S&P 500: Εννέα εταιρείες θα χάσουν μεγάλες αν η παγκοσμιοποίηση πεθάνει

Εμπορικά εμπάργκο και παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού: Η παγκοσμιοποίηση είναι ξεκάθαρα στα σκοινιά. Και αυτό είναι μεγάλο πρόβλημα για Εταιρείες S&P 500 που αγκάλιασε το ελεύθερο εμπόριο με ανοιχτές αγκάλες.

Εννέα εταιρείες στον S&P 500, συμπεριλαμβανομένης της εταιρείας υλικών Newmont (NEM) και εταιρεία τεχνολογίας Lam Research (LRCX), παίρνουν περισσότερο από το 90% των εσόδων τους εκτός των ΗΠΑ, λέει μια ανάλυση της Investor's Business Daily των δεδομένων από την S&P Global Market Intelligence και MarketSmith. Αυτό τους καθιστά πιο ευάλωτους σε αυτό που αρχίζει να μοιάζει με μια παγκόσμια υποχώρηση του παγκόσμιου εμπορίου.

«Η παγκοσμιοποίηση οδήγησε δεκαετίες ανάπτυξης και κερδοφορίας με χαμηλά επιτόκια και μικρό πληθωρισμό. Όπως τα περισσότερα οικονομικά φαινόμενα, αυτό το εκκρεμές ταλαντεύτηκε πολύ μακριά», δήλωσε ο Jack Ablin, στρατηγός της Cresset Asset Management. «Αναμένουμε, και πρέπει να προετοιμαστούμε για, μια αντιστροφή του είδους, που, δεδομένων των οικονομικών και της ανθρώπινης φύσης, πιθανότατα θα ταλαντευτεί πολύ και προς την αντίθετη κατεύθυνση».

Ποιος χρειάζεται την παγκοσμιοποίηση ούτως ή άλλως;

Οι επενδυτές του S&P 500 έχουν ήδη αρχίσει να δείχνουν την προκατάληψη των ΗΠΑ και να απομακρύνονται από την παγκοσμιοποίηση. Και μπορεί να γίνει πιο ακραίο όσο πιο μακρινές εταιρείες τιμωρούνται.

Οι μετοχές των εννέα εταιρειών του S&P 500 με τα περισσότερα έσοδα από το εξωτερικό υποχώρησαν κατά μέσο όρο 5.5% φέτος. Αυτό είναι σημαντικά χαμηλότερο από την πτώση 500% του S&P 2.8 φέτος. Αλλά πιο δραματικά, οι μετοχές των 95 εταιρειών του S&P 500 που δεν αναφέρουν έσοδα από χώρες εκτός των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά μέσο όρο κατά 3.2% φέτος.

Και αυτό για να μην αναφέρουμε μερικές από τις καταστροφές που αφορούν τη χώρα φέτος, ορισμένες παγκόσμιες εταιρείες πρέπει να αντιμετωπίσουν. Ο δείκτης MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index υποχωρεί κατά 80% φέτος. Και το Ο δείκτης RTS της Ρωσίας υποχώρησε 45%. Αλλά ακόμη και το Shanghai Stock Exchange Composite έχει πτώση σχεδόν 7% φέτος. Αυτό είναι μια υπενθύμιση ενός ζυγού μεγαλύτερο κίνδυνο από τη Ρωσία.

Η παγκοσμιοποίηση ήταν ευλογία για 40 χρόνια. «Αυτές οι οικονομίες μοιράστηκαν μεταξύ των καταναλωτών, οι οποίοι απολάμβαναν συχνά αγαθά υψηλότερης ποιότητας και πιο ελκυστικές τιμές, και των μετόχων, που απολάμβαναν τα υψηλά κέρδη», είπε ο Ablin. Ένα νέο αυτοκίνητο, προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό, είναι 43% φθηνότερο τώρα από ό,τι ήταν το 1980, κυρίως λόγω της παγκοσμιοποίησης, λέει.

Αλλά τώρα οι εταιρείες - και οι επενδυτές - λαμβάνουν μια υπενθύμιση ότι η παγκοσμιοποίηση έχει επίσης τους κινδύνους της. «Πολλά από τα οφέλη της παγκοσμιοποίησης έχουν κάνει την πορεία τους, καθώς οι πολυεθνικές αποκόμισαν τα περισσότερα από τα οφέλη της όλο και φθηνότερης εργασίας», είπε ο Ablin. «Τώρα, οι αλυσίδες εφοδιασμού έχουν τσακιστεί».

