απαγορεύσει τις εισαγωγές λιπασμάτων. Στην Ινδία και την Ινδονησία, το κράτος δεν ήταν καλά προετοιμασμένο να αντιμετωπίσει τη ροή των μεταναστών λόγω της απώλειας θέσεων εργασίας από την πανδημία.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Μια προφανής συνέπεια είναι ότι οι κοινωνίες έχουν γίνει πιο εύφλεκτες. Οι ξαφνικές εκρήξεις οργής του κοινού για τις αποτυχίες του κράτους, όπως είδαμε στο Κολόμπο το περασμένο Σαββατοκύριακο, δεν είναι πλέον σπάνιες. Όταν η ινδική κυβέρνηση ανακοίνωσε ένα αμφιλεγόμενο σχέδιο πριν από μερικές εβδομάδες για την αναδιάρθρωση της στρατολόγησης του στρατού, ξέσπασαν ακαριαία διαδηλώσεις σε όλη τη χώρα. Η μυθολογία ότι το ευρύ κοινό στην Ασία είναι εύκαμπτη έχει επίσης καταρριφθεί όπως έδειξαν οι διαδηλώσεις στο Χονγκ Κονγκ, την Ταϊλάνδη και τη Μιανμάρ (μετά το πραξικόπημα).

Η οργή του κοινού συνδέεται επίσης με τον αγώνα των κεντρικών τραπεζών να αντιμετωπίσουν τις επιπτώσεις του πρώτου και του δεύτερου γύρου του πληθωρισμού. Σε παγκόσμιο επίπεδο, αυτή δεν ήταν μια λαμπερή στιγμή για τις κεντρικές τράπεζες, τους ήρωες της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και της πρώτης φάσης της πανδημίας. Η αποτυχία τους να προβλέψουν πληθωριστικούς κραδασμούς το 2021 (που προκύπτουν από μετατοπίσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας και τεράστιες δημοσιονομικές δαπάνες) και το 2022 (κυρίως από τη ρωσική εισβολή) είχε κλιμακωτό αντίκτυπο στην οικονομική τύχη των ανεπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Ενώ οι κεντρικές τράπεζες της Ασίας ανησυχούσαν τον τελευταίο χρόνο για τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις από τη μείωση της Fed, δεν αντιλήφθηκαν από την ισχύ του δολαρίου και την αναταραχή στις αγορές εμπορευμάτων, η οποία έχει ωθήσει τις τιμές των εισαγωγών για τρόφιμα και καύσιμα.

Οι παράπλευρες ζημιές για την αναπτυσσόμενη Ασία, που συσσωρεύτηκαν επίσημο και εταιρικό χρέος σε ξένα νομίσματα κατά τη διάρκεια των προχωρημένων ετών της εύκολης νομισματικής πολιτικής, θα είναι εξαιρετικά επώδυνες. Αυτό είναι ήδη εμφανές σε ένα άλλο μικρό έθνος - το Λάος - το οποίο προσπαθεί να αναδιαρθρώσει την υποχρέωση εξωτερικού χρέους 14.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων (μεγάλο μέρος του οφείλει στην Κίνα).

Η Σρι Λάνκα χρωστάει σημαντικά περισσότερα, περίπου 54 δισεκατομμύρια δολάρια, με μεγάλο μέρος τους να οφείλεται σε ιδιώτες πιστωτές. Αυτό το ποσό μεγεθύνεται αν σκεφτεί κανείς ότι οι ασιατικές εταιρείες στο σύνολό τους συγκέντρωσαν περίπου 338 δισεκατομμύρια δολάρια σε δολάριο και χρέος σε ευρώ πέρυσι. Το πόσο από αυτό το χρέος αντισταθμίζεται για την προστασία από μια πιθανή άνοδο του δολαρίου, η οποία έχει ήδη λάβει χώρα, είναι σε μεγάλο βαθμό άγνωστο. Η σταθερή ισχύς του δολαρίου και η συνεχιζόμενη επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών είναι μια τοξική συνταγή για το άγχος στις ασιατικές πιστωτικές αγορές. Τα πιστωτικά συμβάντα, ένας ευγενικός τρόπος περιγραφής των εταιρικών αθετήσεων, είναι αναπόφευκτες.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Ένας τελευταίος λόγος απαισιοδοξίας είναι η κατάρρευση της παγκόσμιας συνεργασίας, ήδη εμφανής κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Ενώ είναι κατανοητό για το ΔΝΤ να πάρει λίγο χρόνο για να διαπραγματευτεί ένα πρόγραμμα οικονομικής προσαρμογής με τη Σρι Λάνκα, ήταν ασυνείδητο για τη διεθνή κοινότητα να έμεινε στο περιθώριο ενώ η χώρα τελείωσε από καύσιμα και τρόφιμα.

Ένα συντονισμένο βραχυπρόθεσμο σχέδιο για την παράδοση προμηθειών έκτακτης ανάγκης στη χώρα θα μπορούσε να εκτονώσει τις πιέσεις από το δρόμο και να δώσει στην προσωρινή κυβέρνηση κάποιο χρόνο για να διατυπώσει ένα σχέδιο οικονομικής αποκατάστασης. Το γεγονός ότι αυτό δεν συνέβη δείχνει τη διάσπαση της παγκόσμιας διακυβέρνησης με την G7 να καταναλώνεται για την Ουκρανία και την αδυναμία της G20 να επιτύχει συναίνεση λόγω της συμμετοχής της Ρωσίας στην ομάδα.

Το μήνυμα από την κατάρρευση της Σρι Λάνκα είναι διπλό. Πρώτον, οι χώρες είναι σε μεγάλο βαθμό μόνες τους στην αντιμετώπιση των εσωτερικών επιπτώσεων από μια ταχέως επιβραδυνόμενη παγκόσμια οικονομία. Δεύτερον, τα πράγματα πρόκειται να χειροτερέψουν.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