Οι προοπτικές του δείκτη S&P/TSX καθώς η αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης του Καναδά εντείνεται

Ο δείκτης S&P/TSX έχει ξεπουλήσει τις τελευταίες ημέρες εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τις τιμές των εμπορευμάτων και την υγεία της οικονομίας του Καναδά. Υποχώρησε στο χαμηλό πολλών εβδομάδων των 19,980 $ C, το οποίο ήταν σημαντικά χαμηλότερο από το φετινό υψηλό των 20,847 $.

Αύξηση των αποδόσεων των βραχυπρόθεσμων ομολόγων

Η μεγαλύτερη πρόκληση για την TSX δείκτης είναι η πρόσφατη απόδοση της αγοράς ομολόγων του Καναδά. Τα στοιχεία δείχνουν ότι η απόδοση ενός μονοετούς κρατικού ομολόγου έχει εκτιναχθεί στο 4.70%. Την ίδια περίοδο, το 1μηνο σημειώνει απόδοση 4.55% ενώ το 2ετές έχει απόδοση 4.2%. Η καμπύλη απόδοσης έχει σαφώς αντιστραφεί, με το 10ετές και το 30ετές να αποδίδουν 3.3% και 3.2%, αντίστοιχα. 

Οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν επίσης αντιστραφεί στις περισσότερες χώρες, σηματοδοτώντας ότι οι επενδυτές αισθάνονται κίνδυνο για την κατάσταση της οικονομίας. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η αναστροφή της καμπύλης απόδοσης έχει πέσει στο χαμηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1980. Ως εκ τούτου, πολλοί επενδυτές στις ΗΠΑ και τον Καναδά έχουν αρχίσει να επιστρέφουν στα ομόλογα, τα οποία παρέχουν αξιόπιστες αποδόσεις. 

Ο δείκτης TSX έχει επίσης υποχωρήσει λόγω της απόδοσης του κλειδιού εμπορεύματα. Το αργό πετρέλαιο, το οποίο είναι σημαντικός παράγοντας στον Καναδά, έχει κινηθεί λοξά τους τελευταίους μήνες. Το Brent έχει κολλήσει στα 83 δολάρια ενώ το West Texas Intermediate (WTI) παραμένει στα 77 δολάρια. 

Υπάρχουν ενδείξεις ότι οι τιμές των εμπορευμάτων θα επανέλθουν λόγω της ισχυρής κινεζικής οικονομίας. Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη έδειξαν ότι ο μεταποιητικός PMI της χώρας εκτινάχθηκε τον Φεβρουάριο, σηματοδοτώντας ότι η οικονομία πηγαίνει καλά. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση για βιομηχανικά μέταλλα όπως το ασήμι και ο χαλκός.

Αρκετά στοιχεία του δείκτη TSX τα πήγαν καλά φέτος. Το Bausch Health είναι το συστατικό με τις καλύτερες επιδόσεις, έχοντας σημειώσει άλμα κατά 50%. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier και Algoma Steel Group. 

Από την άλλη πλευρά, οι χειρότερες επιδόσεις είναι κυρίως στον κλάδο των εμπορευμάτων. Οι μετοχές της First Majestic Silver έχουν υποχωρήσει πάνω από 26%, ενώ η Precision Drilling, η Vermillion Energy, η Trisura και η MAG Silver έχουν υποχωρήσει πάνω από 20%.

Πρόβλεψη δείκτη S&P/TSX

Διάγραμμα TSX από το TradingView

Το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι ο δείκτης S&P/TSX έχει υποχωρήσει τις τελευταίες ημέρες και βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο σημείο από τις 12 Ιανουαρίου. Όπως έγραψα σε αυτό άρθρο, ο δείκτης έχει σχηματίσει ένα ανεστραμμένο σχέδιο κεφαλιού και ώμων. Έχει μετακινηθεί ελαφρώς κάτω από το επίπεδο Retracement Fibonacci 61.8%.

Ως εκ τούτου, υποψιάζομαι ότι ο δείκτης θα παραμείνει σε φάση ενοποίησης τις επόμενες ημέρες και στη συνέχεια θα συνεχίσει την ανοδική τάση. Εάν συμβεί αυτό, θα μπορούσε να δοκιμάσει ξανά το σημείο αντίστασης στα 20,625 $.