Και οι επενδυτές συνεχίζουν να πληρώνουν πρόστιμο επειδή είναι επίσης πολύ παγκόσμιο. «Ενώ εξακολουθεί να υπάρχει περίπτωση να συμπεριληφθούν διεθνείς μετοχές σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, τα οφέλη από τη διαφοροποίηση δεν ήταν τόσο εμφανή τα τελευταία αρκετά χρόνια», είπε. Η Amy Armott του Morningstar.

S&P 500 Εταιρείες με μεγάλη παγκόσμια έκθεση

Οι βασικές εταιρείες τεχνολογίας που δραστηριοποιούνται σε μεγάλο βαθμό εκτός των ΗΠΑ συνεχίζουν να το κάνουν νιώσε τη ζέστη φέτος. Επτά από τις εννέα εταιρείες του S&P 500 που έχουν τα περισσότερα έσοδα εκτός των ΗΠΑ είναι στον τομέα της τεχνολογίας.

Πάρτε το Lam Research. Η εταιρεία κατασκευάζει μια ποικιλία εργαλείων επεξεργασίας ημιαγωγών. Αλλά είναι επίσης εξαιρετικά παγκόσμια, καθώς λαμβάνει το 95% των εσόδων της από χώρες εκτός των ΗΠΑ τους τελευταίους 12 μήνες. Η ώθηση των ρυθμιστικών αρχών να μεταφέρουν περισσότερη παραγωγή υψηλής τεχνολογίας στις ΗΠΑ συνεχίζει να βαραίνει. Οι μετοχές έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 20% φέτος. Αν και δεν είναι τέλεια σύγκριση, Intel (INTC), η οποία λαμβάνει λιγότερα από τα έσοδά της εκτός ΗΠΑ, 82%, αυξήθηκε κατά σχεδόν 2% φέτος.

Αυτό δεν σημαίνει ότι απλώς το να είσαι παγκόσμιος σημαίνει υστερεί. Όσον αφορά τις παγκόσμιες εταιρείες του S&P 500, η εταιρεία εξόρυξης χρυσού και χαλκού Newmont ξεχωρίζει. Με εκτεταμένες δραστηριότητες στο Μεξικό, το Περού και την Αυστραλία, η εταιρεία αναφέρει ότι λαμβάνει μόνο ένα κλάσμα των εσόδων της στις ΗΠΑ, αλλά χάρη στην άνοδο των τιμών των μετάλλων, οι μετοχές της Newmont εξακολουθούν να αυξάνονται σχεδόν κατά 27% φέτος.

Αλλά εάν η παγκοσμιοποίηση συνεχίσει να αντιστρέφει την πορεία τους, οι επενδυτές του S&P 500 θα έπρεπε να γνωρίζουν καλύτερα τους κινδύνους και την έκθεσή τους. «Το μεταβαλλόμενο τοπίο του παγκόσμιου εμπορίου δημιουργεί νικητές και ηττημένους», είπε ο Ablin.

S&P 500 Εταιρείες με τη μεγαλύτερη έκθεση στο εξωτερικό

Εταιρεία	Σύμβολο	% των εσόδων από τις ΗΠΑ (τελευταίοι 12 μήνες)	Μετοχές YTD % κεφ.	Sector
Newmont	(NEM)	0.5%	26.7%	Υλικά
Μονολιθικά συστήματα ισχύος	(MPWR)	2.9	3.8	Πληροφορική
Lam Research	(LRCX)	5.2	-20.9	Πληροφορική
Philip Morris International	(PM)	5.8	-1.4	Των βασικών καταναλωτικών αγαθών
NXP Semiconductors	(ΝΧΡΙ)	8.7	-14.5	Πληροφορική
KLA	(KLAC)	10.2	-10.6	Πληροφορική
Texas Instruments	(TXN)	10.4	1.3	Πληροφορική
Applied Materials	(AMAT)	10.5	-10.1	Πληροφορική
Τεραντίν	(TER)	10.6	-23.3	Πληροφορική